【文章內(nèi)容簡介】 潤。九 除特別說明外各項(xiàng)目的單位均為萬元。：公司在已有建設(shè)基礎(chǔ)上預(yù)計一年內(nèi)即可完成各項(xiàng)建設(shè)施工，部分產(chǎn)品即可投產(chǎn)打入市場。根據(jù)市場預(yù)測，綜合長遠(yuǎn)考慮公司市場目標(biāo)、企業(yè)規(guī)模、技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品銷售等各方面，預(yù)測計算期5年內(nèi)的投資現(xiàn)金流量列表（全部投資）如下圖：項(xiàng) 目2008年2009年2010年2011年2012年凈利潤固定資產(chǎn)折舊8008009001000無形資產(chǎn)攤銷840112013201400現(xiàn)金流入小計固定資產(chǎn)投資42000010002070無形資產(chǎn)投資32001000300010001500流動資金投資4841253000現(xiàn)金流出小計74001000343821256570凈現(xiàn)金流（P/F,t）凈現(xiàn)值累計凈現(xiàn)值l 投資回收期：l 靜態(tài)回收期：pt=累計凈現(xiàn)金流開始出現(xiàn)正值年份1+上年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量=31+2385/2547=l 動態(tài)回收期：pt=41+投資利潤率（一個正常年份利潤總額與總投資的比率）第一年投資利潤率：(4200+3200)=%第二年投資利潤率：（4200+3200+）=%第三年投資利潤率：(4200+3200+484)=56%第四年投資利潤率：(4200+3200+484+125)=%第五年投資利潤率：(4200+3200+484+125+3000)=%從這些數(shù)據(jù)來看，說明現(xiàn)金投資的項(xiàng)目的利潤率是比較高的，對企業(yè)的貢獻(xiàn)很大。1. 投資凈現(xiàn)值NPV=∑NCFt(P/F,i,t) NPV= 凈現(xiàn)值率：NPVR=NPV/原始投資額=獲利指數(shù) ：PI=NPVR+1=%計算期內(nèi)投資凈現(xiàn)值NPV遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0.，且NPVR 和PI均較高。表明該項(xiàng)目的獲利能力強(qiáng)，投資方案可行。3. 內(nèi)含報酬率：計算公式：NPV=∑NCFt(P/F,IRR,t)=0 l IRR推算過程IRR各年NPV∑NPV1234530%35%根據(jù)公式，運(yùn)用逐步測試逼近法及內(nèi)插法，計算得到IRR=50%+5%*(+)=%內(nèi)含報酬率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0，主要原因在于公司的主要產(chǎn)品LED芯片填補(bǔ)了國內(nèi)的市場空缺，產(chǎn)品技術(shù)附加值高，且近10年內(nèi)LED芯片行業(yè)為朝陽產(chǎn)業(yè)，市場需求狀況良好。:項(xiàng)目﹨年份第一年第二年第三年第四年第五年銷售量（KK）600800100010001200銷售收入12000145001450016800銷售成本涉及到的數(shù)據(jù)：固定成本3000萬元。，銷售成本與銷售量線性關(guān)系：第一組 TR= TC=+3000第二組 TR= TC=+3000這兩組數(shù)據(jù)具有代表性，得出保本區(qū)間為（，）即盈虧臨界點(diǎn)銷售區(qū)間為（，），滿足了這一銷售量，企業(yè)就達(dá)到了盈虧平衡。如下圖所示 銷售額對應(yīng)上面的銷售量，銷售額區(qū)間為（，）萬元。3..安全邊際和安全邊際率：l 企業(yè)經(jīng)營安全性標(biāo)準(zhǔn)安全邊際率10%10%~20%20%~30%30%~40%40%安全程度危險值得注意比較安全安全非常安全 從圖中可以看出，%時即可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，%。根據(jù)企業(yè)安全性檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，安全邊際率達(dá)到40%以上為很安全。我公司的安全邊際率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于40%。因而公司具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險能力。：未來的市場存在諸多的不確定因素，為了揭示各因素的變動對利潤的影響情況，下面對銷量，單價，單位變動成本和固定成本的變化對利潤產(chǎn)生的影響進(jìn)行敏感性分析(預(yù)計銷量為1400KK) 目標(biāo)利潤模型：P=V*(SPVC)FC 注：各指標(biāo)基點(diǎn)數(shù)據(jù)為：P=6044 V=1400 SP= VC= FC=3000l 利潤的敏感性分析表變動因素銷量（V）單價(SP)變動成本(VC)固定成本(FC)因素值變動百分比10%10%10%10%利潤變動百分比%%%敏感系數(shù)從上表數(shù)據(jù)可以看出，在影響利潤的諸多因素中，最為敏感的是價格（，單價變動1%，%），其次分別為銷量，變動成本，固定成本。銷量及單價與利潤呈同向變化關(guān)系，變動成本及固定成本與利潤呈反方向變化關(guān)系。 財務(wù)報表與分析．1主要的項(xiàng)目披露：固定資產(chǎn)投資預(yù)算表 單位 萬元項(xiàng)目設(shè)備投資工程安裝工程工具費(fèi)用合計固定資產(chǎn)：250012005004200主要生產(chǎn)裝置17008002502750輔助生產(chǎn)裝置50025090780環(huán)保處理工程1005090160生活福利工程20010070310無形資產(chǎn) 單位 萬元項(xiàng) 目2008年2009年2010年2011年2012年一、原價合計32004200720082008700土地使用權(quán)200200800800800專利權(quán)16802650320040004800非專利技術(shù)11701050260028002300商標(biāo)權(quán)150300600600800二、累計攤銷合計840112013201620三、無形資產(chǎn)賬面價值合計32003360524049204800參照同行業(yè)為平，結(jié)合實(shí)際情況，預(yù)計如下：　流動資金預(yù)算表 　　　　　 單位：萬元項(xiàng)目生產(chǎn)期200820092010201120125869665067101059024252000100080070020002600200020003000700600165026001500744145018205340389023251800268439703695800600198416702495120078018001200325735820500354448506895注：預(yù)付賬款為產(chǎn)品原材料的支出產(chǎn)品銷售預(yù)算表 單位：萬元項(xiàng)目\時間20082009201020112012銷售量（ KK）600800100010001200單價(萬元/KK)1514銷售額12000145001450016800注1：批量生產(chǎn)，1KK為1單位；銷售量的預(yù)測結(jié)合市場供求情況以及本企業(yè)的生產(chǎn)能 力來決定。注2：產(chǎn)品價格以30%以上的成本利潤率采取成本加成法，并根據(jù)市場調(diào)查平均水平作出定價。 生產(chǎn)預(yù)算表 單位： KK項(xiàng)目\時間20082009201020112012銷售量600800100010001200預(yù)計期末存貨3005007009001100總需要量9001300170019002300減:期初存貨0300500700900生產(chǎn)量9001000120012001400注：考慮LED市場的現(xiàn)狀以及發(fā)展趨勢，產(chǎn)品生產(chǎn)在2008~2009年以三元和四元晶片為主；預(yù)測到兩年后三元四元晶片市場趨于飽和，2010~2012年本企業(yè)在新技術(shù)研發(fā)成功基礎(chǔ)上又推出新產(chǎn)品紅外晶片并逐步打開市場，在2012年可以實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)品的大批量銷售。直接材料預(yù)算表 項(xiàng)目\時間20082009201020112012生產(chǎn)數(shù)量（KK）9001000120012001400單位產(chǎn)品所需直接原材料(萬元/KK)11生產(chǎn)需要量900100010201020980預(yù)計期末存貨00000總需要量900100010201020980減：期初存貨2000000直接材料采購量700100010201020980總采購成本700100010201020980注： 原材料：材料 襯底片 MOCVD源材料制造費(fèi)用預(yù)算表項(xiàng)目/時間20082009201020112012工資福利9001026117011702000預(yù)計變動制造費(fèi)用200400