國際金融學(xué)習(xí)筆記(編輯修改稿)
2024-07-23 16:07 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 率平價說：1923年，凱恩斯在《貨幣改革論》首次提出，基本觀點(diǎn)是：套利性的短期資本流動會驅(qū)使高利率貨幣在遠(yuǎn)期外匯市場上貼水，而低利率的貨幣在遠(yuǎn)期外匯市場上升水，并且升、貼水率等于利率差異。（5）動態(tài)利率平價的“互交原理”：1937年，英國學(xué)者艾因齊格在其出版的《遠(yuǎn)期外匯理論》中提出。在利率平價說的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提出，套利性資本流動不僅僅影響遠(yuǎn)期匯率、也會影響即期匯率和各國利率水平。購買力平價說（1）有絕對形式和相對形式。絕對形式說明的是某一時點(diǎn)上匯率的決定。相對形式說明的是兩個時間內(nèi)匯率的變動，將匯率在一段時間內(nèi)的變動歸因于兩個國家在這一段時間中的物價水平和貨幣購買力的變化。如果相對形式是正確的，絕對形式不一定正確；但如果絕對形式是正確的，相對形式也一定是成立的。（2）主要缺陷：忽略了國際資本流動的存在及其對匯率的影響，對中短期匯率行為的分析和解釋表現(xiàn)得軟弱無力；忽視了非貿(mào)易品的存在及其影響；忽略了貿(mào)易成本和貿(mào)易壁壘對國際商品套購所產(chǎn)生的制約；忽略了很多編制物價指數(shù)上的技術(shù)性困難。利率平價說（1）有拋補(bǔ)利率平價和非拋補(bǔ)利率平價。（2）拋補(bǔ)利率平價理論的基本觀點(diǎn)：遠(yuǎn)期差價是由各國利率差異決定的，并且，高利率貨幣在外匯市場上表現(xiàn)為貼水，低利率貨幣在外匯市場上表現(xiàn)為升水。（3）非拋補(bǔ)利率平價理論的基本觀點(diǎn)：持有外幣資產(chǎn)所獲取的預(yù)期收益率不再是外幣利息率加遠(yuǎn)期外幣升水率，而是外幣利息率加預(yù)期的匯率變動率，這對我們理解當(dāng)前匯率、匯率預(yù)期、國內(nèi)外利率、資本流動之間的關(guān)系無疑具有重要的意義。非拋補(bǔ)利率平價理論存在一個嚴(yán)格的假設(shè)：非拋補(bǔ)套利者為風(fēng)險中立者。1國際金融市場（1）廣義的國際金融市場是國際貨幣金融領(lǐng)域內(nèi)各種金融商品交易市場的總和，包括貨幣市場、外匯市場、證券市場、黃金市場和金融期貨期權(quán)市場。狹義的則僅僅指從事國際資金借貸和融通的市場。（2）按交易對象所在區(qū)域和交易幣
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1