【文章內容簡介】 比率的子項和母項必須在計算時間、范圍等方面保持口徑一致。 　　（3）衡量標準的科學性。運用比率分析,需要選用一定的標準與之對比,以便對企業(yè)的財務狀況作出評價。通常而言,科學合理的對比標準有：①預定目標，②歷史標準；③行業(yè)標準；④公認標準。(3)因素分析法因素分析法是依據分析指標與其影響因素的關系，從數量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法。因素分析法既可以全面分析各因素對某一經濟指標的影響，又可以單獨分析某個因素對經濟指標的影響，在財務分析中應用頗為廣泛。因素分析法使用注意事項：一、因素分解的相關性 　　財務指標分解的各個因素一要經濟意義明確，二要與分析指標之間具有相關性，必須能夠說明分析指標產生差異的內在原因，即它們之間從理論上說必須有緊密邏輯聯系的實質，而不僅僅是具有數量關系的等式形式。因為有時候財務指標所分解的因素經濟意義是明確的，但是與分析指標之間只有數量關系的等式形式而沒有緊密邏輯聯系的實質，那樣分解指標進行因素分析毫無意義。例如總資產收入率這個指標可以分解為：總資產收入率=總資產產值率產品銷售率，總資產產值率反映企業(yè)每元資產所創(chuàng)造的產值是多少，產品銷售率反映企業(yè)生產的產品有多大比例銷售出去，即產銷比例。 　　這兩個指標的增加對于企業(yè)整個生產經營來說是有利的，反之是不利的。它們不僅經濟意義明確，而且與總資產收入率之間具有很強的相關性，即它們的增加和減少必然引起總資產收入率的增加和減少。假定我們將總資產收入率這樣分解：總資產收入率=固定資產占總資產的比重固定資產收入率。固定資產占總資產的比重與總資產收入率之間并沒有必然的邏輯聯系，且固定資產占總資產的比重的大小對企業(yè)是有利還是不利對于不同類型的企業(yè)來說也是不一樣的。所以這樣分解指標是不正確的，即使進行因素分析也毫無意義。因此分解財務指標不能簡單進行數量等式的分解，而要根據影響因素與指標之間存在的相關性這一前提條件進行分解。 　　二、分析前提的假定性 　　分析某一因素對分析指標的影響時必須假定其他因素不變，只有這樣才能準確計算單一因素對分析指標的影響程度。 　　分析某一因素對分析指標的影響而假定其他因素不變必須要求各因素之間沒有顯著的相關性。即各因素對分析指標的作用是直接且相互獨立的，具體說就是某一因素對分析指標的影響不會導致其他因素對分析指標的影響，或者該因素對分析指標的影響中不包含其他因素對分析指標的影響。例如在分析產品銷售收入時將其分解為銷量和價格兩個影響因素，銷量和價格對銷售收入的作用是直接且相互獨立的，它們之間沒有顯著的相關性。如果把銷售收入分解為銷量、價格和產品質量（產品等級）三個因素，這時候價格和產品質量之間有顯著的相關性，因為質量好的產品價格高，產品質量通過影響價格而間接影響產品銷售收入。因此在分析價格對產品銷售收入的影響時，就包含分析產品質量對產品銷售收入的影響。 　　在這種情況下，可以首先分析價格（含質量因素）對產品銷售收入的影響，然后再分別分析純價格因素（不含質量因素）和產品質量對產品銷售收入的影響。 　　為保證各因素之間沒有顯著的相關性，指標的分解不是越細越好，指標分解越細各因素之間越可能存在顯著的相關性。所以進行指標分解時首先應將那些能夠直接對財務指標產生影響的因素即直接因素分解開，計算直接因素對分析指標的影響程度。而那些通過直接因素而影響分析指標的影響因素為間接因素，在分析直接因素對財務指標的影響程度后，在直接因素下再對間接因素進行分析，從而得出間接因素對財務指標的影響程度。 　　三、因素替代的順序性 　　在進行因素分析時要嚴格按照科學合理的替代順序對每一個因素進行分析。由于分析前提的假定性，在分析某因素對分析指標的影響時必須假定其他因素保持不變。為了保證各因素對分析指標的影響之和（相對影響為之乘積）等于分析指標自身的變動程度，對于已經替代的因素將其固定在報告期，而還沒有替代的因素將其固定在基期。這樣因素替代順序的不同必然導致分析結果的差異，所以替代順序的確定必須有科學的原則。 　　傳統(tǒng)的替代順序選擇方法是數量指標在前、質量指標在后。這種方法在只有兩個因素且一個為數量指標一個為質量指標的前提下很容易判斷。但對財務指標進行因素分析時經常受多個因素的影響，而且各因素都是質量指標，這種方法就不適用了。 　　確定替代順序時，要做到以下幾點：①根據分析指標的內涵排列各因素的邏輯順序；②如果是多因素相乘，保證相鄰的兩個指標之乘積具有經濟意義；③遵循先外延、后內涵，由表及里的邏輯順序。 　　首先，根據分析指標的內涵，若各因素存在顯著的邏輯順序，應該按照邏輯順序來排列。一是因為財務指標（尤其是相對指標）分解后的各個因素往往能反映企業(yè)生產經營各個環(huán)節(jié)的情況，而企業(yè)生產經營環(huán)節(jié)是具有邏輯順序的，如企業(yè)先有產值，接著實現收入，然后形成利潤，最后收回現金流等。二是因為因素分析中各因素的替代是將該因素由基期替代為報告期，其實質是因素從基期到報告期的變化，所以理當邏輯順序在前的因素先變化、邏輯順序在后的因素后變化。在杜邦財務分析體系中，凈資產收益率可分解為權益乘數、總資產周轉率和銷售凈利率三個指標。權益乘數反映的是企業(yè)的籌資環(huán)節(jié)，總資產周轉率反映的是企業(yè)的生產銷售環(huán)節(jié)，銷售凈利率反映的是企業(yè)銷售及財務成果形成環(huán)節(jié)。該分析體系具有顯著的前后邏輯順序，因此權益乘數排列在第一，接著是總資產周轉率，最后是銷售凈利率。同時相鄰兩個因素權益乘數與總資產周轉率之乘積為凈資產收益率，總資產周轉率與銷售凈利率之乘積為總資產凈利潤率，都具有明確的經濟意義。 　　其次，若各因素之間不存在顯著的邏輯順序，就根據先外延、后內涵，由表及里的原則確定。數量指標一般反映事物的外延，而質量指標反映事物的內涵。為了單純反映數量指標的變動影響，在衡量數量指標的因素影響時人們更關心在現有的質量指標情況下數量指標變化如何影響分析指標。在衡量質量指標的因素影響時人們更多關心在數量指標變化后質量指標因素的變動影響。例如人們更關心銷量變化后價格如何影響銷售額，所以分析價格因素影響時把銷量固定在報告期，而分析銷量因素對銷售額的影響時人們更關心在現有價格水平下銷量變化對銷售額的影響。數量指標替代在前，質量指標替代在后，這也符合先外延、后內涵，由表及里的邏輯順序。 　　四、順序替代的連環(huán)性 　　進行因素分析時，在排好各因素的替代順序后必須嚴格按照替代順序，將某因素的替代結果與該因素替代前的結果進行對比，一環(huán)套一環(huán)。這樣才能保證各因素對分析指標影響程度的可分性，且便于檢驗分析結果的準確性。因為只有連環(huán)替代并確定各因素影響額，才能保證各因素對財務指標的影響之和（相對影響為之乘積）與分析對象相等。 實例2：因素分析法在社會保險基金統(tǒng)計中的應用　　因素分析法是以統(tǒng)計分析方法中指數體系為基本依據的。若干因素指數的乘積應當等于總變動指數，若干因素影響差額的總和應當等于實際發(fā)生的總差額。根據這個原則，社會保險費征繳總額指數可以分解為四個指數形成一個指數體系： 　　征繳總額指數=參保人數指數平均繳費工資指數費率指數征繳率指數。 　　因素分析法的結果既可以用相對數表示，也可以用絕對數表示。如征繳率分析的結果用相對數表示為報告期比基期增加或減少的百分比，用絕對數則表示為由于征繳率的增減影響征繳額增加或減少的實際金額。 　　天津市社會保險費實行“據實結算”管理以來，對社會保險費征繳相關統(tǒng)計指標做了調整。社會保險費應征總額和實征總額兩項指標已分別用核定繳費額和核定結算額替代，征繳率已用結算率替代。為客觀分析一個時期內當期社會保險費征繳各因素的變化對征繳總額的影響，在使用因素分析法時，應剔除歷年補征集、補欠繳及個人窗口繳費等因素，使各項因素保持相同的統(tǒng)計口徑。下面以天津市某區(qū)養(yǎng)老保險征繳情況為例：某區(qū)社會保險經辦機構2007年度和2008年9月養(yǎng)老保險費征繳情況如下表所示。 　　2007年9月與2008年9月養(yǎng)老保險費征繳情況表 性質繳費人數（月均/人）人均繳費基數（元/人/月）繳費率（%）結算率（%）核定繳費總額（萬元）核定結算總額（萬元） 200720082007200820072008200720082007200820072008 a0a1b0b1c0c1d0d1a0b0c0a1b1c1a0b0c0d0a1b1c1d1 合計50314627251808212928281001002547373925473739 　　根據上表提供的數據進行計算。在此省略計算過程，計算結果如下表所示。 　　養(yǎng)老保險費征集總額因素分析表 因素征集總額（萬元）指數2008年9月比2007年9月增減額（萬元） 2007年9月2008年9月因素共變影響254737391192 繳費人數影響25473176629 平均繳費基數影響31763739563 費率影響373937390 結算率影響373937390 　　通過因素分析表可以看出各因素的變化對2008年9月當期養(yǎng)老保險費征繳額的影響： 　　，%。 　　，%。 　　，養(yǎng)老保險費征繳額未受到影響。 　　，養(yǎng)老保險費征繳額未受到影響。 　　共變因素影響使2008年9月比2007年9月多征繳養(yǎng)老保險費1192萬元，%。繳費人數增加和繳費基數的增長是養(yǎng)老保險費征繳額增長的主要因素。 　　以上分析結果表明，在費率基本穩(wěn)定的情況下，要使社會保險費征繳額不斷增長，關鍵是要努力擴大征繳覆蓋面，增加參保人數，加強征繳管理，提高繳費結算率。 財務分析指標企業(yè)總結和評價財務狀況和經營成果的相對指標。 中國《企業(yè)財務通則》中為企業(yè)規(guī)定的三種財務指標為：償債能力指標，包括資產負債率、流動比率、速動比率；營運能力指標，包括應收帳款周轉率、存貨周轉率；盈利能力指標，包括資本金利潤率、銷售利稅率(營業(yè)收入利稅率)、成本費用利潤率等。一、償債能力狀況指標　　短期償債能力分析： 　　流動比率，計算公式： 流動資產 / 流動負債 　　速動比率，計算公式： （流動資產存貨） / 流動負債 　　現金比率，計算公式： （現金+現金等價物） / 流動負債 　　現金流量比率，計算公式： 經營活動現金流量 / 流動負債 　　到期債務本息償付比例，計算公式： 經營活動現金凈流量 / （本期到期債務本金+現金利息支出） 　　長期償債能力分析： 　　資產負債率，計算公式： 負債總額 / 資產總額 　　股東權益比例，計算公式： 股東權益總額 / 資產總額 　　權益乘數，計算公式： 資產總額 / 股東權益總額 　　負債股權比例，計算公式： 負債總額 / 股東權益總額 　　有形凈值債務率，計算公式： 負債總額 / （股東權益無形資產凈額） 　　償債保障比率，計算公式： 負債總額 / 經營活動現金凈流量 　　利息保障倍數，計算公式： （稅前利潤+利息費用）/ 利息費用 現金利息保障倍數，計算公式： （經營活動現金凈流量+現金利息支出+付現所得稅） / 現金利息支出 二、營運能力指標　　存貨周轉率，計算公式： 銷售成本 / 平均存貨 　　應收賬款周轉率，計算公式： 賒銷收入凈額 / 平均應收賬款余額 　　流動資產周轉率，計算公式： 銷售收入 / 平均流動資產余額 　　固定資產周轉率，計算公式： 銷售收入 / 平均固定資產凈額 總資產周轉率，計算公式： 銷售收入 / 平均資產總額 三、盈利能力指標　　資產報酬率，計算公式： 凈利潤 / 平均資產總額 　　凈資產報酬率，計算公式： 凈利潤 / 平均凈資產 　　股東權益報酬率，計算公式： 凈利潤 / 平均股東權益總額 　　毛利率，計算公式： 銷售毛利 / 銷售收入凈額 　　銷售凈利率，計算公式： 凈利潤 / 銷售收入凈額 　　成本費用凈利率，計算公式： 凈利率 / 成本費用總額 　　每股利潤，計算公式： （凈利潤優(yōu)先股股利） / 流通在外股數 　　每股現金流量，計算公式： （經營活動現金凈流量優(yōu)先股股利） / 流通在外股數 　　每股股利，計算公式： （現金股利總額優(yōu)先股股利） /流通在外股數 　　股利發(fā)放率，計算公式： 每股股利 / 每股利潤 　　1每股凈資產，計算公式： 股東權益總額 / 流通在外股數 　　1市盈率，計算公式：每股市價 / 每股利潤 1主營業(yè)務利潤率=主營業(yè)務利潤/主營業(yè)務收入*100% 四、發(fā)展能力指標　　營業(yè)增長率，計算公式： 本期營業(yè)增長額 / 上年同期營業(yè)收入總額 　　資本積累率，計算公式： 本期所有者權益增長額 / 年初所有都權益 　　總資產增長率，計算公式： 本期總資產增長額 / 年初資產總額 　　固定資產成新率，計算公式： 平均固定資產凈值 / 平均固定資產原值第四章 財務分析方法探討 目前財務報表自身的局限性 報表數據的時效性問題財務分析所根據的都是反映在會計報表上的歷史資料，分析歷史性資料，評價以往的績效，雖可供企業(yè)決策參考，但企業(yè)面臨的畢竟是現實問題，不能對這些歷史資料依賴過重。因為這些資料往往沒有考慮通貨膨脹等因素和物價的變動，財務分析的依據均以原始成本為基礎，在物價波動較大的情況下，以原始成本為基礎進行分析，如果不加調整，顯然會受到物價因素的干擾而失去其應有的現實意義。 報表數據的的真實性問題 財務報表分析研究的前提條件之一就是要求報