美聯(lián)儲(chǔ)歷次加息對(duì)黃金和全球經(jīng)濟(jì)的影響(編輯修改稿)
2025-08-23 10:09 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 超過(guò)了3%?！ 〉诙?，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變不是主導(dǎo)金價(jià)漲跌的唯一因素，有時(shí)候需要配合當(dāng)時(shí)其他因素來(lái)綜合分析。比如09年1月28日的利率決議當(dāng)晚，雖然宣布維持利率不變，但是當(dāng)時(shí)美眾議院最終投票通過(guò)8190億美元的經(jīng)濟(jì)刺激方案，風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒升溫提振市場(chǎng)信心，帶動(dòng)美股和美元反彈，%?！ ∫话銇?lái)說(shuō)，當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，通脹形勢(shì)越來(lái)越嚴(yán)峻之時(shí)，可通過(guò)加息來(lái)為經(jīng)濟(jì)降溫。美聯(lián)儲(chǔ)加息促進(jìn)美元升值，對(duì)股市商品都會(huì)產(chǎn)生一定打壓。但具體經(jīng)濟(jì)環(huán)境中需要結(jié)合當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)周期和其他要素綜合分析。 總之，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)股市及 原油的影響不是簡(jiǎn)單的正比或反比關(guān)系，需要結(jié)合當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)周期、宏觀經(jīng)濟(jì)背景、短線等其他因素綜合分析。未來(lái)長(zhǎng)期來(lái)看，需要警惕美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)商品市場(chǎng)和黃金可能帶來(lái)的打壓。三、美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)黃金價(jià)格的影響？一方面，以美聯(lián)儲(chǔ)為例，加息會(huì)提振美元匯率。作為以美元計(jì)價(jià)的投資品，美元升值，則黃金價(jià)格直接承壓。另一方面，加息意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好，美元上漲可期，這將吸引更多資金流向美元。作為與美元同屬避險(xiǎn)資產(chǎn)的投資品，黃金市場(chǎng)資金勢(shì)必減少，黃金價(jià)格同樣承壓。更深層次來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著美國(guó)，這個(gè)全球最大的經(jīng)濟(jì)體運(yùn)行良好，有益于平抑金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資者避險(xiǎn)情緒降溫，則作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金，同樣將受到打壓。短期來(lái)看，加息對(duì)黃金有害無(wú)益，也就是說(shuō)，加息政策預(yù)期升溫，或者直接實(shí)施，都將導(dǎo)致黃金價(jià)格下行壓力加大。但是，從更長(zhǎng)的時(shí)間跨度來(lái)看，加息政策落地之后，黃金價(jià)格則未必承壓。具體來(lái)看：加息預(yù)期升溫，到加息政策正式實(shí)施，將逐步提振美元，最終讓美元漲勢(shì)到達(dá)頂點(diǎn)。也就是說(shuō)，加息政策落地之后，美元的拐點(diǎn)就將出現(xiàn)，相應(yīng)的，作為以美元計(jì)價(jià)的投資品，黃金價(jià)格下跌態(tài)勢(shì)的拐點(diǎn)也就來(lái)臨了。歷史數(shù)據(jù)同樣證明，每次加息政策落地之后，黃金價(jià)格都將終結(jié)下跌態(tài)勢(shì)，獲得大量新買(mǎi)盤(pán)支撐，價(jià)格扶搖直上，反觀美元，則不可避免的要受到獲利盤(pán)回吐的打壓。加息對(duì)金價(jià)究竟會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？一直以來(lái)，最簡(jiǎn)單的看法就是加息會(huì)使金價(jià)走低，因?yàn)辄S金并不是一種有息資產(chǎn)。利率在漲的時(shí)候，黃金是無(wú)法帶來(lái)相應(yīng)收益的。對(duì)于利率變化對(duì)金價(jià)的影響，理論界通常有兩派典型的觀點(diǎn)，一派認(rèn)為加息有利于金價(jià)，另一派認(rèn)為加息會(huì)抑制金價(jià)。到底哪一派是對(duì)的呢？還是說(shuō)兩派都是錯(cuò)的？抑或兩派都是對(duì)的？下面我們從時(shí)間周期的角度來(lái)分析下。圖為聯(lián)邦基金利率與金價(jià)走勢(shì)對(duì)比（1968年5月至2018年2月）在“尼克松沖擊”關(guān)閉黃金窗口之前1968至1971年，%%的高位，%。在此期間，比聯(lián)邦基金利率觸頂要早3個(gè)月。%，不算驚人，比聯(lián)邦基金利率觸底早了整整一年?？梢哉f(shuō)這個(gè)時(shí)期內(nèi)金價(jià)和利率的上漲基本是同步的，但下跌和回升的步調(diào)則不那么一致。圖為聯(lián)邦基金利率與金價(jià)走勢(shì)對(duì)比（1968年1月至1971年9月）20世紀(jì)70年代20世紀(jì)70年代，出現(xiàn)了7次聯(lián)邦基金利率連漲數(shù)月然后連跌數(shù)月的情況，70年代開(kāi)始于經(jīng)濟(jì)衰退，中途
電大資料相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1