某藥業(yè)三年財(cái)務(wù)報(bào)表分析比較doc(編輯修改稿)
2025-08-11 05:07 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 于主營業(yè)務(wù)收入的增加，由于期間費(fèi)用的降低，保證了帳面上反映的營業(yè)利潤的增長。同時(shí)，公司使用募集資金進(jìn)行投資，降低負(fù)債比率，使財(cái)務(wù)費(fèi)用有所下降。但總利潤和凈利潤的增長主要由于投資收益的大幅度增長，而非經(jīng)營性收益。公司2001年投資收益主要是委托貸款的利息收入，但同期銀行一年期貸款利率大約為7%，而公司委托貸款比例為13%。公司委托貸款協(xié)議規(guī)定按季結(jié)息，貸款均為當(dāng)年8月份發(fā)生，但當(dāng)年投資收益中按全年的利息收入記入投資收益。將2001年投資收益調(diào)減460萬，調(diào)整后影響當(dāng)年利潤減少460萬。2002年公司主營業(yè)務(wù)收入增長幅度較大，但除管理費(fèi)用增幅較小，其他成本費(fèi)用均大幅度增長，%，%，變化的原因已做過分析。由于成本費(fèi)用的增長大于主營業(yè)務(wù)收入的增長，2002年經(jīng)營利潤增幅明顯低于上年。而利潤總額和凈利潤的增長主要由于投資收益的增長幅度較大，而非經(jīng)營性收益。2002年與2001年相比，負(fù)債總額增加導(dǎo)致了財(cái)務(wù)成本的增加，但資產(chǎn)負(fù)債比卻有所下降。，流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和短期償債能力比上年增強(qiáng)。2003年公司主營業(yè)務(wù)收入增幅比上年下降，三項(xiàng)費(fèi)用均大幅增長，但由于主營業(yè)務(wù)成本得到有效控制，增幅小于主營業(yè)務(wù)收入增長，營業(yè)利潤增長大于前兩年。2003年由于公司收回大量短期投資，集中于主營業(yè)務(wù)的發(fā)展，本年投資收益減少，導(dǎo)致利潤總額和凈利潤不但沒有增長，相反比上年有所下降。從公司連續(xù)三年的銷售情況看，公司銷售凈利率變動(dòng)的原因主要有以下幾個(gè)方面：1）2002年公司的銷售成本的增長大于銷售收入的增長，導(dǎo)致銷售毛利率下降。同時(shí)期間費(fèi)用大幅度增長，%，但由于非經(jīng)營性投資收益的增加，使得銷售凈利率與上年相比變動(dòng)不大。公司應(yīng)加強(qiáng)成本的核算與管理，同時(shí)降低營業(yè)費(fèi)用，使得銷售額增長相應(yīng)獲得更多的利潤，通過經(jīng)營性利潤的提高使銷售凈利率保持不變或有所提高。2）2003年公司主營業(yè)務(wù)收入進(jìn)一步增長的同時(shí)，主營業(yè)務(wù)成本得到了有效控制，銷售毛利率與上年相比有所上升，但期間費(fèi)用的增幅均大于主營業(yè)務(wù)收入的增長幅度，同時(shí)本年非經(jīng)營性投資收益比前兩年大幅下降，因此導(dǎo)致銷售凈利率下降。公司應(yīng)加強(qiáng)期間費(fèi)用的控制，在增加生產(chǎn)性投入的同時(shí)，要不斷改善銷售管理，節(jié)約銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用。同時(shí)，公司的發(fā)展要依賴于經(jīng)營性生產(chǎn)的發(fā)展，而非非經(jīng)營性投資。通過公司連續(xù)三年的數(shù)據(jù)分析，我們可以看出公司2001年的募集資金，大部分投入到生產(chǎn)項(xiàng)目的技術(shù)改造，少部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。公司最近三年的固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)不斷增長，部分投產(chǎn)項(xiàng)目也逐漸盈利，但資產(chǎn)凈利率的不斷下降，表明公司的資產(chǎn)綜合利用效果不好，在增加收入和節(jié)約資金使用等方面沒有取得好的效果。從公司利潤的構(gòu)成來看，雖然不斷加大主營業(yè)務(wù)的投資，但目前贏利情況不好，大量的資金投入未能產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流。公司為保證生產(chǎn)要借入大量銀行借款，同時(shí)又通過對(duì)外投資獲取投資收益使利潤增長。（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動(dòng)趨勢(shì)及原因分析在分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)趨勢(shì)及原因之前，我們需要先分析一下公司連續(xù)三年的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動(dòng)情況。從表二中的數(shù)據(jù)不難看出，公司的這三項(xiàng)指標(biāo)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在不斷下降。存貨周轉(zhuǎn)率的下降表明存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金和應(yīng)收帳款的速度下降，公司的變現(xiàn)能力下降，降低了短期償債能力。進(jìn)一步分析，存貨周轉(zhuǎn)率的下降主要由于原材料、委托加工物資、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品的周轉(zhuǎn)率變動(dòng)引起的。因此，公司應(yīng)加強(qiáng)購入存貨、投入生產(chǎn)和銷售收回等各環(huán)節(jié)的綜合管理，使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時(shí)，盡可能少占用經(jīng)營資金，提高資金的使用效率，增強(qiáng)公司的短期償債能力。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率的下降表明公司的營運(yùn)資金過多的呆滯在應(yīng)收帳款，影響了企業(yè)正常的資金周轉(zhuǎn)。公司應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收帳款的管理，加速銷售資金的回籠，減少經(jīng)營資金的占用?？梢?，存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率的下降占用了公司的運(yùn)營資金，使資金的流轉(zhuǎn)受到影響，影響了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。除此之外總資產(chǎn)的構(gòu)成變化也是影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因。公司連續(xù)三年的固定資產(chǎn)比率不斷增長，資產(chǎn)變現(xiàn)能力下降。固定資產(chǎn)比率的不斷增長，是由于公司最近三年對(duì)生產(chǎn)項(xiàng)目的新建、擴(kuò)建和改造引起的，然而投入的資產(chǎn)前期收益較低，有的項(xiàng)目甚至虧損，導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的下降，從而使總資產(chǎn)收益率的下降。（3）權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)趨勢(shì)及原因分析對(duì)公司權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的研究，就要研究公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性。、資產(chǎn)負(fù)債率也同向變化，%、%%。公司的資產(chǎn)負(fù)債率基本上合理。但從公司2002和2003年的財(cái)務(wù)費(fèi)用來看，財(cái)務(wù)費(fèi)用的增長大大高于銷售毛利率的增長。2002年導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加的原因是短期投資，應(yīng)收帳款，和投資支出占用大量資金，使得負(fù)債增加，從而使財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增長。2003公司收回短期投資用于發(fā)展主營業(yè)務(wù)，但由于應(yīng)收帳款占用了營運(yùn)資金以及投資支出的增加，公司又增加負(fù)債的
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