【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 志著中國資本市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)嶄新時(shí)期。1992年，鄧小平“視察南方”講話和中央關(guān)于進(jìn)一步加快改革開放步伐的決策公布之后，國務(wù)院決定再開放廣州、天津、大連、福建、青島、寧波和南京七個(gè)沿海城市。1994年7月，又批準(zhǔn)杭州、武漢等10個(gè)大城市成為可以引進(jìn)外資營業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的首批內(nèi)地城市。1995年，北京也獲得了同樣的批準(zhǔn)。除了這些政策因素，上世紀(jì)90年代初也正是我國歷史上對(duì)外貿(mào)易和吸收外商直接投資增長最快的時(shí)期。外資企業(yè)旺盛的融資需求無疑是外資銀行得以迅速發(fā)展的良好外部環(huán)境。而且，過熱的中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展使國內(nèi)利率水平相對(duì)國際市場(chǎng)居高不下，這一方面吸引著大量的國外資本通過外資金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作到中國市場(chǎng)進(jìn)行套利，另一方面使得外資銀行的資金較國內(nèi)銀行有較大的成本優(yōu)勢(shì)，這客觀上也導(dǎo)致外資企業(yè)有較強(qiáng)的偏好向外資金融機(jī)構(gòu)尋求資金來源。外資銀行在華業(yè)務(wù)的收縮階段從1997年開始，外資銀行在華業(yè)務(wù)經(jīng)歷了三年的收縮時(shí)期，其在華總資產(chǎn)額也出現(xiàn)了負(fù)增長。1997年，東南亞金融危機(jī)的爆發(fā)，使東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)遭受沉重打擊，其中涉及到的中國的主要貿(mào)易伙伴就有韓國和日本等。日本和韓國的不少銀行出現(xiàn)大量壞賬，不得不清理其在華投資，重組資產(chǎn)，在隨后的一年里，這類銀行關(guān)閉了部分在華辦事處和營業(yè)機(jī)構(gòu)。同年，廣東國際信托投資公司出現(xiàn)信用危機(jī)并最終破產(chǎn)，促使外資金融機(jī)構(gòu)開始正視中國不健全的金融體制下蘊(yùn)涵的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，采取了較為謹(jǐn)慎的市場(chǎng)策略，不再片面強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)擴(kuò)張。同時(shí)，金融危機(jī)也使東南亞國家不同程度地發(fā)生了貨幣貶值，使其出口競(jìng)爭(zhēng)力有了較大提升，而中國同東南亞國家的貿(mào)易產(chǎn)品之間存在較大程度的替代性，導(dǎo)致我國的對(duì)外貿(mào)易在1998年度首次出現(xiàn)負(fù)增長。中國對(duì)外貿(mào)易的小挫，加上以日本、韓國為代表的貿(mào)易伙伴國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重?fù)p失，使在華的外資銀行市場(chǎng)空間受到了不小的擠壓。另外，從1998年開始，中國經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)全面的供大于求的狀況。為了刺激經(jīng)濟(jì)需求，我國中央銀行在幾年時(shí)間里連續(xù)9次降息，但這一舉措使得外資銀行不再具有資金成本優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致許多三資企業(yè)紛紛削減資金成本相對(duì)較高且有升值預(yù)期壓力的外幣貸款，轉(zhuǎn)向中資銀行進(jìn)行人民幣融資。以上種種原因，造成了外資銀行在華業(yè)務(wù)的整體下降。外資銀行發(fā)展的新階段2001年，中國正式加入WTO，并且承諾入世兩年內(nèi)允許外資銀行對(duì)中國企業(yè)辦理人民幣業(yè)務(wù)，入世五年內(nèi)取消所有地域限制，允許外資銀行對(duì)所有中國客戶提供服務(wù)，允許外資銀行設(shè)立同城營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，審批條件與中資銀行相同。2002年，國務(wù)院頒布了《中華人民共和國外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》，人民銀行先后頒布了《中華人民共和國外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則》和《外資金融機(jī)構(gòu)駐華代表機(jī)構(gòu)管理辦法》。從此在華的包括銀行在內(nèi)的外資金融機(jī)構(gòu)有了明確的管理?xiàng)l例和法規(guī)，外資銀行也進(jìn)入了新的發(fā)展時(shí)期。然而，伴隨著經(jīng)營政策空間的擴(kuò)大，外資銀行并沒有出現(xiàn)人們擔(dān)心和預(yù)計(jì)的大舉占領(lǐng)市場(chǎng)的局面，反而較以往收斂了許多。種種跡象表明，外資銀行對(duì)在中國的業(yè)務(wù)布局、發(fā)展戰(zhàn)略等各方面正在發(fā)生著深刻的變化和調(diào)整。三、當(dāng)前外資銀行在華經(jīng)營戰(zhàn)略的變化和特點(diǎn)經(jīng)歷了十幾年的摸索期，外資銀行對(duì)中國市場(chǎng)已經(jīng)有了較深刻的認(rèn)識(shí)，也逐漸形成了清晰完整的經(jīng)營戰(zhàn)略。來自不同國家的外資銀行根據(jù)其資金規(guī)模、業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)、企業(yè)文化等的不同，其在華經(jīng)營戰(zhàn)略也有著各自的特點(diǎn)。盡管外資金融機(jī)構(gòu)很少宣揚(yáng)其經(jīng)營戰(zhàn)略上的變化和特點(diǎn)，我們?nèi)钥蓮慕陙硎袌?chǎng)上漸漸發(fā)生的各種變化中認(rèn)識(shí)了解其經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整和未來的發(fā)展趨勢(shì)。（一）從機(jī)構(gòu)地域布局轉(zhuǎn)向追求利潤外資銀行對(duì)中國加入WTO的反應(yīng)最初是很平淡的，同上世紀(jì)90年代的外資銀行大舉搶灘中國比起來，這幾年外資銀行新增的分支機(jī)構(gòu)不僅數(shù)量較少，而且大部分都是非營業(yè)性質(zhì)的代表處?？紤]到2001年6月，臺(tái)灣宣布允許部分金融機(jī)構(gòu)赴大陸建立辦事處這個(gè)因素（導(dǎo)致2002年申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的代表處數(shù)目增長較大，僅臺(tái)灣銀行代表處就有7家），外資銀行近年來的機(jī)構(gòu)設(shè)置就更少。而且，近幾年所有在中國所設(shè)立的外資銀行分支機(jī)構(gòu)大都是一些處于國際中游水平的跨國銀行，或者是同中國有密切貿(mào)易往來的周邊國家銀行，而居世界前列的國際大銀行幾乎沒有任何機(jī)構(gòu)增設(shè)動(dòng)作。但是，國際著名銀行在華設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略意圖是清晰的，即著眼中國經(jīng)濟(jì)增長的中財(cái)富積聚最快的地區(qū)，強(qiáng)調(diào)設(shè)置機(jī)構(gòu)的效益。它們的機(jī)構(gòu)設(shè)置穩(wěn)定地布局在中國沿海大中城市，基本覆蓋了上海、北京、廣東、江蘇、浙江、福建等地區(qū)。表二所列的都是在全球最活躍的國際著名銀行，它們?cè)谌A分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立可以清晰地看清楚它們實(shí)施的是“2：8黃金分割率” 區(qū)域布局戰(zhàn)略。即在“二元”經(jīng)濟(jì)典型的社會(huì)，20%的地區(qū)一般占有80%的資源；從國際活躍銀行的在華機(jī)構(gòu)設(shè)置和它們近年來不再進(jìn)行機(jī)構(gòu)擴(kuò)張的行為可以看出，這些最主要的外資銀行在華的地域布局戰(zhàn)略已經(jīng)初步完成。今后若干年內(nèi)，可能還會(huì)有新的外國銀行進(jìn)入中國，或現(xiàn)有的外資銀行也會(huì)增加其分支機(jī)構(gòu)設(shè)置，但可以預(yù)料這種機(jī)構(gòu)設(shè)置在數(shù)量上將是極為有限的。表二 國際活躍銀行在華機(jī)構(gòu)分布情況國際活躍銀行分行代表處匯豐銀行上海、深圳、北京、大連、廣州、青島、天津、武漢、廈門 另設(shè)有上海浦西銀行；重慶、成都花旗銀行上海、深圳、北京、廣州、天津上海、成都、廈門摩根大通銀行北京、天津、上海北京、深圳、上海 此三家代表處為摩根大通的附屬子公司怡富證券公司所設(shè)；美洲銀行北京、上海、廣州大連法國巴黎銀行上海、深圳、北京、廣州、天津 另在上海設(shè)有獨(dú)資銀行——法國巴黎銀行（中國）有限公司，與長江證券合資設(shè)有長江巴黎百富勤證券有限責(zé)任公司；成都、大連德意志銀行廣州、上海北京東京三菱銀行上海、深圳、北京、天津、大連成都、廣州、無錫恒生銀行上海、廣州、深圳、福州、南京 另設(shè)有上海浦西支行。北京、廈門渣打銀行上海、深圳、北京、珠海、天津、廈門、南京 另設(shè)有上海浦西支行。上海、成都、廣州、青島、杭州、寧波、大連資料來源：《銀行家》雜志2004年第6期與此同時(shí)，隨著中國逐步兌現(xiàn)加入WTO的承諾和市場(chǎng)環(huán)境的不斷改善，外資銀行在經(jīng)營管理上也越來越強(qiáng)調(diào)在華機(jī)構(gòu)成長為新的利潤中心，業(yè)務(wù)的盈利狀況也開始大幅好轉(zhuǎn)。天津外資銀行已于2001年扭轉(zhuǎn)前幾年整體虧損的局面，實(shí)現(xiàn)整體盈利1786萬美元。2002年在滬外資銀行普遍盈利，年末賬面利潤以達(dá)近億美元，2003年上海29家外資銀行本外幣業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)稅后利潤8300萬美元，％，其中，超過一半的利潤來源于人民幣業(yè)務(wù)。截至年末，上海外資銀行的資產(chǎn)總額達(dá)到275億美元，％。尤其應(yīng)該注意的是，一些主要的外資銀行在華業(yè)務(wù)的盈利水平已經(jīng)非常接近其全球范圍的平均水平。以2001－2003年連續(xù)三年被《金融亞洲》評(píng)為“中國最佳外資銀行”的匯豐銀行為例，其2003年度全球平均資產(chǎn)收益率（ROA）%，內(nèi)地分行總資產(chǎn)為人民幣322億元，較上一年度增長了108％，%，已經(jīng)基本達(dá)到其在全球的水平。尤其需注意的是，這個(gè)績效是在我國對(duì)外資銀行業(yè)務(wù)仍有若干限制條件下取得的，因而更顯示了外資銀行強(qiáng)大的盈利潛力。隨著外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)限制的逐步放開，人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展非常迅速。以中國金融開放的前沿城市上海為例，從盈利結(jié)構(gòu)來看，外資銀行人民幣稅前利潤占總稅前利潤的比重，%%。外資銀行還推出了很多人民幣業(yè)務(wù)的新品種，為客戶提供多樣的服務(wù)。隨著外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)量和經(jīng)營地域的不斷擴(kuò)大，人民幣業(yè)務(wù)將成為未來外資銀行盈利的一條主渠道。（二）從強(qiáng)調(diào)競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向強(qiáng)調(diào)同中資銀行的戰(zhàn)略合作以彌補(bǔ)其劣勢(shì)在大舉擴(kuò)張的上世紀(jì)90年