【文章內(nèi)容簡介】 股發(fā)行、季節(jié)因素、日歷效應(yīng)等，捕捉回購利率的高點(diǎn)。對(duì)銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)出現(xiàn)的跨市場(chǎng)套利機(jī)會(huì)，進(jìn)行跨市場(chǎng)套利。對(duì)于跨期限套利，進(jìn)行嚴(yán)格的實(shí)證檢驗(yàn)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行操作。在短期債券的個(gè)券選擇上利用收益率利差策略、收益率曲線策略以及含權(quán)債券價(jià)值變動(dòng)策略選擇收益高或價(jià)值低估的短期債券，進(jìn)行投資決策。為控制風(fēng)險(xiǎn)、保證流動(dòng)性，根據(jù)持有人的平均持有期限確定組合的平均持有期限。組合久期控制在180天以內(nèi)，并通過控制同業(yè)存款的比例、保留充足的可變現(xiàn)資產(chǎn)和平均安排回購到期期限，保證基金的高流動(dòng)性。（六） 資產(chǎn)配置比例本基金的目標(biāo)資產(chǎn)配置比例如下：投資品種計(jì)劃配置比例短期債券20％－95％債券回購0％－75％同業(yè)存款/現(xiàn)金5%－80％注：市場(chǎng)利率低于同業(yè)存款利率時(shí)，本基金可將除國債頭寸以外的資金全部存放同業(yè)（七） 建倉期根據(jù)有關(guān)基金管理規(guī)定，本基金的建倉期為自基金成立后3個(gè)月內(nèi)。（八） 投資決策程序1. 投資決策依據(jù)（1） 國家有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和基金契約的有關(guān)規(guī)定。（2） 宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、微觀企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)和證券市場(chǎng)走勢(shì)。2. 投資決策機(jī)制（1） 本基金的投資決策機(jī)制為投資決策委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的基金經(jīng)理負(fù)責(zé)制。（2） 投資決策委員會(huì)－負(fù)責(zé)制定基金投資方面的整體戰(zhàn)略和原則；審定基金季度資產(chǎn)配置和調(diào)整計(jì)劃；審定基金季度投資檢討報(bào)告；決定基金禁止的投資事項(xiàng)等。（3） 基金經(jīng)理－負(fù)責(zé)資產(chǎn)配置、個(gè)債配置、投資組合的構(gòu)建和日常管理。3. 投資決策程序（1） 由基金經(jīng)理或者組合經(jīng)理對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)狀況進(jìn)行考察，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)與政策研究；（2） 金融工程小組運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)模型以及各種風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和投資組合風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算，并提供分析報(bào)告；市場(chǎng)部每日提供基金申購贖回的數(shù)據(jù)分析報(bào)告，供基金經(jīng)理決策參考；（3） 投資決策委員會(huì)進(jìn)行資產(chǎn)配置政策的設(shè)計(jì)；投資決策委員會(huì)定期召開會(huì)議，依據(jù)上述報(bào)告對(duì)資產(chǎn)配置提出指導(dǎo)性意見；如遇重大事項(xiàng)，投資決策委員會(huì)及時(shí)召開臨時(shí)會(huì)議做出決策；（4） 結(jié)合投資委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)的建議，基金經(jīng)理或者組合經(jīng)理根據(jù)市場(chǎng)狀況進(jìn)行投資組合方案設(shè)計(jì)；基金經(jīng)理根據(jù)投資決策委員會(huì)的決議，參考上述報(bào)告，制定資產(chǎn)配置、類屬配置和個(gè)債配置和調(diào)整計(jì)劃，進(jìn)行投資組合的構(gòu)建和日常管理；（5） 進(jìn)行投資組合的敏感性分析；（6） 對(duì)投資方案進(jìn)行合約性檢查，重點(diǎn)檢查是否滿足基金契約規(guī)定和各項(xiàng)法律法規(guī)的規(guī)定；（7） 基金經(jīng)理或者組合經(jīng)理進(jìn)行投資組合的實(shí)施，設(shè)定或者調(diào)整資產(chǎn)配置比例、單個(gè)券種投資比例，交易指令傳達(dá)到中央交易員；交易部依據(jù)基金經(jīng)理的指令，制定交易策略，通過交易系統(tǒng)執(zhí)行投資組合的買賣。交易情況及時(shí)反饋到基金經(jīng)理。4. 投資組合評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變化對(duì)投資組合的資產(chǎn)配置和調(diào)整提出風(fēng)險(xiǎn)防范建議；風(fēng)險(xiǎn)管理小組對(duì)投資組合進(jìn)行評(píng)估，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)隱患提出預(yù)警；監(jiān)察部對(duì)投資組合的執(zhí)行過程進(jìn)行實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控；基金經(jīng)理依據(jù)基金申購和贖回的情況控制投資組合的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。（九） 投資限制1. 組合限制本基金在投資策略上兼顧投資原則以及開放式基金的固有特點(diǎn)，通過分散投資降低基金資產(chǎn)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，保持基金組合良好的流動(dòng)性?；鸬耐顿Y組合將遵循以下限制：（1） 投資于債券現(xiàn)券和回購的比例不低于基金資產(chǎn)總值的70%；（2） 投資于國家債券的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的20%；（3） 基金與由基金管理人管理的其他基金持有一家公司發(fā)行的證券總和，不超過該證券的10%，并按有關(guān)規(guī)定履行信息披露義務(wù)；（4） 在全國銀行間同業(yè)市場(chǎng)中的債券回購最長期限為1年，債券回購到期后不展期；（5） 債券回購融入的資金余額不超過基金資產(chǎn)凈值的40%；（6） 中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他比例限制。由于基金規(guī)?；蚴袌?chǎng)的變化導(dǎo)致的投資組合超過上述約定的比例不在限制之內(nèi)。2. 禁止行為根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，本基金禁止從事下列行為：（1） 投資于其他基金；（2） 以基金的名義使用不屬于基金名下的資金買賣證券；（3） 動(dòng)用銀行信貸資金從事證券買賣；（4） 將基金資產(chǎn)用于擔(dān)保、資金拆借或者貸款；（5） 從事證券信用交易；（6） 以基金資產(chǎn)進(jìn)行房地產(chǎn)投資；（7） 從事可能使基金資產(chǎn)承擔(dān)無限責(zé)任的投資；（8） 將基金資產(chǎn)投資于與基金托管人或者基金管理人有利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券；（9） 違反證券交易場(chǎng)所業(yè)務(wù)規(guī)則，利用對(duì)敲、倒倉等行為來操縱和擾亂市場(chǎng)價(jià)格；（10） 進(jìn)行高位接盤、利益輸送等損害基金持有人利益的行為；（11） 證券法規(guī)規(guī)定禁止從事的其他行為。（十） 基金經(jīng)理簡歷芮穎女士，雙碩士學(xué)歷。1992年畢業(yè)于中國人民大學(xué)獲貨幣銀行學(xué)學(xué)士學(xué)位。1995年畢業(yè)于中國人民銀行研究生部，獲國際金融碩士學(xué)位。1998－2000年就讀于英國牛津大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)哲學(xué)碩士學(xué)位。1994年至1998年先后在中國人民銀行外資金融機(jī)構(gòu)管理司、中國人民銀行常州分行和中國人民銀行貨幣政策司利率處工作。2001年－2002年在香港瑞銀華寶公司企業(yè)融資部兼并收購部任高級(jí)分析員。是中銀香港重組上市項(xiàng)目（籌資金額200億人民幣）核心成員。其重點(diǎn)負(fù)責(zé)的中銀香港信用評(píng)級(jí)顧問工作獲Financeasia “年度最佳評(píng)級(jí)顧問獎(jiǎng)”。2003年1月加入博時(shí)基金管理公司。在港工作期間獲香港證券業(yè)協(xié)會(huì)（HKSI）投資顧問合格考試證書。九、 基金的風(fēng)險(xiǎn)揭示相比其它基金產(chǎn)品，雖然本基金風(fēng)險(xiǎn)較低，但投資人仍有可能承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。包括：1. 信用風(fēng)險(xiǎn)：金融債和企業(yè)債的發(fā)行人不能按期還本付息和回購交易中交易對(duì)手在回購到期交割責(zé)任時(shí)，不能償還全部或部分證券或價(jià)款，造成本基金的信用風(fēng)險(xiǎn)。2. 操作風(fēng)險(xiǎn)：指基金管理人在基金運(yùn)作對(duì)內(nèi)及對(duì)外的業(yè)務(wù)操作過程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，比如：內(nèi)部控制不嚴(yán)造成的違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、基金管理人系統(tǒng)及軟件錯(cuò)誤或失靈、人為疏忽及錯(cuò)誤、控制中斷、操作方法本身的錯(cuò)誤或不精確、災(zāi)難性事故等。3. 利率風(fēng)險(xiǎn)：中央銀行的利率調(diào)整和市場(chǎng)利率的波動(dòng)構(gòu)成本基金的利率風(fēng)險(xiǎn)。由于利率波動(dòng)，基金投資人會(huì)面臨投資現(xiàn)金收益基金的收益率沒有存款利率高的風(fēng)險(xiǎn)。4. 再投資風(fēng)險(xiǎn)：債券償付本息后以及回購到期后可能由于市場(chǎng)利率的下降面臨資金再投資的收益率低于原來利率，由此本基金面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。5. 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)：如果中國今后出現(xiàn)物價(jià)水平持續(xù)上漲，通貨膨脹率提高，現(xiàn)金收益基金的投資價(jià)值會(huì)因此降低。6. 政策風(fēng)險(xiǎn)：國家政策發(fā)生不利于基金投資人的變化，構(gòu)成本基金的政策風(fēng)險(xiǎn)。另外，如果國家對(duì)同業(yè)存款利率下調(diào)，會(huì)使基金的現(xiàn)金投資收益減少，也是本基金的政策風(fēng)險(xiǎn)。7. 策略風(fēng)險(xiǎn)：本基金投資策略不同于股票基金和債券基金，對(duì)流動(dòng)性要求較高，這種確保高流動(dòng)性的投資策略有可能造成投資收益的減少。十、 基金的非交易過戶與轉(zhuǎn)托管基金的非交易過戶是指不采用申購、贖回等基金交易方式，將一定數(shù)量的基金單位按照一定規(guī)則從某一投資者賬戶轉(zhuǎn)移到另一投資者基金賬戶的行為。注冊(cè)登記人只受理繼承、捐贈(zèng)和司法強(qiáng)制執(zhí)行等情況下的非交易過戶。其中繼承是指基金持有人死亡，其持有的基金單位由其合法的繼承人繼承。捐贈(zèng)僅指基金持有人將其合法持有的基金單位捐贈(zèng)給福利性質(zhì)的基金會(huì)或社會(huì)團(tuán)體；司法強(qiáng)制執(zhí)行是指司法機(jī)構(gòu)依據(jù)生效司法文書將基金持有人持有的基金單位強(qiáng)制劃轉(zhuǎn)給其他自然人、法人、社會(huì)團(tuán)體或其他組織?；鸪钟腥嗽谧兏k理基金申購與贖回等業(yè)務(wù)的銷售機(jī)構(gòu)（網(wǎng)點(diǎn)）時(shí)，銷售機(jī)構(gòu)（網(wǎng)點(diǎn)）之間不能通買通賣的，可辦理已持有基金單位的轉(zhuǎn)托管，即投資者將所持有的基金份額從一個(gè)交易賬戶轉(zhuǎn)到另一交易賬戶進(jìn)行交易。十一、 基金收益與分配（一） 基金收益的構(gòu)成1. 基金投資所得債券利息；2. 銀行存款利息；3. 買賣證券差價(jià)；4. 已實(shí)現(xiàn)的其他合法收入；5. 因運(yùn)用基金資產(chǎn)帶來的成本或費(fèi)用的節(jié)約計(jì)入收益。（二） 基金凈收益基金凈收益為基金收益扣除按照國家有關(guān)規(guī)定和基金契約中的有關(guān)規(guī)定可以在基金收益中扣除的費(fèi)用后的余額。（三） 收益分配原則1. ，自基金成立日起每日將實(shí)現(xiàn)的基金凈收益（或凈損失）分配給基金持有人，并定期結(jié)轉(zhuǎn)到投資人基金帳戶。2. 本基金收益每月集中結(jié)轉(zhuǎn)一次，成立不滿一個(gè)月不結(jié)轉(zhuǎn)。3. 每一基金單位享有同等分配權(quán)；4. 本基金的分紅方式是紅利再投資；5. 基金投資當(dāng)期虧損時(shí)，相應(yīng)采取等比例調(diào)整基金持有人持有份額的分配方式。6. 在不影響投資者利益情況下，基金管理人可酌情調(diào)整基金收益分配方式，此項(xiàng)調(diào)整不需要基金持有人大會(huì)決議通過。十二、 基金資產(chǎn)（一） 基金資產(chǎn)總值指基金擁有的各類有價(jià)證券、銀行存款本息、應(yīng)收債券利息以及其他資產(chǎn)的價(jià)值總和。（二） 基金資產(chǎn)凈值指基金資產(chǎn)總值減去基金負(fù)債后的價(jià)值。（三） 基金資產(chǎn)的賬戶基金托管人代表基金，以托管人和基金聯(lián)名的方式開設(shè)的證券賬戶、以基金名義開立的銀行賬戶，與基金管理人、基金托管人、基金銷售服務(wù)代理人、注冊(cè)登記人自有資產(chǎn)賬戶以及其他基金資產(chǎn)賬戶相獨(dú)立。（四） 基金資產(chǎn)的處分基金資產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人和基金托管人的資產(chǎn)，并由基金托管人保管?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋艘云渥杂匈Y產(chǎn)承擔(dān)法律責(zé)任，其債權(quán)人不得對(duì)基金資產(chǎn)行使請(qǐng)求凍結(jié)、扣押和其他權(quán)利。除依據(jù)《暫行辦法》、《試點(diǎn)辦法》、基金契約及其他有關(guān)規(guī)定處分外，基金資產(chǎn)不得被處分。十三、 基金資產(chǎn)計(jì)價(jià)（一） 基金資產(chǎn)計(jì)價(jià)的目的基金資產(chǎn)的計(jì)價(jià)目的是客觀、準(zhǔn)確地反映基金資產(chǎn)的價(jià)值。依據(jù)經(jīng)基金資產(chǎn)計(jì)價(jià)后確定的基金資產(chǎn)凈值計(jì)算出基金收益。本基金采用固定單位凈值。（二） 計(jì)價(jià)日基金成立后，每日對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)價(jià)。（三） 計(jì)價(jià)對(duì)象基金依法持有的各類有價(jià)證券。（四） 計(jì)價(jià)方法1. 本基金計(jì)價(jià)采用攤余成本法，即計(jì)價(jià)對(duì)象以買入成本列示，按票面利率或商定利率并考慮其買入時(shí)的溢價(jià)與折價(jià)，在其剩余期限內(nèi)平均攤銷，每日計(jì)提收益。本基金不采用市場(chǎng)利率和上市交易的債券和票據(jù)的市價(jià)計(jì)算基金資產(chǎn)凈值。在有關(guān)法律法規(guī)允許交易所短期債券可以采用攤余成本法計(jì)價(jià)前，本基金暫不投資于交易所短期債券。2. 債券回購按成本法計(jì)價(jià)。3. 銀行存款逐日計(jì)提利息。4. 由于按攤余成本法計(jì)價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)被計(jì)價(jià)對(duì)象的市價(jià)和成本價(jià)偏離，為消除或減少因基金單位凈值的背離導(dǎo)致基金持有人權(quán)益的稀釋或其他不公平的結(jié)果，在實(shí)際操作中，基金管理人與基金托管人需對(duì)基金凈值按市價(jià)法定期進(jìn)行重新評(píng)估，％時(shí)，基金管理人和基金托管人將迅速采取上述影子定價(jià)的方法對(duì)基金凈值進(jìn)行調(diào)整。使基金資產(chǎn)凈值更能公允地反映基金資產(chǎn)價(jià)值，確保以攤余成本法計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值不會(huì)對(duì)基金持有人造成實(shí)質(zhì)性的損害。5. 如有確鑿證據(jù)表明按上述規(guī)定不能客觀反映基金資產(chǎn)公允價(jià)值的，基金管理人可根據(jù)具體情況，在與基金托管人商議后，按最能反映基金資產(chǎn)公允價(jià)值的方法計(jì)價(jià)。即使存在上述情況，基金管理人若采用上述1—4規(guī)定的方法為基金資產(chǎn)進(jìn)行了計(jì)價(jià)，仍應(yīng)被認(rèn)為采用了適當(dāng)?shù)挠?jì)價(jià)方法。6. 國家有最新規(guī)定的，按其規(guī)定進(jìn)行計(jì)價(jià)。（五） 計(jì)價(jià)程序基金的日常計(jì)價(jià)由基金管理人與基金托管人同步進(jìn)行?；鸸芾砣送瓿捎?jì)價(jià)后將計(jì)價(jià)結(jié)果以書面形式報(bào)送基金托管人，基金托管人按照本基金契約規(guī)定的計(jì)價(jià)方法、時(shí)間與程序進(jìn)行復(fù)核，基金托管人復(fù)核無誤后簽章返回給基金管理人。月末、年中和年末計(jì)價(jià)復(fù)核與基金會(huì)計(jì)賬目的核對(duì)同時(shí)進(jìn)行。（六） 暫停公告基金收益的情形發(fā)生下列情形之一的，暫停公告基金收益：1. 基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營業(yè)時(shí)；2. 因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準(zhǔn)確評(píng)估基金資產(chǎn)價(jià)值時(shí)。3. 中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。（七） 基金收益計(jì)算錯(cuò)誤的確認(rèn)及處理方式1. 基金收益計(jì)算出現(xiàn)錯(cuò)誤時(shí)，基金管理人應(yīng)當(dāng)立即糾正，并采取合理的措施防止損失進(jìn)一步擴(kuò)大。2. ％時(shí)，基金管理人應(yīng)當(dāng)公告并報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。3. 因基金收益計(jì)算錯(cuò)誤給投資者造成損失的，基金管理人和基金托管人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任，賠償僅限于因差錯(cuò)而導(dǎo)致的基金持有人的直接損失。4. 基金管理人具有向當(dāng)事人追償不當(dāng)利得的權(quán)利。前述內(nèi)容如法律、法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的，從其規(guī)定處理。（八） 特殊情形的處理基金管理人按契約進(jìn)行計(jì)價(jià)時(shí)，所造成的誤差不作為基金收益計(jì)算錯(cuò)誤處理；由于證券交易所及登記結(jié)算公司發(fā)送的數(shù)據(jù)錯(cuò)誤，或由于戰(zhàn)爭(zhēng)、火災(zāi)、地震、洪水等不可抗力原因，基金管理人和基金托管人雖然已經(jīng)采取必要、適當(dāng)、合理的措施進(jìn)行檢查，仍未能發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤，由此造成的基金資產(chǎn)計(jì)價(jià)錯(cuò)誤，基金管理人和基金托管人可以免除賠償責(zé)任。但基金管理人和基金托管人應(yīng)當(dāng)積極采取必要的措施消除由此造成的影響十四、 基金的會(huì)計(jì)與審計(jì)（一） 基金會(huì)計(jì)政策1. 基金的會(huì)計(jì)年度為公歷每年1月1日至12月31日；基金首次募集的會(huì)計(jì)年度按如下原則：如果基金成立少于3個(gè)月，可以并入下一個(gè)會(huì)計(jì)年度；2. 基金核算以人民幣為記賬本位幣，以人民幣元為記賬單位；3. 會(huì)計(jì)制度執(zhí)行國家有關(guān)的會(huì)計(jì)制度；4. 基金獨(dú)立建賬、獨(dú)立核算；5. 基金管理人及基金托管人各自保留完整的會(huì)計(jì)賬目、憑證并進(jìn)行日常的會(huì)計(jì)核算，按照有關(guān)規(guī)定編制基金會(huì)計(jì)報(bào)表；6. 基金托管人每月與基金管理人就基金的會(huì)計(jì)核算、報(bào)表編制等進(jìn)行核對(duì)并以書面方式確認(rèn)；7. 基金的會(huì)計(jì)責(zé)任人為基金管理人，基金管理人也可以委托基金托管人或者具有證券從業(yè)資格的獨(dú)立的會(huì)計(jì)師事務(wù)所擔(dān)任基金會(huì)計(jì)，但擔(dān)任基金會(huì)計(jì)責(zé)任人的會(huì)計(jì)師事務(wù)所不能同時(shí)從事本基金的審計(jì)業(yè)務(wù)。（二） 基金審計(jì)1. 基金管理人聘請(qǐng)具有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所及其具有證券從業(yè)資格的注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)基金年度財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)；2. 會(huì)計(jì)師事務(wù)所更換經(jīng)辦注冊(cè)會(huì)計(jì)師，須事先征得基金管理人和基金托管人同意；3. 基金管理人（或基金托管人）認(rèn)為有充足理由更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所，經(jīng)基金托管人（或基金管理人）同意，并報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案后可以更換。更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所須在5個(gè)工作日內(nèi)公告。十五、 基金的費(fèi)用與稅收（一） 基金費(fèi)用的種類1. 基金管理人的管理費(fèi)；2. 基金托管人的托管