短期融資券項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)建議書(編輯修改稿)
2025-01-25 14:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 別的核心因素 ； 構(gòu)成還款來源的現(xiàn)金流能否滿足債券償還的需要； 債券所投資項(xiàng)目，其他資金的來源和償還安排情況，以及 它們對本期債券的償還所造成的影響； 重點(diǎn)考慮公司償債資金的結(jié)構(gòu)安排，從而確定償債能力 3/27/2023 17 聯(lián)合信用短期融資券評級基本框架 短期融資券信用評級 宏觀 分析 行業(yè) 分析 公司 分析 財(cái)務(wù) 分析 基礎(chǔ)信用評級 內(nèi)部流動性 外部流動性 承受突發(fā)事件能力 短期債務(wù)信用評級 短期融資券的特征 發(fā)債人 信用分析 短期債務(wù)評級中流動性分析 短期債融資券分析 3/27/2023 18 聯(lián)合信用短期融資債券評級要點(diǎn) 產(chǎn)業(yè) 產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前景及穩(wěn)定性；產(chǎn)業(yè)政策；產(chǎn)業(yè)內(nèi)競爭程度；產(chǎn)業(yè)的國際競爭力；產(chǎn)業(yè)景氣性等。 基礎(chǔ)素質(zhì) 股東背景、股權(quán)結(jié)構(gòu)；人員狀況、技術(shù)裝備水平、研究開發(fā)能力、生產(chǎn)能力；經(jīng)濟(jì)地理及政策環(huán)境；來自政府的直接或間接支持；來自政策上的支持；來自股東的支持等。 企業(yè)主體信用評級（一） 3/27/2023 19 聯(lián)合信用短期融資債券評級要點(diǎn) 經(jīng)營管理 經(jīng)營分析：經(jīng)營目標(biāo)與方針；多元化經(jīng)營及經(jīng)濟(jì)規(guī)模；營銷網(wǎng)絡(luò)與手段；市場占有率、客戶的分布及對主要客戶的依賴性；供應(yīng)商的分布，對主要供應(yīng)商的依賴程度及侯選供應(yīng)商的替代途徑；銷售收入構(gòu)成、連續(xù)性及趨勢，銷售收入的地域分布，營業(yè)外收入所占比重；經(jīng)營歷史及發(fā)展速度；未來發(fā)展規(guī)劃及經(jīng)營預(yù)測等。 管理分析：管理體制、管理制度和管理水平；公司的發(fā)展戰(zhàn)略和方向；公司的發(fā)展計(jì)劃和政策的可行性；管理層對公司優(yōu)勢和劣勢的看法等。 企業(yè)主體信用評級（二） 3/27/2023 20 聯(lián)合信用短期融資債券評級要點(diǎn) 財(cái)務(wù) 會計(jì)政策（包括合并報(bào)表、收入確認(rèn)、折舊、結(jié)匯、存貨評值、攤銷等）；財(cái)務(wù)政策（包括財(cái)務(wù)目標(biāo)、舉債策略、收購計(jì)劃等）；盈利能力（包括銷售盈利能力、資本盈利能力、權(quán)益回報(bào)能力、盈利能力變化趨勢等）；現(xiàn)金流（包括現(xiàn)金流的變化、現(xiàn)金流與總債務(wù)的關(guān)系、未來擴(kuò)張對現(xiàn)金流的需求等）；資產(chǎn)及債務(wù)構(gòu)成（包括資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、債務(wù)結(jié)構(gòu)、負(fù)債比率、資本化比率等）；債務(wù)償還能力（包括利息支付能力，短期債務(wù)償還能力，長期債務(wù)償還能力等）。 企業(yè)主體信用評級（三） 3/27/2023 21 聯(lián)合信用短期融資債券評級要點(diǎn) 本期短期融資券償債能力 流動性風(fēng)險(xiǎn)分析； 本期短期融資券發(fā)行后對公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響； 本期短期融資券償還期內(nèi)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額償債倍數(shù)； 本期短期融資券償還期內(nèi)籌資活動前現(xiàn)金流量凈額償債倍數(shù) 短期融資券信用評級（一） 3/27/2023 22 聯(lián)合信用短期融資債券評級要點(diǎn) 備用信用支持 現(xiàn)金類資產(chǎn)，包括銀行存款、流動性強(qiáng)的股票、債券、基金 等投資； 銀行間債券市場及其他資本市場融資的可能性和具體安排； 針對本期短期融資券的銀行專項(xiàng)授信； 其他銀行授信額度及授信使用條件； 針對本期短期融資券的償還的財(cái)務(wù)安排等。 短期融資券信用評級（二） 3/27/2023 23 企業(yè)主體長期信用等級設(shè)置及其含義 級別設(shè)置 含 義 AAA AAA級企業(yè)為最高級企業(yè)，其還本付息能力最強(qiáng)。 AA AA級企業(yè)屬高級企業(yè)，其還本付息能力很強(qiáng)，基本無風(fēng)險(xiǎn)。 A A級企業(yè)還本付息能力較強(qiáng)，盡管其還本付息能力易受內(nèi)外部不確定因素不良變化 的影響，但風(fēng)險(xiǎn)較低。 BBB BBB級企業(yè)還本付息能力一般，內(nèi)外部不確定因素不良變
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