某著名咨詢公司-寶鋼-整體上市及業(yè)績路演報告(編輯修改稿)
2025-01-19 21:59 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 在籌建華中公司（武漢） 華中公司 (籌 ) 16 控制戰(zhàn)略資源，降低經(jīng)營風(fēng)險 1 5 年長期供貨協(xié)議15%3 年期合同15%年度合同36%寶瑞吉/ 寶華瑞海外礦業(yè)投資34%注：數(shù)字需要公司進(jìn)一步確認(rèn) 鐵礦石：鎖定 2023年前所有規(guī)劃需求 控制運輸資源和擁有戰(zhàn)略性中轉(zhuǎn)港口 馬跡山 10年及以上23%510年13%5年以下49%自運15%運輸合同期限結(jié)構(gòu) 巴西鐵礦 澳大利亞鐵礦 寶鋼 17 全面實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng) 強化市場地位，提高運營效率 ? 鋼鐵產(chǎn)能擴(kuò)大 70%，產(chǎn)品領(lǐng)域大幅擴(kuò)大，強化市場覆蓋面，增強抗風(fēng)險能力 ? 生產(chǎn)基地形成多點布局，有效配置資源，充分發(fā)揮系統(tǒng)運作優(yōu)勢，強化產(chǎn)線專業(yè)分工，提高運營效率，降低運營成本 共享營銷與采購資源 ? 共享營銷、采購和物流資源，提高市場反應(yīng)速度，強化戰(zhàn)略資源的控制能力 ? 強化與戰(zhàn)略用戶、供應(yīng)商的戰(zhàn)略合作關(guān)系，持續(xù)提升用戶技術(shù)服務(wù)含量，獲得在供應(yīng)鏈中的競爭優(yōu)勢 ? 不斷降低經(jīng)營風(fēng)險 分享先進(jìn)管理成果 ? 分享創(chuàng)新成果，獲得技術(shù)、管理協(xié)同效應(yīng)，降低管理成本 ? 進(jìn)一步優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu) ? 可支配財務(wù)資源擴(kuò)大，財務(wù)成本下降 18 大幅度減少關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭 數(shù)據(jù)來源：收購前數(shù)據(jù)取自 2023年審計報告 寶鋼集團(tuán)鋼材銷量46%寶鋼股份鋼材銷量54%寶鋼集團(tuán)鋼材銷量8%寶鋼股份鋼材銷量92%收購前同業(yè)競爭規(guī)模 收購后同業(yè)競爭規(guī)模 單位：萬噸 單位：萬噸 收購前 收購后 收購前 收購后收購前后關(guān)聯(lián)交易采購規(guī)模 (2023年 16月 ) 收購前后關(guān)聯(lián)交易銷售規(guī)模 (2023年 16月 ) 單位：億元 單位：億元 225 87 % % 絕對數(shù)額 占主營業(yè)務(wù)收入的比例 收購前 收購后 收購前 收購后68 38 % % 絕對數(shù)額 占主營業(yè)務(wù)成本的比例 19 四、財務(wù)分析 20 6201 , 3 0 2[ ]收購前股份公司 收購后模擬合并鋼鐵業(yè) 收購后模擬合并5601 , 2 7 9[ ]收購前股份公司 收購后模擬合并鋼鐵業(yè) 收購后模擬合并收購后財務(wù)實力大大增強 2023年（預(yù)測）主營業(yè)務(wù)收入 2023年 6月 30日總資產(chǎn) 2023年（預(yù)測） EBITDA 204311[ ]收購前股份公司 收購后模擬合并鋼鐵業(yè) 收購后模擬合并單位：億元 數(shù)據(jù)來源： 2023年盈利預(yù)測 口徑需修改 8 2 . 21 3 4 . 6[ ]收購前股份公司 收購后模擬合并鋼鐵業(yè) 收購后模擬合并2023年 (預(yù)測）凈利潤 口徑需修改 口徑需修改 口徑需修改 21 3 2 . 5 %3 6 . 7 %4 2 . 6 %負(fù)債水平更趨合理、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度得到提高 2023年 6月 30日總債務(wù)資本比 2023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 0 . 9 00 . 9 90 . 8 1 0 . 8 0收購前股份公司 收購后模擬合并 國際可比公司 國內(nèi)可比公司收購前股份公司 收購后模擬合并 標(biāo)準(zhǔn)普爾 A級 工業(yè)企業(yè)平均水平 注：寶鋼股份以 2023年預(yù)測主營業(yè)務(wù)收入除以 2023年 6月 30日總資產(chǎn)獲得 。 可比公司均以 2023年年報和審計財務(wù)數(shù)據(jù)測算 ， 國內(nèi)同行業(yè)數(shù)據(jù)以武鋼 、 馬鋼 、 鞍鋼 、 邯鋼的平均數(shù)據(jù)測算 ， 國際同行業(yè)為阿賽洛 、 新日鐵 、 浦項 、 中鋼 、 住友 、 JFE平均數(shù)據(jù)測算 22 高速增長的目標(biāo)資產(chǎn)將成為寶鋼股份的新增長點 70822859921352023A 2023E 2023A 2023E 2023A 2023E181204561082333112023A 2023E 2023A 2023E 2023A 2023EEBITDA 單位：億元 注： 2023年目標(biāo)資產(chǎn)財務(wù)數(shù)據(jù)為簡單加總數(shù)字，未考慮內(nèi)部合并抵銷 凈利潤 單位：億元 目標(biāo)資產(chǎn) 寶鋼股份 模擬合并 〉 〉 23 全球領(lǐng)先的盈利能力和成本優(yōu)勢 全球領(lǐng)先的成本優(yōu)勢（熱軋板平均生產(chǎn)成本比較，單位：美元 /噸） 209247182211234191211251 258270304316寶鋼股份03 年 梅鋼03 年 巴西黑色冶金 浦項 中鋼 巴西 韓國 中國 日本 英國 德國 美國凈資產(chǎn)收益率（ %） 2 3 . 2 2 2 . 91 8 . 71 5 . 8
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