【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 仍然在6263％左右的中等偏下水平振蕩。但從3月起，在PTA價(jià)格強(qiáng)勁上漲及紡織需求有所回暖同時(shí)作用下，聚酯產(chǎn)品價(jià)格逐步回升，企業(yè)開工率上升，效益顯著回升。從8月起，盡管進(jìn)入傳統(tǒng)紡織旺季，需求有所增長(zhǎng)，受PX裝置集中投產(chǎn)，原料價(jià)格下跌的影響，下游在買漲不買跌的心理下，聚酯產(chǎn)品的行情有所回調(diào)。進(jìn)入4季度，在原料價(jià)格的再次強(qiáng)烈拉動(dòng)下，聚酯產(chǎn)品價(jià)再次出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊增的情況，但與原料上漲的幅度相比仍處于劣勢(shì)，特別是紡織需求與往年相比啟動(dòng)仍然乏力，影響了價(jià)格因素向下游的傳導(dǎo)，聚酯產(chǎn)品生產(chǎn)的利潤(rùn)空間進(jìn)一步被擠壓。聚酯瓶片、聚酯切片、滌綸短纖很多企業(yè)都出現(xiàn)了虧損，長(zhǎng)絲板塊后期隨著價(jià)格逐漸跌入保本線附近，企業(yè)生產(chǎn)的積極性也有所回落，一部分裝置也相繼出臺(tái)檢修的計(jì)劃?？傮w來看，2009年聚酯產(chǎn)業(yè)鏈上熱下冷的局面開始呈現(xiàn)。一方面，美元疲軟使國際原油價(jià)格已經(jīng)逼近80美元關(guān)口，在原油反彈帶動(dòng)下石腦油、MX均出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，就成本而言對(duì)PX甚至PTA均構(gòu)成了利好支撐。另一方面從行業(yè)角度來看，隨著下游需求季節(jié)性回落，聚酯裝置開工率將進(jìn)一步下降，效益也明顯下滑。，基本發(fā)生在311月份，與往年相比也處于較好的水平，企業(yè)虧損情況也有所好轉(zhuǎn)。同時(shí)聚酯企業(yè)的開工率特別是3季度的開工率較去年底及今年1季度大幅回升，主要滌綸企業(yè)的開工率達(dá)到80%以上，部分企業(yè)達(dá)到100%，企業(yè)整體產(chǎn)銷狀況良好，基本無庫存。%，但長(zhǎng)絲情況明顯好于短纖及切片。主要原料供應(yīng)充足，但價(jià)格大幅上漲。 今年以來受原油價(jià)格上漲影響，聚酯原料價(jià)格也出現(xiàn)大幅上升。年初PX供應(yīng)十分緊張，一方面由于成品油價(jià)格上漲后，PX用于調(diào)配汽柴油的價(jià)格收益更高，而一些預(yù)期開工的裝置未能如期投產(chǎn)，也進(jìn)一步加劇了供需不平衡。(金陵石化60萬噸PX新裝置自08年末投產(chǎn)之后運(yùn)行仍顯波動(dòng)，而福佳大化70萬噸PX新裝置預(yù)期投產(chǎn)日期則一拖再拖推，包括后期福煉、中海油等新裝置投產(chǎn)周期預(yù)期要推遲5月底或6月中之后，因此在34月里PX有效的產(chǎn)量供應(yīng)增長(zhǎng)有限)。 進(jìn)入6月份以來，中海油惠州80萬噸/年、福佳大化70萬噸/年的PX裝置以及福建煉化70萬噸的PX新產(chǎn)能在逐步開始正常穩(wěn)定供應(yīng)，市場(chǎng)供應(yīng)量在9月基本形成規(guī)模。從89月國內(nèi)PX產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，隨著新產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，國產(chǎn)PX迅速攀升至50萬噸/月之上，較以前平均30萬噸左右相比出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。同時(shí)上海石化60萬噸/年的PX也從9月開始商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，再加上亞洲地區(qū)及中東新PX產(chǎn)能投產(chǎn)均在按計(jì)劃建設(shè)投產(chǎn)，未來PX的供應(yīng)更加充足，供應(yīng)過剩的現(xiàn)狀短期仍難有改觀。年初PTA企業(yè)一方面受制于高原料價(jià)格，一方面受制于有限的供應(yīng)，造成價(jià)格大幅上漲。同時(shí)由于去年P(guān)TA價(jià)格的大幅波動(dòng)，PTA生產(chǎn)企業(yè)、聚酯企業(yè)及中間商都降低了庫存量(08年P(guān)TA消費(fèi)量比07年少約200萬噸)，缺乏中間環(huán)節(jié)的緩沖，造成PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)非常緊張。這部分有限的流通量在行情看漲的時(shí)候普遍惜售，局部時(shí)段出現(xiàn)一貨難求、超越市場(chǎng)預(yù)期大幅哄抬的局面，也進(jìn)一步帶動(dòng)了PTA價(jià)格的上揚(yáng)。5月起PTA出現(xiàn)回調(diào)，6月起又有所反彈，8月初PTA價(jià)格出現(xiàn)急跌，下跌了近1500元/噸，也帶動(dòng)了聚酯產(chǎn)品的下跌。進(jìn)入10月份，盡管PTA裝置開工率較高，供應(yīng)有所增長(zhǎng)，但整體社會(huì)庫存也在增加中，雖然短期來看供需環(huán)節(jié)未出現(xiàn)明顯失衡的局面，但由于之市場(chǎng)資金仍然充沛，期貨多頭資金仍然力頂市場(chǎng)，投機(jī)需求仍然時(shí)有出現(xiàn)，造成PTA價(jià)格再次出現(xiàn)大幅上漲。今年寧波臺(tái)化80萬噸/年、逸盛大化120萬噸/年裝置投產(chǎn)，原計(jì)劃下半年投產(chǎn)的江陰漢邦和福建佳龍未能如期建設(shè)完工，重慶涪陵的90萬噸/年裝置一直未能穩(wěn)定開車，明年這三套裝置如能正常開始穩(wěn)定供應(yīng)，將再增加200萬噸/年的生產(chǎn)能力，同時(shí)寧波逸盛、翔鷺石化、遠(yuǎn)東石化均有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，但按規(guī)劃將在2011年后才可能正常生產(chǎn)。明年國內(nèi)聚酯仍有二百余萬產(chǎn)能開工投產(chǎn)，PTA供應(yīng)仍顯緊張。EG受原油的影響，今年上半年以來持續(xù)上漲，一方面是由于年初超跌的回調(diào)，一方面是由于聚酯需求的拉動(dòng)。3季度因?yàn)樯嫌我蚁┮蚬?yīng)過剩，市場(chǎng)低迷，價(jià)格走低，國內(nèi)幾大港口灌區(qū)庫存都較高。進(jìn)入4季度后，受原油及PTA價(jià)格、乙烯供應(yīng)及聚酯需求的影響，EG再次走高，特別是11月份受沙特和韓國MEG裝置意外故障檢修的刺激，EG 價(jià)格突破900美元/噸。隨著SABIC兩套新裝置的正常生產(chǎn)，目標(biāo)市場(chǎng)都在中國，國內(nèi)也有數(shù)套乙烯裝置配套建設(shè)EG，明年EG供應(yīng)仍相對(duì)較為充足。下游紡織需求有所回暖2009年111月份，滌綸主要下游產(chǎn)品如化纖紗、化纖布的產(chǎn)量同比均有小幅增加。環(huán)比情況看，111月與18月、15月、12月比均有所上升，說明今年以來紡織需求在逐漸增加。表16 2009年111月化纖下游產(chǎn)量情況出口情況看，紡織品出口的金額雖然整體回升，但仍有起伏，與去年同期相比仍有所下降。表1全國紡織品服裝分月度進(jìn)出口貿(mào)易總值表滌綸短纖行業(yè)再次出現(xiàn)虧損，部分企業(yè)開展行業(yè)自律。今年以來棉花價(jià)格一直居高不下，震蕩走高。14月棉花與短纖價(jià)差約在4000元/噸左右，進(jìn)入5月份棉花價(jià)格持續(xù)走高，與短纖價(jià)差達(dá)到4500元/噸。隨著8月聚酯原料價(jià)格下跌，滌綸短纖價(jià)格走底，與棉花的價(jià)差放大到9月底的5000元/噸左右，直紡滌短價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸突出，對(duì)下游產(chǎn)生吸引力，滌綸短纖用量有所增加。圖2009年滌綸短纖與329棉價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖1短纖成本與利潤(rùn)趨勢(shì)圖圖1短纖成本與利潤(rùn)趨勢(shì)圖(原料提前25天)但進(jìn)入4季度以來，受原料價(jià)格大幅上漲、下游需求季節(jié)性回落、庫存偏高、再生滌綸行業(yè)的影響，短纖生產(chǎn)的利潤(rùn)空間進(jìn)一步被擠壓。特別是12月份以來，絕大部分企業(yè)出現(xiàn)虧損，部分企業(yè)維穩(wěn)心態(tài)開始增強(qiáng)，開展行業(yè)自律，自中旬開始采取減產(chǎn)限產(chǎn)報(bào)價(jià)措施，部分企業(yè)、裝置也相繼出臺(tái)檢修的計(jì)劃。下面是部分短纖企業(yè)近期生產(chǎn)情況：表1近期滌綸短纖企業(yè)開工情況統(tǒng)計(jì)序號(hào)企業(yè)開工情況1華宏一套25萬噸聚酯裝置于12月中旬停車檢修，1月5日已升溫，預(yù)計(jì)近日出產(chǎn)品。其另外一套12萬噸的聚酯裝置近期也有停車檢修計(jì)劃。2華西村一套25萬噸聚酯裝置于12月中旬停車檢修，重啟時(shí)間未定。3倪家巷元旦期間已經(jīng)全部停車改造，計(jì)劃停車時(shí)間為2個(gè)月4江蘇德賽三維中空生產(chǎn)線停車中，棉型短纖生產(chǎn)線正常開車，5江蘇江南元旦期間共有涉及350噸/天的滌短裝置停車，目前負(fù)荷降至30%左右。6南通金雪目前滿負(fù)荷運(yùn)行。原計(jì)劃1月中旬停車檢修45天，檢修計(jì)劃延遲至3月份。7浙江康鑫12月26日重啟一條滌短生產(chǎn)線，負(fù)荷升至50%8福建金輪目前滿負(fù)荷運(yùn)行，有計(jì)劃停車一條200噸/天的生產(chǎn)線，具體停車時(shí)間未定9福建錦興負(fù)荷繼續(xù)維持50%水平10四川匯維仕負(fù)荷維持50%水平11山東萬杰12月中旬一條150噸/天左右短纖裝置停車，目前產(chǎn)量在150噸/天左右。12三房巷也有減產(chǎn)動(dòng)作，目前負(fù)荷在56成水平。浙江其他工廠也多有減產(chǎn)動(dòng)作，負(fù)荷在75%或者50%偏下水平（三）、2010年行業(yè)運(yùn)行預(yù)測(cè) 目前影響聚酯行業(yè)走勢(shì)的早已不只市場(chǎng)供需、開工率、原料成本這些基本面的因素，還包括世界經(jīng)濟(jì)、中國經(jīng)濟(jì)、美元走勢(shì)、期貨價(jià)格等各個(gè)層面，行業(yè)運(yùn)行預(yù)測(cè)需要考慮的因素更多。市場(chǎng)：聚酯產(chǎn)品價(jià)格最關(guān)鍵的影響因素是PTA的價(jià)格。從目前來看，PTA開工率較高，利潤(rùn)情況較好，在原油上漲的支撐下，價(jià)格仍可能比較堅(jiān)挺，這對(duì)聚酯產(chǎn)品的價(jià)格形成了有力支撐。但紡織需求特別是出口未能大幅增長(zhǎng)，影響了聚酯產(chǎn)品價(jià)格的傳導(dǎo)。預(yù)計(jì)2010年聚酯產(chǎn)品價(jià)格會(huì)維持震蕩上漲的態(tài)勢(shì)。產(chǎn)量及進(jìn)出口量：明年國民經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)高速增長(zhǎng)，帶動(dòng)內(nèi)需及消費(fèi)市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，紡織行業(yè)受天然纖維局限，增長(zhǎng)需求仍然依靠化纖帶動(dòng)。從國際環(huán)境看經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響仍在持續(xù)，受其影響紡織品服裝的出口難以大幅增長(zhǎng)，影響到聚酯產(chǎn)品需求。預(yù)計(jì)2010年聚酯企業(yè)仍能維持較好的開工水平，產(chǎn)量與2009年相比仍會(huì)有所增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量增速12%左右。進(jìn)出口：目前國際貿(mào)易磨擦越來越多，保護(hù)措施陸續(xù)出臺(tái)，聚酯產(chǎn)品的直接出口也愈加困難。同時(shí)主要出口市場(chǎng)東南亞、中東等聚酯裝置也陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)出口與今年相比有小幅上升。進(jìn)口與今年基本持平經(jīng)濟(jì)效益：受多種因素的影響，2010年與2009年相比或有小幅回落，預(yù)計(jì)全年利潤(rùn)總額約為35億左右。二、2010年19月聚酯及滌綸短纖行業(yè)運(yùn)行分析進(jìn)入2010年三季度以來，原油價(jià)格僅7月底到8月有一波微漲行情，仍總體保持平穩(wěn)。受原油及自身供需影響，聚酯原料PX價(jià)格仍在徘徊，而PTA、EG卻穩(wěn)中有升，聚酯產(chǎn)品價(jià)格趨升，在紡織需求的強(qiáng)勁拉動(dòng)下，聚酯滌綸行業(yè)開工率不斷推高，三季度末，特別是受棉花暴漲的沖擊，滌綸短纖價(jià)格一飛沖天。聚酯行業(yè)效益猛增。（一）、行業(yè)主要運(yùn)行情況原油價(jià)格在75美元一線震蕩，波動(dòng)較前二季度總體平穩(wěn)。進(jìn)入三季度，國際原油價(jià)格在75美元/桶一線震蕩，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的停滯不前是國際油價(jià)8月總體不振的主要原因；在邏輯上，這與歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)蔓延，威脅復(fù)蘇前景，導(dǎo)致油價(jià)走低的5月異曲同工；美國商業(yè)原油和石油產(chǎn)品庫存仍接近27年高點(diǎn)，也限制了油價(jià)上漲。9月底原油期貨結(jié)算價(jià)走高，主要受美國股市上漲（受經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象推動(dòng)）和美元下跌的影響。圖13 2010年19月WTI原油價(jià)格波動(dòng)圖進(jìn)入三季度后，受原油期貨價(jià)格的下滑的影響，導(dǎo)致下游對(duì)二甲苯（PX）價(jià)格跟跌，加之7月份季節(jié)性因素，使PX行情陷入低谷，對(duì)生產(chǎn)商構(gòu)成成本壓力；另一方面由于PX整體貨源充足，特別是中國市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定，國際新裝置又有新貨源投產(chǎn)，這樣即使7月國際油價(jià)有所反彈，PX提價(jià)也難有所作為。PX價(jià)格在雙重因素互動(dòng)中似乎也開始發(fā)生變化。一方面近期已經(jīng)沒有新的PX裝置投產(chǎn)，PTA的新投產(chǎn)產(chǎn)能還有佳龍和漢邦，經(jīng)歷了PX的慘淡經(jīng)營(yíng)之后，和暴利的聚酯和PTA相比，PX供應(yīng)商遇到了近十年來少有的薄利或者說虧損局面。目前PX供應(yīng)商努力自保，或降低負(fù)荷或悄然退出PX市場(chǎng)，作為大型石化企業(yè)的PX生產(chǎn)商來說，雖然其盈虧與對(duì)于其整體石化產(chǎn)品的贏利有一定影響，但影響似乎不象我門想象的嚴(yán)重。在中國國內(nèi)幾套裝置減產(chǎn)之后，目前亞洲的PX供需格局已經(jīng)漸漸平衡。合同貨方面，日本出光對(duì)二甲苯8月份ACP意向在960美元/噸CFR亞洲，較7月份結(jié)算900美元/噸上調(diào)60美元/噸。?？松梨趯?duì)二甲苯8月份ACP意向在950美元/噸CFR亞洲，較7月份倡導(dǎo)價(jià)下調(diào)50美元/噸。而8月合同結(jié)價(jià)也有部分供應(yīng)商將結(jié)價(jià)定在890美元/噸，較7月結(jié)價(jià)低10美元。一方面反應(yīng)了PX供應(yīng)商的低調(diào)姿態(tài)，另一方面，也反應(yīng)了目前PX供應(yīng)商在PX市場(chǎng)的拼殺相當(dāng)激烈，去年過度的PX投產(chǎn)已經(jīng)開始清洗PX市場(chǎng)，PTA供應(yīng)商在PX合同貨結(jié)價(jià)的談判上顯然占據(jù)主動(dòng)。注：二甲苯 （PX）對(duì)二甲苯（MX）精對(duì)苯二甲酸（PTA）圖14 2010年19月MX、PX價(jià)格波動(dòng)圖PTA價(jià)格受三季度紡織需求旺季