利率市場化走向深水區(qū)-下一步應籌建存保機制(編輯修改稿)
2025-08-31 14:27 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 質(zhì)性的負面影響。當前，不管是商業(yè)銀行還是政府決策部門，對于銀行實際的信用風險狀況都有一個比較清醒的認識，大家對銀行體系內(nèi)尚未充分顯現(xiàn)的信貸風險都有很大的擔憂。在這樣一種情形下，通過存款利率管制，為銀行體系的總體融資成本施加約束，使銀行獲得一個相對穩(wěn)定的息差空間，對于維護銀行的風險抵御能力就變得至關重要。我們認為，正是這一考慮使得存款利率的市場化將繼續(xù)采取漸進的做法。沈建光：自上個世紀90年代以來，中國利率市場化改革已經(jīng)持續(xù)了17年之久。目前，除貸款利率下限與存款利率上限仍有限制之外，其他利率市場化，包括貨幣市場和債券市場的利率市場化都已經(jīng)完成。可以說，中國的利率市場化已經(jīng)進入了攻堅階段。而由于實際貸款利率能觸及下限的基本沒有，在目前情況下，中小企業(yè)資金成本走高，通常10％的貸款利率，%的PPI通縮，實際利率更高，因此貸款利率下限取消更為成熟。相對來講，出于銀行風險的考慮，推動利率市場化也要有相應的配套措施，包括改革現(xiàn)有金融體系，積極探索退出機制，嘗試存款保險制度建設等。當然，對于利率市場化的最后一躍。林采宜：存款端沒有動，表示包括央行在內(nèi)的整個金融監(jiān)管高層是審慎的。從央行的角度來看，之所以不放開存款利率，是擔心放開之后有可能導致市場的逆向選擇。中小銀行資金面非常緊張，這種情況之下，中小銀行更有動力提高存款利率。由于居民和中小銀行之間存在信息不對稱，居民對中小銀行的資產(chǎn)質(zhì)量情況、經(jīng)營方面的差異不了解，只能看到存款的利率，可能其更愿意將錢存入這些銀行。也就是資金會流向壞的銀行，不會流向好的銀行。這是央行的一個擔心，但從我個人的角度來看，反對這個觀點。我認為，作為財富的擁有者有權根據(jù)自身的風險偏好、投資偏好去投資，在收益和風險之間做決策。這種選擇權利應該交給居民，不應該由監(jiān)管當局控制。當然，存款可能出現(xiàn)的風險，可以用存款保險制度進行沖銷。例如在美國，擁有存款保險制度，聯(lián)邦存款保險公司對10萬美元以下（2008年危機之后提高到25萬美元）的小額存款提供保險。日報：存款利率的全面放開，乃至利率市場化的真正完成，是否必須以存款保險制度、金融機構市場退出機制為必備的制度條件？當前推動存款保險制度時機是否恰當？沈建光：是的，利率市場化推進將導致銀行競爭加大，并大幅壓縮利潤空間。同時包括儲戶與貸款者都存在道德風險，即儲戶可能會忽視風險選擇利率高的金融機構，而貸款者為獲得貸款，不得不多投風險與收益均較高的項目，系統(tǒng)性風險在上
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