國際直接投資決策及效應(yīng)分析(編輯修改稿)
2025-01-25 08:02 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 國家的法律實體之間長期的非股權(quán)經(jīng)濟往來。 （三）投資進入模式 它指跨國經(jīng)營企業(yè)通過對外直接投資在國外建立生產(chǎn)性子公司的國外市場進入方式。 29 三、進入方式的選擇 從影響企業(yè)進入決策的內(nèi)外部因素決策 ?目標投資國（東道國） ?銷售潛力 ?競爭狀況 ?生產(chǎn)成本 ?進口政策 ?投資政策 ?地理距離 30 ?經(jīng)濟狀況 ?外匯管制 ?文化差異 ?政治風險 ?本國 ?市場大小 ?競爭狀況 ?生產(chǎn)成本 ?資源程度 ?產(chǎn)品類型 31 從進入方式特征來決策 項目內(nèi)容 出口進入 方式 契約進入 方式 直接投資 進入方式 介入程度和控制程度 最低 中 最高 風險性 最低 中 最高 靈活性 最低 中 最高 32 硬決策法 （ 1）成本模型 ? 首先把跨國公司的國際經(jīng)營成本分為基本生產(chǎn)成本和特別生產(chǎn)成本。 33 基本成本 包括： 跨國公司在母國的基本生產(chǎn)成本 C 投資目標國的基本生產(chǎn)成本 C’ 特別生產(chǎn)成本 包括： 出口銷售成本 M’ 轉(zhuǎn)移成本 AC’ 對外轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)的耗散費用 D 利潤 =銷售收入－基本生產(chǎn)成本－特別生產(chǎn)成本 34 出口成本： C＋ M’ 許可證交易成本： C’ ＋ D 對外直接投資成本： C’ ＋ AC’ 如何選擇呢？？？ 35 （ 2）凈現(xiàn)值（ NPV)模型 凈現(xiàn)值模型所考察的是不同的目標市場進入方式的現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值。 由于貨幣具有時間價值，跨國公司應(yīng)該按照收入和成本之間的差額來計算每種進入方式的現(xiàn)值，從而選擇在整個經(jīng)營實踐內(nèi)具有最大凈現(xiàn)值的進入方式。 36 四、國際直接投資進入方式的選擇 ? 國際直接投資進入方式有兩種基本形式，即跨國并購和新建投資。 （一）跨國并購與新建投資方式的抉擇 跨國公司等國際投資主體內(nèi)在因素的影響 ? 技術(shù)等企業(yè)專有資源的狀況 ? 跨國投資經(jīng)營的經(jīng)驗積累 ? 經(jīng)營戰(zhàn)略 ? 企業(yè)的成長性 37 外部環(huán)境因素對選擇的影響 ?投資目標國政府對收購兼并行為的管制 ?投資目標國的經(jīng)濟發(fā)展水平和工業(yè)化程度 ?目標市場和母國市場的增長率 38 收購兼并 創(chuàng)建方式 一、內(nèi)在因素的影響 企業(yè)專有資源 較少 強而豐富 跨國經(jīng)營經(jīng)驗的積累 較少 較多 經(jīng)營戰(zhàn)略 混合多元化戰(zhàn)略 企業(yè)的成長性 成長快 成長慢 二、外部因素 投資目標國對收購兼并行為的管制 管制放松 管制較嚴 投資目標國的經(jīng)濟發(fā)展水平和工業(yè)化程度 經(jīng)濟發(fā)展水平和工業(yè)化程度高 目標市場和母國市場的增長性 增長快 增長慢 39 五、國際直接投資的項目可行性研究 ? 其任務(wù)是從經(jīng)濟和技術(shù)方面對投資項目的可行性進行具體、深入、全面的論證，研究投資項目在技術(shù)上的可行性和經(jīng)濟上的合理性，并提出供最后決策者選擇的可行的投資方案。 40 （一）可行性研究的展開階段 機會研究 初步可行性研究 可行性研究 編寫可行性研究報告 （二）國際直接投資項目可行性研究的主要內(nèi)容 市場研究 生產(chǎn)研究 財務(wù)和經(jīng)濟研究 41 投資論證與決策過程的基本步驟確定總的投資目標投資環(huán)境分析確定具體目標分析方案和建立模型靜態(tài)和動態(tài)評價選擇最優(yōu)方案編寫論證報告提出決策建議是否滿意否是實施最優(yōu)方案可行性研究投資機會研究初步可行性研究可行性研究42 第三節(jié) 國際直接投資效應(yīng)分析 ? 資本形成效應(yīng) ? 技術(shù)進步效應(yīng) ? 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應(yīng) ? 國際貿(mào)易效應(yīng) ? 就業(yè)效應(yīng) 43 什么是國際直接投資效應(yīng)？ 所謂國際直接投資效應(yīng)就是國際直接投資的經(jīng)濟影響效果，既包括對東道國的影響，也包括對投資國的影響。積極的影響稱為正效應(yīng)，消極的影響稱為負效應(yīng)。直接產(chǎn)生的效應(yīng)稱為直接效應(yīng)，間接引致的影響稱為間接效應(yīng)。 44 國際直接投資效應(yīng)分析的方法論 經(jīng)濟學研究的兩種方法 ? 規(guī)范研究：價值判斷，研究 “ 應(yīng)該怎樣 ” ? 實證研究：假設(shè)論證，研究 “ 是什么樣 ” 國際直接投資效應(yīng)分析主要運用實證研究的
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