【文章內容簡介】 模型 ?本量利分析 ?財務風險分析模型 ◆貸款標準成本 =（內部資金轉移價格 +百元貸款費用標準） *貸款業(yè)務量預算總額 ◆百元貸款費用標準 =變動性營銷費用預算總額 /預計營業(yè)收入 ◆貸款質量標準成本 =不良貸款標準比率 *貸款預算總額 +欠息標準比率 *應收利息預算總額 +資產(chǎn)損失標準比率 *貸款預算總額 ◆不良貸款標準比率 =(逾期半年以上貸款、呆滯貸款 +呆賬貸款 )/貸款預算總額 ◆欠息標準比率 =客戶應付未付利息 /客戶應付利息總額 ◆資產(chǎn)損失標準比率 =實際資產(chǎn)損失 /貸款平均余額 ◆存款標準成本 =(百元存款價格標準 +百元存款費用標準 )*存款業(yè)務量預算總額 ◆百元貸款費用標準 =變動性籌資費用預算總額 /存款業(yè)務量預算總數(shù) ◆借入資金標準成本 =百元借入資金價格標準 +百元借入資金費用標準 ◆中間業(yè)務標準成本 =每筆中間業(yè)務標準成本 *中間業(yè)務數(shù)量預算 ◆每筆中間業(yè)務標準成本 =全部儲蓄所人數(shù)全年總交易筆數(shù) *與人有關的營運成本總人數(shù) 財務標準成本指標 HUNTAWAY ◆收入成本率 =成本總額 /收入總額 ◆收入費用率 =費用總額 /收入總額 ◆負債成本率 =利息支出總額 /年平均負債總額 ◆法定利率偏離度 =各項負債（含同業(yè)）實際利率 /本年度基準利率 ◆收入成本變動率 =本年收入成本率 /上年收入成本率 ◆收入費用變動率 =本年收入費用率 /上年收入費用率 ◆負債成本變動率 =本年負債成本率 /上年負債成本率 ◆法定利率變動率 =本年利率偏離度 /上年利率偏離度 ◆費用成本占比 =營業(yè)費用 /成本總額 ◆工資費用占比 =工資性費用 /成本總額 ◆其他業(yè)務費用占比 =工資性業(yè)務管理費用 /成本總額 ◆利息支出占比 =利息支出 /成本總額 ◆金融機構往來支出 =金融企業(yè)往來支出 /成本總額 ◆手續(xù)費支出占比 =手續(xù)費支出 /成本總額 財務總量成本指標 HUNTAWAY 財務成本控制模型 HUNTAWAY ◆蒙特 .卡羅模型（ Monte Carlo） ◆ 高低點法 (Highlow point method) ◆散布圖法 (Scatter diagram approach) ◆回歸直線法（ The line of regression method） 蒙特 .卡羅模型（ Monte Carlo） HUNTAWAY 總成本可用直線方程進行模擬計算： y=a+bx △ y=b+△ x a=y高 bx高 a=y低 bx低 在選擇成本和業(yè)務量的問題上，既可以選擇高點的成本和業(yè)務量，也可以選擇低點的成本和業(yè)務量，最終的計算結果都相同。將 b代入公式y(tǒng)=a+bx當中，便可以計算出固定成本 a 高低點法 (Highlow point method) HUNTAWAY 財務成本本量利分析 HUNTAWAY ◆邊際貢獻 ◆ 本量利變動分析 ◆線性條件損益平衡分析 ◆非線性條件損益平衡分析 財務風險模型 HUNTAWAY ◆ 杜邦模型 ◆ 信孚銀行 （ 德意志銀行收購 ） RAROC模型 ◆布萊克 — 斯克爾斯期權定價模型 (簡稱Ｂ Ｓ模型 ) ◆拉巴波特 (Alfred Rappaport)模型 ◆ 公司評估法模型 ◆ 收益現(xiàn)值法 ◆市盈率法 ◆經(jīng)濟附加值（ EVA）模型 ◆資產(chǎn)負債管理模型 ROE=ROA EM ROE:股權收益率 ROA：資產(chǎn)收益率 EM：股權乘數(shù) （ 資產(chǎn) /股權 ） 杜邦模型 HUNTAWAY Rp：預期報酬 rf：風險利率 R(p)：報酬與風險值的指標 ， 又可稱為 RAROC W：權重分配 。 信孚銀行（德意志銀行收購） RAROC模型 HUNTAWAY 若 T時刻該公司的股權價值為 VT ,認股權證持有者執(zhí)行了認股權 ， 執(zhí)行價格為MKX， 該公司獲得了一筆現(xiàn)金流收入 ， 公司股權值增長到 VT +MKX。 這個值在 N+MK股中分配 ， 所以認股權證執(zhí)行后股票的價格成為 { VT +MKX}/{N+MK}， 因此認股權證持有者的盈利收入為： K{[ VT +MKX]/[N+MK]X}=NK/[N+MK]*[ VT /NX] 只有當盈利為正時 ， 認股權證才會被執(zhí)行 。 所以 ， 認股權證持有者的盈利為： NK/[N+MK]max[VT /NX， 0] 這說明了認股權證的價值是 NK/[N+MK]份基于 V/N的常規(guī)看漲期權的價值 。 其中 V是該公司的股權價值 。 V的值可由下式計算 : V=NS+MW， 其中 S是股票價格 ， W是認股權證的價格 ， 所以： V/N=S+MW/N 當用 BS期權定價模型進行分析時，我們把股票價格 S用 S+MW/N替換，波動率 δ為公司股權的波動率 (即是股票加上認股權證的總價值的波動率， 而不僅是股票的波動率 )。運用公式 (1)再乘上 NK/[N+MK]即可求出認股權證的價格 W。 布萊克 — 斯克爾斯期權定價模型 (Ｂ Ｓ模型 ) HUNTAWAY 企業(yè)終值 V =目標公司預測期末的股票市盈率期末現(xiàn)金流量 貼現(xiàn)率 i：是指投資者考慮投資風險后所能接受的最低報酬率，也就是企業(yè)取得資本所付出的代價，即資本成本，其計算方法如下： i=Cd(D／ K)+Ce(E／ K) 上式中 D為并購方總負債中表現(xiàn)為資本成本的部分，即長期負債及計息的短期負債， E為并購方的總股東權益， X為企業(yè)資本， D+E=K,Cd、 Ce分別表示企業(yè)的稅后債務成本和股本成本，其中 Cd=ro(1t) Ce=rf+b(rmrf) r0為目前的市場借貸利率， t為所得稅率， rf為無風險報酬率 (如國債利率 )， rm為股本資本的市場回報率， rmrf為股本資本的風險回報率， b為股票的市場風險系數(shù) 拉巴波特 (Alfred Rappaport)模型 HUNTAWAY X 0 ( 1 T ) ( 1 b s ) ∑ ( 1 +gs ) t t=1 V0= (1+k) t +X0 (1T)(1+gs ) n+1 /K(1+k) n 式中 ， X為營業(yè)凈利 ,k為邊際盈利率； K為加權邊際資金成本； b為稅后投資需求或投資機會； n為超常增長持續(xù)期； T為邊際所得稅率 公司評估法模型 HUNTAWAY V資產(chǎn)的價值 n資產(chǎn)的壽命 CFt資產(chǎn)在 t時刻產(chǎn)生的現(xiàn)金流 r反映預期現(xiàn)金流風險的貼現(xiàn)率 收益現(xiàn)值法 HUNTAWAY P = （ PE * EPS） P 資產(chǎn)的市場價值 PE 可比公司的市盈率 EPS 被估公司的預計稅后盈余 市盈率法 HUNTAWAY EVA=NOPAT－ COC NOPAT=（稅息前營業(yè)利潤－稅息前營業(yè)利潤稅負＋遞延稅款貸方增加額） =（營業(yè)利潤＋利息支出）（ 1－所得稅率）＋遞延稅款貸方本期增加額 COC=權益成本＋債務成本，其中， 權益成本 =[五年期固定利率國債利率＋公司的 β 值 (過去五年股市年平均收益率＋未來風險調整－未來五年期固定利率國債利率 )] (所有者權益＋少數(shù)股東權益 )；債務成本 =當年利息支出 經(jīng)濟附加值（ EVA）模型 HUNTAWAY 貸款定價系統(tǒng) HUNTAWAY ◆ 綜合貸款定價系統(tǒng) 注： Ps：貸款平均收益率 Pc：籌資成本均攤率 Pj：間接費用率 Pd：貸款業(yè)務費用率 Pr：貸款含稅率 Pn：貸款利潤率 Ps=Pc+Pj+Pd+Pr+Pn ◆ 單個企業(yè)貸款定價系統(tǒng)