【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 五”期間會(huì)逐步開放資本帳目下項(xiàng)目的開放，我們現(xiàn)在已經(jīng)有30項(xiàng)左右資本帳項(xiàng)是完全開放或者是局部開放，還有10項(xiàng)是沒有開放的，可能這會(huì)涉及到貨幣的利率、匯率、價(jià)格問題，在這個(gè)過程中我感覺到我們資本項(xiàng)目的開發(fā)一方面要積極地推進(jìn)，尤其要處理好和人民幣國際化之間的關(guān)系，我認(rèn)為這是一個(gè)平衡，也不是說先有雞，先有蛋，它是同步進(jìn)行、相互影響，在這個(gè)過程當(dāng)中如果我們能很好控制資本帳目開放，甚至我們?cè)诒匾臅r(shí)候還是需要有一定的防火墻，在這樣的情況下我們就會(huì)避免東南亞一些國家或者其他一些新興國家在資本帳目開放中出現(xiàn)一些大的金融動(dòng)蕩和風(fēng)險(xiǎn)。（和訊財(cái)經(jīng)原創(chuàng)） 　　和訊網(wǎng)：好的，今天感謝陸院長(zhǎng)接受我們的采訪，也感謝您的收看，歡迎您繼續(xù)關(guān)注和訊網(wǎng)為您帶來的2011年陸家嘴論壇報(bào)道，謝謝。（和訊財(cái)經(jīng)原創(chuàng)） (：HN026)人民幣國際化提速 專家建言把控好節(jié)奏來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 2011年05月19日04:05我來說兩句 (0) 復(fù)制鏈接打印大中小大中小大中小　　如果把人民幣國際化比做一盤大棋，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)就稱得上“排頭兵”。兩年來，“排頭兵”已功勛卓著。但是，面對(duì)人民幣跨境流動(dòng)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)及挑戰(zhàn)，業(yè)內(nèi)專家們也不禁呼吁，把控好人民幣國際化的節(jié)奏和速度?！　】缇橙嗣駧沤Y(jié)算：在積極審慎的路上　　 相關(guān)公司股票走勢(shì) +% % % % %以貨物貿(mào)易為跨境人民幣結(jié)算切入口，逐步探索人民幣跨境投融資試點(diǎn)和相關(guān)配套政策，正在不斷為人民幣區(qū)域化和國際化“鋪路”。 　　結(jié)算規(guī)模大幅增長(zhǎng)　　時(shí)隔將近兩年，跨境人民幣結(jié)算規(guī)模正在迅速增長(zhǎng)?！　脑圏c(diǎn)地區(qū)由四地?cái)U(kuò)大到全國20個(gè)省份，到業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項(xiàng)目人民幣結(jié)算，到不再限制境外地域，……政策不斷“開口”以促進(jìn)跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)?！　⊙胄袛?shù)據(jù)顯示，2011年第一季度。而此前從2009年7月開始試點(diǎn)到2010年12月底，銀行累計(jì)辦理跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)5093億元。也就是說，今年一季度的業(yè)務(wù)總量就超過此前一年半總和的一半以上?！　　耙幌盗姓叩某雠_(tái)和完善讓跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量有了突破性進(jìn)展?！币患覈秀y行上海分行國際業(yè)務(wù)部副高級(jí)經(jīng)理接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“可以說從去年以來，業(yè)務(wù)量已經(jīng)有了爆發(fā)式增長(zhǎng)?！薄　〗煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平此前也預(yù)計(jì)，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的擴(kuò)張速度將會(huì)非?？?，未來3~5年內(nèi)總量有望突破5萬億元，占整個(gè)外貿(mào)結(jié)算總額會(huì)在10%以上。　　而上海一家主要出口南非地區(qū)的化工品和農(nóng)藥企業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān)則對(duì)本報(bào)記者坦言：“目前說服境外貿(mào)易方使用人民幣結(jié)算仍是最大瓶頸，東南亞地區(qū)的接受程度相對(duì)高一些，歐美、非洲等相對(duì)較弱。而國內(nèi)紡織行業(yè)出口企業(yè)使用人民幣結(jié)算的相對(duì)多一點(diǎn)?！薄　≠Y本項(xiàng)下人民幣結(jié)算初探　　伴隨跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模的不斷增加，企業(yè)對(duì)跨境投融資人民幣結(jié)算的需求日益強(qiáng)烈。無疑，資本項(xiàng)下的逐步開放也是推動(dòng)人民幣區(qū)域化與國際化過程中難以回避的關(guān)鍵點(diǎn)之一?！　⊙胄袛?shù)據(jù)顯示，至2010年12月末，各試點(diǎn)地區(qū)共辦理人民幣跨境投融資交易386筆?！　?011年1月，央行又發(fā)布了《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，明確跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)的銀行和企業(yè)可開展境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)。　　上述國有銀行上海分行國際業(yè)務(wù)部副高級(jí)經(jīng)理就對(duì)記者透露，該行去年4月試點(diǎn)人民幣投資境外之后，又從10月份起開始試點(diǎn)境外人民幣向境內(nèi)的投資項(xiàng)目，目前上海區(qū)域包括中行、交行、農(nóng)行、工行、浦發(fā)、國開行等部分中資銀行和個(gè)別外資銀行可以試點(diǎn)資本項(xiàng)下跨境人民幣結(jié)算?！　　百Y本項(xiàng)下跨境人民幣結(jié)算正在以逐筆報(bào)批的個(gè)案方式做，其中包括人民幣對(duì)外投資、境外母公司向境內(nèi)子公司增資擴(kuò)股、人民幣支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓交割款等，客戶還是有所需求的?！痹摳备呒?jí)經(jīng)理說，“相信最終應(yīng)該是外幣項(xiàng)下所有業(yè)務(wù)都能用人民幣來做?！薄　∠乱徊剑和馍讨蓖度嗣駧沤Y(jié)算？　　相比對(duì)外直投人民幣結(jié)算試點(diǎn)已然開閘，對(duì)內(nèi)直投人民幣結(jié)算則至今未以正式管理辦法的方式進(jìn)行，而是以個(gè)案方式在做?！　≈档米⒁獾氖牵胄幸言?月份明確今年在跨境人民幣業(yè)務(wù)方面的主要任務(wù)之一是“積極研究外商直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)、人民幣對(duì)外負(fù)債等問題”，將穩(wěn)步擴(kuò)大人民幣在跨境投融資中的作用，實(shí)施好跨境對(duì)外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)，繼續(xù)開展外商直接投資境外項(xiàng)目人民幣融資等個(gè)案試點(diǎn)?！　　跋啾葘?duì)外直投人民幣結(jié)算試點(diǎn)，境內(nèi)企業(yè)對(duì)外商對(duì)內(nèi)直投人民幣結(jié)算的需求更大、也更為歡迎?！币患覈写笮锌傂袊H業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人則向本報(bào)記者坦言，“但這牽涉到外匯管理、‘熱錢’流入問題等，監(jiān)管方面會(huì)更加謹(jǐn)慎。”　　此前有業(yè)內(nèi)分析人士指出，監(jiān)管層率先開放對(duì)外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)，而不是對(duì)內(nèi)直接投資試點(diǎn)，主要體現(xiàn)了宏觀上存在對(duì)“熱錢“流入和國內(nèi)資本流動(dòng)性過剩的擔(dān)憂。但開放境內(nèi)直接投資人民幣結(jié)算一定會(huì)提到 下一步日程，中國在一定程度上允許人民幣在資本項(xiàng)目下雙向流動(dòng)將是必然趨勢(shì)。　　“對(duì)內(nèi)直投人民幣結(jié)算一定會(huì)是今后政策發(fā)展方向?！鄙鲜鰢秀y行上海分行國際業(yè)務(wù)部副高級(jí)經(jīng)理也透露，“只是就現(xiàn)在國內(nèi)‘寬出嚴(yán)進(jìn)’的資金環(huán)境看，監(jiān)管方面尤其會(huì)避免部分境外套利資金通過正常資本項(xiàng)下流入境內(nèi)，因此正式政策一定會(huì)仔細(xì)研究、審慎出臺(tái)?！薄　?duì)于境外不斷累積的人民幣資金，央行也已在人民幣跨境循環(huán)路徑方面不斷探索，境外人民幣清算行等三類機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)逐步開展。數(shù)據(jù)顯示，截至2010年12月底，5家境外機(jī)構(gòu)獲批投資銀行間債券市場(chǎng)，核定額度292億元人民幣?！　〗衲?月，央行金融市場(chǎng)司又發(fā)布公告稱，包括農(nóng)銀香港、建銀香港、南洋商業(yè)銀行等在內(nèi)的8家境外金融機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)。作為跨境人民幣結(jié)算境外參加銀行，這8家境外機(jī)構(gòu)的獲批，意味著人民幣回流渠道得到進(jìn)一步拓寬。getty圖　　人民幣國際化：速度和節(jié)奏之辯　　人民幣區(qū)域化和國際化步伐正不斷加速。這將不僅給境內(nèi)金融市場(chǎng)開放提出新命題，更與中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型密不可分。也有專家提醒，在現(xiàn)有的全球經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境下，人民幣國際化進(jìn)程應(yīng)該把控好速度和節(jié)奏，以免走得太快。　　國際化戰(zhàn)略猶如一盤大棋　　以跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算為切入口，逐步推進(jìn)人民幣區(qū)域化與國際化進(jìn)程，這一“切入口”在過去一年中所發(fā)揮的作用正在加大?！　⊙胄袛?shù)據(jù)顯示，從2009年7月開始試點(diǎn)到2010年12月底，銀行累計(jì)辦理跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)5093億元?！　“殡S境外非居民持有人民幣的規(guī)模大幅增加，這些境外人民幣對(duì)投資中國境內(nèi)金融市場(chǎng)的需求也在加大。　　“人民幣國際化大戰(zhàn)略就像一盤大棋?！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)指出，隨著2009年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)推進(jìn)，大戰(zhàn)略的下一步邏輯就是逐步開放跨境投融資人民幣結(jié)算?！　≡谶B平看來，一方面，境外人民幣有回流需求，目前已有投資境內(nèi)債券市場(chǎng)等初步政策安排；另一方面，中國的經(jīng)濟(jì)外向型發(fā)展已經(jīng)到了對(duì)外直接投資快速發(fā)展的階段，2010年中國對(duì)外直接投資規(guī)模將近500億美元，資本輸出和直接投資的規(guī)模較大，在此過程中企業(yè)產(chǎn)生了對(duì)外投資便利性和控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的需求?！　　耙蔀橐环N國際貨幣，人民幣僅局限在經(jīng)常項(xiàng)目下使用是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，應(yīng)該拓展到資本和金融賬戶下的開放?！边B平如是說?！　±^去年央行逐步開展境外人民幣清算行等三類機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)，今年3月，包括農(nóng)銀香港、建銀香港、南洋商業(yè)銀行等在內(nèi)的8家境外金融機(jī)構(gòu)又獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)。目前包括中國銀行香港分行、中國銀行澳門分行兩家港澳人民幣結(jié)算行在內(nèi)，獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)的境外機(jī)構(gòu)已接近20家，意味著人民幣回流渠道進(jìn)一步拓寬。　　連平還表示，這就會(huì)推動(dòng)貨幣的可自由兌換，境外非居民所持有的人民幣資本流入境內(nèi)要放開，但投資之后可能就會(huì)產(chǎn)生匯兌需求，最終結(jié)果就是很大力度促進(jìn)中國資本項(xiàng)目下對(duì)境外資本流入的放松以及資本項(xiàng)下貨幣可兌換。　　而上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心主任丁劍平則對(duì)記者表示，人民幣國際化進(jìn)程將逐步開放債券市場(chǎng)，讓外資進(jìn)入固定收益市場(chǎng)、銀行利率市場(chǎng)，以及部分開放股票市場(chǎng)等，股市開放可能相對(duì)慢一些?！爱?dāng)然，人民幣資本項(xiàng)下的完全開放依然還有很長(zhǎng)一段路要走。”他說?！　≈档米⒁獾氖牵胄信c周邊國家和地區(qū)簽訂貨幣互換協(xié)議也在加快，貨幣互換協(xié)議的功能也逐步從應(yīng)對(duì)危機(jī)轉(zhuǎn)向支持雙邊貿(mào)易和投資。今年以來，央行已與烏茲別克斯坦共和國中央銀行和蒙古國中央銀行分別簽署7億元和50億元人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議?！　＜医ㄑ园芽睾霉?jié)奏　　海外地區(qū)對(duì)人民幣市場(chǎng)展現(xiàn)出越來越大的興趣。據(jù)了解，新加坡將有望用一家中資銀行進(jìn)行人民幣交易的清算，此舉可能會(huì)促使新加坡成為繼香港之后的第二個(gè)人民幣離岸中心；而倫敦金融城方面也表達(dá)了能做人民幣離岸交易中心的希望?！　∧壳?，中國內(nèi)地以外地區(qū)唯一擁有人民幣清算銀行的地方是香港，央行曾在2005年首次指定中銀香港作為首家離岸人民幣清算行，清算與內(nèi)地市場(chǎng)的人民幣交易。　　德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿近日則在研究報(bào)告中指出，香港離岸市場(chǎng)的人民幣資產(chǎn)有望加速增長(zhǎng)。他預(yù)計(jì)，到2012年底，香港的人民幣資產(chǎn)規(guī)模有潛力從2010年底的水平增長(zhǎng)10倍到7000億元；兩年內(nèi)香港人民幣存款規(guī)模則可增長(zhǎng)5倍?！　〈送?，也有專家提醒，在現(xiàn)有的全球經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境下，人民幣國際化進(jìn)程應(yīng)該要把控好速度和節(jié)奏，以免走得太快。　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)近日接受本報(bào)記者采訪時(shí)就指出，在目前國內(nèi)利率市場(chǎng)化和匯率市場(chǎng)化尚未完成的情況下，人民幣國際化的各個(gè)步驟都應(yīng)該先考慮條件是否成熟?！巴ǔ碚f，風(fēng)險(xiǎn)最小的路徑選擇應(yīng)該是：先理順國內(nèi)價(jià)格市場(chǎng)化改革，再推進(jìn)利率市場(chǎng)化和匯率市場(chǎng)化，繼而推進(jìn)金融市場(chǎng)開放，提高金融創(chuàng)新能力，最后把人民幣推向國際舞臺(tái)。