招商銀行上市公司股票價值分析報告(編輯修改稿)
2024-08-16 00:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 收入（億元） （2）中小企業(yè)貸款公司已經(jīng)建立小企業(yè)信貸中心，事業(yè)部管理模式有助于中小企業(yè)金融服務(wù)市場的開拓。盡管2008年上半年中小企業(yè)貸款占比降至%，但是宏觀調(diào)控政策對中小企業(yè)的信貸支持的傾斜（放寬5%的信貸額度）會在下半年有所體現(xiàn)。第四章 行業(yè)分析（一）銀行業(yè)的生命周期一個行業(yè)的成熟過程包括公司競爭環(huán)境的變化。根據(jù)生命周期理論，典型的行業(yè)生命周期應(yīng)有四個階段：創(chuàng)業(yè)階段，這時具有較高的發(fā)展速度；成長階段，其發(fā)展速度已經(jīng)降低，但仍高于經(jīng)濟的整體發(fā)展速度；成熟階段，其發(fā)展速度與整體經(jīng)濟一致；衰退階段，其發(fā)展速度以及慢于經(jīng)濟中的其他行業(yè)，或者以及慢慢萎縮。5山東理工大學本科課程設(shè)計報告我國銀行業(yè)目前的增長速度較快，正處于成長期，具有良好的發(fā)展?jié)摿Α?992年－2007年的數(shù)據(jù)分析，我們發(fā)現(xiàn)金融機構(gòu)的貸款增長率只在2000年和2005年是低于GDP增速的，貸款平均增長率是GDP增速的倍，存款增長率每年都高于GDP增速，平均增長率是GDP的2倍，充分說明銀行業(yè)處于成長階段，高于經(jīng)濟整體發(fā)展速度。但是，我們從圖19中發(fā)現(xiàn)，金融機構(gòu)發(fā)展速度與GDP增速之間的差距有降低的趨勢，一是由于我國近2兩年來的宏觀調(diào)控實施從緊的貨幣政策導致金融機構(gòu)緊縮銀根，縮小了GDP增速之差；二是銀行業(yè)經(jīng)過快速發(fā)展階段本身也有休養(yǎng)生息的必要。（二）銀行業(yè)前景：順應(yīng)周期，延續(xù)較快發(fā)展趨勢我國銀行業(yè)已經(jīng)進入穩(wěn)定發(fā)展的新時期，各方面的因素都表明我國銀行業(yè)發(fā)展正面臨較大的機遇。綜合考慮，我們認為未來3年銀行業(yè)的貸款增速將維持在15－17％左右，中間業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，凈利差見頂后穩(wěn)步收窄，因此未來3年銀行業(yè)的凈利潤復合增長率將達到25％的水平。（三）宏觀經(jīng)濟“軟著陸”考驗銀行資產(chǎn)管理能力2008年以來，在全球經(jīng)濟增長趨緩的背景下，我國經(jīng)濟將進入增速減緩期。銀行業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟周期密切相關(guān)，經(jīng)濟增長放緩考驗著銀行資產(chǎn)管理能力和防御風險的能力。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議(貿(mào)發(fā)會議)9月4日在2008年度《貿(mào)易和發(fā)展報告》中將其對2008%。全球性的通貨膨脹壓力、美國次貸危機引發(fā)的金融市場動蕩等因素可能會使2008年的世界經(jīng)濟增長率比2007個百分點，這種減速也將給09年的全球經(jīng)濟增長留下陰影。報告同時對中國經(jīng)濟增長率測預下調(diào)至10%。預計未來3年我國宏觀經(jīng)濟將保持8－10％的增速，實體經(jīng)濟EBIT增速下降，將導致銀行息差收窄、信貸成本上升，近進而使得ROA回落。 消費仍將保持穩(wěn)中趨升的增長速度，流動性過剩的局面會得到一定程度的控制，貨幣政策會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。總體來說，我們認為未來3年我國宏觀經(jīng)濟將繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢，宏觀經(jīng)濟的可持續(xù)增長有助于銀行大力拓展各項業(yè)務(wù)，也考驗著經(jīng)濟面臨下行風險過程中的銀行風險控制能力和資產(chǎn)管理能力。6山東理工大學本科課程設(shè)計報告（四）人民幣升值提升銀行戰(zhàn)略價值2005年匯改直至2007年，人民幣就一直保持小幅漸進式升值的步伐。但2007年以來升值的速度有加速的跡象。我們預計08年人民幣升值幅度將擴大到7％甚至更高，人民幣的持續(xù)快速升值將增強銀行的實際盈利能力、致使資產(chǎn)在重估中升值，進而推高銀行股的估值水平。第五章 重大事項（一）收購永隆銀行（1）事項陳述收購永隆銀行事件可以說是招商銀行今年的重大事件。二零零八年五月三十日，公司與伍潔宜有限公司、伍宜孫有限公司及宜康有限公司簽署了兩份協(xié)議，以總價款港幣億元收購永隆銀行%的權(quán)益，每股目標股。公司于簽訂上述協(xié)議時向賣方支付總額港幣億元的訂金，如因本行違反該協(xié)議下的義務(wù)而沒有完成交易，賣方有權(quán)沒收全部訂金(連同賣方從訂金收取日起訂金獲取的任何利息收入)。如因其他原因沒有完成交易，賣方應(yīng)立即向本行退還全部訂金，連同賣方從訂金收取日起獲取的任何利息收入。截至2008年9月13日，收購事項仍未滿足相關(guān)條件
醫(yī)療健康相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1