【文章內容簡介】 志著中國資本市場發(fā)展進入了一個嶄新時期。1992年，鄧小平“視察南方”講話和中央關于進一步加快改革開放步伐的決策公布之后，國務院決定再開放廣州、天津、大連、福建、青島、寧波和南京七個沿海城市。1994年7月，又批準杭州、武漢等10個大城市成為可以引進外資營業(yè)性金融機構的首批內地城市。1995年，北京也獲得了同樣的批準。除了這些政策因素，上世紀90年代初也正是我國歷史上對外貿易和吸收外商直接投資增長最快的時期。外資企業(yè)旺盛的融資需求無疑是外資銀行得以迅速發(fā)展的良好外部環(huán)境。而且，過熱的中國經濟發(fā)展使國內利率水平相對國際市場居高不下，這一方面吸引著大量的國外資本通過外資金融機構的運作到中國市場進行套利，另一方面使得外資銀行的資金較國內銀行有較大的成本優(yōu)勢，這客觀上也導致外資企業(yè)有較強的偏好向外資金融機構尋求資金來源。外資銀行在華業(yè)務的收縮階段從1997年開始，外資銀行在華業(yè)務經歷了三年的收縮時期，其在華總資產額也出現(xiàn)了負增長。1997年，東南亞金融危機的爆發(fā)，使東亞地區(qū)經濟遭受沉重打擊，其中涉及到的中國的主要貿易伙伴就有韓國和日本等。日本和韓國的不少銀行出現(xiàn)大量壞賬，不得不清理其在華投資，重組資產，在隨后的一年里，這類銀行關閉了部分在華辦事處和營業(yè)機構。同年，廣東國際信托投資公司出現(xiàn)信用危機并最終破產，促使外資金融機構開始正視中國不健全的金融體制下蘊涵的市場風險，采取了較為謹慎的市場策略，不再片面強調資產擴張。同時，金融危機也使東南亞國家不同程度地發(fā)生了貨幣貶值，使其出口競爭力有了較大提升，而中國同東南亞國家的貿易產品之間存在較大程度的替代性，導致我國的對外貿易在1998年度首次出現(xiàn)負增長。中國對外貿易的小挫，加上以日本、韓國為代表的貿易伙伴國國內經濟的嚴重損失，使在華的外資銀行市場空間受到了不小的擠壓。另外，從1998年開始，中國經濟開始出現(xiàn)全面的供大于求的狀況。為了刺激經濟需求，我國中央銀行在幾年時間里連續(xù)9次降息，但這一舉措使得外資銀行不再具有資金成本優(yōu)勢，導致許多三資企業(yè)紛紛削減資金成本相對較高且有升值預期壓力的外幣貸款，轉向中資銀行進行人民幣融資。以上種種原因，造成了外資銀行在華業(yè)務的整體下降。外資銀行發(fā)展的新階段2001年，中國正式加入WTO，并且承諾入世兩年內允許外資銀行對中國企業(yè)辦理人民幣業(yè)務，入世五年內取消所有地域限制，允許外資銀行對所有中國客戶提供服務，允許外資銀行設立同城營業(yè)網(wǎng)點，審批條件與中資銀行相同。2002年，國務院頒布了《中華人民共和國外資金融機構管理條例》，人民銀行先后頒布了《中華人民共和國外資金融機構管理條例實施細則》和《外資金融機構駐華代表機構管理辦法》。從此在華的包括銀行在內的外資金融機構有了明確的管理條例和法規(guī)，外資銀行也進入了新的發(fā)展時期。然而，伴隨著經營政策空間的擴大，外資銀行并沒有出現(xiàn)人們擔心和預計的大舉占領市場的局面，反而較以往收斂了許多。種種跡象表明，外資銀行對在中國的業(yè)務布局、發(fā)展戰(zhàn)略等各方面正在發(fā)生著深刻的變化和調整。三、當前外資銀行在華經營戰(zhàn)略的變化和特點經歷了十幾年的摸索期，外資銀行對中國市場已經有了較深刻的認識，也逐漸形成了清晰完整的經營戰(zhàn)略。來自不同國家的外資銀行根據(jù)其資金規(guī)模、業(yè)務優(yōu)勢、企業(yè)文化等的不同，其在華經營戰(zhàn)略也有著各自的特點。盡管外資金融機構很少宣揚其經營戰(zhàn)略上的變化和特點，我們仍可從近年來市場上漸漸發(fā)生的各種變化中認識了解其經營戰(zhàn)略的調整和未來的發(fā)展趨勢。（一）從機構地域布局轉向追求利潤外資銀行對中國加入WTO的反應最初是很平淡的，同上世紀90年代的外資銀行大舉搶灘中國比起來，這幾年外資銀行新增的分支機構不僅數(shù)量較少，而且大部分都是非營業(yè)性質的代表處?？紤]到2001年6月，臺灣宣布允許部分金融機構赴大陸建立辦事處這個因素（導致2002年申請設立的代表處數(shù)目增長較大，僅臺灣銀行代表處就有7家），外資銀行近年來的機構設置就更少。而且，近幾年所有在中國所設立的外資銀行分支機構大都是一些處于國際中游水平的跨國銀行，或者是同中國有密切貿易往來的周邊國家銀行，而居世界前列的國際大銀行幾乎沒有任何機構增設動作。但是，國際著名銀行在華設立的分支機構的戰(zhàn)略意圖是清晰的，即著眼中國經濟增長的中財富積聚最快的地區(qū)，強調設置機構的效益。它們的機構設置穩(wěn)定地布局在中國沿海大中城市，基本覆蓋了上海、北京、廣東、江蘇、浙江、福建等地區(qū)。表二所列的都是在全球最活躍的國際著名銀行，它們在華分支機構的設立可以清晰地看清楚它們實施的是“2：8黃金分割率” 區(qū)域布局戰(zhàn)略。即在“二元”經濟典型的社會，20%的地區(qū)一般占有80%的資源；從國際活躍銀行的在華機構設置和它們近年來不再進行機構擴張的行為可以看出，這些最主要的外資銀行在華的地域布局戰(zhàn)略已經初步完成。今后若干年內，可能還會有新的外國銀行進入中國，或現(xiàn)有的外資銀行也會增加其分支機構設置，但可以預料這種機構設置在數(shù)量上將是極為有限的。表二 國際活躍銀行在華機構分布情況國際活躍銀行分行代表處匯豐銀行上海、深圳、北京、大連、廣州、青島、天津、武漢、廈門 另設有上海浦西銀行；重慶、成都花旗銀行上海、深圳、北京、廣州、天津上海、成都、廈門摩根大通銀行北京、天津、上海北京、深圳、上海 此三家代表處為摩根大通的附屬子公司怡富證券公司所設；美洲銀行北京、上海、廣州大連法國巴黎銀行上海、深圳、北京、廣州、天津 另在上海設有獨資銀行——法國巴黎銀行（中國）有限公司，與長江證券合資設有長江巴黎百富勤證券有限責任公司；成都、大連德意志銀行廣州、上海北京東京三菱銀行上海、深圳、北京、天津、大連成都、廣州、無錫恒生銀行上海、廣州、深圳、福州、南京 另設有上海浦西支行。北京、廈門渣打銀行上海、深圳、北京、珠海、天津、廈門、南京 另設有上海浦西支行。上海、成都、廣州、青島、杭州、寧波、大連資料來源：《銀行家》雜志2004年第6期與此同時，隨著中國逐步兌現(xiàn)加入WTO的承諾和市場環(huán)境的不斷改善，外資銀行在經營管理上也越來越強調在華機構成長為新的利潤中心，業(yè)務的盈利狀況也開始大幅好轉。天津外資銀行已于2001年扭轉前幾年整體虧損的局面，實現(xiàn)整體盈利1786萬美元。2002年在滬外資銀行普遍盈利，年末賬面利潤以達近億美元，2003年上海29家外資銀行本外幣業(yè)務實現(xiàn)稅后利潤8300萬美元，％，其中，超過一半的利潤來源于人民幣業(yè)務。截至年末，上海外資銀行的資產總額達到275億美元，％。尤其應該注意的是，一些主要的外資銀行在華業(yè)務的盈利水平已經非常接近其全球范圍的平均水平。以2001－2003年連續(xù)三年被《金融亞洲》評為“中國最佳外資銀行”的匯豐銀行為例，其2003年度全球平均資產收益率（ROA）%，內地分行總資產為人民幣322億元，較上一年度增長了108％，%，已經基本達到其在全球的水平。尤其需注意的是，這個績效是在我國對外資銀行業(yè)務仍有若干限制條件下取得的，因而更顯示了外資銀行強大的盈利潛力。隨著外資銀行經營人民幣業(yè)務限制的逐步放開，人民幣業(yè)務發(fā)展非常迅速。以中國金融開放的前沿城市上海為例，從盈利結構來看，外資銀行人民幣稅前利潤占總稅前利潤的比重，%%。外資銀行還推出了很多人民幣業(yè)務的新品種，為客戶提供多樣的服務。隨著外資銀行經營人民幣業(yè)務機構數(shù)量和經營地域的不斷擴大，人民幣業(yè)務將成為未來外資銀行盈利的一條主渠道。（二）從強調競爭轉向強調同中資銀行的戰(zhàn)略合作以彌補其劣勢在大舉擴張的上世紀90年