【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 08年8月北京環(huán)境交易所和上海環(huán)境能源交易所同時(shí)成立2008年9月天津排放權(quán)交易所2009年9月英國(guó)碳信托公司擬在中國(guó)成立“中美低碳投資創(chuàng)業(yè)有限公司”2009年9月中油資產(chǎn)管理公司、芝加哥氣候交易所和中國(guó)人民銀行金融研究所聯(lián)合成立中美低碳金融與發(fā)展研究中心資料來(lái)源：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所理財(cái)產(chǎn)品中心　　第二，碳基金運(yùn)作。王增武、袁增霆：《碳金融市場(chǎng)中的產(chǎn)品創(chuàng)新》，《中國(guó)金融》， 2009 年第24 期2006 年旨在購(gòu)買(mǎi)各種不同類(lèi)型的CDM項(xiàng)目產(chǎn)生的減排量的中國(guó)碳基金成立，總部設(shè)在荷蘭阿姆斯特丹。據(jù)初步結(jié)果統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)碳基金已經(jīng)簽署購(gòu)買(mǎi)的潛在減排量約為1000萬(wàn)噸。中國(guó)綠色碳基金是設(shè)在中國(guó)綠化基金下的專(zhuān)項(xiàng)基金，屬于全國(guó)性公募基金。基金設(shè)立的初衷是為企業(yè)、團(tuán)體和個(gè)人志愿參加植樹(shù)造林以及森林經(jīng)營(yíng)保護(hù)等活動(dòng)，更好地應(yīng)對(duì)氣候變化搭建一個(gè)平臺(tái)。基金先期由中國(guó)石油集團(tuán)捐資3 億元人民幣，用于開(kāi)展旨在以吸收固定大氣中二氧化碳為目的的植樹(shù)造林、森林管理以及能源林基地建設(shè)等活動(dòng)。第三，碳能效融資項(xiàng)目。2006 年5 月，興業(yè)銀行與國(guó)際金融公司合作，簽署《能源效率融資項(xiàng)目合作協(xié)議》，針對(duì)我國(guó)在節(jié)能減排技術(shù)運(yùn)用和可持續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的融資需求特點(diǎn)，在境內(nèi)首創(chuàng)推出節(jié)能減排項(xiàng)目貸款，成為國(guó)際金融公司開(kāi)展中國(guó)能效融資項(xiàng)目合作的首家中方銀行。截至2008年3月底，能效融資一期合作已取得顯著成效：國(guó)際金融公司為興業(yè)銀行發(fā)放能效貸款提供了2500萬(wàn)美元的貸款本金風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，興業(yè)銀行為中國(guó)51個(gè)節(jié)能減排項(xiàng)目提供12多億元人民幣的貸款，其中絕大多數(shù)貸款企業(yè)為中小企業(yè)， 萬(wàn)噸， 萬(wàn)噸。興業(yè)銀行與國(guó)際金融公司能效融資項(xiàng)目合作協(xié)議創(chuàng)造性地引入了國(guó)際金融公司貸款的本金損失分擔(dān)機(jī)制，收益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。多家國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行隨后跟進(jìn)了能效貸款合作協(xié)議。第四，碳結(jié)構(gòu)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的研發(fā)。2007 年8 月，深圳發(fā)展銀行推出二氧化碳掛鉤型人民幣和美元理財(cái)產(chǎn)品，其基礎(chǔ)資產(chǎn)為歐盟第二承諾期（2008—2012）的二氧化碳排放權(quán)期貨合約價(jià)格。兩款產(chǎn)品于2008 年9 月2 日到期，% % 的收益。鑒于收益較高，深圳發(fā)展銀行再次推出同類(lèi)產(chǎn)品。在我國(guó)發(fā)展低碳金融一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，目前仍處在起步階段，發(fā)展中存在一些問(wèn)題和障礙不容忽視。第一，對(duì)低碳金融的認(rèn)識(shí)尚不到位。低碳金融和清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）是隨著國(guó)際碳交易市場(chǎng)的興起走入我國(guó)的，在我國(guó)傳播的時(shí)間有限，國(guó)內(nèi)許多企業(yè)還沒(méi)有認(rèn)識(shí)到其中蘊(yùn)藏著巨大商機(jī)；同時(shí)，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)低碳金融的價(jià)值、操作模式、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、交易規(guī)則等尚不熟悉。所以，金融機(jī)構(gòu)對(duì)低碳技術(shù)項(xiàng)目支持也非常有限，多數(shù)銀行不選擇對(duì)低碳技術(shù)項(xiàng)目融資，即使部分銀行實(shí)施融資，其信貸放款數(shù)量也非常有限，不能滿(mǎn)足低碳技術(shù)發(fā)展的資金需求。目前，關(guān)注“碳金融”的除少數(shù)商業(yè)銀行（如興業(yè)銀行）外，其他金融機(jī)構(gòu)鮮有涉及。第二，中介市場(chǎng)發(fā)育不完全。CDM 機(jī)制項(xiàng)下的碳減排額是一種虛擬商品，其交易規(guī)則十分嚴(yán)格，開(kāi)發(fā)程序也比較復(fù)雜，銷(xiāo)售合同涉及境外客戶(hù)，合同期限很長(zhǎng)，非專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)難以具備此類(lèi)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和執(zhí)行能力。在國(guó)外，CDM 項(xiàng)目的評(píng)估及排放權(quán)的購(gòu)買(mǎi)大多數(shù)是由中介機(jī)構(gòu)完成，而我國(guó)本土的中介機(jī)構(gòu)尚處于起步階段，難以開(kāi)發(fā)或者消化大量的項(xiàng)目。另外，也缺乏專(zhuān)業(yè)的技術(shù)咨詢(xún)體系來(lái)幫助金融機(jī)構(gòu)分析、評(píng)估、規(guī)避項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)。 第三，相關(guān)機(jī)構(gòu)和人才的缺失。低碳金融業(yè)務(wù)的有效開(kāi)展需要銀行建立健全的對(duì)應(yīng)機(jī)構(gòu)和部門(mén)，以完成低碳金融的產(chǎn)品研究、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、業(yè)務(wù)流程制定等必要的前提準(zhǔn)備工作，而國(guó)內(nèi)大多數(shù)商業(yè)銀行目前還缺乏專(zhuān)門(mén)的部門(mén)。較傳統(tǒng)業(yè)務(wù)而言，低碳金融業(yè)務(wù)對(duì)具備金融、法律、外語(yǔ)、項(xiàng)目管理等專(zhuān)業(yè)知識(shí)的綜合性人才依賴(lài)比較大，目前國(guó)內(nèi)銀行綜合性人才的儲(chǔ)備和積累還不到位，缺乏低碳金融業(yè)務(wù)開(kāi)展的基本硬件和內(nèi)部動(dòng)力。第四，清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）項(xiàng)目開(kāi)發(fā)時(shí)間長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)因素多。與一般的投資項(xiàng)目相比，CDM 項(xiàng)目需要經(jīng)歷較為復(fù)雜的審批程序，這導(dǎo)致CDM 項(xiàng)目開(kāi)發(fā)周期比較長(zhǎng)，并帶來(lái)額外的交易成本。此外，開(kāi)發(fā)CDM項(xiàng)目涉及風(fēng)險(xiǎn)因素較多，主要有政策風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及CDM特有風(fēng)險(xiǎn)等，政策風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于國(guó)際減排政策的變化，如2012 年后中國(guó)是否承擔(dān)溫室氣體減排義務(wù)，決定了2012 年后合同的有效性；項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要是工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn),如項(xiàng)目是否按期建成投產(chǎn),資源能否按預(yù)期產(chǎn)生等。在項(xiàng)目運(yùn)行階段,還存在監(jiān)測(cè)或核實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目收入因此存在不確定性，也會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)支持。第五，市場(chǎng)分割。因?yàn)槲覈?guó)碳交易市場(chǎng)仍處在成長(zhǎng)初期，市場(chǎng)規(guī)模較小，市場(chǎng)的流動(dòng)性也較低，統(tǒng)一的市場(chǎng)尚未形成。從事碳金融交易的市場(chǎng)多種多樣，既有政府管制產(chǎn)生的市場(chǎng)，也有參與者自愿形成的市場(chǎng)，而且不同市場(chǎng)之間還存在分割現(xiàn)象，給碳交易市場(chǎng)的發(fā)展造成了一定的阻礙。第六，缺乏穩(wěn)定的政府支持。目前，我國(guó)低碳技術(shù)項(xiàng)目的投資主要依靠政府臨時(shí)撥款和政策貸款，以及國(guó)際機(jī)構(gòu)的捐款和貸款，還沒(méi)有形成穩(wěn)定的政府投入機(jī)制。 第七，在國(guó)際市場(chǎng)上缺乏話(huà)語(yǔ)權(quán)。全球四大碳交易市場(chǎng)目前全部由發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)。碳交易的市場(chǎng)和標(biāo)準(zhǔn)都在國(guó)外，中國(guó)處于整個(gè)碳交易產(chǎn)業(yè)鏈的低端位置，沒(méi)有話(huà)語(yǔ)權(quán)，不得不接受外國(guó)碳交易機(jī)構(gòu)設(shè)定的較低的碳價(jià)格。當(dāng)國(guó)際碳市場(chǎng)價(jià)格下滑時(shí)，中國(guó)企業(yè)在CDM 項(xiàng)目建設(shè)周期中還承擔(dān)著違約風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)不僅缺乏成熟的碳交易制度、碳交易場(chǎng)所和碳交易平臺(tái)，而且沒(méi)有碳掉期交易、碳證券、碳期貨等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新產(chǎn)品以及科學(xué)合理的利益補(bǔ)償機(jī)制。這使中國(guó)面臨著全球低碳金融及其定價(jià)權(quán)缺失帶來(lái)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。因此，中國(guó)在新的全球碳金融框架下?tīng)?zhēng)取主動(dòng)權(quán)刻不容緩。三、 我國(guó)低碳金融的發(fā)展策略及建議 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下, 引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)主要是由金融資本實(shí)現(xiàn)的, 低碳金融是一種新興金融, 要解決經(jīng)濟(jì)和能源結(jié)構(gòu)問(wèn)題, 這是一個(gè)很好的切入點(diǎn)。目前世界CDM市場(chǎng)已經(jīng)形成了買(mǎi)方市場(chǎng)，中國(guó)作為賣(mài)方市場(chǎng)的項(xiàng)目業(yè)主，議價(jià)能力弱，處于劣勢(shì)，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家主要掌握排放權(quán)交易的話(huà)語(yǔ)權(quán)。因此，我國(guó)急需通過(guò)有效地發(fā)展策略構(gòu)建一個(gè)完善的低碳金融體系，發(fā)展碳市場(chǎng)，吸收更多國(guó)家買(mǎi)家參與我國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目合作，增加有效需求。通過(guò)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格，改變國(guó)內(nèi)碳排放權(quán)價(jià)格弱勢(shì)地位，保護(hù)我國(guó)參與項(xiàng)目的企業(yè)利益。（一） 我國(guó)低碳金融的發(fā)展策略和前景展望首先，樹(shù)立為低碳經(jīng)濟(jì)服務(wù)新理念，主動(dòng)進(jìn)行機(jī)構(gòu)的健全和人才的培養(yǎng)。在國(guó)家大力提倡發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的今天，我國(guó)的金融業(yè)，尤其是銀行業(yè)，應(yīng)該抓住這個(gè)機(jī)遇，樹(shù)立為低碳經(jīng)濟(jì)服務(wù)的新理念。通過(guò)金融業(yè)特有的宣傳營(yíng)銷(xiāo)渠道，將低碳金融理念、產(chǎn)品、服務(wù)、技術(shù)、教育和培訓(xùn)等資源與企業(yè)共享，并盡可能地對(duì)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行扶持，與客戶(hù)結(jié)成伙伴關(guān)系,不斷拓寬溝通渠道,讓低碳經(jīng)濟(jì)、低碳金融深入人心。要讓企業(yè)充分意識(shí)到 CDM 機(jī)制和節(jié)能減排所蘊(yùn)涵的巨大價(jià)值，推動(dòng)各行業(yè)根據(jù)自身發(fā)展計(jì)劃，擴(kuò)大國(guó)際合作，積極開(kāi)發(fā)CDM 項(xiàng)目，力爭(zhēng)國(guó)家環(huán)境資源利益和企業(yè)利益最大化，同時(shí)樹(shù)立銀行自身良好的社會(huì)形象。這樣的宣傳營(yíng)銷(xiāo)行為，在強(qiáng)化低碳經(jīng)濟(jì)概念的同時(shí)，也能贏得更多商業(yè)機(jī)會(huì)，使更多的資金能夠流入到與低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)的各個(gè)行業(yè)中去，進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。在此基礎(chǔ)上，銀行應(yīng)積極進(jìn)行組織機(jī)構(gòu)的健全，通過(guò)改制現(xiàn)有的部門(mén)或成立新的部門(mén)，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)低碳金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展。通過(guò)招募新人員和對(duì)現(xiàn)有人員的重組和培訓(xùn)，逐步構(gòu)建適合開(kāi)展低碳金融業(yè)務(wù)的部門(mén)和團(tuán)隊(duì)。其次，增加“綠色信貸”投放?！熬G色信貸”業(yè)務(wù)是貫徹執(zhí)行“赤道原則”赤道原則（EPs）是2002年10月世界銀行下屬的國(guó)際金融公司和荷蘭銀行，在倫敦召開(kāi)的國(guó)際知名商業(yè)銀行會(huì)議上，提出的一項(xiàng)企業(yè)貸款準(zhǔn)則。這項(xiàng)準(zhǔn)則要求金融機(jī)構(gòu)在向一個(gè)項(xiàng)目投資時(shí)，要對(duì)該項(xiàng)目可能對(duì)環(huán)境和社會(huì)的影響進(jìn)行綜合評(píng)估，并且利用金融杠桿促進(jìn)該項(xiàng)目在環(huán)境保護(hù)以及周?chē)鐣?huì)和諧發(fā)展方面發(fā)揮積極作用。的具體體現(xiàn)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)研發(fā)生產(chǎn)環(huán)保設(shè)施、開(kāi)發(fā)利用新能源、從事綠色經(jīng)濟(jì)、綠色制造的企業(yè)提供傾斜信貸、保險(xiǎn)等金融支持，盡可能的扶持相關(guān)企業(yè)，而對(duì)污染企業(yè)進(jìn)行金融和信貸限制，以達(dá)到有效引導(dǎo)資金流向的作用。在信貸客戶(hù)的選擇上，逐漸由單純的信用評(píng)級(jí)制度向信用評(píng)級(jí)與環(huán)保評(píng)價(jià)并重的制度轉(zhuǎn)變。借助信用評(píng)級(jí)和能效評(píng)估，重點(diǎn)識(shí)別和挖掘那些成長(zhǎng)性很高、環(huán)保執(zhí)行力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，將它們培育成為核心客戶(hù)。2007 年以來(lái)，由國(guó)家環(huán)?？偩峙c金融業(yè)聯(lián)手推出的“綠色信貸”、“綠色保險(xiǎn)”、“綠色證券”三項(xiàng)綠色環(huán)保政策，為我國(guó)金融業(yè)挺進(jìn)低碳金融市場(chǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。第三，加強(qiáng)金融創(chuàng)新。隨著碳交易市場(chǎng)的迅速發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)可以嘗試更多低碳信貸創(chuàng)新業(yè)務(wù)以及服務(wù)于碳排放交易的金融業(yè)務(wù)和衍生品。具體來(lái)說(shuō)，銀行業(yè)可以嘗試低碳信貸創(chuàng)新業(yè)務(wù)。由于溫室氣體排放指標(biāo)具有商品價(jià)值，通過(guò)轉(zhuǎn)讓能產(chǎn)生收益，因此，銀行可以將排放指標(biāo)作為抵押物來(lái)發(fā)放貸款，達(dá)到為環(huán)保企業(yè)融資的目的。保險(xiǎn)業(yè)可以承擔(dān)起規(guī)避和轉(zhuǎn)移天氣風(fēng)險(xiǎn)和極端氣候事件的責(zé)任，在國(guó)內(nèi)發(fā)展天氣衍生品和巨災(zāi)債券。機(jī)構(gòu)投資者承擔(dān)環(huán)境治理的信托責(zé)任，基金承擔(dān)碳市場(chǎng)交易主體的責(zé)任，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該積極推出掛鉤低碳消耗、環(huán)境友好型公司變現(xiàn)的基金使投資者可以直接追蹤這些公司在市場(chǎng)上的表現(xiàn)。通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的共同努力，加快開(kāi)發(fā)各類(lèi)支持地毯經(jīng)濟(jì)發(fā)展的低碳金融衍生品，如碳期貨、碳基金、碳證劵等。目前，世界銀行已經(jīng)設(shè)立了8 個(gè)碳基金，總額高達(dá)10 億美元。此外，挪威碳點(diǎn)公司、歐洲碳基金也非?；钴S。中國(guó)要借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，主導(dǎo)和參與全球基金的設(shè)立，并著手設(shè)立中國(guó)CDM 基金，著力加強(qiáng)CDM 市場(chǎng)的培育和發(fā)展，同時(shí)，加快開(kāi)發(fā)各類(lèi)支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的碳金融衍生工具，助力低碳經(jīng)濟(jì)迅速成長(zhǎng)。第四，應(yīng)抓緊構(gòu)建和完善我國(guó)的碳交易市場(chǎng)，形成多層次的碳交易市場(chǎng)體系。柳立：《建立