張漢林：當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢分析(編輯修改稿)
2025-07-26 00:39 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 權(quán)是35%，%，除此之外，其他國家和地區(qū)都沒有那么大的規(guī)模，%左右。我國要買的話最起碼要拿出三四千億美元才能買到超過15%以上的投票權(quán)，而歐洲也不一定愿意出賣那么多，同時，我們也不知道金融危機(jī)會產(chǎn)生什么樣深遠(yuǎn)的影響?！ ∥覀兎治?，中低收入國家危機(jī)以后肯定面臨融資困難，不如我們到時候一對一救助，這樣的效果會更好，這些國家和地區(qū)可能更感激我們。事實證明我國的策略是對的。大量中低收入國家需要資金，比如我國周邊的外蒙古、越南、老撾、緬甸、柬埔寨等國家和地區(qū)，也包括很多拉美國家和地區(qū)也大量需要資金。在這個時候，我國從雙邊關(guān)系的角度去支持、援助對我國更加有利。 第三，經(jīng)常賬戶和財政同時出現(xiàn)赤字。 經(jīng)常賬戶和財政同時出現(xiàn)赤字，即所謂的“孿生赤字”問題，對于歐洲和中亞地區(qū)的發(fā)展中國家而言是最為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。有兩方面的原因：一是這些國家在此次金融危機(jī)中遭受到的經(jīng)濟(jì)衰退程度最為嚴(yán)重；二是這些國家在危機(jī)到來時已經(jīng)出現(xiàn)了兩位數(shù)的經(jīng)常賬戶赤字和政府債務(wù)上升的壓力?！皩\生赤字”對全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展帶來了消極的影響，值得我們關(guān)注。第四，高失業(yè)率和通脹預(yù)期并存的威脅。 金融危機(jī)給世界各國的就業(yè)蒙上巨大陰影,失業(yè)人數(shù)急劇增加，另一方面，在世界主要國家和地區(qū)通貨膨脹率持續(xù)走低的情況下，卻產(chǎn)生了很強(qiáng)的通脹預(yù)期，主要體現(xiàn)在反映投資者通脹預(yù)期的美國普通國債與通脹掛鉤債券收益率很差。各國政府為應(yīng)對危機(jī)向市場投入的大量流動性資金若不能及時收回，則有可能引發(fā)破壞性的通貨膨脹?！ 〉谖?，多數(shù)國家都面臨著嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)政策挑戰(zhàn)。 盡管多數(shù)國際經(jīng)濟(jì)組織都對當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)增長做出了相對樂觀的估計，但在經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過渡時期，世界上多數(shù)國家都面臨著嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)政策挑戰(zhàn)，主要體現(xiàn)在如下方面：一是如何制定結(jié)構(gòu)調(diào)整與社會政策；二是怎樣對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎改革；三是緊縮性財政和貨幣政策的推出時機(jī)選擇等；四是由于實施金融危機(jī)應(yīng)對政策和財政刺激政策，以及由于經(jīng)濟(jì)停滯而導(dǎo)致稅收不足，進(jìn)而引發(fā)主要發(fā)達(dá)國家財政的持續(xù)惡化?！ 〉诹蛢r格趨升導(dǎo)致中長期爆發(fā)能源危機(jī)的風(fēng)險?！ ∥覀冾A(yù)測2010年石油價格將會攀升，盡管從全球經(jīng)濟(jì)基本面來看，2009年以來幾乎主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體均處于嚴(yán)重衰退之中，并不支持國際油價上漲，但隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，目前經(jīng)濟(jì)中仍存在支撐其持續(xù)上漲的主要因素，包括全球超寬松貨幣政策所催生的流動性進(jìn)入商品市場，美元不斷走低，商品期貨市場監(jiān)管不力及歐佩克限產(chǎn)等?！ ∪蛴蛢r的飆升，期貨交易的投機(jī)在其中起了很重要的推波助瀾的作用。我們認(rèn)為，不排除中東國家和石油輸出國組織以及主要產(chǎn)油國、石油主要出口國在炒油價?！ 〉谄撸涝H值?！ ∥覀兣袛?010年美元可能要持續(xù)貶值，特別是在2010年9月份以前。2009年9月份到12月份，美元對英鎊、日元貶值15%。我們估計2010年9月份以前，美元貶值15%的可能性還很大。大家注意，為什么美元貶值而美國經(jīng)濟(jì)又好轉(zhuǎn)呢？很簡單，因為美元太多了?！ 〉L期來看，兩三年以后，美元還是會升值的。我們研究發(fā)現(xiàn)，美國不同的政黨對美元的政策是不一樣的：共和黨長期實行弱勢美元政策，民主黨實行強(qiáng)勢美元政策。奧巴馬理論上是要實行強(qiáng)勢美元的，但沒辦法，現(xiàn)在美國預(yù)算太多，嚴(yán)重貿(mào)易赤字，需要靠美元貶值來促進(jìn)出口。一方面限制進(jìn)口，另一方面美元貶值，大家一聽就明白了，這樣做的目的就是減輕債務(wù)。2010年世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展與政策展望我們估計，%以上，比主要國際經(jīng)濟(jì)組織預(yù)測的3%要高一些?！ ∫皇歉鲊g的宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)將會受到空前重視?！ “殡S著經(jīng)濟(jì)全球化和國際經(jīng)濟(jì)一體化的深入發(fā)展，目前各個主權(quán)國家之間的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來變得空前密切，這也使金融危機(jī)出現(xiàn)全球化發(fā)展的趨勢和特征。在全球性的金融危機(jī)爆發(fā)之后，卷入危機(jī)的國家有必要通過擴(kuò)張性貨幣和財政政策刺激總體需求、對破產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)重組，以及通過注入流動性的方式來恢復(fù)信貸市場的功能。這一系列反危機(jī)的政策措施發(fā)揮作用的基礎(chǔ)必須是主要國家的政府能在宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整方向上達(dá)成廣泛共識。所以在經(jīng)歷此次金融危機(jī)之后，各國之間的宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)將會進(jìn)一步深入開展?！ 《侨蜇泿耪呋?qū)⒉饺脍呌谑站o的敏感期。 由于危機(jī)期間各國都采取了超乎尋常的寬松的貨幣政策，各界對建立寬松貨幣政策的“退出策略”已有普遍共識。由于主要經(jīng)濟(jì)體在努力尋求經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與通脹隱憂間的政策平衡，所以當(dāng)前全球范圍內(nèi)貨幣政策正在進(jìn)入一個趨于收緊的敏感期。澳大利亞已經(jīng)三次加息了，在發(fā)達(dá)國家里面，澳大利亞的日子會相對好過一些，因為澳大利亞主要的財政收入來源是煤炭等礦產(chǎn)資源的出口，隨著全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，能源資源市場開始活躍。澳大利亞第一個加息，其實從另一個角度說明全球經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇了?！ ∪菍嵤┻m當(dāng)?shù)呢斦o縮以求重建財政的可持續(xù)能力?！ ¤b于高額財政赤字對財政可持續(xù)性帶來的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)以及帶來利率上升導(dǎo)致的投資溢出效應(yīng)，所以主要國家正考慮采取增收節(jié)支的審慎財政政策，把財政收支控制在財政可持續(xù)發(fā)展的約束條件內(nèi)，只有這樣才能使剛剛開始復(fù)蘇的世界經(jīng)濟(jì)走向良性發(fā)展?，F(xiàn)在很多國家?guī)缀蹙褪峭ㄟ^實行赤字財政來推動經(jīng)濟(jì)增長和恢復(fù)的。我們估計，2010年下半年到2011年，絕大多數(shù)財政赤字的國家都會逐漸收緊。 四是貿(mào)易保護(hù)主義的做法將會繼續(xù)存在但不會成為主流?！ ∽越鹑谖C(jī)全面爆發(fā)以來，各國政府相繼出臺了大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激措施，但由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢迅速惡化，一些國家在挽救本國經(jīng)濟(jì)的同時，采取了一些不利于國際貿(mào)易的舉措，國際金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退重創(chuàng)世界貿(mào)易。但在經(jīng)濟(jì)全球化日益加深的形勢下，應(yīng)對國際金融危機(jī)需要世界各國的協(xié)調(diào)與合作，貿(mào)易保護(hù)主義只會使各國合作效果大打折扣，延緩世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，甚
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