【文章內容簡介】 ；出售固定資產的收入；窖藏 現金的啟用；銀行體系新創(chuàng)造的貨幣量。 第三節(jié) 利息率的決定 18 第二章 利息和利息率 需求主要有：當前投資；固定資產的重置與更新； 新增的窖藏現金量。 利率的變動與決定 利率由可貸資金的總供給曲線（ Fs）和總需求曲線 (Fd)的均衡點決定。 （四） ISLM曲線分析模型 認為只有在儲蓄與投資、貨幣供應與貨幣需求同時 相等，即在商品市場和貨幣市場同時達到均衡的條件 下，收入與利率同時被決定時，才能得到完整的、能使 利率得到明確決定的利率理論。 第三節(jié) 利息率的決定 19 第二章 利息和利息率 一、利息的計算 （一）單利 定義：指在計算利息額時，不論期限長短，僅按 本金計算利息，對利息不再重復付息。 利息計算公式 I = Prn I：利息額； P：本金； r：利息率； n：借貸期限 本利和公式 S = P(1+rn) S：本利和 ★舉例：某人借款 100萬元，年利率為 5％，借款期限 為 3年，到期本利和及應付利息。 I = 1000000 5% 3 = 150000（元） S = 1000000（ 1+5% 3） = 1150000（元） 第四節(jié) 利息率的作用 第四節(jié) 利息率的作用 20 第二章 利息和利息率 （二）復利 定義：指在計算利息額時，要按一定期限將所生 利息加入本金再計算利息，逐期滾算，直至借貸契約期 滿。 本利和的計算公式 ： S = P(1+r)n 利息的計算公式： I = S－ P = P[(1+r)n－ 1] ★舉例：某人借款 100萬元，年利率為 5％，借款期限 為 3年，按復利計算到期本利和及應付利息。 S = 1000000(1＋ 5%)3 = 1157626（元） I = 1000000[(1＋ 5%)3－ 1] = 157625（元） 第四節(jié) 利息率的作用 21 第二章 利息和利息率 二、貨幣的時間價值 （一）貨幣的時間價值 定義：指當前所持有的一定量貨幣比未來獲得的 等量貨幣具有更高的價值（即同一數量的貨幣，因利率的 作用，在不同時間上的價值不同，其間的差額即為貨幣的 時間價值）。 公式 貨幣的時間價值＝貨幣的終值－貨幣的現值 ＝ (貨幣現值＋貨幣現值 利息率 )貨幣現值 ＝貨幣現值 利息率 從公式可以看出：利息率或折現率對于貨幣的時間價 值具有很重要的意義，這是因為 資金未來的增殖 ，即利息 大小是根據利息率計算，反之， 未來資金折現成現值 ，其 貼現利息的大小是根據折現率（一般為利息率）計算。 第四節(jié) 利息率的作用 22 第二章 利息和利息率 （二）終值和現值的計算 已知現值，求終值 FV = PV(1+r)n PV:現值或本金； FV:終值或本利和； (1+r)n為復利因子 ★舉例：在年利率為 5%時，假定現在有 100萬元， 3年后 是多少錢？ FV = PV(1+r)n＝ 100萬元 (1＋ 5%)3＝ 1157625 已知終值，求現值 PV = FV/(1+r)n ★舉例：在年利率為 5%時，假定 3年后需要 1157625元， 現在需要投資多少（即現值多少）？ PV = FV/(1+r)n = 1157625/(1＋ 5%)3=1000000（元） 第四節(jié) 利息率的作用 ?? ???????????? nkkknnkkkRiRiRiRiRPV1221)1()1(...)1(...)1(123 第二章 利息和利息率 （三）貨幣時間價值的重要意義 （四）貨幣時間價值的運用 —— 凈現值（ NPV）法則 NPV等于所有的未來流入現金的現值減去現在或未來 流出現金現值的差額。 ★舉例：假設 100美元的 5年期公債售價為 $75。若不考 慮公債利息，在其他可供選擇的投資方案中，最好的方案 是年利率為 8%的銀行存款。這兩個方案哪個好呢？ 可用 NPV法則來評估。 公債未來現金流入的現值： PV=100/(1＋ 8%)5= 銀行存款未來流入的資金價值： FV=75 (1＋ 8%)5＝ 75 ＝ 對上述情況進行分析，結果： = ， 100－ ＝－ ， 故不宜投資公債。 第四節(jié) 利息率的作用 24 第二章 利息和利息率 ★舉例：一臺機器，賣方開價：一次性支付現款為 110 萬元，如分四年平均支付，則每年支付 30萬元，共計 120萬元。在銀行存款利率為 10％的情況下，對購買者來說選用哪一種支付方法更好？ PV = FV/(1+r)n 根據上面公式： PV = FV/(1+r)n =30/(1+10%)+30/(1+10%)2+30/(1+10%)3+30/(1+10%)4 = (萬元 ) 計算結果表明分期付款較一次性付款更合算。 第四節(jié) 利息率的作用 ?? ????????????nkkknnkkkRiRiRiRiRPV1221)1()1(...)1(...)1(125 第二章 利息和利息率 三、利率的調節(jié)作用 利率的作用機制 利率具有分配的功能，但是以資金供求雙方均關心 自身的經濟利益為前提條件。調節(jié)利率就是通過調節(jié)資 金供求雙方的經濟利益來調節(jié)資金的供給量和資金的需 求量，實現貨幣供求的均衡，達到宏觀經濟目標。 利率變動對資金供求的調節(jié) （ P53） 利率變動對宏觀經濟的的