利率市場(chǎng)化走向深水區(qū)-下一步應(yīng)籌建存保機(jī)制(編輯修改稿)
2025-08-31 14:27 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 質(zhì)性的負(fù)面影響。當(dāng)前，不管是商業(yè)銀行還是政府決策部門，對(duì)于銀行實(shí)際的信用風(fēng)險(xiǎn)狀況都有一個(gè)比較清醒的認(rèn)識(shí)，大家對(duì)銀行體系內(nèi)尚未充分顯現(xiàn)的信貸風(fēng)險(xiǎn)都有很大的擔(dān)憂。在這樣一種情形下，通過(guò)存款利率管制，為銀行體系的總體融資成本施加約束，使銀行獲得一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的息差空間，對(duì)于維護(hù)銀行的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力就變得至關(guān)重要。我們認(rèn)為，正是這一考慮使得存款利率的市場(chǎng)化將繼續(xù)采取漸進(jìn)的做法。沈建光：自上個(gè)世紀(jì)90年代以來(lái)，中國(guó)利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)持續(xù)了17年之久。目前，除貸款利率下限與存款利率上限仍有限制之外，其他利率市場(chǎng)化，包括貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的利率市場(chǎng)化都已經(jīng)完成?？梢哉f(shuō)，中國(guó)的利率市場(chǎng)化已經(jīng)進(jìn)入了攻堅(jiān)階段。而由于實(shí)際貸款利率能觸及下限的基本沒(méi)有，在目前情況下，中小企業(yè)資金成本走高，通常10％的貸款利率，%的PPI通縮，實(shí)際利率更高，因此貸款利率下限取消更為成熟。相對(duì)來(lái)講，出于銀行風(fēng)險(xiǎn)的考慮，推動(dòng)利率市場(chǎng)化也要有相應(yīng)的配套措施，包括改革現(xiàn)有金融體系，積極探索退出機(jī)制，嘗試存款保險(xiǎn)制度建設(shè)等。當(dāng)然，對(duì)于利率市場(chǎng)化的最后一躍。林采宜：存款端沒(méi)有動(dòng)，表示包括央行在內(nèi)的整個(gè)金融監(jiān)管高層是審慎的。從央行的角度來(lái)看，之所以不放開(kāi)存款利率，是擔(dān)心放開(kāi)之后有可能導(dǎo)致市場(chǎng)的逆向選擇。中小銀行資金面非常緊張，這種情況之下，中小銀行更有動(dòng)力提高存款利率。由于居民和中小銀行之間存在信息不對(duì)稱，居民對(duì)中小銀行的資產(chǎn)質(zhì)量情況、經(jīng)營(yíng)方面的差異不了解，只能看到存款的利率，可能其更愿意將錢存入這些銀行。也就是資金會(huì)流向壞的銀行，不會(huì)流向好的銀行。這是央行的一個(gè)擔(dān)心，但從我個(gè)人的角度來(lái)看，反對(duì)這個(gè)觀點(diǎn)。我認(rèn)為，作為財(cái)富的擁有者有權(quán)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資偏好去投資，在收益和風(fēng)險(xiǎn)之間做決策。這種選擇權(quán)利應(yīng)該交給居民，不應(yīng)該由監(jiān)管當(dāng)局控制。當(dāng)然，存款可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，可以用存款保險(xiǎn)制度進(jìn)行沖銷。例如在美國(guó)，擁有存款保險(xiǎn)制度，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司對(duì)10萬(wàn)美元以下（2008年危機(jī)之后提高到25萬(wàn)美元）的小額存款提供保險(xiǎn)。日?qǐng)?bào)：存款利率的全面放開(kāi)，乃至利率市場(chǎng)化的真正完成，是否必須以存款保險(xiǎn)制度、金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制為必備的制度條件？當(dāng)前推動(dòng)存款保險(xiǎn)制度時(shí)機(jī)是否恰當(dāng)？沈建光：是的，利率市場(chǎng)化推進(jìn)將導(dǎo)致銀行競(jìng)爭(zhēng)加大，并大幅壓縮利潤(rùn)空間。同時(shí)包括儲(chǔ)戶與貸款者都存在道德風(fēng)險(xiǎn)，即儲(chǔ)戶可能會(huì)忽視風(fēng)險(xiǎn)選擇利率高的金融機(jī)構(gòu)，而貸款者為獲得貸款，不得不多投風(fēng)險(xiǎn)與收益均較高的項(xiàng)目，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在上
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