【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 情形之一時(shí)，證券公司有權(quán)對(duì)其作為擔(dān)保物的持倉(cāng)證券進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)：客戶擔(dān)保物價(jià)值低于合同約定的最低維持擔(dān)保比率（130%），且經(jīng)公司通知后仍未補(bǔ)足擔(dān)保物。到期未償還或未全部?jī)斶€融資融券債務(wù)的。司法機(jī)關(guān)依法對(duì)客戶信用證券賬戶或者信用資金賬戶記載的權(quán)益采取財(cái)產(chǎn)保全或者強(qiáng)制執(zhí)行措施的，應(yīng)當(dāng)處分擔(dān)保物，實(shí)現(xiàn)因向客戶融資融券所生債權(quán)，之后，再協(xié)助司法機(jī)關(guān)執(zhí)行。當(dāng)發(fā)現(xiàn)授信客戶違反合同中所作聲明與保證時(shí)。其它應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。若客戶擔(dān)保物被全部平倉(cāng)后，仍不足以償還客戶對(duì)公司所負(fù)債務(wù)的，公司有權(quán)向客戶繼續(xù)追索。客戶逾期償還債務(wù)的，應(yīng)按合同約定比例向公司支付違約金。強(qiáng)制平倉(cāng)應(yīng)符合相關(guān)法律法規(guī)要求，執(zhí)行時(shí)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和操作細(xì)節(jié)應(yīng)在客戶開立信用賬戶時(shí)，以合約條文的形式確定下來，并經(jīng)客戶和公司雙方簽署。強(qiáng)制平倉(cāng)的原則，以集合競(jìng)價(jià)或市價(jià)委托方式進(jìn)行，先對(duì)證券市值最大的證券進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)，依次類推，直至客戶融資融券所負(fù)債務(wù)了結(jié)為止。若平倉(cāng)后，投資者信用賬戶的資產(chǎn)不足以清償所欠資金時(shí)，證券公司及時(shí)通知營(yíng)業(yè)部。由營(yíng)業(yè)部對(duì)客戶進(jìn)行追索，要求對(duì)損失情況進(jìn)行補(bǔ)償。客戶拒絕補(bǔ)償損失的，應(yīng)采取訴訟等法律手段進(jìn)行追索。 對(duì)客戶追索未遂的，經(jīng)公司風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)討論決定后，對(duì)公司損失進(jìn)行壞賬處理。為防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)客戶利益，對(duì)發(fā)出平倉(cāng)指令的崗位和執(zhí)行平倉(cāng)指令的崗位要求職不得由一人兼任。第三講 融資融券幾個(gè)關(guān)鍵公式一、保證金比例公式說明融資保證金比例指投資者融資買入時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例。融券保證金比例是指投資者融券賣出時(shí)交付的保證金與融券交易金額的比例。計(jì)算公式為：融資保證金比例＝保證金/（融資買入證券數(shù)量買入價(jià)格）100% 融券保證金比例＝保證金/（融券賣出證券數(shù)量賣出價(jià)格）100% 根據(jù)規(guī)定，客戶融資買入或融券賣出時(shí)，融資（券）保證金比例不得低于50％。融資融券保證金比例主要用于控制投資者初始資金的放大倍數(shù)，投資者進(jìn)行的每一筆融資融券交易交付的保證金都要滿足保證金比例要求，在保證金金額一定的情況下，保證金比例越高，證券公司向投資者融資、融券的規(guī)模越小，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越低．下面我們舉例來說明一下：例：一個(gè)客戶信用賬戶中有100萬現(xiàn)金和100萬市值證券（設(shè)折算率為70%）作為可用保證金，根據(jù)“融資或融券保證金不得低于50%的規(guī)定，客戶在信用賬戶中融資買入或融券賣出金額的最大值為多少？如保證金比例是６０％，則保證金可用值為２８３萬元，如保證金比例是４０％則為４２５萬元，因此，融資融券的保證金比例是多少，將關(guān)系到投資者今后可以通過融資融券將投資收益放大多少倍。二、保證金可用余額客戶在融資買入或融券賣出時(shí)所使用的保證金不得超過其保證金可用余額。保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金，證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已用保證金及相關(guān)利息、費(fèi)用的余額。計(jì)算公式：保證金可用余額＝現(xiàn)金+∑（充抵保證金的證券市值折算率）　　　 +∑［（融資買入證券市值－融資買入金額）折算率］　　　 +∑［（融券賣出金額－融券賣出證券市值）折算率］　　　 －∑融券賣出金額　　　 －∑融資買入證券金額融資保證金比例　　　 －∑融券賣出證券市值融券保證金比例　　　 －利息及費(fèi)用 通過公式我們看到公式較為復(fù)雜，為了方便大家理解這個(gè)公式，我們采用表格的形式來和大家一一講解。請(qǐng)看：例：假設(shè)該客戶以1元的價(jià)格融資買入ETF80萬股，ETF目前市場(chǎng)價(jià)為1。20元/股，折算率為90%；然后客戶又融入寶鋼股份5萬股 ，隨即以5元/股的單價(jià)賣出，目前寶鋼股份市價(jià)為5。5元，折算率為70%。在此期間產(chǎn)生的利息及費(fèi)用為2萬元。此時(shí)該賬戶的保證金可用余額是多少？ 我們將保證金可用余額的公式按照計(jì)算順序編制成下列表格，通過表格我們可以清楚的看到保證金可用余額公式的整個(gè)計(jì)算過程，下面我們接上例進(jìn)行運(yùn)算．現(xiàn)金部份，從例子中我們知道，此時(shí)該客戶的現(xiàn)金等于125萬。這里要特別說明的是第四行的數(shù)字，按規(guī)定應(yīng)是70%，為什么要乘以100%呢？根據(jù)融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則第36條規(guī)定，∑〔融資買入證券市值－融資買入金額）折算率〕、∑〔融券賣出金額－融券賣出證券市值）折算率〕中的折算率是指融資買入、融券賣出證券對(duì)應(yīng)的折算率，當(dāng)融資買入證券市值低于融資買入金額或融券賣出證券市值高于融券賣出金額時(shí)，折算率按100%計(jì)算。三、維持擔(dān)保比例維持擔(dān)保比例，交易所在規(guī)定保證金比例的同時(shí)，還規(guī)定了客戶維持擔(dān)保比例不得低于130％。如何理解130％的客戶維持擔(dān)保比例？維持擔(dān)保比例是指客戶擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例．這一比例是證券公司控制風(fēng)險(xiǎn)所需要隨時(shí)關(guān)注的，相當(dāng)重要。當(dāng)然 130％實(shí)際上是交易所規(guī)定的一個(gè)底線，當(dāng)該比例低于130％時(shí)，證券公司應(yīng)當(dāng)通知客戶在約定的期限內(nèi)追加擔(dān)保物，該期限不得超過2個(gè)交易日，客戶追加擔(dān)保物后的維持擔(dān)保比例不得低于150％。為了方便大家對(duì)維持擔(dān)保比例有一個(gè)較深的印象，我們列出各比例的關(guān)系，可以直接看出：維持擔(dān)保比例≥150%，安全；130%≤維持擔(dān)保比例＜150%，警戒；維持擔(dān)保比例＜130%，通知；T+2日，維持擔(dān)保比例未追加至150%，強(qiáng)制平倉(cāng)；維持擔(dān)保比例＞300%，甲方可提取保證金（客戶提前兩個(gè)交易日書面申請(qǐng)）。讓我們接上例來計(jì)算該客戶的維持擔(dān)保比例的情況，通過公式我們來計(jì)算，該賬戶的維持擔(dān)保比例=（125+100+1。280）/（80+55。5+2=321/109。5=293。15% ≥ 150%（安全）。結(jié)果293。15大于150。因些該賬戶是安全賬戶，如計(jì)算結(jié)果得出130%以下，則證券公司需要通知客戶進(jìn)行追加資金或證券，在T+2日內(nèi)追加到150%以上方可，否則強(qiáng)行平倉(cāng)處理。通過對(duì)三個(gè)公式的學(xué)習(xí)，我們了解了融資融券中的三個(gè)非常重要的參數(shù)公式，大家請(qǐng)牢牢記住，其實(shí)，這三個(gè)重要公式有關(guān)比例，證券公司在融資融券系統(tǒng)中會(huì)自動(dòng)設(shè)置完成，大家只需要掌握他們的運(yùn)算方法就可以了。第四講 融資融券主要流程要點(diǎn) 由于融資融券業(yè)務(wù)是一個(gè)較復(fù)雜的業(yè)務(wù)，因此在開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)中，我們將著重介紹融資融券的主要流程要點(diǎn)：一、教育與風(fēng)險(xiǎn)揭示環(huán)節(jié)，為了讓客戶充分了解融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)，證券公司應(yīng)制定融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)提示書，向客戶充分提示融資融券交易存在的風(fēng)險(xiǎn)以及因不能補(bǔ)