有線網絡壟斷運營商終成正果(編輯修改稿)
2024-07-22 03:37 本頁面
【文章內容簡介】 數字電視的推廣、普及階段，全省約有75%，即300萬用戶將在此期間完成平移，這將對上市公司業(yè)績產生十分積極的影響。而且，我們始終認為，數字電視給有線網絡帶來的不僅僅是基本收視費的提高，更為重要的是，她將有效加速產業(yè)的市場化進程，付費電視、網絡增值業(yè)務才是有線網絡運營的未來所在。從廣電總局公布的2005年有線網數字電視發(fā)展數據來看，付費電視對數字電視用戶的滲透率高達26%，遠超出市場的預期，因此，公司付費電視業(yè)務的發(fā)展也將構成我們對公司數字電視業(yè)務增量預測的一部分。此外，股份公司原先置換出去的黃河廠通過少量的改造，將自行生產機頂盒，這將有效降低數字電視平移過程終機頂盒成本。模擬用戶基本ARPU（元/年）156 機頂盒成本（元/臺）600數字用戶基本ARPU（元/年）300 折舊年限（年）5數字收視費提價ARPU（元/年）144 年折舊（元）120運營成本增加比率10%所得稅率15%營業(yè)、管理費用增加率%付費電視用戶ARPU（元/年）240主營業(yè)務稅金及附加比率10%數據來源：公司資料，光大證券研究所注1：考慮對集團用戶及少數貧困家庭的收視費優(yōu)惠，模擬用戶ARPU＝14元/月12個月90%；同理，數字電視用戶ARPU＝25元/月12個月90%；注2：在目前對收購資產缺乏相信數據的情況下，我們對于數字電視的預測僅考慮收入、成本的增量部分，并基于謹慎原則對成本、費用增加進行判斷。注3：根據目前國內付費電視業(yè)務的收入分配模式，假設付費電視ARPU＝40元/月12個月50％。（2006F~2016F）（千元）宣傳階段推廣階段普及階段2006F2007F2008F2009F2010F數字電視用戶（千戶）200 800 1,500 2,200 3,000 新增用戶（千戶）200 600 700 700 800 年均基本收視用戶（千戶）100 500 1,150 1,850 2,600 付費電視用戶（千戶）10 80 225 330 450 付費電視用戶滲透率5%10%15%15%15%基本收視費收入增加12,960 64,800 149,040 239,760 336,960 付費電視網絡收入2,400 19,200 54,000 79,200 108,000 數字電視主營收入增量15,360 84,000 203,040 318,960 444,960 減：主營業(yè)務稅金及附加538 2,940 7,106 11,164 15,574 機頂盒折舊6,000 30,000 69,000 111,000 156,000 運營成本增加2,304 12,600 30,456 47,844 66,744 營業(yè)、管理費用增加1,536 8,400 20,304 31,896 44,496 利潤總額4,982 30,060 76,174 117,056 162,146 減：所得稅747 4,509 11,426 17,558 24,322 凈利潤4,235 25,551 64,748 99,498 137,824 （千元）驗收階段2011F2012F2013F2014F2015F2016F數字電視用戶（千戶）3,200 3,400 3,600 3,800 4,000 4,000 新增用戶（千戶）200 200 200 200 200 年均基本收視用戶（千戶）3,100 3,300 3,500 3,700 3,900 4,000 付費電視用戶（千戶）640 680 720 950 1,000 1,000 付費電視用戶滲透率20%20%20%25%25%25%基本收視費收入增加401,760 427,680 453,600 479,520 505,440 518,400 付費電視網絡收入153,600 163,200 172,800 228,000 240,000 240,000 數字電視主營收入增量555,360 590,880 626,400 707,520 745,440 758,400 減：主營業(yè)務稅金及附加19,438 20,681 21,924 24,763 26,090 26,544 機頂盒折舊180,000 168,000 141,000 111,000 78,000 54,000 運營成本增加83,304 88,632 93,960 106,128 111,816 11
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1