【文章內(nèi)容簡介】 期，1977～1981年；第二個周期，1982~1986年；第三個周期，1987～1990年；第四個周期，1991～1999年；第五個周期，2000年至今，尚未完成。我國改革開放以來經(jīng)濟周期波動的特點：第一，各次周期均為增長周期。經(jīng)濟周期按性質(zhì)可以分為古典型周期和增長型周期，周期中波谷年份的經(jīng)濟增長率為負值的就稱為古典型周期，波谷年份的經(jīng)濟增長率為正值則是增長型周期。改革開放以來，我國經(jīng)濟的幾次波動的波谷年份都保持了經(jīng)濟增長水平的絕對上升，所以均為增長型周期，這是我國經(jīng)濟周期波動最明顯的特點。第二，經(jīng)濟周期波動的平均位勢較高。平均位勢是指每輪周期波動中各年的平均增長率。在我國幾輪經(jīng)濟周期中，％、％、％、％%，這樣長期持續(xù)較高的平均增長率，表明我國經(jīng)濟的總體增長水平提高較快。第三，波動幅度較大，但有逐漸減緩的趨勢。波幅是一個周期內(nèi)波峰與波谷的離差，它用來衡量經(jīng)濟周期波動的強度。在上述幾輪經(jīng)濟周期中，前四輪周期的波動幅度都比較大，經(jīng)濟增長表現(xiàn)出大起大落的特點；第五個周期，經(jīng)濟波動較為平穩(wěn)，表明由于經(jīng)濟的發(fā)展，社會環(huán)境的穩(wěn)定，市場機制的進一步完善以及宏觀調(diào)控的改善，經(jīng)濟增長波動幅度大大降低。改革開放以來，我國經(jīng)濟發(fā)展保持著較高的增長率，但這種高速增長也伴隨著周期性的波動，大規(guī)模的投資與經(jīng)濟的周期波動密切相關(guān)。從固定資產(chǎn)投資增長波動與經(jīng)濟增長波動（下圖）來看，二者不僅在波動周期上存在著幾乎一致的波動，而且固定資產(chǎn)投資增長率的波動幅度大于經(jīng)濟增長的波動幅度。下面就我國改革開放以來的經(jīng)濟周期階段與固定資產(chǎn)投資的發(fā)展進行簡要的回顧。 1978－2005固定資產(chǎn)投資增長率年份FI增長率（％）年份FI增長率（％）197822199219791993198019941981199519822819961983199719841998198519991986200019872001131988200219892003199020041991200526 1978－2005 GDP與FI增長率第一個周期，1977～1981年；％％。1976～1980年為我國第五個五年計劃時期。1976年結(jié)束了十年動亂，當時由于對多年的動亂和存在的困難估計不足，又一次陷入了急于求成的誤區(qū)，盲目要求組織國民經(jīng)濟的新躍進。1976年和1977年，全民所有制單位投資已分別高達524億元和548億元，投資規(guī)模已經(jīng)偏大。1978年同國外簽訂了以石油為原料的化工成套設備引進項目和寶鋼等共22個大型投資項目。這樣大的投資規(guī)模同時進入了建設高峰時期，對國內(nèi)經(jīng)濟造成了很大的壓力。1978年當年完成投資669億元，比上年增長22％，加劇了國民經(jīng)濟的失調(diào)，當年我國的經(jīng)濟增長率也達到了這一周期的頂峰時期。1979年提出“調(diào)整、改革、整頓、提高”八字方針，決定再次對國民經(jīng)濟比例嚴重失調(diào)的情況實行全面調(diào)整，對基本建設規(guī)模、生產(chǎn)指標以及利用外資方面都進行了一定的縮減。1979年國民經(jīng)濟計劃和國家預算報告中強調(diào)了我國經(jīng)濟發(fā)展的重點是加快農(nóng)業(yè)的發(fā)展以及切實提高投資的效果。但由于對調(diào)整的必要性和迫切性認識不夠一致，投資規(guī)模沒有得到壓縮，我國出現(xiàn)了建國以來最大的財政赤字。，比“四五”期間增長40％，％，更新改造及其他固定資產(chǎn)投資844億元，％。1980年11月，中央召開會議，提出了1981年的國民經(jīng)濟計劃是針對基本建設投資很大超出國家經(jīng)濟的可能性，決定經(jīng)濟上實行進一步調(diào)整，壓低基本建設投資，穩(wěn)定經(jīng)濟。第二個周期，1982~1986年；1981年～1985年是第六個五年計劃時期。“六五”計劃安排全民所有制單位固定資產(chǎn)投資3600億元，實際完成5330億元，超過計劃48％，比“五五”計劃期間增加2144億元，％，接近前兩個五年計劃完成投資總和，其中基本建設投資3410億元，比“五五”計劃期間增加1068億元，％。更新改造及其他固定資產(chǎn)投資1920億元，增加1076億元。(中國大事典)經(jīng)過上一周期對國民經(jīng)濟的調(diào)整，經(jīng)濟環(huán)境相對寬松，1982年固定資產(chǎn)投資又大規(guī)模增長，比上年同期增長了28％，中央財經(jīng)領導小組會議認為固定資產(chǎn)投資在總規(guī)模上一定要控制，在使用方向上一定要得當。1983年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃草案中安排固定資產(chǎn)投資747億元，比上年減少98億元，其中基本建設投資507億元，更新改造投資240億元，并要嚴格控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模，切實保證重點建設和企業(yè)技術(shù)改造按計劃完成。（中華人民共和國經(jīng)濟大事輯要98）1984年，全國又掀起了高速增長浪潮，投資大幅度增加，％，形成了此次經(jīng)濟周期的繁榮時期。這種高速的增長是建立在對資源浩劫性使用的基礎之上，給經(jīng)濟的健康發(fā)展埋下了隱患。1985年2月，政府開始實施緊縮政策，經(jīng)濟的過熱情況有所降溫。1986年，國務院又對固定資產(chǎn)投資規(guī)模作出了相關(guān)規(guī)定，對投資規(guī)模要做指導性計劃和指令性計劃。隨著改革開放、搞活方針的試行，集體經(jīng)濟和個體經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，城鄉(xiāng)集體單位投資和私人人投資迅速增長。“六五”期間五年全社會固定資產(chǎn)投資共達7998億元。1982年后四年投資都是大幅度增長，％，大大超過國民收入和財政收入的增長速度，導致整個社會總需求急劇膨脹，經(jīng)濟發(fā)展由繁榮階段又過渡到衰退階段。第三個周期，1987～1990年；1986年～1990年為第七個五年計劃時期，“七五”計劃安排全社會固定資產(chǎn)投資12960億元，實際完成19746億元，超過計劃6786億元，比“六五”，年平均增長速度為15％。（中國經(jīng)濟大事典）1987年固定資產(chǎn)增長速度緩慢，全年固定資產(chǎn)投資完成3518億元，比上年增加498億元，％，低于上年的增長速度。但由于受到這一時期上一周期經(jīng)濟過熱治理不徹底的遺留影響，投資總規(guī)模仍然偏大。1988年投資繼續(xù)膨脹，總投資規(guī)模超過了國力可能。全年固定資產(chǎn)投資完成4314億元，％，這一時期物價上漲迅速，社會總需求和總供給的矛盾加劇，通貨膨脹較為嚴重。1989年和1990年，在以“治理經(jīng)濟環(huán)境，整頓經(jīng)濟秩序，全面深化改革”為主要內(nèi)容的經(jīng)濟整頓中，固定資產(chǎn)投資規(guī)模得到了有效的控制，在建項目總規(guī)模膨脹的勢頭得到遏制，經(jīng)過清理，投資總量得到有效的壓縮。1990年，固定資產(chǎn)投資有小幅度的回升，對促進經(jīng)濟的回升起了一定的積極作用，全年全社會固定資產(chǎn)投資完成4451億元，％，但投資效益低的狀況仍無明顯改善。第四個周期，1991～1999年；1991年和1992年固定資產(chǎn)投資明顯回升，全年全社會固定資產(chǎn)投資完成5279億元和7582億元，%％，1992年固定資產(chǎn)投資總額是改革開放以來出現(xiàn)的第二個高峰。中國經(jīng)濟經(jīng)過1991年的全面回升之后，1992年進入了高速增長的新階段，％，形成改革開放以后第四次周期波動的波峰年。繼1992年的高速增長之后，1993年上半年繼續(xù)超高速增長，投資規(guī)模出現(xiàn)過度膨脹局面，％。為了加強對固定資產(chǎn)投資的宏觀調(diào)控，保持國民經(jīng)濟的持續(xù)快速健康發(fā)展，1993年8月，國務院發(fā)布《關(guān)于加強固定資產(chǎn)投資宏觀調(diào)控的具體措施》，從規(guī)范投資行為入手，對固定資產(chǎn)投資項目進行了清理和整頓，對投資項目加以引導和規(guī)范管理；在全國經(jīng)濟工作會議上又提出了固定資產(chǎn)投資要與經(jīng)濟增長相適應，搞好宏觀調(diào)控。在經(jīng)歷1992和1993年的高速增長之后，經(jīng)濟開始過渡到衰退階段。1994年，中共中央再次強調(diào)要貫徹黨的十四屆三中全會的精神，把工作重點轉(zhuǎn)移到調(diào)整結(jié)構(gòu)和提高效益上來，對固定資產(chǎn)投資進行嚴格的宏觀調(diào)控。1995年和1996年，經(jīng)濟增長和固定資產(chǎn)投資都逐漸回落。1998年以后，出現(xiàn)了通貨緊縮，國民經(jīng)濟一直處于低谷中，固定資產(chǎn)投資也相對減少。第五個周期，2000年至今，尚未完成。這一輪固定資產(chǎn)投資加速增長還分兩個時期，2000年到2002年是恢復性加速增長階段，2003年以后是熱度加速增長階段。2002年下半年起，中國經(jīng)濟增長出現(xiàn)了明顯轉(zhuǎn)暖的跡象，擺脫了1997年以來長達六年的低迷狀態(tài)。自2003年下半年開始，國家采取了一系列措施抑制投資的過快增長，也取得了較大成就。％，并且投資對國家財政資金的依賴明顯減弱，投資自主增長的活力明顯加強。2004年第一季度，固定資產(chǎn)投資增長同比超過40％，由于擔心經(jīng)濟過熱，引起通貨膨脹，中央接連出臺各種政策對宏觀經(jīng)濟進行調(diào)控，％的增長速度，％，是1997年亞洲金融危機之后最高的一年。2005年是中國經(jīng)濟發(fā)展非常平穩(wěn)的一年，GDP波動范圍較小，固定資產(chǎn)投資增長速度與2004年基本保持一致，％。從我國固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟周期階段的分析中，我們發(fā)現(xiàn)：改革開放以來，在我國的每一輪經(jīng)濟周期中，固定資產(chǎn)投資都被當作一個重要的調(diào)節(jié)經(jīng)濟的手段。我國經(jīng)濟周期階段的發(fā)展也證明了這一手段的有效性。固定資產(chǎn)投資的大幅度波動始終是經(jīng)濟波動的主要來源，而經(jīng)濟的增長也對固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生很大的影響。固定資產(chǎn)投資比較多的年份，往往是每個經(jīng)濟周期的波峰年，而固定資產(chǎn)投資比較少的年份往往是每個周期的波谷年。該理論主要借助總量分析方法考察一個經(jīng)濟系統(tǒng)中國民收入、總供給、總需求、消費、儲蓄、投資等宏觀經(jīng)濟變量的相互作用及其過程,代表理論是關(guān)于投資變化和收入變化關(guān)系的乘數(shù)論投資的乘數(shù)加速數(shù)機制是由美國經(jīng)濟學家薩繆爾森提出來的，該原理具有很大的普遍性，有學者就認為它是任何運作市場經(jīng)濟的國家都存在的內(nèi)部傳導機制。它發(fā)生作用的機理是投資與產(chǎn)出之間的相互作用。一方面，投資的變動會帶來產(chǎn)出的波動；另一方面，產(chǎn)出的變動會引起收入的變動，從而引起消費的變動；消費的變動又引發(fā)投資的變動。同時，產(chǎn)出的變動也會引起積累的變動，從而為投資的變動提供新的源泉。前者是乘數(shù)效應，后者是加速數(shù)效應。＝+其中，Y是國民收入；G是政府支出；是自發(fā)消費支出；I是投資；t指時間，表示邊際消費傾向。兩式整理之后可得據(jù)此我們可以求出投資乘數(shù)，表示總投資增加時，收入的增量將是投資增量倍。乘數(shù)的作用是雙向的，一方面投資的增加會引起國民收入的k倍增加，另一方面，投資的減少也會引起國民收入的k倍減少，表明投資對經(jīng)濟的影響是會逐漸放大的。薩繆爾森在分析加速數(shù)的作用時，使用的消費函數(shù)和投資函數(shù)是和，建立的模型為其中，Y是國民收入；G是政府支出；C是消費支出；I是投資；t指時間，為邊際消費傾向，為加速數(shù)。 表示消費增量，從上面這個模型中可以看出，收入的變動引起投資變動是通過消費的變動來實現(xiàn)的。加速原理認為，國民收入的增加首先是引起整個社會消費的增加，而消費的增加必然使得整個社會供需失衡，生產(chǎn)者便會增加對消費品的生產(chǎn)，生產(chǎn)的增加，生產(chǎn)規(guī)模的擴大必然要求生產(chǎn)者加大對生產(chǎn)的投入，于是對資本品的需求增加了，同樣必然引起資本品生產(chǎn)的增加。因此，收入的增加必定引起投資的增加。投資是收入增量的倍數(shù)，這就是加速數(shù)。加速數(shù)也像乘數(shù)一樣從兩個方面起作用：一方面,收入的增加可以使投資成倍地增加；另一方面, 收入的減少也可以使投資成倍地下降。從模型中可以看出，經(jīng)濟周期其實表現(xiàn)為經(jīng)濟體系本身的一種內(nèi)在傳導機制作用的結(jié)果。投資是產(chǎn)出的推動力，投資的增長波動引起國民收入的增長波動；產(chǎn)出是投資的引致力，國民收入的增長引起消費的增加，進而引起投資的倍數(shù)增長波動。在社會經(jīng)濟生活中，投資、收入和消費相互影響，相互調(diào)節(jié)，通過加速數(shù)，上升的收入和消費會引致新的投資，通過乘數(shù)，投資又使收入進一步增長，假定政府支出為一固定的量，則靠經(jīng)濟本身的力量自行調(diào)節(jié)，就會自發(fā)形成經(jīng)濟周期，經(jīng)濟周期種的階段正是乘數(shù)與加速數(shù)交互作用而形成的：投資影響收入和消費，反過來，收入和消費又影響投資。兩種作用相互影響，形成累積性的經(jīng)濟擴張或萎縮的局面。在乘數(shù)和加速數(shù)的共同作用下，消費或投資任何一個首先的增加都會引起經(jīng)濟增長，任何一個首先的減少都會引起經(jīng)濟衰退，從而導致經(jīng)濟周期的波動。近二十年來,該理論在解釋經(jīng)濟周期(Business cycle) 的實證研究方面已顯示出廣泛的適應性。在工業(yè)化經(jīng)濟、發(fā)展中經(jīng)濟和過渡經(jīng)濟形態(tài)中都呈現(xiàn)了較好的預測能力。該理論目前仍是各國制定宏觀經(jīng)濟政策的重要理論依據(jù)之一。他們認為，只要政府對經(jīng)濟繁育，就可以改變或緩和經(jīng)濟波動。例如，采取適當政策刺激投資，鼓勵提高勞動生產(chǎn)率以提高加速數(shù)，鼓勵消費等措施，就可以克服和緩和經(jīng)濟蕭條。（參考文獻）通過對我國經(jīng)濟周期階段與固定資產(chǎn)投資的歷史回顧，我們發(fā)現(xiàn)，固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟增長呈同步的周期性發(fā)展，經(jīng)濟增長速度的變動相對于投資增長的變動比較平緩，穩(wěn)定，而固定資產(chǎn)投資的增長波動比較劇烈。投資與經(jīng)濟增長之間關(guān)系的一個重要方面就是投資對經(jīng)濟增長具有推動或促進作用。我國固定資產(chǎn)投資對國民生產(chǎn)總值的貢獻率和拉動如下表所示，可以看出經(jīng)濟增長對投資的依賴性顯著加大。由于固定資產(chǎn)投資具有兩重性，即