國(guó)際金融知識(shí)點(diǎn)歸納(編輯修改稿)
2025-08-31 23:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 M↓ 擴(kuò)張性作用②現(xiàn)實(shí)中，貶值對(duì)總需求的緊縮影響： ①貶值具有明顯保護(hù)本國(guó)工業(yè)的作⑸貶值與民族工業(yè)和勞動(dòng)生產(chǎn)率的關(guān)系： ②過度貶值會(huì)降低勞動(dòng)生產(chǎn)力③過度貶值不利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整⑹貶值不與外匯儲(chǔ)備：幣種、幅度、權(quán)重：⑴金本位制：①鑄幣平價(jià)：1GBP= 1GBP=1USD=②匯率變動(dòng)：供大于求，匯價(jià)下跌 供小于求，匯價(jià)上升 ③黃金輸送點(diǎn):⑵金塊本位制和金匯總本位制： 法定含金量 法定平價(jià)外匯平準(zhǔn)基金⑶紙幣本位制 貨幣的購買力：⑴購買力平價(jià)理論： ①一價(jià)定律：如果不考慮交易成本等因素，以同一種貨幣衡量的不同國(guó)家的某種課貿(mào)易商品的價(jià)格應(yīng)是一致的。Pi（本國(guó)）=e（匯率）Pi*（外國(guó)） (直接標(biāo)價(jià)法)② 購買力平價(jià)的形式： →實(shí)際匯率E=eP*/P=1 ： e+eπ*=ππ* → P=ππ*注：通脹ρ=ππ* 的經(jīng)濟(jì)含義：即期匯率在兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的變動(dòng)率等于兩國(guó)通脹率之差。如果ππ*，ρ0，本幣升值，外幣貶值如果ππ*，ρ0，本幣貶值，外幣升值③購買力平價(jià)結(jié)論： ，實(shí)際利率、實(shí)際匯率則不發(fā)生變化⑵利率平價(jià)理論：中長(zhǎng)期匯率 取決于 貨幣數(shù)量→購買力 短期匯率 取決于 貨幣供給→利率①套補(bǔ)的利率平價(jià)：本國(guó)i e: 1(1+i)=1+i 外國(guó)i* e: 1e(1+i*)ef(遠(yuǎn)期匯率)假如，1+i＞efe（1+i）,投資本國(guó)，資金流入1+i＜efe（1+i）,投資外國(guó)，資金流出1+i= efe（1+i）,資金停止流動(dòng)注：經(jīng)濟(jì)含義：匯率遠(yuǎn)期升貼水率等于兩國(guó)利率之差 如果1i*，ρ0，遠(yuǎn)期外幣升水，本幣貼水 如果1i*，ρ0，遠(yuǎn)期外幣貼水，本幣升水②非套補(bǔ)的利率平價(jià)理論；1+i= Eefe(1+i*) → Eρ=ii* （ Eefe→遠(yuǎn)期匯率預(yù)期） 注：經(jīng)濟(jì)含義：預(yù)期匯率變動(dòng)率等于兩國(guó)利率之差③利率平價(jià)理論分析遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)： a. Eef＞ef，預(yù)測(cè)外幣被低估，本幣被高估→購買遠(yuǎn)期外幣，拋出遠(yuǎn)期本幣 b. Eef＜ef，預(yù)測(cè)外幣被高估，本幣被低估→購買遠(yuǎn)期本幣，拋出遠(yuǎn)期外幣④利率平價(jià)理論結(jié)論： ⑶國(guó)際收支說：【英】戈遜 國(guó)際借貸說BP=CA+K=0CA=f(x,m) [x=f(x,p,p*,e)。m=f(x,p,p*,e)]CA=f(y,y*,p,p*,e) [BP=f(x,x*,p,p*,i,i*,e,ρ)]K=f(i,i*,efe/e) [e=f(y,y*,p,p*,i,i*,ρ)] ①國(guó)民收入：Y↑→m↑→外幣升值，本幣貶值→外匯需求→e↑ Y*↑→x↑→外匯供給↑→e↓②價(jià)格水平：P↑→對(duì)內(nèi)貶值，貨幣購買力下降→e↑ P↑→出口產(chǎn)品價(jià)格上升，競(jìng)爭(zhēng)力下降→x↓→外匯供給↓→e↑③利率變動(dòng)：i↑→資金流入↑→本幣升值，外幣貶值→e↓ i*↑→資金流出↑→本幣貶值，外幣升值→e↑④對(duì)未來預(yù)期的變化： 本幣將貶未貶→拋售本幣，購買外幣→e↑ 本幣將升未升→購買本幣，拋售外幣→e↓有利于分析短期匯率的波動(dòng) 評(píng)價(jià)： 是不完整的匯率決定理論 國(guó)際收支引起的外匯供給變動(dòng)決定短期匯率水平的變動(dòng)第四章：從事外匯兌換成買賣的交易場(chǎng)所或交易網(wǎng)絡(luò) 外匯市場(chǎng)組織形態(tài)：有形市場(chǎng)→外匯交易所 無形市場(chǎng)→交易網(wǎng)絡(luò)： ⑴規(guī)模大⑵無形市場(chǎng)成為主體形態(tài)⑶95%的交易發(fā)生在銀行之間⑷超越了結(jié)算地位，更多的承擔(dān)融資功能⑸24小時(shí)市場(chǎng)（紐約、東京、法蘭克福、倫敦、香港、悉尼）： ⑴反映和調(diào)節(jié)外匯供求⑵形成外匯價(jià)格體系⑶實(shí)現(xiàn)購買力的國(guó)際轉(zhuǎn)移⑷提供外匯資金融通；⑸防范匯率風(fēng)險(xiǎn)：指在外匯買賣成交后，原則上在2個(gè)工作日內(nèi)辦理交割的外匯（現(xiàn)匯交易） 交易。實(shí)際上，一般是在成交后的第二個(gè)營(yíng)業(yè)日進(jìn)行。如果交割的那一天正逢銀行節(jié)假日，就順延。即期交易采用即期匯率。 類型：匯出匯款、匯入?yún)R款、出口收匯、進(jìn)口付匯：指在外匯買賣成交后，在2個(gè)工作日以后辦理交割的外匯交易。目的：套期保值、投機(jī)獲利 遠(yuǎn)期匯率=即期匯率177。升（貼）水：掉期外匯交易是在某一日即期賣出甲貨幣，買進(jìn)乙貨幣的同時(shí)，反方向的買進(jìn)遠(yuǎn)期甲貨幣，賣出遠(yuǎn)期乙貨幣的交易，即把原來手中持有的甲貨幣來一個(gè)掉期。特點(diǎn)：貨幣相同，金額相同，方向相反，交割期限不同：同一時(shí)間，投機(jī)者利用不同外匯市場(chǎng)同一種貨幣匯率差異，賤買貴賣，從中賺取匯率差額利益的外匯市場(chǎng)。⑴二角套匯（直接套匯）：∵紐約市場(chǎng)：1$= 法蘭克福市場(chǎng)：1$=∴買入$,賣出M 賣出$，買入M⑵三角套匯（間接套匯）：∵倫敦市場(chǎng)：1€=$ ∴賣出$，買入€∵紐約市場(chǎng)：1$= ∴賣出M，買入$∵法蘭克福市場(chǎng)：1€= ∴賣出€，買入M：在兩國(guó)短期利率出現(xiàn)差異的情況下，將資金從低利率的國(guó)家調(diào)入高利率的國(guó)家，掙取利率差額的行為。⑴特點(diǎn)：①未來性；②杠桿效應(yīng)；③風(fēng)險(xiǎn)性；④虛擬性；⑤高度投機(jī)性；⑥設(shè)計(jì)的靈活性；⑦賬外性 ⑵風(fēng)險(xiǎn)：①價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；②信用風(fēng)險(xiǎn)；③流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；④操作風(fēng)險(xiǎn)；⑤法律風(fēng)險(xiǎn)；⑥管理風(fēng)險(xiǎn)：⑴遠(yuǎn)期交易：①種類：定期交易、擇期交易②交易主體： 需求者：進(jìn)口者，債務(wù)人 供給者：出口者，債權(quán)人③期限：1～6個(gè)月④業(yè)務(wù)特點(diǎn)：、電傳等通信工具完成。，價(jià)格、貨幣幣別、交易金額、清算日期、交易時(shí)間等因時(shí)因地因?qū)ο蠖?，由買賣雙方議定，無通用的標(biāo)準(zhǔn)和限制。，任何人都可以參加，買賣雙方可以直接進(jìn)行交易，也可通過經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行交易。e. 外匯遠(yuǎn)期交易除銀行偶爾對(duì)小客戶收一點(diǎn)保證金外，沒有繳納保證金的規(guī)定。⑤擇期交易： e e e1 賣出價(jià) e0 賣出價(jià)
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