東晶電子項(xiàng)目初步情況(編輯修改稿)
2025-08-10 14:41 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 2012合計(jì)20131002012100內(nèi)銷20132012外銷20132012經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)分析：三、經(jīng)營(yíng)分析2013年，%；萬(wàn)元，；，同比增長(zhǎng)%；，%；基本每股收益。利潤(rùn)不分配。并購(gòu)收益會(huì)計(jì)處理助公司扭虧。盡管公司凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻虧損5974萬(wàn)元。主要原因在于政府補(bǔ)助和并購(gòu)收益等營(yíng)業(yè)外收入錄得8836萬(wàn)元，其中公司在2013年收購(gòu)銳康晶體（成都）有限公司的并購(gòu)收益一項(xiàng)，從而彌補(bǔ)了經(jīng)營(yíng)性虧損。中低端石英晶體產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈致收入和毛利率雙降。公司2013年毛利%，%。公司營(yíng)業(yè)收入和毛利率雙雙下降，一是因?yàn)橹械投耸⒕w市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度激烈導(dǎo)致訂單和銷售量減少、價(jià)格下跌，而成本的下降幅度卻低于收入的降幅。報(bào)告期內(nèi)，占總營(yíng)業(yè)收入89%%，而成本總額僅下%。由此可知，公司主要產(chǎn)品石英晶體的競(jìng)爭(zhēng)力、盈利能力都在下降，這也可以從公司上市以來(lái)利潤(rùn)水平的變化反映出來(lái)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在2010年達(dá)到最，2011年之后逐年下滑，20112013年分別為645萬(wàn)元、5974萬(wàn)元。二是因?yàn)長(zhǎng)ED藍(lán)寶石項(xiàng)目尚未量產(chǎn)，在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中產(chǎn)生的諸如固定成本較高、貸款利息費(fèi)用化和計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備等因素，影響了公司整體業(yè)績(jī)。公司在收購(gòu)銳康晶體（成都）有限公司（新設(shè)為東晶銳康）之后，以此為平臺(tái)與RAKONLIMITED形成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，針對(duì)移動(dòng)通訊用智能無(wú)線器件業(yè)務(wù)在科研、技術(shù)、資金、管理、市場(chǎng)等方面進(jìn)行合作，未來(lái)可能進(jìn)一步提升生產(chǎn)工藝技術(shù)水平和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。藍(lán)寶石項(xiàng)目有望今年投產(chǎn)，LED照明和智能手機(jī)驅(qū)動(dòng)藍(lán)寶石需求增長(zhǎng)。原計(jì)劃在2013年底完成投資并全部投產(chǎn)的年產(chǎn)750萬(wàn)片LED用藍(lán)寶石晶片項(xiàng)目（由子公司浙江東晶光電科技有限公司實(shí)施，簡(jiǎn)稱東晶光電），由于東晶光電外購(gòu)的23臺(tái)藍(lán)寶石長(zhǎng)晶爐設(shè)備性能不穩(wěn)定，產(chǎn)晶質(zhì)量無(wú)法達(dá)到既定標(biāo)準(zhǔn)，截至2013年12月31日，大部分上述設(shè)備在升級(jí)改造中。LED照明技術(shù)目前已經(jīng)是照明行業(yè)的主流趨勢(shì)，LED燈對(duì)傳統(tǒng)白熾燈的逐步替代將對(duì)藍(lán)寶石形成較大的需求拉動(dòng)。另外，據(jù)媒體報(bào)道，蘋果公司iPhone6攝像頭鏡片和手機(jī)屏幕未來(lái)可能使用藍(lán)寶石材料，該公司獲得的藍(lán)寶石玻璃防油污涂層專利也可能應(yīng)用到其移動(dòng)設(shè)備上；此外，小米公司智能手機(jī)新產(chǎn)品未來(lái)也可能采用藍(lán)寶石屏幕。未來(lái)隨著蘋果、小米等國(guó)內(nèi)外主流智能手機(jī)公司技術(shù)和工藝的演進(jìn)，其他智能手機(jī)廠商也可能會(huì)采用類似的技術(shù)，最終推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)藍(lán)寶石的需求增加。LED照明和智能手機(jī)對(duì)藍(lán)寶石市場(chǎng)形成的需求空間仍在不斷擴(kuò)張，隨著公司藍(lán)寶石項(xiàng)目逐步投產(chǎn)，藍(lán)寶石產(chǎn)品將成為公司未來(lái)業(yè)績(jī)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)?？紤]到公司石英晶體產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力未來(lái)將提升、LED藍(lán)寶石項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)，預(yù)計(jì)公司20142016年凈利潤(rùn)增速分別為%、%%，、元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為2164和26倍；雖然目前公司相對(duì)估值較高，但看好公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，對(duì)公司暫不給予評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：1）藍(lán)寶石項(xiàng)目因設(shè)備和工藝等導(dǎo)致不能順利投產(chǎn)；2）石英晶體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。四、財(cái)務(wù)分析截止2014年一季度，公司資產(chǎn)總額為萬(wàn)元，固定資產(chǎn)萬(wàn)元，負(fù)債萬(wàn)元。應(yīng)負(fù)賬款
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