浙江山下湖珍珠集團(tuán)股份有限公司08-10年報表分析(編輯修改稿)
2025-07-27 23:19 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 10結(jié)構(gòu)變動負(fù)債資本比率權(quán)益資本比率負(fù)債資本比率=負(fù)債資本/總資本權(quán)益資本比率=權(quán)益資本/總資本權(quán)益資本比率指標(biāo)月該，企業(yè)的資金實力越強(qiáng)，對債權(quán)保障程度越高，但財務(wù)杠桿效益減少。一般而言負(fù)債資本比不應(yīng)大于權(quán)益資本比。山下湖的權(quán)益結(jié)構(gòu)較合理。 營運能力分析資產(chǎn)營運是企業(yè)在生產(chǎn)過程中實現(xiàn)資本增值的過程。資產(chǎn)營運效率越高，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，資產(chǎn)變現(xiàn)損失風(fēng)險越小，償債能力越強(qiáng)；反之則反是。資產(chǎn)營運效率的高低主要通過資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢體現(xiàn)。周轉(zhuǎn)率計算表項目20092010結(jié)構(gòu)變動現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率表明一個企業(yè)對現(xiàn)金的管理水平和效率，可以用來分析企業(yè)利用現(xiàn)金產(chǎn)生收益的能力?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)率并不是越高越好，過高的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率也可能是企業(yè)日常所持有的現(xiàn)金過活，出現(xiàn)潛在財務(wù)困難的先導(dǎo)信號。相反，過低的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率也可能是企業(yè)持有的現(xiàn)金過多，說明管理者沒有充分把握機(jī)會將現(xiàn)金投入企業(yè)運行或投資產(chǎn)生效益。要結(jié)合企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)和業(yè)務(wù)性質(zhì)來分析現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率是否合理。存貨周轉(zhuǎn)率反映存貨從進(jìn)入企業(yè)到離開企業(yè)所需要的時間。山下湖的各資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動較小。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有減小，根據(jù)報表，銷售收入有增加，可見是公司的應(yīng)收賬款增加了，推測可能是公司的信用和強(qiáng)勢程度有所下降。山下湖的存貨周轉(zhuǎn)速度比其他制造業(yè)的企業(yè)要低，而且還在降低，直接原因是存貨占用增加的程度大于銷售收入，其根本原因與珍珠的生長慢的業(yè)務(wù)性質(zhì)有關(guān)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都是越高越好。從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的懸殊可看出是由于固定資產(chǎn)總額占用較少，存貨占用大，所以會使得固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較大，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較小。 償債能力分析短期償債能力計算表項目20092010結(jié)構(gòu)變動營運資金314,319,314,092,226,流動比率速動比率現(xiàn)金比率營運資金也稱凈營運資本，是反映企業(yè)短期償還能力的絕對性指標(biāo)。為正值時代表有能力償還。流動比率越高說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)。速動比率是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可立即償還流動負(fù)債的能力?，F(xiàn)金比率值現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比例關(guān)系。通過對上述指標(biāo)的觀察并結(jié)合前面的分析，可以得出山下湖在短期償還能力的確存在問題，特別是變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)相對流動負(fù)債的缺少。究其原因則是存貨等流動性弱的流動性資產(chǎn)的大量存在。因此，山下湖雖在短期償還債務(wù)有難度，但其對債務(wù)的保障還是很好的，不存在明顯的財務(wù)危機(jī)。 長期償債能力計算表項目2009（%）2010（%）結(jié)構(gòu)變動（%）資產(chǎn)負(fù)債率長期負(fù)債比率利息保障倍數(shù)381861182301長期負(fù)債比例=長期負(fù)債/資產(chǎn)總額長期負(fù)債比例又稱“資本化比率”，是從總體上判斷企業(yè)債務(wù)狀況的一個指標(biāo)。該指標(biāo)越小，表明公司負(fù)債的資本化程度越低，長期償債壓力??；反之則反是。該指標(biāo)主要反映企業(yè)需要償還的有息長期負(fù)債占整個長期營運資金的比重，因而該指標(biāo)不宜過高，一般在20%以下。山下湖的長期負(fù)債比例極低，與之反向變動的利息保障倍數(shù)極高。公司的長期負(fù)債少，負(fù)債的資本化程度越低。但其短期負(fù)債有壓力大，可見其負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，過于集中在短期借款。二、 利潤表總額觀察利潤分析表項目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2009年2010年增減額增減（%）2009年2010年結(jié)構(gòu)變動營業(yè)總收入284,172,292,266,8,094,營業(yè)總成本268,328,255,938,12,390,營業(yè)成本216,079,201,105,14,973,營業(yè)稅金及附加3,790,3,696,94,銷售費用11,100,10,841,258,管理費用19,745,18,306,1,439,財務(wù)費用16,182,22,516,6,333,資產(chǎn)減值損失1,429,528,1,958,加；投資收益585,615,29,營業(yè)利潤16,428,36,943,20,514,營業(yè)外收入1,541,1,750,208,營業(yè)外支出401,752,351,非流動資產(chǎn)處置損失2,2,利潤總額17,569,37,940,20,371,所得稅費用4,895,6,885,1,989,凈利潤12,673,31,054,18,381,2010年度，%，%?？梢钥闯?，使得凈利潤的主要原因是利潤總額的增長，導(dǎo)致利潤總額增加的最主要原因是營業(yè)利潤的增長，營業(yè)外收入的增加和處置非流動資產(chǎn)損失的減少也導(dǎo)致了利潤總額的增加。營業(yè)利潤上升的原因是營業(yè)總收入的增加和營業(yè)總成本的減少。使?fàn)I業(yè)總成本減少最大因素是資產(chǎn)減值損失的減少。根據(jù)上面的分析可以看出，公司凈利潤的增加，主要是市場對公司產(chǎn)品需求的上漲。盈利能力分析盈利能力指標(biāo)計算表項目2009（%）
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