【文章內(nèi)容簡介】 預(yù)計(jì)未來幾年中，亞太地區(qū)仍將存在巨大的需求缺口，同時(shí)前蘇聯(lián)地區(qū)盡管供應(yīng)能力下降，但是外供能力依然是世界各地區(qū)中最大的，幾乎和亞太區(qū)的需求缺口相當(dāng)。此外，非洲也有約2200萬噸的燃料油過剩。未來幾年亞太地區(qū)仍將是世界燃料油貿(mào)易最活躍的地區(qū)，新加坡作為國際石油貿(mào)易及石油中轉(zhuǎn)的一個(gè)中心，仍會(huì)有較大量的燃料油轉(zhuǎn)口。 我國燃料油市場情況 燃料油是目前我國石油及石油產(chǎn)品中市場化程度較商的一個(gè)品種。在2001年10月15日國家計(jì)委公布的新的石油定價(jià)辦法中，正式放開燃料油的價(jià)格，燃料油的流通和價(jià)格完全由市場調(diào)節(jié)，國內(nèi)價(jià)格與國際市場基本接鋁，產(chǎn)品的國際化程度較高。從2004年1月1日起，國家取消了燃料油的進(jìn)出口配額，實(shí)行進(jìn)口自動(dòng)許可管理，我國燃料油市場與國際市場基本接軌。 在目前我國燃料油資源的供應(yīng)總量中，進(jìn)口資源大約占到50％以上。從1995年到2003年，但國內(nèi)煉廠燃料油產(chǎn)量逐產(chǎn)下降，已由1990年的3268萬噸減少到2003年2004萬噸，％，而燃料油進(jìn)口卻增勢迅猛，進(jìn)口量由65萬噸一直增加到2003年的2378萬噸，增長了近36倍，占據(jù)了國內(nèi)燃料油市場的半壁以上江山。 我國燃料油生產(chǎn)情況 我國燃料油主要由中國石油和中國石化兩大集團(tuán)公司生產(chǎn)，少量為地方煉廠生產(chǎn)。2003年全國燃料油產(chǎn)量為2004萬噸。從燃料油生產(chǎn)地域來看，明顯呈現(xiàn)地區(qū)集中的態(tài)勢，華東和東北地區(qū)的產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他地區(qū)。 國內(nèi)煉廠為了提高石油加工的經(jīng)濟(jì)效益，在加工過程中一直采用深拔、摻渣等工藝減少渣油和燃料油的產(chǎn)量，提高輕油收率。同時(shí)由于重油催化裂化、渣油加氫等重油深度加工技術(shù)的發(fā)展，也為原油深度加工提供了可能，加之近年來加工的進(jìn)口輕質(zhì)油品較多，也促進(jìn)了國內(nèi)煉廠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的輕質(zhì)化。上述幾點(diǎn)原因造成90年代以來國內(nèi)燃料油產(chǎn)量的不斷下降。 我國燃料油進(jìn)出口情況 由于國產(chǎn)燃料油數(shù)量急劇減少，而缺少能源的沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，對(duì)燃料油需求不斷上升，因此國內(nèi)燃料油的供應(yīng)缺口不斷加大，我國燃料油供應(yīng)越來越依賴進(jìn)口，目前燃料油已成為除原油以外進(jìn)口量最大的石油產(chǎn)品。進(jìn)口燃料油的品種中高硫燃料油大約占80％，中低硫燃料油大約占20％。從進(jìn)口來源地來看，我國的進(jìn)口燃料油主要來自周邊國家和地區(qū)。其中80％以上的進(jìn)口來自韓國、新加坡和俄羅斯。近幾年韓國取代新加坡成為我國燃料油進(jìn)口的最大來源國，但近年由于俄羅斯燃料油質(zhì)優(yōu)價(jià)廉，進(jìn)口量在不斷攀升。2003年從韓國進(jìn)口燃料油609萬噸，來自俄羅斯的進(jìn)口比2001年上升了188萬噸，達(dá)到474萬噸。與此同時(shí)，與上世紀(jì)90年代中期相比，一直作為我國燃料油主要供應(yīng)來源的新加坡進(jìn)口數(shù)量有所減少，％％，只是在最近幾年略有恢復(fù)，2003年從新加坡進(jìn)口了495萬噸。在進(jìn)口五一節(jié)的稅收方面，進(jìn)口燃料油的關(guān)稅為6％，增殖稅為17％，％。 2002年我國燃料油表現(xiàn)消費(fèi)量3437萬噸，歷年燃料油消費(fèi)變化不大，但2003年我國燃料油的消費(fèi)量增長較快，當(dāng)年的燃料油消費(fèi)量在4400萬噸左右。 在我國燃料油市場中，廣東省占據(jù)非常重要的地位。廣東省是全國燃料油需求量最大的省份，近幾年全省的燃料油需求均保持在1000萬噸/年以上的水平，占全國燃料油總需求量的1/4到1/3。在進(jìn)口方面，歷年廣東省的燃料油進(jìn)口占全國進(jìn)口量的比例在5080％之間，進(jìn)口燃料油是廣東市場供應(yīng)的主要渠道。 受國際市場原油價(jià)格上升的影響，燃料油價(jià)格也隨之上漲。2003年廣東口岸進(jìn)口燃料油的平均價(jià)格為184美元/噸，比2002年的159美元/噸價(jià)格上少了11％。燃料油進(jìn)口主要產(chǎn)地為新加坡、韓國和俄羅斯。2003年廣東口岸分別自新加坡、％、％；，％，％。新加坡燃料油市場新加坡是世界石油交易中心之一，新加坡燃料油市場在國際上占有重要的地位，主要由三個(gè)部分組成：一是傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場，二是普氏（PLATTS）公開市場，三是紙貨市場。 傳統(tǒng)的現(xiàn)化市場 傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場是指一般意義上的進(jìn)行燃料油現(xiàn)貨買賣的市場，市場規(guī)模大約在每年30004000萬噸左右。 普氏（PLATTS）公開市場 普氏（PLATTS）公開市場是指每天下午5：005：30在普氏公開報(bào)價(jià)系統(tǒng)（PAGE 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紙貨市場的主要作用是提供一個(gè)避險(xiǎn)的場所，它的交易對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)合約，合約的期限最長可達(dá)三年，每手合約的數(shù)量為500噸，合約到期后不進(jìn)行實(shí)物交割，而是進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算，結(jié)算價(jià)采用普氏公開市場最近一個(gè)月的加權(quán)平均價(jià)，經(jīng)紀(jì)商每噸收取7美分即每手收取350美元的傭金。由于是一個(gè)OTC市場，紙貨市場的交易通常是一種信用交易，履約擔(dān)保完全依賴于成交雙方的信譽(yù)，這要求參與紙貨市場交易的公司都是國際知名、信譽(yù)良好的大公司。我國國內(nèi)企業(yè)只有中化、中聯(lián)油、中聯(lián)化、中航油等少數(shù)幾家大公司能夠在新加坡紙貨市場上進(jìn)行交易，絕大多數(shù)經(jīng)營燃料油的中小企業(yè)只能通過種種渠道，經(jīng)過二級(jí)代理或三級(jí)代理在紙貨市場上進(jìn)行避險(xiǎn)操作。值得一提的是，盡管紙貨市場的交易是信用交易，但市場幾乎沒有出現(xiàn)過違約的現(xiàn)象，因?yàn)橐粋€(gè)公司一旦違約，必定成為第二天當(dāng)?shù)貓?bào)紙的頭版頭條新聞，這在當(dāng)?shù)厥且粋€(gè)非常大的事件，今后不可能再有任何其他公司同該公司做交易。 目前我國南方地區(qū)的燃料油貿(mào)易商為穩(wěn)健的進(jìn)行國際采購，大都委托境外代理商進(jìn)行新加坡燃料油紙貨交易。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國國內(nèi)企業(yè)的交易量占新加坡紙貨市場的三分之一以上的市場份額。盡管市場需求和實(shí)際交易量很大，但由于受到國家政策限制，這類交易目前還處于灰色地帶，除極少數(shù)具有合法資質(zhì)的大公司外，大多是在幕后通過不同方式委托代理商轉(zhuǎn)手操作，很多時(shí)候甚至要購買黑市場外匯進(jìn)行交易，交易的公開性和交易信息獲取的平等性得不到保證，因而總體上保值效果不佳，對(duì)新加坡市場的影響力也很小。五、影響燃料油價(jià)格的因素有哪些2004年8月25日—2004年11月4日上海燃料油0501號(hào)合約走勢圖供求關(guān)系的影響 供求關(guān)系是影響任何一種商品市場定價(jià)的根本因素，燃料油也不例外。隨著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速的發(fā)展，我國對(duì)能源的需求也快速增長，到2003年國內(nèi)燃料油的產(chǎn)量僅能滿足國內(nèi)需求的一半，而進(jìn)口資源占到供應(yīng)總量的半壁江山，進(jìn)口數(shù)量的增減極大地影響著國內(nèi)燃料油的供應(yīng)狀況，因此權(quán)威部門公布的燃料油進(jìn)出口數(shù)據(jù)是判斷供求狀況的一個(gè)重要指標(biāo)。新加坡普式現(xiàn)貨價(jià)格（MOPS）是新加坡燃料油的基準(zhǔn)價(jià)格，也是我國進(jìn)口燃料油的基準(zhǔn)價(jià)格，所以MOPS及其貼水狀況反映了進(jìn)口燃料油的成本，對(duì)我國的燃料油價(jià)格影響更為直接。 原油價(jià)格走勢的影響 燃料油是原油的下游產(chǎn)品，原油價(jià)格的走勢是影響燃料油供需狀況的一個(gè)重要因素，因此燃料油的價(jià)格走勢與原油存在著很強(qiáng)的相關(guān)性。據(jù)對(duì)近幾年價(jià)格走勢的研究，紐約商品交易所WTI原油期貨和新加坡燃料油現(xiàn)貨市場180CST高硫燃料油之間的相關(guān)度高達(dá)90%以上，WTI指美國西得克薩斯中質(zhì)原油，其期貨合約在紐約商品交易所上市。國際上主要的原油期貨品種還有IPE，IPE是指北海布倫特原油，在英國國際石油交易所上市。WTI和IPE的價(jià)格趨勢是判斷燃料油價(jià)格走勢的二個(gè)重要依據(jù)。 近期美國WTI原油、廣東黃埔及新加坡燃料油價(jià)格走勢圖燃料油是目前我國石油及石油產(chǎn)品中市場化程度較高的品種。燃料油的流通和價(jià)格完全由市場調(diào)節(jié)，國內(nèi)價(jià)格與國際市場基本接軌，產(chǎn)品國際化程度較高。因此國際原油及新加坡燃料油行情對(duì)滬燃油期貨行情有較大指導(dǎo)意義。產(chǎn)油國特別是OPEC各成員國的生產(chǎn)政策的影響 自80年代以來，非OPEC國家石油產(chǎn)量約占世界石油產(chǎn)量的三分之二，最近幾年有所下降，但其石油剩余可采儲(chǔ)量是有限的，并且各國的生產(chǎn)政策也不統(tǒng)一，因此其對(duì)原油價(jià)格的影響無法與OPEC組織相提并論。OPEC組織國家控制著世界上絕大部分石油資源，為了共同的利益，各成員國之間達(dá)到的關(guān)于產(chǎn)量和油價(jià)的協(xié)議，能夠得到多數(shù)國家的支持，所以該組織在國際石油市場中扮演著不可替代的角色，其生產(chǎn)政策對(duì)原油價(jià)格具有重大的影響力。 國際與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響 燃料油是各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要能源，特別是在電力行業(yè)、石化行業(yè)、交通運(yùn)輸行業(yè)、建材和輕工行業(yè)使用范圍越來越廣泛，燃料油的需求與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。在分析宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)，有兩個(gè)指標(biāo)是很重要的，一是經(jīng)濟(jì)增長率，或者說是GDP增長率，另一個(gè)是工業(yè)生產(chǎn)增長率。在經(jīng)濟(jì)增長時(shí)，燃料油的需求也會(huì)增長，從而帶動(dòng)燃料油價(jià)格的上升，在經(jīng)濟(jì)滑坡時(shí)，燃料油需求的萎縮會(huì)促使價(jià)格的下跌。因此，要把握和預(yù)測好燃料油價(jià)格的未來走勢，把握宏觀經(jīng)濟(jì)的演變是相當(dāng)重要的。 地緣政治的影響 在影響油價(jià)的因素中，地緣政治是不可忽