企業(yè)境內(nèi)外上市的兩者比較(編輯修改稿)
2025-01-23 17:15 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 大券商同時(shí)報(bào)批不超過 8家，中小券商 26家，（ IPO包括可轉(zhuǎn)債數(shù)量只占一半） ? 中國證監(jiān)會(huì)可能會(huì)顧忌二級(jí)市場(chǎng)壓力，不時(shí)暫停上市，從而延慢上市速度 10 三、上市周期（續(xù)） ? 中國股市容量限制新股上市速度，供求嚴(yán)重失衡 – 2023年深滬兩市新上市公司 133家， 2023年為 76家，2023年 11月底止為 65家 – 據(jù)預(yù)測(cè)，目前有意于國內(nèi)主板及創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)近 2023家 ? 因此，最樂觀估計(jì)，一家企業(yè)從現(xiàn)在開始準(zhǔn)備上市至少需時(shí)兩年，實(shí)力與背景較弱的民營(yíng)企業(yè)需時(shí)更長(zhǎng) 11 四、 IPO集資能力 ? IPO集資額 =凈利潤(rùn)額發(fā)行市盈率發(fā)行比例 ? 凈利潤(rùn)取決于企業(yè)自身?xiàng)l件；發(fā)行市盈率主要取決于所在資本市場(chǎng)；而發(fā)行比例與企業(yè)自身要求及市場(chǎng)供求關(guān)系有關(guān) ? 目前國內(nèi) A股首發(fā)市盈率較高，而且因?yàn)?A股股票供小于求，一般 A股上市發(fā)行比例較香港為高，例如潛江制藥（ 600568）發(fā)行比例高達(dá) 48％， 2023年 A股新上市公司平均為 31％（已剔除中石化） ? 香港主板及創(chuàng)業(yè)板發(fā)行比例一般為 2025%， 2023年創(chuàng)業(yè)板新上市公司平均發(fā)行比例為 23％。 12 四、 IPO集資能力（續(xù)） ? 案例研究：金蝶和用友 凈利潤(rùn) 市盈率 發(fā)行比例 用友軟件集資額 91700萬元 = 5700萬 64 25％ 金蝶軟件集資額 9000萬元 = 2023萬 22 20％ ? 如果不考慮企業(yè)盈利能力及發(fā)行比例，用友比金蝶多融資 。 ? 用友與金蝶發(fā)行市盈率是較為極端之案例，并不具有普遍代表性 – 用友上市時(shí)占盡民營(yíng)企業(yè)核準(zhǔn)制第一家
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