【文章內(nèi)容簡介】 后獲得了有效問卷608份。其中表一描述了收集到的的數(shù)據(jù)主要特征及分布。 表一 有效樣本的主要特征及其分布情況項(xiàng)目分組人數(shù)比例性別男性329%女性279%婚否已婚262%未婚或離異346%年齡1829歲287%3039歲126%4049歲144%5059歲38%60歲以上13%教育背景小學(xué)及以下14%中學(xué)116%大專134%本科及以上344%家庭年均收入100萬以上5%20萬到50萬19%10萬到20萬71%5萬到10萬336%2萬到5萬139%2萬以下38%風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度風(fēng)險(xiǎn)厭惡551%風(fēng)險(xiǎn)中性39%風(fēng)險(xiǎn)偏好18%房產(chǎn)有402%無206%健康狀況非常健康212%健康327%一般67%較差2% 由表一可以看出，在受訪人群中，男女比例大體平均，已婚人數(shù)稍高于未婚人數(shù)，年齡分布主要集中于18到49歲，%，其中，近半數(shù)的受訪者是1829年齡段的，同時(shí)，處于3039歲、4049歲的人群也相對較高，50歲以上人群較少。在教育背景方面，%,這也反映了隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民的受教育水平提高。受訪者家庭年均收入主要是在2萬至20萬之間，%，呈現(xiàn)出正態(tài)分布的特征。在風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度方面，90%以上的受訪人員是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者。66%的居民擁有房產(chǎn)，88%的居民是非常健康或者健康的，%的居民健康狀況是較差。 變量介紹 本文目的在于考察居民的投資行為對其幸福感的影響 ,因此構(gòu)造科學(xué)合理的幸福感指標(biāo)是一個(gè)重點(diǎn)。以下分別就居民幸福感指標(biāo)和其它分析變量的構(gòu)造進(jìn)行說明。 首先，在構(gòu)建居民幸福感指標(biāo)時(shí)，我們遵循了國內(nèi)外文獻(xiàn)中共同做法，設(shè)計(jì)了以下問題：“總的來說，您現(xiàn)在幸福嗎？”。相應(yīng)的幸福感指標(biāo)記做happiness，賦值為15的整數(shù)，分別對應(yīng)著受訪者的“非常不幸?！?、“不幸?！?、“一般”、“幸福”、“非常幸?！钡然卮?。 另外，在測度家庭投資者投資行為時(shí)，我們將不同種類的資產(chǎn)劃分成了四類，構(gòu)造了asset1，asset2，asset3，asset4四個(gè)自變量。分別研究被訪者對不同資產(chǎn)進(jìn)行投資時(shí)對其幸福感的影響。其中asset1表示被訪者是否擁有現(xiàn)金或銀行存款這類傳統(tǒng)金融資產(chǎn)，擁有則賦值為1，反之為0；asset2表示被訪者是否投資新型的金融資產(chǎn)（包括股票、外匯、債券、期貨、基金、保險(xiǎn)產(chǎn)品、收藏品等），是則賦值為1，反之為0；asset3表示被訪者是否擁有自有住房或進(jìn)行房地產(chǎn)投資，是則賦值為1，反之為0。另外，近幾年國內(nèi)金融產(chǎn)品市場的不斷優(yōu)化發(fā)展，房地產(chǎn)市場上房產(chǎn)價(jià)格不斷飛漲，我們猜測新型的金融資產(chǎn)與自有房產(chǎn)的擁有情況足以影響到居民的幸福程度。故而設(shè)置了變量asset2/total asset和house/total asset分別表示新型金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，房產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。其中新型金融資產(chǎn)為股票、外匯、債券、期貨、基金、保險(xiǎn)產(chǎn)品、收藏品等的總和。以以上六個(gè)變量作為研究的主要自變量。 第三，考慮到居民幸福感還受到除家庭投資之外其他因素的影響，如居民的性別、年齡、身體健康狀況、受教育水平、婚姻狀況、收入水平、家庭總資產(chǎn)、家庭凈資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度、房產(chǎn)占總資產(chǎn)比例等，我們構(gòu)造了相應(yīng)變量。居民性別記做gender，男性賦值為1，女性為0。居民年齡記做age，是居民在被調(diào)查日期時(shí)的周歲?？紤]到居民年齡對其幸福感可能的非線性影響，我們引入了居民年齡的平方項(xiàng)age^2；居民身體健康狀況記做health，包括居民認(rèn)為自己的健康狀況非常好、較好、一般、較差等，分別賦值為1；居民的受教育水平包括小學(xué)及以下，初中高中及中專、大專、大學(xué)本科及以上，分別記做prime、second、coll、ug。當(dāng)居民根據(jù)自身實(shí)際情況判斷屬于該類賦值為1，否則賦值為0。居民的婚姻狀況包括已婚、未婚等，記已婚為1，未婚、喪偶、離異等為0。居民的收入水平（單位是元）記做ine，是被訪問者在接受訪問時(shí)的家庭每月平均收入。居民擁有房產(chǎn)資產(chǎn)總額記做house，表示受訪者家庭所有房產(chǎn)的現(xiàn)價(jià)估值。居民的家庭總資產(chǎn)記做total_asset，表示該受訪者家庭所有資產(chǎn)包括現(xiàn)金、銀行存款、股票、外匯、債券、期貨、基金、住房公積金、投保金額、收藏品的估計(jì)市場價(jià)值、其他金融理財(cái)產(chǎn)品、借出款、家庭金融活動戰(zhàn)友的自有資金、向企業(yè)或其他經(jīng)營活動的投資（不包括股票和債券）、自由生產(chǎn)性固定資產(chǎn)的估計(jì)市場現(xiàn)值、家庭耐用消費(fèi)品的估計(jì)市場現(xiàn)值、自有房屋的估計(jì)商場價(jià)值之和。 居民的家庭凈資產(chǎn)記做wealth，是家庭總資產(chǎn)減去家庭負(fù)債后的凈值，其中，家庭負(fù)債包括購房借貸款、購車借貸款、做生意借貸款、教育借貸款、醫(yī)療借款、其他債務(wù)等的求和。居民風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度記做risk_aver，通過以下問題進(jìn)行測度“假設(shè)讓您花錢玩一個(gè)游戲，讓您在一個(gè)裝有100個(gè)球（其中50個(gè)紅球，50個(gè)黑球）的罐子中隨意取出一個(gè)球。如果它是紅球，您可以獲得2500美元，如果它是黑球，您將一無所獲。您最多愿意花多少錢玩這個(gè)游戲？”根據(jù)受訪者的回答，小于1250元定義為風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，賦值為3，等于1250元的定義為風(fēng)險(xiǎn)中性者，賦值為2，大于1250元的定義為風(fēng)險(xiǎn)偏好者，賦值為1。需要說明的是，以上構(gòu)造的除投資者行為，即asses2/totalasses和houseasses/totalasses之外的潛在影響居民幸福感的各種變量可能與綜述中描述的居民投資行為影響其幸福感的居民家庭資產(chǎn)組合、子女教育、財(cái)富積累水平、居民交易方式及社會參與度等渠道有所重復(fù)。這里的考慮是，通過引入這些文獻(xiàn)中使用的直接對居民幸福感產(chǎn)生影響的各種變量，我們可以更加準(zhǔn)確地測度投資者行為對其幸福感的影響。如果回歸分析中的一些控制變量可能反映了居民投資者行為影響幸福感的部分渠道，如居民家庭資產(chǎn)組合和交易方式、社會參與度等渠道，我們得到的家庭投資行為對其幸福感的影響是排除了這部分作用渠道后的家庭投資行為對幸福感的影響。正如引言所述，本文主要的研究目的是探求家庭投資行為對其幸福感的總體影響，而且數(shù)據(jù)和篇幅所限，在本文中我們無法也不必構(gòu)造反映家庭投資行為影響居民幸福感的居民社會參與行為、子女成長和教育質(zhì)量、居民交易方式等渠道的相應(yīng)變量并檢驗(yàn)這些渠道的具體效果，這構(gòu)成了未來數(shù)據(jù)可得條件下的深入研究方向。表2 計(jì)量分析的變量設(shè)定變量類別變量名含義賦值說明被解釋變量happiness幸福感15的整數(shù)，分別對應(yīng)著受訪者的“非常不幸?！?、“不幸?！薄ⅰ耙话恪?、“幸?！薄ⅰ胺浅Ｐ腋！苯忉屪兞縜ge年齡受訪者報(bào)告的年齡age2年齡的平方age* ageasset家庭財(cái)富家庭總資產(chǎn)health健康狀況根據(jù)受訪者的主觀評價(jià)，非常賦值為4，健康賦值為3，一般賦值為2，最差的狀況為1riskaver風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度若受訪者為風(fēng)險(xiǎn)偏好者則賦值為1，若為風(fēng)險(xiǎn)中性者賦值為2，若為風(fēng)險(xiǎn)厭惡者賦值為3house rate房產(chǎn)投資房產(chǎn)價(jià)值占總資產(chǎn)的百分比wealth家庭凈資產(chǎn)家庭總資產(chǎn)減負(fù)債ine家庭總收入受訪者報(bào)告的家庭月平均收入gender性別若受訪者為男性，賦值為1，否則賦值為0marriage婚姻狀態(tài)若受訪者已婚賦值為1，否則賦值為0total_asset總資產(chǎn)家庭所有資產(chǎn)的總和house房產(chǎn)房產(chǎn)現(xiàn)價(jià)估值prime初等教育受教育程度小學(xué)及以下賦值為1，否則為0second中學(xué)受教育程度在初中高中及中專賦值為1，否則為0coll大專受教育程度是大專賦值為1，否則為0ug高等教育受教育程度在本科及以上賦值為1，否則為0asset1現(xiàn)金或銀行存款被訪者是否擁有現(xiàn)金或銀行存款這類金融資產(chǎn)，是則賦值為1，反之為0asset2新型的金融資產(chǎn)投資者擁有新型的金融資產(chǎn)為1，否則為0asset3房地產(chǎn)投資被訪者是否擁有自有住房或進(jìn)行了房地產(chǎn)投資，是則賦值為1，反之為0asses2/totalasses新型金融資產(chǎn)投資新型金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重 oprobi