【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 資本金 5000 萬(wàn)元，總資產(chǎn)近 20 億元，職工 4000 多人。公司是一個(gè)有色金屬的專業(yè)集團(tuán)。主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)有鎢業(yè)、稀土業(yè)、銅業(yè)和銀業(yè)四大大產(chǎn)業(yè)。擁有全資、控股企業(yè) 30 多家，主要分布在廣東、江西、湖南和海南等地。公司一直同意管理廣東省有色金屬行業(yè)，公司堅(jiān)持專業(yè)化發(fā)展道路，進(jìn)行了一系列富有成效的體制改革，極大地提高了經(jīng)濟(jì)效益和綜合實(shí)力，步入了良性發(fā)展軌道，公司將遵循打造“有色金屬航母”的戰(zhàn)略指導(dǎo)思想，做強(qiáng)做大鎢業(yè)、稀土業(yè)、銅業(yè)和銀業(yè)等 4 個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)，堅(jiān)持一手抓產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)，一手抓資本經(jīng)營(yíng)，不斷開(kāi)拓國(guó)內(nèi)和國(guó)外市場(chǎng)，將企業(yè)打造成新型的有實(shí)力的有色金屬工業(yè)集團(tuán)。是廣東唯一合法的稀土采礦人，資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良，綜合實(shí)力雄厚，具備強(qiáng)勢(shì)的行業(yè)地位。公司在借殼后，其背后的大股東變?yōu)閺V東國(guó)資委旗下的一家有名大集團(tuán)，是我國(guó)最早進(jìn)入所在生產(chǎn)領(lǐng)域的公司，年產(chǎn)值達(dá)到 300 多億元，在華南地區(qū)擁有行業(yè)的重要話語(yǔ)權(quán)，擁有控股公司 30 多家，未來(lái)資產(chǎn)注入等資本運(yùn)作需求強(qiáng)烈。公司產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)突出。從三季報(bào)上看，公司產(chǎn)品毛利率較高，其中一種主要產(chǎn)品的毛利率高達(dá) %。公司還是另一種產(chǎn)品在廣東省內(nèi)唯一的合法采集商，高度的競(jìng)爭(zhēng)壁壘以及產(chǎn)品價(jià)格和需求的快速?gòu)?fù)蘇有望在后期持續(xù)推升公司的盈利能力，為摘帽再填重要砝碼。　廣晟有色在今年通過(guò)借殼上市實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，流通股本少于一億股，流通市值在兩市所有個(gè)股中也屬于偏小行列，未來(lái)公司擴(kuò)股或進(jìn)行其它資本運(yùn)作的空間較大。年報(bào)摘帽行情之前，較小的流通盤(pán)有望使該股獲得更多主力資金的青睞。 （二）包鋼稀土和廣晟有色財(cái)務(wù)對(duì)比分析 表 1：包鋼稀土的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)項(xiàng)目 / 報(bào)告期 20221231 20220630 項(xiàng)目 / 報(bào)告期 20221231 20220630每股收益(元) 凈利潤(rùn)率(%) 每股凈資產(chǎn)(元) 盈利能力 總資產(chǎn)報(bào)酬率(%) 凈資產(chǎn)收益率(%) 存貨周轉(zhuǎn)率 投資與收益扣除后每股收益(元) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)比率(倍) 經(jīng)營(yíng)能力 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 速動(dòng)比率 (倍) 凈資產(chǎn)比率(%) 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(次) 資本構(gòu)成 固定資產(chǎn)比率(%) 償債能力資產(chǎn)負(fù)債比率(%) 表 2：廣晟有色的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)項(xiàng)目 / 報(bào)告期 20221231 20220630 項(xiàng)目 / 報(bào)告期 20221231 20220630每股收益(元) 凈利潤(rùn)率(%) 每股凈資產(chǎn)(元) 盈利能力 總資產(chǎn)報(bào)酬率(%) 凈資產(chǎn)收益率(%) 存貨周轉(zhuǎn)率 投資與收益扣除后每股收益(元) 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)比率(倍) 經(jīng)營(yíng)能力 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 速動(dòng)比率 (倍) 凈資產(chǎn)比率(%) 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(次) 資本構(gòu)成 固定資產(chǎn)比率(%) 償債能力資產(chǎn)負(fù)債比率(%) 包鋼稀土和廣晟有色的投資收益對(duì)比分析投資收益是對(duì)外投資所取得的利潤(rùn)、股利和債券利息等收入減去投資損失后的凈收益。我們選取了 3 個(gè)指標(biāo)來(lái)觀察包鋼稀土和廣晟有色的投資與收益。（1）每股收益是衡量上市公司獲利能力的主要指標(biāo)，普通股每股收益越大，表明公司獲得能力越強(qiáng)。通過(guò)上面的圖表可以看出：包鋼稀土從 2022 年 12 月 31日到 2022 年 6 月 30 日的每股收益都高于廣晟有色，所以選擇投資收益高的包鋼稀土進(jìn)行投資。（2）每股凈資產(chǎn)是將屬于普通股股東的凈資產(chǎn)（或股東權(quán)益）與普通股股數(shù)進(jìn)行對(duì)比。公式：每股凈資產(chǎn)=（股東權(quán)益優(yōu)先股股東權(quán)益）/普通股股數(shù)。通過(guò)上面的圖表可以看出：包鋼稀土從 2022 年 12 月 31 日到 2022 年 6 月 30 日的每股凈資產(chǎn)明顯高于廣晟有色，從這點(diǎn)可以看出在這兩只股票中包鋼稀土是一個(gè)投資的好對(duì)象，所以應(yīng)選擇包鋼稀土進(jìn)行投資。（3）凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是杜邦體系的核心。計(jì)算公式：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)。通過(guò)上面的圖表可以看出：包鋼稀土從 2022 年 12 月 31 日到 2022 年 6 月 30 日的凈資產(chǎn)收益率都高廣晟有色，從這些數(shù)據(jù)來(lái)看，他們的差距還是很大的，經(jīng)比較后選擇凈資產(chǎn)收益率高的包鋼稀土進(jìn)行投資。包鋼稀土和廣晟有色的盈利能力對(duì)比分析盈利能力是指公司獲取利潤(rùn)的能力。我們選取了 2 個(gè)指標(biāo)來(lái)比較包鋼稀土和廣晟有色的盈利能力。（1）凈利潤(rùn)率，凈利潤(rùn)率是反映公司盈利能力的一項(xiàng)重要指標(biāo)，是扣除所有成本、費(fèi)用和企業(yè)所得稅后的利潤(rùn)率，計(jì)算公式為：（凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）100%。 ，可以判斷包鋼稀土和廣晟有色從 2022 年 12 月 31 日到 2022 年 6 月 30日的盈利能力明顯增強(qiáng)。從增長(zhǎng)率來(lái)看，包鋼稀土為 56%，廣晟有色為 143%，從這點(diǎn)看廣晟有色具有優(yōu)勢(shì)。（2）總資產(chǎn)報(bào)酬率，是另一個(gè)衡量企業(yè)收益能力的指標(biāo)，計(jì)算公式：(凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額)100%，它直接反映了包鋼稀土和廣晟有色的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力。包鋼稀土從 2022 年 12 月 31 日到 2022 年 6 月 30 日的總資產(chǎn)報(bào)酬率從 增長(zhǎng)到了 ，增長(zhǎng)率為 24%，廣晟有色從 2022 年 12 月 31 日到2022 年 6 月 30 日的總資產(chǎn)報(bào)酬率從 增長(zhǎng)到了 ，增長(zhǎng)率為 74%，說(shuō)明廣晟有色的盈利能力在不斷增強(qiáng)?？梢钥闯霭撓⊥恋脑鲩L(zhǎng)率明顯低于廣晟有色，從這方面來(lái)說(shuō)應(yīng)該選擇廣晟有色進(jìn)行投資。包鋼稀土和廣晟有色的償債能力對(duì)比分析表一 2022—2022 包鋼稀土上半年資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目/年度 20220630 20221231 20221231 20221231資產(chǎn)總額 負(fù)債總額 流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 貨幣資金 應(yīng)收帳款 其他應(yīng)收款 壞帳準(zhǔn)備 股東權(quán)益 資產(chǎn)負(fù)債率 股東權(quán)益比率流 動(dòng)比率 速動(dòng)比率 表二 2022—2022 廣晟有色上半年資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目/年度 20220630 20221231 20221231 20221231資產(chǎn)總額 負(fù)債總額 流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 貨幣資金 應(yīng)收帳款 其他應(yīng)收款 壞帳準(zhǔn)備 股東權(quán)益 資產(chǎn)負(fù)債率 股東權(quán)益比率 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 償債能力是指公司償還債務(wù)（本金和利息）的能力。我們選取 3 個(gè)指標(biāo)來(lái)比較包鋼稀土和廣晟有色的償債能力。（1）資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也被稱為舉債經(jīng)營(yíng)比率。計(jì)算公式：（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）100%。包鋼稀土負(fù)債總額和資產(chǎn)總額都在增多，但是公司舉債經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)效益在增大，資產(chǎn)負(fù)債率在2022 年前平均水平在 60%左右，根據(jù)公司的行業(yè)地位分析看，行業(yè)平均值為54%，2022 年上半年包鋼稀土資產(chǎn)負(fù)債率為 47%，小于行業(yè)平均值，同行業(yè)中比，較為合理。2022 年全年的資產(chǎn)負(fù)債率為 51%，創(chuàng)造的資產(chǎn)總額增長(zhǎng)率是36%，2022 年上半年資產(chǎn)負(fù)債率為 47%，而資產(chǎn)總額增長(zhǎng)率為 42%，顯然成本上在減少。廣晟有色公司總資產(chǎn)額較小，且資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了 70%以上遠(yuǎn)高于行業(yè)平均值 54%，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，資產(chǎn)中大部分是以舉債經(jīng)營(yíng)，償債能力小，股東權(quán)益比率小，資產(chǎn)負(fù)債率在同行業(yè)中都稍差合理性，廣晟有色相對(duì)包鋼稀土公司盈利空間更狹小，公司資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小，在稀土資源上又遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于包鋼稀土所擁有的資源，同期比較資產(chǎn)負(fù)債率 71%所貢獻(xiàn)的資產(chǎn)