基于現(xiàn)金流量的財務分析指標體系的構建(編輯修改稿)
2025-07-20 22:45 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 經(jīng)濟的發(fā)展以及各種制度的相對完善，經(jīng)濟競爭的日益加強，各種因素使原有的財務分析體系開始顯露其不足，核心就是缺乏流動性，而現(xiàn)金流量指標作為極具流動性的代表恰好與“凈利潤”相輔相成，兩大指標是原有的體系更加的完美。 現(xiàn)金流量財務評價指標體系的構建 現(xiàn)金流量的結(jié)構分析所謂的現(xiàn)金流量結(jié)構分析就是對一個企業(yè)一段時間的各種動態(tài)現(xiàn)金流量指標進行橫向的比較，通過比較現(xiàn)金流量，例如當日現(xiàn)金的流出量與流入量的相互比較得出凈流量，從而客觀的反映一個企業(yè)真實的盈利的情況。 現(xiàn)金流入結(jié)構分析現(xiàn)金流入構成旨在真實的、快速的反映一個而企業(yè)的所有的先進的流入，當然其基礎就是收付實現(xiàn)制。其中就是企業(yè)在各種經(jīng)營活動中的所需的各項的現(xiàn)金的流入且與各項的比值?，F(xiàn)金支出結(jié)構分析就是指企業(yè)的各種現(xiàn)金支出與企業(yè)全部的現(xiàn)金流量的比值。如投資活動現(xiàn)金流出、費用現(xiàn)金支出、支付現(xiàn)金股利或是日常的經(jīng)營性支出等各方面現(xiàn)金的流出，它具體地反映企業(yè)的現(xiàn)金支出有哪些方面構成以及現(xiàn)金主要都用于哪些方面。 獲利能力分析獲利能力主要指：一是獲得利潤的能力，它僅僅通過傳統(tǒng)的財務分析指標的分析就可以得到；二是就是其收益的質(zhì)量，相對于獲利能力而言，質(zhì)量所要依靠的是現(xiàn)金流量和財務分析指標的雙重作用。就是一個企業(yè)在一段時間內(nèi)實實在在地凈利潤中的現(xiàn)金的流入量。當然其質(zhì)量也有高低之分，高質(zhì)量的就是凈利潤中的現(xiàn)金的流入量大于企業(yè)日常運轉(zhuǎn)所需的全部的現(xiàn)金的流動量，相反低質(zhì)量就是凈利潤中的現(xiàn)金流量小于其運作所需要的基本的流動資金。對于現(xiàn)金流量對于其收益質(zhì)量的主要指標就是現(xiàn)金收益率。所謂的現(xiàn)金收益率就是一個企業(yè)的經(jīng)營活動中的凈現(xiàn)金流量與凈利潤的比值。由于日常的凈現(xiàn)金流量與近利潤所具有的的流動的不可更改的真實性，決定了其比值也就是現(xiàn)金收益率不易被會計人為的操縱的影響，從而更加增加了其收益質(zhì)量的可信性。 償付能力分析償付能力就是一個企業(yè)現(xiàn)金償還各種長短期債務以及現(xiàn)金支付企業(yè)日常的經(jīng)濟需要的能力。反映支付能力的主要是取決于兩個值就是經(jīng)營活動中的現(xiàn)金的凈流量與債務總額，兩者的比值就是支付能力的重要指標，叫做現(xiàn)金償債比率，越大企業(yè)的償債能力就越強。反映的是企業(yè)真實的能力。 營運能力分析營運能力是企業(yè)對資產(chǎn)的管理水平和企業(yè)對資產(chǎn)的利用效率的綜合體現(xiàn)。當然企業(yè)對資產(chǎn)的利用的效率越高對于企業(yè)本身而言就會越好。越高就會越節(jié)約成本，當然會創(chuàng)造出更多的經(jīng)濟價值。當然就一個企業(yè)的營運能力而言其營運的效率是其根本的因素，效率越高相對的就是能力越強，就是一個企業(yè)綜合的實力就越強，從根本來說就是現(xiàn)金的收益率和周轉(zhuǎn)率的大小來決定的。 成長能力分析成長能力就是未來的發(fā)展的潛力，一個企業(yè)長期的由自身的發(fā)展，不斷地擴大規(guī)模，改進技術所具有的未來潛力。企業(yè)只有擁有足夠的現(xiàn)金才能維護現(xiàn)有的資本性資產(chǎn)，維護必要的財務支出以擴大資本性支出的基礎，保證企業(yè)持續(xù)投資的能力以及穩(wěn)定有序發(fā)展的能力，當然現(xiàn)金流量的指數(shù)的分析更能讓投資者從一個更加客觀真實的方向來看待這個企業(yè)，理性的看待此次投資活動。一個公司潛力的大小就是一個企業(yè)的現(xiàn)金流量的凈流量與總支出的比值，兩者是根據(jù)具體的數(shù)據(jù)來分析說明企業(yè)未來的潛力。它越大則說明企業(yè)發(fā)展能力越強，反之則越弱。3實例分析兩種財務分析指標體系的對比 銀廣夏公司背景資料在那個令萬人難忘的1994年的夏天，銀廣夏公司以其驕人的業(yè)績以及不可估量的美好前景登上了歷史舞臺，然而神話終究只是神話，隨著2001年的財經(jīng)周刊的發(fā)布銀廣夏公司的輝煌從此畫上了不完美的句號。 雖然說傳統(tǒng)的的分析體系給了銀廣夏令人生羨的外衣，但是再光鮮的外在終抵不過現(xiàn)實的考驗，隨著財經(jīng)周刊的發(fā)布，傳統(tǒng)的業(yè)績評價體系受到的前所未有的質(zhì)疑，而其中一個根本原因就是傳統(tǒng)的業(yè)績評價指標體系存在的缺陷。因此我們非常有必要的要對這兩種分析體系進行全面的分析與評價，以此來表明加入了現(xiàn)金流量分析的精確性與完整性。銀廣夏公司相關數(shù)據(jù)1998123119991231資產(chǎn)總額流動負債負債總額主營業(yè)務收入經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈利潤總利潤所得稅費用 運用傳統(tǒng)財務指標體系分析，2001年3月，銀廣夏公布了2000年年報，%，每股收益同比增長超過59%，盈利能力之強之強。 %，%.%.，遠遠高于上市公司的同期平均水平。 %，%%，體現(xiàn)了銀廣夏公司很好的成長性。 公司總資產(chǎn)報酬率1999年為9%，%%，遠遠高于一般公司凈資產(chǎn)收益率的平均值。 %，2000年為46%，主營業(yè)務利潤率同比增長45%，更是穩(wěn)定的發(fā)展著。 %，%，%，顯示出了了企業(yè)良好的資產(chǎn)營運能力。 %，%，%.，，表明該公司僅僅依靠利息收入就可以保證其負債的支出，表明其具有良好的償債能力。 與此同時市盈率也特別的不錯， ，而且它的市場反應也是相當?shù)牟诲e。從上面的分析來看，傳
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