【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 行卻將中小企業(yè)打入另冊(cè)，不予支持，這又導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)展受到限制，從而阻礙國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，反過(guò)來(lái)使銀行的信貸資金趨于短缺。另外我國(guó)只有上海、深圳兩個(gè)主板資本市場(chǎng)，主要為國(guó)有大中型企業(yè)轉(zhuǎn)制和融資服務(wù)，上市門檻高，中小企業(yè)難以涉足。國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的情況亦是如此。 三、中小企業(yè)融資難的成因分析目前中小企業(yè)融資困境的局面是由企業(yè)自身素質(zhì)、我國(guó)金融體系、國(guó)家宏觀政策等多層次的因素綜合作用的結(jié)果。原因具體可歸納為下列幾個(gè)方面：、實(shí)力弱、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高 我國(guó)中小企業(yè)多數(shù)為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模小、實(shí)力弱，除少量高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)外，大部分研發(fā)投入少，技術(shù)水平落后，難以適應(yīng)不斷更新的市場(chǎng)需求和日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，其抗市場(chǎng)波動(dòng)的能力也相應(yīng)比較低，因此經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)比較大。產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值較低的特點(diǎn)使其在面臨激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的條件下，對(duì)顧客和供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力較弱，缺乏必要的競(jìng)爭(zhēng)力，破產(chǎn)倒閉的可能性和頻率較高，導(dǎo)致銀行信貸面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局《中小企業(yè)發(fā)展問(wèn)題研究》顯示,目前我國(guó)中小企業(yè)整體發(fā)展?fàn)顩r不容樂(lè)觀,其中僅有三成左右具有一定的成長(zhǎng)潛力,而七成左右發(fā)展能力有限。另?yè)?jù)美國(guó)中小企業(yè)管理局估計(jì)，%的中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)兩年內(nèi)消失，%的中小企業(yè)在四年內(nèi)退出市場(chǎng)。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)推斷，中國(guó)中小企業(yè)的倒閉和歇業(yè)率應(yīng)該不會(huì)低于美國(guó)。中小企業(yè)高比例的倒閉風(fēng)險(xiǎn)使得金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)和收益不對(duì)稱，特別是在我國(guó)貸款利率存在管制的狀態(tài)下，銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)在利率上得不到完全補(bǔ)償。加之中小企業(yè)資金需求一次性量小，頻率高，這也加大了融資的復(fù)雜性，增加了融資的成本和代價(jià)，對(duì)其還款能力造成不利影響。 、信息透明度低、信用觀念不強(qiáng)，導(dǎo)致融資成本高 多數(shù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不規(guī)范，內(nèi)控制度不嚴(yán)，報(bào)表賬冊(cè)不全或者存在多套報(bào)表現(xiàn)象，財(cái)務(wù)信息披露意識(shí)差，缺乏透明度和必要的監(jiān)督。而且中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者普遍信用觀念淡薄，欠息、逃債、賴債等失信現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，造成了中小企業(yè)整體信用不良，融資成本高的局面。中小企業(yè)創(chuàng)辦時(shí)是以自有資本為主，但規(guī)模普遍較小，通過(guò)擔(dān)保、抵押貸款向金融機(jī)構(gòu)籌資非常得困難。一些中小企業(yè)只能以內(nèi)部、間接、短期融資為主。一些通過(guò)民間籌資的利息高出銀行貸款利息的2至3倍。高昂的融資成本往往導(dǎo)致中小企業(yè)一旦經(jīng)營(yíng)失誤便走向破產(chǎn)。近年來(lái)通過(guò)法院判決的民間借貸糾紛案件大量上升，加劇了社會(huì)不穩(wěn)定因素。從銀行角度分析，中小企業(yè)的借貸資金少，但談判、簽約的程序與大企業(yè)是一樣的，銀行的交易成本較高，導(dǎo)致銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸缺乏積極性。再加上中小企業(yè)本身缺乏誠(chéng)信，金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的監(jiān)控不力，使得中小企業(yè)長(zhǎng)期被排除在傳統(tǒng)的銀行體系外。中小企業(yè)直接融資渠道不流暢，間接融資渠道障礙重重，有些只能進(jìn)入非正常渠道融資，中小企業(yè)融資成本和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高。，中小企業(yè)缺乏適宜的可抵押資產(chǎn)，影響間接融資 從降低信貸資金經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的角度看，要求抵押與要求第三方提供信用擔(dān)保的作用是一致的，其功效都是避免或減少銀行信貸資金遭受損失的一種保障。但是，我國(guó)目前的要素市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)，作為抵押標(biāo)的物的資產(chǎn)，諸如地產(chǎn)、房產(chǎn)及其他固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)等，一旦進(jìn)入拍賣、轉(zhuǎn)讓程序就會(huì)受到許多制度性因素的制約，其轉(zhuǎn)換成本很高，極大地限制了抵押物品的流動(dòng)性，使得抵押品難以轉(zhuǎn)換成為金融部門的現(xiàn)金流入，而中小企業(yè)在提供抵押品方面更是處于劣勢(shì)，例如固定資產(chǎn)少，土地、房屋等抵押物不足，流動(dòng)資產(chǎn)易發(fā)生物質(zhì)形態(tài)變化，無(wú)形資產(chǎn)難以量化等，難以符合金融部門的要求。因此中小企業(yè)很難通過(guò)抵押貸款獲得發(fā)展所需資金。 中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范、信息透明度低增加了中小企業(yè)貸款事前審查和事后監(jiān)督的難度，而且貸款頻率高、額度小、風(fēng)險(xiǎn)大的特征導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)發(fā)放單位貸款的經(jīng)營(yíng)成本和信用風(fēng)險(xiǎn)水平較高。在考慮風(fēng)險(xiǎn)和成本的基礎(chǔ)上，金融機(jī)構(gòu)必然要求較高的貸款利率作為補(bǔ)償。但國(guó)內(nèi)貸款利率卻一直受到政府嚴(yán)格管制，缺乏彈性的低利率，難以彌補(bǔ)銀行經(jīng)營(yíng)成本上升和風(fēng)險(xiǎn)增大的損失；而且在國(guó)內(nèi)銀行風(fēng)險(xiǎn)觀念增加的條件下實(shí)施的貸款個(gè)人負(fù)責(zé)制，要求發(fā)放貸款的信貸員完全負(fù)責(zé)貸款回收并實(shí)行嚴(yán)厲的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任追究和懲罰制度，也抑制了銀行信貸人員收集中小企業(yè)信息并提供貸款的積極性。 缺乏專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)我國(guó)目前雖然已建立起市場(chǎng)主體多元化的金融格局，但國(guó)有商業(yè)銀行仍處于行業(yè)壟斷地位，現(xiàn)有的幾家股份制銀行和地方性金融機(jī)構(gòu)不僅數(shù)量有限，而且與國(guó)有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)趨同、市場(chǎng)趨同，沒(méi)有充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，制定準(zhǔn)確合理的市場(chǎng)定位戰(zhàn)略，導(dǎo)致金融體系中缺乏與國(guó)有大銀行合理搭配的區(qū)域性、地方性金融機(jī)構(gòu)，中小企業(yè)難以得到有利的金融支持。隨著商業(yè)銀行改制后信貸權(quán)利回收，為中小企業(yè)貸款的基層銀行無(wú)獨(dú)立審判權(quán)向中小企業(yè)貸款，“存貸比例”的逐級(jí)下達(dá)，使難以獲得貸款的中小企業(yè)更難得到銀行的資金支持。證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是現(xiàn)代企業(yè)的孵化器，具有向社會(huì)籌資，促進(jìn)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)、優(yōu)化資源配置等作用。但是，對(duì)我國(guó)而言，目前國(guó)內(nèi)尚未建成可供中小企業(yè)融資的正規(guī)資本市場(chǎng)。我國(guó)滬深股市以支持國(guó)有企業(yè)發(fā)展為主線，其融資機(jī)會(huì)則較偏向于國(guó)有企業(yè)。比如說(shuō)，一方面，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)規(guī)定發(fā)債企業(yè)應(yīng)具有3000萬(wàn)元的最低凈資產(chǎn)和實(shí)力雄厚的擔(dān)保單位，從而增加了企業(yè)債券市場(chǎng)的準(zhǔn)入約束，同時(shí)發(fā)債利率不得超過(guò)同期存款利率40%的幅度限制，也很難彌補(bǔ)中小企業(yè)債券投資者所承擔(dān)的高風(fēng)險(xiǎn)，降低了債券對(duì)投資者的吸引力；另一方面，根據(jù)《公司法》規(guī)定，國(guó)內(nèi)上市公司必須具有5000萬(wàn)元的最低凈資產(chǎn)額和連續(xù)三年的盈利記錄，持有股票面值達(dá)1000元以上的股東不少于1000人等等。從實(shí)際情況看，中小企業(yè)幾乎完全被拒之門外。我國(guó)企業(yè)證券發(fā)行采用“規(guī)模控制，集中管理，分級(jí)審批”的方法，中小企業(yè)很難通過(guò)公開發(fā)行債券的方式直接融資。尤其是在1999年國(guó)家規(guī)定企業(yè)債券利息征收所得稅后，%（%），發(fā)行額度也很難完成。從中小企業(yè)自身來(lái)看，由于其普遍管理不規(guī)范，經(jīng)營(yíng)決策隨意性較大，沒(méi)有完整的業(yè)績(jī)記錄，財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性不確定且不愿意公布財(cái)務(wù)狀況等，自身便缺乏上市的條件和政策環(huán)境的支持。因此，中小企業(yè)難以直接通過(guò)資本市場(chǎng)融資。有數(shù)據(jù)顯示，有83%以上的中小企業(yè)的貸款服務(wù)沒(méi)有得到滿足(見(jiàn)表一)。 表1 中小型企業(yè)認(rèn)為從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的情況容易 較難 很難 ℅ ℅ ℅資料來(lái)源：《改革》2003年第3期 首先，從國(guó)家政策分析，國(guó)家信貸政策存在所有制歧視，政府的大企業(yè)戰(zhàn)略使銀行借貸的重點(diǎn)及國(guó)家的優(yōu)惠政策一般放在國(guó)有企業(yè)的改革上，我國(guó)沒(méi)有專門為中小企業(yè)貸款的中小金融機(jī)構(gòu)，而大量以民營(yíng)企業(yè)為主體的中小企業(yè)則很難獲得銀行信貸，更談不上享受投資補(bǔ)貼和貸款貼息政策；其次，國(guó)家稅收政策不公平，民營(yíng)企業(yè)為主體的中小企業(yè)既要繳納企業(yè)所得稅，又要繳納20%的個(gè)人調(diào)節(jié)稅，實(shí)際上承擔(dān)著雙重稅賦，稅賦明顯過(guò)重；最后，中小企業(yè)法律法規(guī)建設(shè)滯后，缺乏《中小企業(yè)信貸資金管理法》、《中小企業(yè)信用擔(dān)保法》等有關(guān)維護(hù)中小企業(yè)融資合法權(quán)益的法律法規(guī)。，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系不完善 由于中小企業(yè)承擔(dān)著解決城鎮(zhèn)就業(yè)、增加居民收入、維持社會(huì)穩(wěn)定等社會(huì)職能，因此政府通過(guò)建立政策性金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保和資金支持，就應(yīng)成為政府解決信貸市場(chǎng)失效而提供的公共產(chǎn)品，從而有助于大批具有良好發(fā)展前景的中小企業(yè)走出融資困境，走上持續(xù)發(fā)展的軌道，進(jìn)而帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。然而到目前為止，雖然國(guó)內(nèi)多個(gè)城市已經(jīng)建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)發(fā)展基金。但是,目前我國(guó)擔(dān)保公司的擔(dān)保能力與實(shí)際需求之間還存在巨大的差