公司財務(wù)形考作業(yè)3答案(編輯修改稿)
2025-07-21 16:42 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 C、債務(wù)資本 D、短期資本資本的期限結(jié)構(gòu)是指不同期限資本的價值構(gòu)成及其比例關(guān)系。一個權(quán)益的全部資本就期限而言，一般可以分為兩類：（ AD ）。 A、長期資本 B、權(quán)益資本 C、債務(wù)資本 D、短期資本資本結(jié)構(gòu)決策的每股利潤分析法，在一定程度上體現(xiàn)了（ AB ）的目標(biāo)。 A、股東權(quán)益最大化 B、股票價值最大化 C、公司價值最大化 D、利潤最大化 四、計算題： 設(shè)A公司向銀行借了一筆長期貸款，年利率為8%，A公司的所得稅率為34%，問A公司這筆長期借款的成本是多少？若銀行要求按季度結(jié)息，則A公司的借款成本又是多少？ 答案： K1=Ri（1T）=8%（134%）= % 若 按季度進(jìn)行結(jié)算，則應(yīng)該算出年實(shí)際利率，再求資本成本。 K1=Ri（1T）=[（1+i/m）m1]（1T） =[（1+8%/4）41]（134%） =%某公司按面值發(fā)行年利率為7%的5年期債券2500萬元，發(fā)行費(fèi)率為2%，所得稅率為33%，試計算該債券的資本成本。 答案： K2= Ri（1T）/（1F）=7%（133%）/（12%） =%P149 參考例6－5公司計劃發(fā)行1500萬元優(yōu)先股，每股股價100元，固定股利11元，發(fā)行費(fèi)用率4%，問該優(yōu)先股成本是多少？ KP =優(yōu)先股股利DP/優(yōu)先股發(fā)行凈價格P0 =11/[100（14%）]=%某公司發(fā)行普通股共計800萬股，預(yù)計第一年股利率14%，以后每年增長1%，籌資費(fèi)用率3%，求該股票的資本成本是多少？ Ke = D1/P0 + G =80014%/[800（13%）]+1% =% 并以每年5%的速度增長。，若無風(fēng)險收益率為8%，風(fēng)險補(bǔ)償為6%，其股票的市場價格為多少？ 答案： Ki = Rf +（Rm Rf）βi = 8% +6%=14% P0 = D0（1 + g）/（Ke g）= (1+5%)/(14% 5%)= 14 元 （1） 甲：% 乙：% 選甲 （2） 某公司固定成本126萬元，公司資本結(jié)構(gòu)如下：長期債券300萬元，利率8%；另有150000元發(fā)行在外的普通股，公司所得稅率為50%，試計算在銷售額為900萬元時，公司的經(jīng)營杠桿度、財務(wù)杠桿度和綜合杠桿度，并說明它們的意義。 答案： DCL=DOLDFL== 意義：在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營杠桿度越小，經(jīng)風(fēng)險也越??；如果公司負(fù)債比率越高，則財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)杠桿作用越大，財務(wù)風(fēng)險越大，投資者收益可能越高；經(jīng)營杠桿度使我們看到了經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的相互關(guān)系，能夠估算出銷售額變動時對每股收益造成的影響。某公司今年年初有一投資項(xiàng)目，需資金4000萬元，通過以下方式籌資：發(fā)行債券600萬元，成本為12%
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