川大學(xué)工程經(jīng)濟(jì)課件-第5章(編輯修改稿)
2024-10-08 20:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 21600 24000 24000 24000 32022 銷售收入 21600 24000 24000 24000 24000 回收固定資產(chǎn)余值 5000 回收流動資 金 3000 56 現(xiàn)金流量表 （現(xiàn)金流出） 序號 年份 項目 1 2 3 4 5 2 現(xiàn)金流出 13176 13176 13176 13176 固定資產(chǎn) 35000 流動資金 3000 經(jīng)營成本 9000 10000 10000 10000 10000 銷售稅金 及附加 720 800 800 800 800 所得稅 2376 2376 2376 2376 57 現(xiàn)金流量表 （凈現(xiàn)金流量） 序號 年份 項目 1 2 3 4 5 3 凈現(xiàn)金 流量 10824 10824 10824 18824 58 （ 3） 財務(wù)凈現(xiàn)值的計算（ i=12%)： ? ?? ? ? ?? ? ? ?? ? 375%,12,/18 8244%,12,/10 8243%,12,/10 8242%,12,/10 8241%,12,/ 060????????????FPFPFPFPFPF N P V59 （ 4）內(nèi)部收益率的計算： ? ?? ?? ?? ?? ?? ?元時 3 45%,28,/1 8 8 2 44%,28,/1 0 8 2 43%,28,/1 0 8 2 42%,28,/1 0 8 2 41%,28,/ 8 0 6 0%28??????????????FPFPFPFPFPF N P Vi60 ? ?? ?? ?? ?? ?? ?元時 7 75%,26,/1 8 8 2 44%,26,/1 0 8 2 43%,26,/1 0 8 2 42%,26,/1 0 8 2 41%,26,/ 8 0 6 0%26?????????????FPFPFPFPFPF N P Vi61 2) 內(nèi)部收益率的計算： ? ?%%26%28%26???????F I R R62 年份 項目 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 10824 10824 10824 18824 累計凈現(xiàn)金流量 － － ? ?1 0 8 2 4 4 1 214 ?????tP（ 5）靜態(tài)投資回收期計算 63 償債能力分析 對籌措了債務(wù)資金的項目（即借款項目），償 債能力考察項目能否按期償還借款的能力。應(yīng) 通過計算 利息備付率 、 償債備付率 和 資產(chǎn)負(fù)債 率、流動比率、速動比率 等指標(biāo)，分析判斷財 務(wù)主體的償債能力。 64 利息備付率 利息備付率 是指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于支付利息的稅息前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值。 利息備付率 一般大于 2 當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用稅息前利潤利息備付率 ?利息備付率應(yīng)分年計算 65 償債備付率 償債備付率 是指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于可用于還本付息資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。 償債備付率 不宜低于 當(dāng)期應(yīng)還本付息金額可用于還本付息資金償債備付率 ?償債備付率應(yīng)分年計算 66 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債與資產(chǎn)之間的比率，它反映項目面臨的財務(wù)風(fēng)險程度及償還 長期 債務(wù)的能力。 物理意義： 它反映債權(quán)人所提供的資金占企業(yè)總資產(chǎn)的百分比， 從債務(wù)比重上說明債權(quán)人所得到的保障程度。 67 ％資產(chǎn)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率＝ 100?指標(biāo) ↓: 債權(quán)人風(fēng)險 ↓, 股本收益率 ↓ 指標(biāo) ↑: 債權(quán)人風(fēng)險 ↑, 股本收益率 ↑ 68 流動比率 流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比，反映法人償還流動負(fù)債的能力。 作用： 用來分析企業(yè)資產(chǎn)流動性的大小，判斷償債企業(yè)用現(xiàn)金或預(yù)期在該期中能變?yōu)楝F(xiàn)金的資產(chǎn)償還債務(wù)的限度。 69 流動比率一般為～ 2，過高或過低都不理想 。 100%?流 動 資 產(chǎn)流 動 比 率 ＝ 流 動 負(fù) 債70 速動比率 流動比率是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比，反映法人在 短期償還流動負(fù)債的能力。 ?該比率過高，表明項目持有閑置的現(xiàn)金余額； ?該比率過低，表明項目可能面臨清償?shù)狡趥鶆?wù)的某些困難 。 71 速動比率一般為 1左右，過高或過低都不理想 。 ? ? 100%?速 動 資 產(chǎn) 或 流 動 資 產(chǎn) － 存 貨速 動 比 率 ＝流 動 負(fù) 債P76 例 72 財務(wù)評價方法 財務(wù)生存能力分析 在財務(wù)分析輔助表和利潤與利潤分配表的基 礎(chǔ)上編制財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表，通過考察項目 計算期內(nèi)的投資、融資和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各 項現(xiàn)金流入和流出，計算 凈現(xiàn)金流量 和 累計盈 余資金 ，分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維 持正常運(yùn)營，以實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)性。 73 . 國民經(jīng)濟(jì)評價 74 從國家整體利益出發(fā)，以資源最優(yōu)配置和國民收入最大增長為目標(biāo)，采用 費(fèi)用與效益分析的方法 ，運(yùn)用 影子價格 、 影子匯率 、 影子工資 和 社會折現(xiàn)率 等經(jīng)濟(jì)參數(shù)，分析項目給國民經(jīng)濟(jì)帶來的凈效益，評價項目經(jīng)濟(jì)上的合理性和宏觀上的可行性。 （ 1）定義 項目經(jīng)濟(jì)評價 的核心部分 75 國民經(jīng)濟(jì)評價的步驟 ?將財務(wù)測算所得的費(fèi)用和效益，按照國民經(jīng)濟(jì)評 價的要求，加以鑒別調(diào)整。 ?將項目現(xiàn)金流量中的主要投入物和產(chǎn)出物的國內(nèi) 市場價格調(diào)整為影子價格。 ?編制 “ 經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量表 ” ，并按規(guī)定的社會折現(xiàn)率， 計算經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率和經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等指標(biāo)，對項 目的國民經(jīng)濟(jì)效果作出綜合評價。 76 ?涉及國民經(jīng)濟(jì)許多部門的重大工業(yè)交通項目（包括重大技術(shù)改造項目）； ?涉及產(chǎn)品或原料進(jìn)口或替代進(jìn)口的項目； ?中外合資經(jīng)營項目； ?產(chǎn)品和原料價格明顯不合理的項目； ?其他嚴(yán)重影響國計民生的重要項目。 必須作國民經(jīng)濟(jì)評價的項目 77 財務(wù)評價與國民經(jīng)濟(jì)評價的對比分析 78 （ 1）國民經(jīng)濟(jì)評價與財務(wù)評價的區(qū)別 項目 財務(wù)評價 國民經(jīng)濟(jì)評價
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