【正文】 （ 1）定義 概率分析也是一種不確定性分析方法 116 ● 概率分析的方法一 ? 變量的可能變化范圍 ? 可能值出現(xiàn)的概率 ? 計(jì)算期望值 ， 選出最佳項(xiàng)目方案 ● 概率分析的方法二 ? 通過模擬試驗(yàn) ， 測(cè)算項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的概率分布 ，說明項(xiàng)目方案各種獲利水平發(fā)生的可能性大小 ， 為決策提供科學(xué)依據(jù) 。 10%和 177。 20％等）改變它的數(shù)值 分析每個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度及其對(duì)分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況 確定敏感性因素 選擇敏感程度小的方案 敏感性分析的方法及步驟 P81 105 敏感度系數(shù)計(jì)算公式（ P82改 ） ： SAF 值越大，表明評(píng)價(jià)指標(biāo) A對(duì)于不確定因素 F越敏感；反之，則不敏感。 （ 4）當(dāng)市場(chǎng)需求為 8萬件時(shí)，企業(yè)可接受的最低銷售單價(jià)為多少？如保持銷售單價(jià)不變，則此時(shí)可接受的最高單位變動(dòng)成本為多少？ 5758 0 0 0 01 8 0 0 0 0 0 0150200 ????PB E P解：企業(yè)可接受的最低銷售單價(jià) （萬元） 企業(yè)可接受的最高單位變動(dòng)成本 2258 0 0 0 01 8 0 0 0 0 0 0150600 ????CB E P（萬元） 101 敏感性分析 102 敏感性是指某一相關(guān)因素的變動(dòng)對(duì)反映項(xiàng)目投資效果的評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度。 評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 95 變動(dòng)成本 的確定 ?利潤為 0時(shí)： ?當(dāng)企業(yè)有預(yù)期利潤 E時(shí)： *QFrPBEPV ???VBEPQEFrPB E PV????96 最低銷售價(jià)格 的確定 設(shè)市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求量為 Q， 則： 保本最低銷售價(jià)格為： QFrCB E PVp ???pBEP97 例：某項(xiàng)目年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力 15萬件，每件產(chǎn)品價(jià)格為 600元，單位變動(dòng)成本為 200元，單位產(chǎn)品稅金為150元，年固定成本為 1800萬元。 89 ◆一個(gè)工程項(xiàng)目只生產(chǎn)單一產(chǎn)品，若有幾個(gè)產(chǎn)品，選其主要產(chǎn)品進(jìn)行分析； ◆單位產(chǎn)品的銷售價(jià)（ P），可變費(fèi)用（ CV）、固定費(fèi)用（ F），在項(xiàng)目壽命周期內(nèi)不變； ◆生產(chǎn)量 =銷售量； ◆一切數(shù)據(jù)均為正常生產(chǎn)時(shí)的數(shù)據(jù)。由于客觀世界是處在不斷演變發(fā)展的過程中，因而這種預(yù)測(cè)和估計(jì)不可避免的帶有局限性和近似性，因此有必要對(duì)項(xiàng)目方案的抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。 ?將項(xiàng)目現(xiàn)金流量中的主要投入物和產(chǎn)出物的國內(nèi) 市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整為影子價(jià)格。 71 速動(dòng)比率一般為 1左右，過高或過低都不理想 。 作用： 用來分析企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的大小，判斷償債企業(yè)用現(xiàn)金或預(yù)期在該期中能變?yōu)楝F(xiàn)金的資產(chǎn)償還債務(wù)的限度。 利息備付率 一般大于 2 當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用稅息前利潤利息備付率 ?利息備付率應(yīng)分年計(jì)算 65 償債備付率 償債備付率 是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于可用于還本付息資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。 52 計(jì)算注意事項(xiàng) ① 一般從第 1年末算起； ② 現(xiàn)金流出不能帶負(fù)號(hào)； ③ 內(nèi)部收益率的計(jì)算用試算法； ④ 所得稅計(jì)算涉及總成本問題 ， 所以要計(jì)算折舊費(fèi) ， 但折舊費(fèi)不進(jìn)現(xiàn)金流量表 。 （ 6）該產(chǎn)品行業(yè)基準(zhǔn)收益率為 12%，行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期為 4年。 （ 2）生產(chǎn)能力第一年達(dá) 90%，年經(jīng)營成本 9000元，銷售稅金及附加為 720元，達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后，年經(jīng)營成本為 10000元，銷售稅金及附加為 800元。 44 四、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系及分析方法 1)作用： 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性，取決于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的可靠性和選取的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的合理性。 。 一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容 29 二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的步驟 P71 ● 收集資料和數(shù)據(jù) ● 編制財(cái)務(wù)報(bào)表 ● 計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)， 進(jìn)行財(cái)務(wù)分析 30 （ 1）盈利能力分析表 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 資本金現(xiàn)金流量表 投資各方現(xiàn)金流量表 利潤與利潤分配表 三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)所需的報(bào)表 31 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 P74 作用 : 該表不分資金來源，以全部投資為基礎(chǔ)，反映建設(shè)項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)各年的 現(xiàn)金收支 情況。 26 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 27 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)定義 建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析（或財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)），是在國家現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系的前提下，從項(xiàng)目的角度出發(fā)，估算項(xiàng)目范圍內(nèi)的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察和分析項(xiàng)目盈利能力 、 償債能力 和 財(cái)務(wù)生存能力 ，判別項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性，明確項(xiàng)目對(duì)財(cái)務(wù)主體的價(jià)值以及對(duì)投資者的貢獻(xiàn)，為投資決策、融資決策以及銀行審貸提供依據(jù)。 估計(jì)誤差： 估計(jì)誤差在 10％左右 費(fèi)用占總投資的 ； 13%，需要時(shí)間 812個(gè)月 14 評(píng)價(jià)決策與決策 工作性質(zhì)： 項(xiàng)目評(píng)估 工作內(nèi)容及作用： 對(duì)項(xiàng)目可行性研究的可靠性和真實(shí)性進(jìn)行判斷，為決策者提供最后的決策依據(jù) 估計(jì)誤差： 估計(jì)誤差在 10％左右 15 可行性研究主要內(nèi)容 市場(chǎng)調(diào)查和研究 技術(shù)研究 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 16 （ A）市場(chǎng)研究： 市場(chǎng)調(diào)查和市場(chǎng)預(yù)測(cè) — 可行性研究的前提和基礎(chǔ) (1)總論 (2)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)和擬建規(guī)模 (3)原材料、能源及公用設(shè)施情況 17 (4)工藝技術(shù)和設(shè)備的選擇 (5)廠址選擇 (6)環(huán)境保護(hù) (7)企業(yè)組織、勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn) (8)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度的建議 （ B）技術(shù)研究： 技術(shù)方案和建設(shè)條件的研究 — 可行性研究的技術(shù)基礎(chǔ) 18 (9)投資費(fèi)用、產(chǎn)品成本與資金籌措 (10)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) (11)項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) (12)結(jié)論與建議 （ C）效益研究： 經(jīng)濟(jì)效益分析和評(píng)價(jià) — 可行性研究的核心 19 可行性研究報(bào)告的編制 20 可行性研究報(bào)告的編制依據(jù) P69改 ①國家有關(guān)的發(fā)展規(guī)劃、計(jì)劃文件，包括對(duì)該行業(yè)的鼓勵(lì)、特許、限制、禁止等有關(guān)規(guī)定； ②經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目建議書和項(xiàng)目建議書批準(zhǔn)后簽訂的意向性協(xié)議； ③國家批準(zhǔn)的資源報(bào)告