【文章內容簡介】 漲，因為市場預期其基本面會發(fā)生巨大變化。 ，引發(fā)公司股價暴漲，所以一些高風險偏好型的投資者甚至有不少機構投資者都樂于在垃圾股中淘寶，以獲取暴利。（7）大盤股、中盤股和小盤股。這是按照公司股本股本=股份總額每股面值。由于中國上市公司發(fā)行股票的每股面值一般為人民幣1元，故股本大小主要取決于公司發(fā)行股份總額的多少。 大小對股票進行的分類。市場分析人士通常認為，公司股本越大，股票的活躍程度越低。這種分類具有很強的主觀色彩，因為股本的大小沒有一個絕對的被廣泛認同的標準。（8）新股、次新股。這是根據股票上市時間的長短進行的分類。市場分析人士通常認為，上市時間越短，股票的活躍程度越高新股被市場炒作的機會大于老股。在中國投資市場上這種炒作尤其明顯。 。這種分類也有很強的主觀色彩，因為上市時間的長短也沒有絕對的標準。上述分類的標準之間并無嚴格界限，某只股票橫跨幾個區(qū)域是很常見的現象，如蘇寧電器既可以看做是家電連鎖店行業(yè)的藍籌股，又因為其業(yè)績持續(xù)高成長而被視為成長股。 債券債券（bond）是約定在一定期限內還本付息的有價證券。債券是發(fā)行人對外舉債的一種憑證，反映的是債權債務關系，債券的買入者被稱為債權人(creditor)，債券的發(fā)行人被稱為債務人(obligor)。債券發(fā)行人通常提供給投資者較確定的回報，投資者不用承擔太大的投資風險，但同時也很難有超預期收益的驚喜，這使債券成為追求穩(wěn)定收益的投資者的較好選擇。 債券的基本要素購買債券時須會關注債券發(fā)行人、債券面值、債券期限、債券利率等要素，因為這些要素對債券價格有著重要的影響。（1）債券發(fā)行人名稱。該要素指明了債券的債務主體，也為債權人到期追索本金和利息提供了依據；（2）債券面值。是指債券票面上所標明的價值，代表了發(fā)行人的債務和持有人的債權；（3）債券期限。除永續(xù)債券 永續(xù)債權也叫無期債券，其不規(guī)定到期期限，持有人也不能要求償還本金，但可以按期取得利息。永續(xù)債權一般限于政府債券，并且是在戰(zhàn)爭時期等特殊情況下才能發(fā)行。之外，債券一般都有到期的期限；（4）債券利率。是指債券支付的利息額與債券面值的比率，又稱息票率。債券的各種要素可以很容易在下面幾張紙制債券上找到（見圖24）。 圖24 三張紙質債券樣式 政府債券政府債券(government debt)是最常見的債券形式，是政府為籌集資金而發(fā)行的以承擔還本付息責任為前提的債務憑證，包括國家債券（簡稱國債）和地方政府債券兩個層次。國家債券的債務人是國家，其還款保證是國家財政收入，幾乎不存在債券到期不能償付的違約風險在國家經濟出現大的困難時，國債有可能出現違約風險，如歐洲一些國家在2010年出現債務危機時就是如此。 ，是投資市場中風險最小的投資品種。在國外，國債的期限主要有3個月、6個月、9個月和1年期四種，其面值起點各國不一。由于國債期限短、風險小、流動性強，因而其利率比其他債券都要低。地方政府債券是地方政府及其所屬機構所發(fā)行的債券。在國外，地方政府債券的償付或者以發(fā)行人的征稅能力為保證，或者以籌資建設項目本身的收益為保證。這使地方政府債券的風險較國家債券要高。為了鼓勵投資政府債券，大多數國家都規(guī)定，購買政府債券的投資者與購買其他有價證券的投資者相比，可以享受優(yōu)惠的稅收待遇，甚至免稅。中國政府債券中的國家債券市場比較發(fā)達，地方政府債券市場相對落后。實際上，有關法規(guī)一直限制地方政府發(fā)行債券，直到2009年作為應對全球金融危機的辦法之一，地方政府債券才正式登臺。 金融債券金融機構是專門運作資金的機構，包括商業(yè)銀行、保險公司、證券公司等。金融機構的自有資金一般非常有限，其為籌集資金通常會發(fā)行債券。金融機構發(fā)行的債券就是金融債券(financial bond)。西方國家對金融債券與公司債券一般不作區(qū)別，金融債券的發(fā)行與管理都比照公司債券進行。由于金融債券發(fā)行人的信用級別要高于普通工商企業(yè)而低于政府，故金融債券的票面利率比公司債券低而比政府債券稍高。 　　中國于1985年首次由中國工商銀行和中國農業(yè)銀行發(fā)行金融債券。中國人民銀行對金融機構發(fā)行債券有較嚴格的規(guī)定。 公司債券公司債券(corporate bond)是公司為籌措資金而發(fā)行的債券。公司債券的信用度不及政府債券和金融債券，其安全性和征稅待遇相對較低，因此利率水平相對較高。公司債券品種繁多。投資者需了解的分類主要有：（1）按持有人是否參加公司利潤分配可分為參加公司債券和非參加公司債券。參加公司債券指除了可按預先約定獲得利息收入外，還可在一定程度上參加公司利潤分配的債券。非參加公司債券指持有人只能按照事先約定的利率獲得利息的債券。（2）按是否可提前贖回分為提前贖回公司債券和不可提前贖回公司債券?？商崆摆H回公司債券指發(fā)行公司在債券到期前可贖回其發(fā)行的全部或部分債券。不可提前贖回債券是指只能到期還本付息的公司債券。（3）按發(fā)行人是否給予持有人選擇權分為附有選擇權的公司債券和未附有選擇權的公司債券。附有選擇權的公司債券是指在一些公司債券的發(fā)行中，發(fā)行人給予持有人一定的選擇權，如可轉換公司債券（附有可轉換為普通股的選擇權）、有認股權證的公司債券附認股權證公司債券又稱可分離債券、附認股權債券，來自英文Bond with attached warrant 或equity warrant bonds（簡稱WBs），指公司債券附有認股權證，持有人依法享有在一定期間內按約定價格（執(zhí)行價格）認購公司股票的權利，是債券加上認股權證的產品組合。和可退還公司債券（附有持有人在債券到期前將其回售給發(fā)行人的選擇權）。未附有選擇權的公司債券，即債券發(fā)行人未給予持有人上述選擇權的公司債券?！赊D化債券可轉換債券是公司債券中最復雜、最引人入勝的品種之一，值得投資者給予特別的關注。可轉換債券(convertible bond)簡稱轉債，是指在約定的轉換期內，投資者有權將其持有的債券按約定的轉換價格或轉換比例，轉換成公司普通股的一種公司債券。如果持有人放棄轉股的權利，公司必須在債券到期時償還本金及約定的利息。投資可轉換債券時須注意以下條款：（1）基準股票。基準股票是指可轉換公司債券持有人將所持轉債轉換成發(fā)行公司普通股的股票。（2）債券利率。由于可轉換債券持有者有機會將轉債轉換成公司的股票，享受公司成長帶來的益處，所以可轉換債券的票面利率一般較普通債券要低。此外，可轉換債券通常采取累進利率形式，即后期利率要高于前期利率。（3）轉換期。轉換期是指可轉換公司債券可以轉換為股票的起始日至結束日的期限，通常較可轉換債券的期限要短一些。可轉換公司債券的轉換期越長，對應股票升值的可能性越大,可轉換公司債券的投資價值也越大。（4）轉換價格和轉換比例。轉換價格是指可轉換公司債券轉換為公司每股股份所支付的價格。轉換比例是指一定面值可轉換債券可以轉換成普通股的股數。兩者之間的關系是：轉換比例=可轉換債券面值/轉換價格。（5）贖回條款。贖回條款規(guī)定，公司具有在一定時間按約定的贖回價格（高于債券面值）提前購回其未到期的發(fā)行在外的可轉換公司債券的權利。當債券價格高于贖回價格時，公司往往行使贖回的權利，投資者若不愿意按贖回價格賣給公司，就只能將其轉換為普通股，因而贖回條款具有迫使投資者實行轉股的作用。（6）回售條款。回售條款規(guī)定，當公司股票價格在一段時間內連續(xù)低于轉股價格某一幅度時，可轉換公司債券持有人享有按事先約定的回售價格（略高于債券面值）將所持可轉換債券賣回發(fā)行人的權利。 基金：便捷投資的工具當你既想獲得股票、債券提供的較高收益，又想節(jié)省時間和精力，你可以像許多中小投資者一樣，購買證券投資基金。證券投資基金(investment fund)是在投資信托制度下，由基金管理公司通過向社會公開發(fā)行基金單位募集資金，用于投資股票、債券等金融工具的理財產品。證券投資基金的運作原理和基本運作過程是：多個投資者將彼此分散的資金集中起來，交由專業(yè)投資者（即基金管理公司）進行投資和管理，同時通過獨立的托管機構（即基金保管人）對基金資產進行保管，投資者則按出資比例分享投資收益并承擔風險。上述向社會公開募集資金的證券投資基金也稱公募基金，與之相對應的是私募基金。私募基金(private investment fund)是指以非公開方式募集資金，從事代客理財業(yè)務的證券投資基金。私募基金通常被稱為“富人的俱樂部”，因為投資私募基金一般有很高的資金門檻，如在中國目前最低是100萬元人民幣。私募基金在發(fā)達國家比較常見，在中國正處于迅速發(fā)展的過程之中。 為什么股民紛紛轉為基民在2007年年中的時候，中國許多媒體同時報到了股民轉基民，即原來買賣股票的投資者轉向買入基金間接投資股票市場的現象。在這些報道中，中國官方最具權威性的媒體《人民日報》8月27日發(fā)表的一篇名為《做“基民”還是做“股民”》的新聞稿給人印象最為深刻。該新聞稿不僅介紹了基金銷售持續(xù)火爆、股民轉基民的基本情況，而且還約請有關專家進行了分析和點評。為什么會出現股民轉基民的現象？表面的解釋是，這是中國證券市場發(fā)展的必然趨勢，其與國外成熟證券市場投資者大多借助基金間接投資股票市場的現象相吻合。而深層的原因是，基金投資是一種群體投資方式，其較個人投資具有三大優(yōu)勢：（1）抗風險能力強。如果將股票市場比喻成股海，個人投資者則猶如股海中的一葉扁舟，風平浪靜時還能瀟灑泛舟，一旦海上狂風大作則生死未卜。而基金猶如股海中的巨型艦艇，能夠經受股海中狂風巨浪的幾率要大得多。（2）專業(yè)化優(yōu)勢?；饘嵭袑＜夜芾碇贫?，其專業(yè)管理人員都經過專門訓練，具有豐富的證券投資和其他項目經驗?；鸸芾砉居邪l(fā)達的通訊網絡，隨時掌握各種市場信息，并有專門的調查研究部門進行國內外宏觀經濟分析，以及對產業(yè)、行業(yè)、公司經營潛力等進行系統(tǒng)的調研和分析。因此，基金專家理財的回報率一般高于個人投資者，且更加穩(wěn)定。（3）有效組合優(yōu)勢。投資基金管理人通常會根據投資組合的原則，將資金按照不同的比例分別投資于不同期限、不同種類、不同行業(yè)的證券上，一般有15個以上的證券品種，實現風險的充分分散。但個人投資者由于資金有限，很難像基金一樣買入15個以上的投資品種，因而很難充分利用組合投資降低風險的好處。 了解基金的分類和屬性截至2010年年底，中國投資市場共有基金704家見中國證監(jiān)會網站有關數據。，是一個非常龐大的家族。面對眾多的基金，應該如何選擇適合自己的投資對象呢？顯然，了解基金的類別和屬性，以及基金的最新發(fā)展，對我們的選擇很有幫助。這是基金最重要的一種分類，其分類標準是發(fā)行的基金單位數量是否固定，以及基金運營時間是否有限。（1）封閉式基金(closedend fund)是指基金管理公司在設立基金時，限定了基金單位的發(fā)行總額，在發(fā)行期滿后就封閉起來，不再增加基金份額。投資者欲買賣封閉式基金都要在流通市場進行。封閉式基金的交易價格由市場供求狀況決定，可能高于也可能低于單位基金凈資產值單位基金凈資產值=基金資產凈值/基金單位總數=（總資產總負債）/基金單位總數。當封閉式基金的交易價格低于其單位凈資產值時，稱該基金處于折價交易（discount trading）狀態(tài)。當封閉式基金的交易價格高于其單位凈資產值時，稱該基金處于溢價交易（premium trading）狀態(tài)。從實際交易情況