對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)管的思考(編輯修改稿)
2025-07-23 23:20 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》的規(guī)定，企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)中公開進行，不受地區(qū)、行業(yè)、出資或者隸屬關(guān)系的限制，嚴格限制協(xié)議轉(zhuǎn)讓的范圍和條件；但《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以通過股權(quán)上市轉(zhuǎn)讓、股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、被投資企業(yè)回購等途徑，實現(xiàn)投資退出。具體來講，創(chuàng)投企業(yè)股權(quán)退出主要有首次公開發(fā)行(IPO)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)清算三種方式，其中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓又可分為公開掛牌轉(zhuǎn)讓、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、被投資企業(yè)回購等。隨著我國多層次資本市場建設(shè)的不斷發(fā)展，特別是深圳創(chuàng)業(yè)板市場的推出，創(chuàng)投企業(yè)的股權(quán)退出渠道得到了極大的拓展，帶動了創(chuàng)投業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計清科集團， 2010年中國創(chuàng)業(yè)投資年度研究報告，[EB/OL]， 。，2010年，我國創(chuàng)投市場共發(fā)生退出交易388筆，%，其中，以IPO方式上市退出331筆，%；新募集基金158支，新增投資案例817起，均比2009年大幅增長。股權(quán)公開轉(zhuǎn)讓能夠廣泛征集受讓方，實現(xiàn)陽光交易，是國有創(chuàng)投企業(yè)實施股權(quán)退出的首選方式；股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓和被投資企業(yè)回購方式涉及面少，交易簡便易行，可實現(xiàn)創(chuàng)投資本的快速撤離。但是，從企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理的角度來看，后兩種方式缺乏判斷轉(zhuǎn)讓價格合理性的客觀依據(jù)，缺乏市場監(jiān)督和制約機制，容易出現(xiàn)侵蝕國有權(quán)益的行為，因此，應(yīng)事先報送國資監(jiān)管部門核準。（三）創(chuàng)投企業(yè)的股權(quán)投資具有高收益、高風(fēng)險特點，投資短期效益不明顯創(chuàng)投企業(yè)所投資的是處于創(chuàng)建或重建過程中的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，甚至是處于種子期、起步期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，具有高風(fēng)險、高收益的特點；由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)育、成熟需要一定的時間，創(chuàng)投企業(yè)的股權(quán)投資具有長期性，持股時間大多數(shù)為24年，股權(quán)投資的短期效益不明顯。（四）創(chuàng)投企業(yè)具有與證券公司、基金公司相似的金融屬性創(chuàng)投企業(yè)生產(chǎn)工具是貨幣資金；生產(chǎn)的產(chǎn)品是“持有創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)”；生產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域是多層次資本市場。事實上，很多創(chuàng)投企業(yè)都采用了設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金、委托基金管理公司運作的經(jīng)營模式。四、建立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)管制度創(chuàng)投企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)管制度應(yīng)該遵循企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)管制度的一般要求和規(guī)定，同時又符合創(chuàng)業(yè)投資的特點。（一）制訂創(chuàng)投企業(yè)
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1