債券回購和逆回購操作指南(編輯修改稿)
2025-08-31 13:42 本頁面
【文章內容簡介】 投資渠道時運用。因利率較低而不適合作為一種長期的投資工具?！ ?。很多人不在乎這點回購的“小錢”，而往往把賬戶上暫時不用的現金就閑置在那里只拿活期利息。以100萬為例，我們看看差別。如果不做回購，則一天的活期利息為100萬*%/360=。如果做回購，%(周四可到4%)，則回購利息為100萬*%/360=，減去最高的傭金10元。我們覺得當那天恰好打開賬戶時就值得花10秒鐘操作一下的。 。周五如果資金能轉出做其他投資，就不要做逆回購，因為資金利率很低，而且周末兩天也沒有利息。特別是長假前一定要計算一下，轉出和回購那個更有利。因為盡管長假前第二天的利率很高，但卻失去了長假期間的利息?！ 罱灰姿加谢刭徠贩N，因為他們都沒有什么風險，所以對于投資者來說肯定要選擇收益率高的，而實時上很多投資者并不了解這一點。%，而深市市最高才4%！ ，就不要做逆回購。新股申購收益率在大多數情況下高于逆回購收益，所以若投資者的資金閑置三天且恰逢有新股發(fā)行就不要做逆回購而選擇打新股?！ ?。如果限制資金超過1周，期間又無新股申購等更好的投資渠道，那么連續(xù)做1日和做一個7日逆回購那個更有利呢？簡單計算如下。%，周四為4%，則投資100萬總收益為100萬*(%*4+4%)/360=278元，減去傭金50元后凈收益為228元。%，則收益為100萬*%*7/360=292元，減去傭金50元后凈收益為242元，比連續(xù)做1日回購高34元！更重要的是做一次7日逆回購比較方便。 正回購操作技巧： 。這是做回購的出發(fā)點也是對正回購的基本要求。所以在打新股高收益時，回購后用來打新股是個不錯的選擇?！ ?，可以用現金還款，也可以債券出庫賣出還錢。比如1日回購，則T+1日晚要準備足夠的現金，也可在T+1日申報債券出庫賣出還錢?！ ?。續(xù)作就是指在質押債券到期時可以繼續(xù)回購獲得的資金來歸還上次的融入資金。比如T+1日沒法還款，就可繼續(xù)做1日或7日正回購，如此循環(huán)。這樣就無需用現金或賣出債券還款。注：有的券商不允許續(xù)作，就是回購到期要先還上次的融入資金，才可繼續(xù)做回購交易，這只是券商自己的規(guī)定，上交所并沒有這樣要求?！ Ｌ鬃骶褪腔刭徣谌胭Y金后繼續(xù)買入債券，然后繼續(xù)質押回購，如此循環(huán)。一般券商要求套作不允許超過5倍，有的券商甚至不允許套作。這同樣是券商出于規(guī)避風險的考慮，并不是交易所的規(guī)定，下面我們還會專門討論回購交易的風險?！ ?2日一般不用再做回購。由于T+2日晚間打新股的資金會回到賬戶上，這筆資金剛好可以用來歸還上一日融入的資金(1日回購)。但要切記在賬戶還要提前預留好中簽的資金。在T+1日晚上新股中簽率公布，根據中簽率和申購數量就可算出需要預留的資金，我們認為至少要留足可能多種兩簽的錢才安全，比如申購6各號就要準備可能中兩簽的前，因為有時不足1%的中簽率也會出現中兩簽的可能。否則若欠資就會違約，下面我們會專門討論對違約的處罰措施?！ ∑?、回購交易的風險 逆回購交易一般沒有風險，因為逆回購方直接針對的結算公司這樣的第三方。如果債券質押方到期不能按時還款，結算公司會先墊付資金，然后通過罰款和處置質押券等方式向融資方追訴。逆回購的風險就是機會成本，也就是失去了逆回購期間選擇其他更高收益品種的機會?！ ≡谡刭徑灰字凶畲蟮娘L險是欠庫和欠資。所謂欠庫就是指當債券
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