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正文內(nèi)容

了解金融市場的不同分類(編輯修改稿)

2025-06-07 18:17 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 ?剩余財(cái)產(chǎn)權(quán):納稅優(yōu)先 /公積金優(yōu)先 /無盈 余無股利原則 ?優(yōu)先認(rèn)股權(quán) 17:55 66 ( 2)優(yōu)先股( Preferred Stock):在 收益 與 公司清算剩余資產(chǎn)分配 上較普通股享有優(yōu)先權(quán)的股份。 ?股息率固定 ?股息分派優(yōu)先 ?剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先 ?一般無表決權(quán) 2020/6/6 67 (一)股票一級(jí)市場 股票一級(jí)市場 :也稱為股票發(fā)行市場,是指公司直接或通過中介機(jī)構(gòu)向投資者出售新發(fā)行的股票。 ?初次發(fā)行市場( IPO):原始股 ?再發(fā)市場:增發(fā)股 發(fā)行者 中介 投 資者 股 票 股 票 資 金 資 金 2020/6/6 68 股票發(fā)行制度 需向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)注冊(cè)登記,并提供相關(guān)資料。 強(qiáng)制性信息公開披露原則 所發(fā)行股票必須遵守公司法和證券法規(guī)定,證券監(jiān)管 部門負(fù)責(zé)審核發(fā)行的股票。 強(qiáng)制性信息公開披露和合規(guī)性管理相結(jié)合的原則 注冊(cè)制 核準(zhǔn)制 2020/6/6 69 1929年美國股市大崩盤,市值從 890億美元下跌到 150億美元 道格拉斯:股市最重要的就是如何通過政府信用,讓每一個(gè)中小股民賺錢。 2020/6/6 70 2020/6/6 71 Qualified Domestic Institutional Investors,合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者 自 2007年 9月中國的 QDII基金開始大規(guī)模運(yùn)作以來,經(jīng)過兩年多的發(fā)展,目前已經(jīng)發(fā)行了 12只基金。 Qualified Foreign Institutional Investors,合格的境外機(jī)構(gòu)投資者 2020/6/6 72 2020/6/6 73 2020/6/6 74 2020/6/6 75 公募: – 在市場上面向公眾(非特定的投資者)發(fā)行 – 費(fèi)用高、時(shí)間長 – 范圍廣,可以轉(zhuǎn)讓,籌資潛力大 私募: – 面向特定的投資者發(fā)行 – 手續(xù)簡便、不必申報(bào) – 籌資迅速、成本低、成功率高 – 轉(zhuǎn)讓受限,利率高于市場 股票發(fā)行方式 ( 1)按股票發(fā)行所涉及對(duì)象 2020/6/6 76 直接發(fā)行 發(fā)行人 投資人 特點(diǎn):費(fèi)用低、數(shù)額有限、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。(私募) 間接發(fā)行 發(fā)行人 投資人 中 介 特點(diǎn): 費(fèi)用高、發(fā)行面廣、風(fēng)險(xiǎn)因具體的銷售方式不同而不同。(公募) ( 2)按股票發(fā)行是否借助承銷商 2020/6/6 77 間接發(fā)行方式 代銷: 承銷商僅替發(fā)行公司代售股票,獲取一定傭金, 不負(fù)責(zé)承購余額。 風(fēng)險(xiǎn)由發(fā)行者全部承擔(dān) 助銷 :承銷商按規(guī)定的發(fā)行額和發(fā)行條件,在約定期 限全力銷售,到期未售出余額由承銷商認(rèn)購,承 銷商要按約定時(shí)間向發(fā)行者支付全部證券款項(xiàng)。 保證證券全部銷售出去,但傭金較高 包銷: 承銷商以承銷價(jià)格一次性購進(jìn)新發(fā)行的股票,然 后再以較高的價(jià)格出售給普通投資者。 風(fēng)險(xiǎn)由承銷商全部承擔(dān) 2020/6/6 78 ( 3)按股票發(fā)行價(jià)格與股票面額的關(guān)系 ?溢價(jià)發(fā)行:股票發(fā)行價(jià) 高于 股票面額 ?折價(jià)發(fā)行:股票發(fā)行價(jià) 低于 股票面額 ?平價(jià)發(fā)行:股票發(fā)行價(jià) 等于 股票面額 2020/6/6 79 股票的發(fā)行程序 ?準(zhǔn)備階段:準(zhǔn)備資料 /選擇承銷商 ?審批階段 :資料是否符合規(guī)定 /審批發(fā)行規(guī)模 ?發(fā)行階段 選擇發(fā)行方式 選定承銷商 /投資銀行 發(fā)行定價(jià) 準(zhǔn)備招股說明書 Road Show 路演 2020/6/6 80 我國股票上市的條件: --股票經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)已向社會(huì)公開發(fā)行。 --公司股本總額不少于人民幣 5000萬元; --公司開業(yè)時(shí)間在 3年以上,且最近 3年連續(xù)盈利; --持有股票面值 1000元以上的股東人數(shù)不少于 1000 人,且向社會(huì)公開發(fā)行的股份達(dá)到股份總額的 25% 以上; --公司在最近 3年內(nèi)無重大違法行為,財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無 虛假內(nèi)容; --國務(wù)院或中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。 2020/6/6 81 (二)股票二級(jí)市場 股票二級(jí)市場又稱股票交易市場, 是對(duì)已發(fā)行證券進(jìn)行買賣或轉(zhuǎn)讓交易的市場。 投資人 投 資人 股 票 股票交易的組織形式 證券交易所 證券交易所是集中交易已發(fā)行證券的固定場所 . ( 1)固定場所:買賣雙方集中交易 ( 2)管理和監(jiān)督股票交易過程:各種規(guī)章制度 2020/6/6 82 ( 3)完全公開的市場:定期公布行情統(tǒng)計(jì)表股價(jià)指數(shù)、 公布上市公司經(jīng)營業(yè)績財(cái)務(wù)狀況。 ( 4)仲裁交易過程中的糾紛 ( 5)非贏利性:本身不持有也不買賣證券 (會(huì)員制 ) ( 6)交易者為具備資格的會(huì)員 ( 7)交易對(duì)象為上市證券 ( 8)交易量集中 ,價(jià)格由買賣雙方公開競價(jià) 2020/6/6 83 證券交易所的組織形式 會(huì)員制 :由會(huì)員自愿組成的、 不以盈利為目的 的社會(huì)法 人團(tuán)體。 -- 會(huì)員大會(huì)、理事會(huì) --目前歐美大多數(shù)國家都實(shí)行會(huì)員制 --上交所和深交所均為會(huì)員制法人組織 公司制 :以股份有限公司形式成立的并 以盈利為目的 的 法人團(tuán)體。 --股東大會(huì)、董事會(huì) --它本身的股票雖可轉(zhuǎn)讓卻不能在本交易所上市交易--日本、加大拿、澳大利亞、新加坡和香港等實(shí)行 2020/6/6 84 場外交易市場 OTC 場外交易市場 又稱店頭市場,由自營商通過計(jì)算機(jī)等通信工具建立起來的一個(gè)無形交易網(wǎng)絡(luò)。 特點(diǎn): ( 1)分散、無固定交易場所(第三方市場 /第四方市場) ( 2)開放性:條件寬、門檻低、管制松、靈活方便 ( 3)證券交易方式:經(jīng)紀(jì)人 /直接交易(討價(jià)還價(jià)) ( 4)交易對(duì)象:不具備上市條件或不愿上市交易的股票 /債券 ( 5)不必公開財(cái)務(wù)狀況 2020/6/6 85 交易所交易廳 證券商營業(yè)所 投資者 開立帳戶 /委托買賣 競價(jià)交易 清算交割 /辦 理過戶 報(bào)告交易 股票交易的基本程序 2020/6/6 86 開立帳戶:證券帳戶、資金帳戶 (銀行第三方存管 ) 委托買賣 ( 1)委托方式:當(dāng)面委托 /電話委托 /網(wǎng)絡(luò)委托 ( 2)委托種類:購買委托 /出售委托 ( 2)委托價(jià)格 ?市價(jià)委托:委托經(jīng)紀(jì)人按市面上最有利的價(jià)格買賣股票 ?限價(jià)委托:委托經(jīng)紀(jì)人按他自己確定的價(jià)格 /比限定價(jià)格 更有利的價(jià)格買賣股票 ?停止損失價(jià)委托:指示經(jīng)紀(jì)人當(dāng)價(jià)格朝不利方向波動(dòng)達(dá)到 某一臨界點(diǎn)時(shí)就立即買賣股票。 2020/6/6 87 ( 4)委托時(shí)效 ?當(dāng)日委托:當(dāng)天有效 ?開口委托:當(dāng)周、當(dāng)月、撤銷前 競價(jià)交易 證券交易所把各種股票的 買方最高申報(bào)價(jià) 和賣方最低申報(bào)價(jià) ,按價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先、市價(jià)委托優(yōu)先、代理優(yōu)先的原則成交。 2020/6/6 88 ?價(jià)格優(yōu)先:價(jià)高者得 ?時(shí)間優(yōu)先:同等報(bào)價(jià)條件下,先報(bào)先得 ?市價(jià)委托優(yōu)先 ?代理優(yōu)先:客戶的委托優(yōu)先于自營商的委托 2020/6/6 89 買方 賣方 15元 10元 14元 11元 13元 12元 11元 13元 A:12:00出價(jià) B:12:10出價(jià) 2020/6/6 90 清算交割 賣 方 買 方 證券交 易所 股 票 股 票 資 金 資 金 辦理過戶: 辦理變更股東名簿記載的手續(xù) ?買股票: 10萬 ?賣股票: 15萬 2020/6/6 91 股票交易的方式 ( 1) 現(xiàn)貨交易 :股票買賣成交后的當(dāng)天或 3個(gè)營業(yè)日內(nèi)交割 ?T+0:今天買今天交割 ?T+ 1:今天買明天交割 ?T+ 2:今天買兩天后交割 ?T+3:今天買三天后交割 ST公司經(jīng)營連續(xù)二年虧損,特別處理 *ST公司經(jīng)營連續(xù)三年虧損,退市預(yù)警 2020/6/6 92 ( 2) 期貨交易 :股票買賣雙方在成交后的某一 約定時(shí)間 ,按 約定價(jià)格、數(shù)量 進(jìn)行交割的股票交易方式。 --成交與交割不同步 --凈額交割 --交易主體:一般投資者 /投機(jī)者 ?做空(空頭):先賣后買 ?做多(多頭):先買后賣 2020/6/6 93 投資者 A做一個(gè)期貨合約 ,約定一個(gè)月之后以每股 10元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓 1000股股票 一個(gè)月后 ,市場價(jià)格每股 8元 2 1000=2000元 A資金帳戶增加 2000元 市場價(jià)格每股 12元 ﹣ 2 1000=﹣ 2000元 A資金帳戶扣除 2000元 2020/6/6 94 管金生領(lǐng)銜的萬國證券 中經(jīng)開(有財(cái)政部背景的公司) “327”是 92年發(fā)行的 3年期國庫券, 327國債應(yīng)該在 1995年 6月到期, %的票面利息加保值補(bǔ)貼率,每百元債券到期應(yīng)兌付 132元。 有市場傳聞,財(cái)政部可能要提高 327的利率,到時(shí)會(huì)以 148元的面值兌付,而不是 132元。 2020/6/6 95 19
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