【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 情形之一時(shí)，證券公司有權(quán)對(duì)其作為擔(dān)保物的持倉(cāng)證券進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)：客戶(hù)擔(dān)保物價(jià)值低于合同約定的最低維持擔(dān)保比率（130%），且經(jīng)公司通知后仍未補(bǔ)足擔(dān)保物。到期未償還或未全部?jī)斶€融資融券債務(wù)的。司法機(jī)關(guān)依法對(duì)客戶(hù)信用證券賬戶(hù)或者信用資金賬戶(hù)記載的權(quán)益采取財(cái)產(chǎn)保全或者強(qiáng)制執(zhí)行措施的，應(yīng)當(dāng)處分擔(dān)保物，實(shí)現(xiàn)因向客戶(hù)融資融券所生債權(quán)，之后，再協(xié)助司法機(jī)關(guān)執(zhí)行。當(dāng)發(fā)現(xiàn)授信客戶(hù)違反合同中所作聲明與保證時(shí)。其它應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。若客戶(hù)擔(dān)保物被全部平倉(cāng)后，仍不足以?xún)斶€客戶(hù)對(duì)公司所負(fù)債務(wù)的，公司有權(quán)向客戶(hù)繼續(xù)追索?？蛻?hù)逾期償還債務(wù)的，應(yīng)按合同約定比例向公司支付違約金。強(qiáng)制平倉(cāng)應(yīng)符合相關(guān)法律法規(guī)要求，執(zhí)行時(shí)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和操作細(xì)節(jié)應(yīng)在客戶(hù)開(kāi)立信用賬戶(hù)時(shí)，以合約條文的形式確定下來(lái)，并經(jīng)客戶(hù)和公司雙方簽署。強(qiáng)制平倉(cāng)的原則，以集合競(jìng)價(jià)或市價(jià)委托方式進(jìn)行，先對(duì)證券市值最大的證券進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)，依次類(lèi)推，直至客戶(hù)融資融券所負(fù)債務(wù)了結(jié)為止。若平倉(cāng)后，投資者信用賬戶(hù)的資產(chǎn)不足以清償所欠資金時(shí)，證券公司及時(shí)通知營(yíng)業(yè)部。由營(yíng)業(yè)部對(duì)客戶(hù)進(jìn)行追索，要求對(duì)損失情況進(jìn)行補(bǔ)償?？蛻?hù)拒絕補(bǔ)償損失的，應(yīng)采取訴訟等法律手段進(jìn)行追索。 對(duì)客戶(hù)追索未遂的，經(jīng)公司風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)討論決定后，對(duì)公司損失進(jìn)行壞賬處理。為防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)客戶(hù)利益，對(duì)發(fā)出平倉(cāng)指令的崗位和執(zhí)行平倉(cāng)指令的崗位要求職不得由一人兼任。第三講 融資融券幾個(gè)關(guān)鍵公式一、保證金比例公式說(shuō)明融資保證金比例指投資者融資買(mǎi)入時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例。融券保證金比例是指投資者融券賣(mài)出時(shí)交付的保證金與融券交易金額的比例。計(jì)算公式為：融資保證金比例＝保證金/（融資買(mǎi)入證券數(shù)量買(mǎi)入價(jià)格）100% 融券保證金比例＝保證金/（融券賣(mài)出證券數(shù)量賣(mài)出價(jià)格）100% 根據(jù)規(guī)定，客戶(hù)融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出時(shí)，融資（券）保證金比例不得低于50％。融資融券保證金比例主要用于控制投資者初始資金的放大倍數(shù)，投資者進(jìn)行的每一筆融資融券交易交付的保證金都要滿(mǎn)足保證金比例要求，在保證金金額一定的情況下，保證金比例越高，證券公司向投資者融資、融券的規(guī)模越小，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越低．下面我們舉例來(lái)說(shuō)明一下：例：一個(gè)客戶(hù)信用賬戶(hù)中有100萬(wàn)現(xiàn)金和100萬(wàn)市值證券（設(shè)折算率為70%）作為可用保證金，根據(jù)“融資或融券保證金不得低于50%的規(guī)定，客戶(hù)在信用賬戶(hù)中融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出金額的最大值為多少？如保證金比例是６０％，則保證金可用值為２８３萬(wàn)元，如保證金比例是４０％則為４２５萬(wàn)元，因此，融資融券的保證金比例是多少，將關(guān)系到投資者今后可以通過(guò)融資融券將投資收益放大多少倍。二、保證金可用余額客戶(hù)在融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出時(shí)所使用的保證金不得超過(guò)其保證金可用余額。保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金，證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已用保證金及相關(guān)利息、費(fèi)用的余額。計(jì)算公式：保證金可用余額＝現(xiàn)金+∑（充抵保證金的證券市值折算率）　　　 +∑［（融資買(mǎi)入證券市值－融資買(mǎi)入金額）折算率］　　　 +∑［（融券賣(mài)出金額－融券賣(mài)出證券市值）折算率］　　　 －∑融券賣(mài)出金額　　　 －∑融資買(mǎi)入證券金額融資保證金比例　　　 －∑融券賣(mài)出證券市值融券保證金比例　　　 －利息及費(fèi)用 通過(guò)公式我們看到公式較為復(fù)雜，為了方便大家理解這個(gè)公式，我們采用表格的形式來(lái)和大家一一講解。請(qǐng)看：例：假設(shè)該客戶(hù)以1元的價(jià)格融資買(mǎi)入ETF80萬(wàn)股，ETF目前市場(chǎng)價(jià)為1。20元/股，折算率為90%；然后客戶(hù)又融入寶鋼股份5萬(wàn)股 ，隨即以5元/股的單價(jià)賣(mài)出，目前寶鋼股份市價(jià)為5。5元，折算率為70%。在此期間產(chǎn)生的利息及費(fèi)用為2萬(wàn)元。此時(shí)該賬戶(hù)的保證金可用余額是多少？ 我們將保證金可用余額的公式按照計(jì)算順序編制成下列表格，通過(guò)表格我們可以清楚的看到保證金可用余額公式的整個(gè)計(jì)算過(guò)程，下面我們接上例進(jìn)行運(yùn)算．現(xiàn)金部份，從例子中我們知道，此時(shí)該客戶(hù)的現(xiàn)金等于125萬(wàn)。這里要特別說(shuō)明的是第四行的數(shù)字，按規(guī)定應(yīng)是70%，為什么要乘以100%呢？根據(jù)融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則第36條規(guī)定，∑〔融資買(mǎi)入證券市值－融資買(mǎi)入金額）折算率〕、∑〔融券賣(mài)出金額－融券賣(mài)出證券市值）折算率〕中的折算率是指融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出證券對(duì)應(yīng)的折算率，當(dāng)融資買(mǎi)入證券市值低于融資買(mǎi)入金額或融券賣(mài)出證券市值高于融券賣(mài)出金額時(shí)，折算率按100%計(jì)算。三、維持擔(dān)保比例維持擔(dān)保比例，交易所在規(guī)定保證金比例的同時(shí)，還規(guī)定了客戶(hù)維持擔(dān)保比例不得低于130％。如何理解130％的客戶(hù)維持擔(dān)保比例？維持擔(dān)保比例是指客戶(hù)擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例．這一比例是證券公司控制風(fēng)險(xiǎn)所需要隨時(shí)關(guān)注的，相當(dāng)重要。當(dāng)然 130％實(shí)際上是交易所規(guī)定的一個(gè)底線(xiàn)，當(dāng)該比例低于130％時(shí)，證券公司應(yīng)當(dāng)通知客戶(hù)在約定的期限內(nèi)追加擔(dān)保物，該期限不得超過(guò)2個(gè)交易日，客戶(hù)追加擔(dān)保物后的維持擔(dān)保比例不得低于150％。為了方便大家對(duì)維持擔(dān)保比例有一個(gè)較深的印象，我們列出各比例的關(guān)系，可以直接看出：維持擔(dān)保比例≥150%，安全；130%≤維持擔(dān)保比例＜150%，警戒；維持擔(dān)保比例＜130%，通知；T+2日，維持擔(dān)保比例未追加至150%，強(qiáng)制平倉(cāng)；維持擔(dān)保比例＞300%，甲方可提取保證金（客戶(hù)提前兩個(gè)交易日書(shū)面申請(qǐng)）。讓我們接上例來(lái)計(jì)算該客戶(hù)的維持擔(dān)保比例的情況，通過(guò)公式我們來(lái)計(jì)算，該賬戶(hù)的維持擔(dān)保比例=（125+100+1。280）/（80+55。5+2=321/109。5=293。15% ≥ 150%（安全）。結(jié)果293。15大于150。因些該賬戶(hù)是安全賬戶(hù)，如計(jì)算結(jié)果得出130%以下，則證券公司需要通知客戶(hù)進(jìn)行追加資金或證券，在T+2日內(nèi)追加到150%以上方可，否則強(qiáng)行平倉(cāng)處理。通過(guò)對(duì)三個(gè)公式的學(xué)習(xí)，我們了解了融資融券中的三個(gè)非常重要的參數(shù)公式，大家請(qǐng)牢牢記住，其實(shí)，這三個(gè)重要公式有關(guān)比例，證券公司在融資融券系統(tǒng)中會(huì)自動(dòng)設(shè)置完成，大家只需要掌握他們的運(yùn)算方法就可以了。第四講 融資融券主要流程要點(diǎn) 由于融資融券業(yè)務(wù)是一個(gè)較復(fù)雜的業(yè)務(wù)，因此在開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)中，我們將著重介紹融資融券的主要流程要點(diǎn)：一、教育與風(fēng)險(xiǎn)揭示環(huán)節(jié)，為了讓客戶(hù)充分了解融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)，證券公司應(yīng)制定融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)提示書(shū)，向客戶(hù)充分提示融資融券交易存在的風(fēng)險(xiǎn)以及因不能補(bǔ)