基于現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的構(gòu)建(編輯修改稿)
2025-07-20 22:45 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及各種制度的相對(duì)完善，經(jīng)濟(jì)競爭的日益加強(qiáng)，各種因素使原有的財(cái)務(wù)分析體系開始顯露其不足，核心就是缺乏流動(dòng)性，而現(xiàn)金流量指標(biāo)作為極具流動(dòng)性的代表恰好與“凈利潤”相輔相成，兩大指標(biāo)是原有的體系更加的完美。 現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建 現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析所謂的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析就是對(duì)一個(gè)企業(yè)一段時(shí)間的各種動(dòng)態(tài)現(xiàn)金流量指標(biāo)進(jìn)行橫向的比較，通過比較現(xiàn)金流量，例如當(dāng)日現(xiàn)金的流出量與流入量的相互比較得出凈流量，從而客觀的反映一個(gè)企業(yè)真實(shí)的盈利的情況。 現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入構(gòu)成旨在真實(shí)的、快速的反映一個(gè)而企業(yè)的所有的先進(jìn)的流入，當(dāng)然其基礎(chǔ)就是收付實(shí)現(xiàn)制。其中就是企業(yè)在各種經(jīng)營活動(dòng)中的所需的各項(xiàng)的現(xiàn)金的流入且與各項(xiàng)的比值?，F(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)分析就是指企業(yè)的各種現(xiàn)金支出與企業(yè)全部的現(xiàn)金流量的比值。如投資活動(dòng)現(xiàn)金流出、費(fèi)用現(xiàn)金支出、支付現(xiàn)金股利或是日常的經(jīng)營性支出等各方面現(xiàn)金的流出，它具體地反映企業(yè)的現(xiàn)金支出有哪些方面構(gòu)成以及現(xiàn)金主要都用于哪些方面。 獲利能力分析獲利能力主要指：一是獲得利潤的能力，它僅僅通過傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的分析就可以得到；二是就是其收益的質(zhì)量，相對(duì)于獲利能力而言，質(zhì)量所要依靠的是現(xiàn)金流量和財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的雙重作用。就是一個(gè)企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)實(shí)實(shí)在在地凈利潤中的現(xiàn)金的流入量。當(dāng)然其質(zhì)量也有高低之分，高質(zhì)量的就是凈利潤中的現(xiàn)金的流入量大于企業(yè)日常運(yùn)轉(zhuǎn)所需的全部的現(xiàn)金的流動(dòng)量，相反低質(zhì)量就是凈利潤中的現(xiàn)金流量小于其運(yùn)作所需要的基本的流動(dòng)資金。對(duì)于現(xiàn)金流量對(duì)于其收益質(zhì)量的主要指標(biāo)就是現(xiàn)金收益率。所謂的現(xiàn)金收益率就是一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)中的凈現(xiàn)金流量與凈利潤的比值。由于日常的凈現(xiàn)金流量與近利潤所具有的的流動(dòng)的不可更改的真實(shí)性，決定了其比值也就是現(xiàn)金收益率不易被會(huì)計(jì)人為的操縱的影響，從而更加增加了其收益質(zhì)量的可信性。 償付能力分析償付能力就是一個(gè)企業(yè)現(xiàn)金償還各種長短期債務(wù)以及現(xiàn)金支付企業(yè)日常的經(jīng)濟(jì)需要的能力。反映支付能力的主要是取決于兩個(gè)值就是經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金的凈流量與債務(wù)總額，兩者的比值就是支付能力的重要指標(biāo)，叫做現(xiàn)金償債比率，越大企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)。反映的是企業(yè)真實(shí)的能力。 營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力是企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的管理水平和企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用效率的綜合體現(xiàn)。當(dāng)然企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用的效率越高對(duì)于企業(yè)本身而言就會(huì)越好。越高就會(huì)越節(jié)約成本，當(dāng)然會(huì)創(chuàng)造出更多的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。當(dāng)然就一個(gè)企業(yè)的營運(yùn)能力而言其營運(yùn)的效率是其根本的因素，效率越高相對(duì)的就是能力越強(qiáng)，就是一個(gè)企業(yè)綜合的實(shí)力就越強(qiáng)，從根本來說就是現(xiàn)金的收益率和周轉(zhuǎn)率的大小來決定的。 成長能力分析成長能力就是未來的發(fā)展的潛力，一個(gè)企業(yè)長期的由自身的發(fā)展，不斷地?cái)U(kuò)大規(guī)模，改進(jìn)技術(shù)所具有的未來潛力。企業(yè)只有擁有足夠的現(xiàn)金才能維護(hù)現(xiàn)有的資本性資產(chǎn)，維護(hù)必要的財(cái)務(wù)支出以擴(kuò)大資本性支出的基礎(chǔ)，保證企業(yè)持續(xù)投資的能力以及穩(wěn)定有序發(fā)展的能力，當(dāng)然現(xiàn)金流量的指數(shù)的分析更能讓投資者從一個(gè)更加客觀真實(shí)的方向來看待這個(gè)企業(yè)，理性的看待此次投資活動(dòng)。一個(gè)公司潛力的大小就是一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流量的凈流量與總支出的比值，兩者是根據(jù)具體的數(shù)據(jù)來分析說明企業(yè)未來的潛力。它越大則說明企業(yè)發(fā)展能力越強(qiáng)，反之則越弱。3實(shí)例分析兩種財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的對(duì)比 銀廣夏公司背景資料在那個(gè)令萬人難忘的1994年的夏天，銀廣夏公司以其驕人的業(yè)績以及不可估量的美好前景登上了歷史舞臺(tái)，然而神話終究只是神話，隨著2001年的財(cái)經(jīng)周刊的發(fā)布銀廣夏公司的輝煌從此畫上了不完美的句號(hào)。 雖然說傳統(tǒng)的的分析體系給了銀廣夏令人生羨的外衣，但是再光鮮的外在終抵不過現(xiàn)實(shí)的考驗(yàn)，隨著財(cái)經(jīng)周刊的發(fā)布，傳統(tǒng)的業(yè)績評(píng)價(jià)體系受到的前所未有的質(zhì)疑，而其中一個(gè)根本原因就是傳統(tǒng)的業(yè)績評(píng)價(jià)指標(biāo)體系存在的缺陷。因此我們非常有必要的要對(duì)這兩種分析體系進(jìn)行全面的分析與評(píng)價(jià)，以此來表明加入了現(xiàn)金流量分析的精確性與完整性。銀廣夏公司相關(guān)數(shù)據(jù)1998123119991231資產(chǎn)總額流動(dòng)負(fù)債負(fù)債總額主營業(yè)務(wù)收入經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈利潤總利潤所得稅費(fèi)用 運(yùn)用傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系分析，2001年3月，銀廣夏公布了2000年年報(bào)，%，每股收益同比增長超過59%，盈利能力之強(qiáng)之強(qiáng)。 %，%.%.，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上市公司的同期平均水平。 %，%%，體現(xiàn)了銀廣夏公司很好的成長性。 公司總資產(chǎn)報(bào)酬率1999年為9%，%%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般公司凈資產(chǎn)收益率的平均值。 %，2000年為46%，主營業(yè)務(wù)利潤率同比增長45%，更是穩(wěn)定的發(fā)展著。 %，%，%，顯示出了了企業(yè)良好的資產(chǎn)營運(yùn)能力。 %，%，%.，，表明該公司僅僅依靠利息收入就可以保證其負(fù)債的支出，表明其具有良好的償債能力。 與此同時(shí)市盈率也特別的不錯(cuò)， ，而且它的市場反應(yīng)也是相當(dāng)?shù)牟诲e(cuò)。從上面的分析來看，傳
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