【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 。這也是超越很容易通過(guò)工商部門取得非金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的原因。2. 近期內(nèi)超越不可能從事金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)根據(jù)《信托投資公司管理辦法》，超越取得金融資產(chǎn)管理資格需要在幾個(gè)方面達(dá)到國(guó)家規(guī)定的條件：公司章程符合《中華人民共和國(guó)公司法》和中國(guó)人民銀行規(guī)定；具備中國(guó)人民銀行規(guī)定的入股資格；注冊(cè)資本不得低于人民幣3億元；有具備中國(guó)人民銀行規(guī)定任職資格的高級(jí)管理人員和與其業(yè)務(wù)相適應(yīng)的信托從業(yè)人員；具有健全的組織機(jī)構(gòu)、信托業(yè)務(wù)操作規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范措施和與業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施等……在上述條件中，股東資格、注冊(cè)資本對(duì)超越而言是最大的障礙。我們專訪中國(guó)人民銀行非銀司有關(guān)官員了解到，當(dāng)前國(guó)家正在對(duì)信托投資業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)整頓，所有信托投資公司重新登記，短期內(nèi)國(guó)家不會(huì)批準(zhǔn)新設(shè)信托投資公司；近期內(nèi)國(guó)家不會(huì)批準(zhǔn)民營(yíng)企業(yè)或個(gè)人從事信托投資業(yè)務(wù)。這說(shuō)明，近期內(nèi)超越不可能從事金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。3. 從長(zhǎng)遠(yuǎn)看超越應(yīng)當(dāng)關(guān)注信托投資業(yè)的發(fā)展，等時(shí)機(jī)成熟時(shí)再進(jìn)入首先，信托投資業(yè)務(wù)范圍很廣，包括資金信托業(yè)務(wù)，受托經(jīng)營(yíng)動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)及其他財(cái)產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)，受托經(jīng)營(yíng)國(guó)家有關(guān)法規(guī)允許從事的投資基金業(yè)務(wù),作為基金管理公司發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)的重組、購(gòu)并及項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等中介業(yè)務(wù)，受托經(jīng)營(yíng)國(guó)務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的國(guó)債、企業(yè)債券承銷業(yè)務(wù)，代理財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用與處分，代保管業(yè)務(wù)，信用見證、資信調(diào)查及經(jīng)濟(jì)咨詢業(yè)務(wù)，以自有財(cái)產(chǎn)為他人提供擔(dān)保等。超越將來(lái)從事資本運(yùn)作時(shí)與這些業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)度很大。其次，我國(guó)信托投資業(yè)發(fā)展相對(duì)落后，市場(chǎng)發(fā)展空間很大。第三，雖然近期國(guó)家不會(huì)向民間開放信托投資業(yè)務(wù)，但是隨著我國(guó)加入WTO，國(guó)家必然將逐步向民間開放資本市場(chǎng)。4. 基金1) 基金是現(xiàn)代金融市場(chǎng)的三大支柱基金是集儲(chǔ)蓄和投資于一體，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值、增值為目的，由專業(yè)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的金融工具或業(yè)務(wù)，是現(xiàn)代金融市場(chǎng)的三大支柱之一?；鹨勒者\(yùn)營(yíng)形態(tài)，可分為開放式基金和封閉式基金；以募集對(duì)象可分為私募基金與公募基金；按照組織形態(tài)可分為公司型基金和契約型基金；依照資金投向可分為證券投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金。 公募基金是指面向社會(huì)公眾募集的基金。私募基金是指并非面向所有投資者，而是面向特定的投資者，一般以投資意向書（非公開的招募說(shuō)明書）等形式募集的基金。2) 超越想通過(guò)公募基金融資可能性不大，但可以證券投資為目的參與發(fā)起設(shè)立公募基金我國(guó)的公募基金是指證券投資基金?！蹲C券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定，基金主要發(fā)起人為按照國(guó)家規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司、基金管理公司，每個(gè)發(fā)起人的實(shí)收資本不少于3億元。因此，超越目前僅能參與發(fā)起設(shè)立公募基金?！蹲C券投資基金管理暫行辦法》明確規(guī)定，證券投資基金從事股票、債券等金融工具投資；經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的基金，應(yīng)當(dāng)委托商業(yè)銀行作為基金托管人托管基金資產(chǎn)，委托基金管理公司作為基金管理人管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)；基金托管人、基金管理人應(yīng)當(dāng)在行政上、財(cái)務(wù)上相互獨(dú)立，其高級(jí)管理人員不得在對(duì)方兼任任何職務(wù)。因而公募基金只能成為超越的投資工具，不可能作為其融資工具。3) 國(guó)家目前尚未出臺(tái)有關(guān)私募基金的法律法規(guī)，根據(jù)《投資基金法草案》有關(guān)規(guī)定，超越完全可以將私募基金作為其融資與資本運(yùn)作的工具目前，雖然國(guó)家還未出臺(tái)有關(guān)私募基金的法律法規(guī)，但是地下存在的私募基金規(guī)模很大，大約在7000億元左右。這些私募基金運(yùn)作相當(dāng)規(guī)范，資金絕大部分來(lái)源于企業(yè)或大的個(gè)人投資者，全部資金投向證券市場(chǎng)，對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的影響力很大。當(dāng)前私募基金的主要運(yùn)作形式有工作室、投資咨詢或顧問(wèn)公司、券商一級(jí)市場(chǎng)基金、證券業(yè)內(nèi)人員設(shè)立的精英型基金、以及老鼠倉(cāng)等。私募基金是向少數(shù)特定對(duì)象募集的，其投資目標(biāo)可能會(huì)更有針對(duì)性，更像是為客戶度身定做的投資服務(wù)產(chǎn)品，能滿足客戶特殊的投資要求。政府對(duì)私募基金的監(jiān)管不嚴(yán)，私募基金的投資會(huì)更加靈活。私募基金不必像公募基金那樣定期披露詳細(xì)的投資組合，因此其投資更具隱蔽性，如果運(yùn)作得好的話，可能投資的收益會(huì)更高。專家們認(rèn)為，承認(rèn)私募基金的存在，并通過(guò)立法予以規(guī)范是解決私募基金的唯一出路。《投資基金法草案》對(duì)私募基金進(jìn)行了規(guī)范。一是對(duì)投資者進(jìn)行限制，將私募基金變?yōu)椤案蝗司銟?lè)部”，即規(guī)定特定基金投資者條件：自然人的凈資產(chǎn)不少于一百萬(wàn)元，法人或者依法成立的其他組織的凈資產(chǎn)不少于一千萬(wàn)元；每個(gè)投資者應(yīng)當(dāng)以自有資產(chǎn)出資，自然人的最低出資額不得低于二十萬(wàn)元，法人或者依法成立的其他組織的最低出資額不得低于一百萬(wàn)元。二是對(duì)基金管理者進(jìn)行限制：即對(duì)于管理人員資格提出要求。根據(jù)《投資基金法草案》，超越具備發(fā)起設(shè)立特定基金的條件，但管理特定基金需要獲得資格。私募基金既可投資實(shí)業(yè)，也可投資證券，將私募基金資產(chǎn)投入非證券行業(yè)順應(yīng)國(guó)家政策導(dǎo)向。私募基金的投資者人數(shù)應(yīng)當(dāng)在2人以上50人以下，自然人凈資產(chǎn)不少于100萬(wàn)元，最低出資額不少于20萬(wàn)元，這一限制給超越帶來(lái)了不利影響。5. 直接融資1) 超越不具備直接上市的條件，買殼上市技術(shù)上沒(méi)有問(wèn)題，但是企業(yè)目前的各個(gè)業(yè)務(wù)單位不足以支持其實(shí)現(xiàn)買殼上市的目的我國(guó)主板市場(chǎng)主要為國(guó)內(nèi)乃至全球有影響的大公司籌資服務(wù)。上市公司一般來(lái)自于有發(fā)展前途的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，具有較高的資本規(guī)模與相對(duì)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)回報(bào)。主板上市公司絕大部分是國(guó)有或國(guó)有經(jīng)濟(jì)控制企業(yè)，超越這樣的普通民企上市的可能性很小。我國(guó)二板市場(chǎng)的上市公司主要是有廣闊前景、處于成長(zhǎng)、擴(kuò)張階段的高新技術(shù)企業(yè)。目前國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)二板上市的熱情很高。據(jù)介紹，全國(guó)目前著手改制準(zhǔn)備到創(chuàng)業(yè)板沖浪的企業(yè)至少在2000家以上，各大券商保薦的企業(yè)已達(dá)二三百家，二板上市競(jìng)爭(zhēng)極為激烈。超越目前所從事業(yè)務(wù)基本上都屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，且規(guī)模不大，實(shí)力較弱，對(duì)股民的吸引力很小，在當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下不可能擠進(jìn)二板市場(chǎng)。買殼上市是指非上市企業(yè)公司通過(guò)收購(gòu)上市公司，獲得上市公司的控股權(quán)后，再將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到上市公司中，從而達(dá)到非上市控股公司間接上市的目的。買殼上市可以繞過(guò)公司上市的諸多限制條件，也不需經(jīng)過(guò)登記和公開發(fā)行手續(xù)，因而障礙小，能夠節(jié)省時(shí)間。買殼上市成功與否取決兩個(gè)方面，一是企業(yè)是否擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并將之置換進(jìn)上市公司，二是買殼成本是否相對(duì)低廉。超越買殼上市雖然技術(shù)上沒(méi)有任何障礙，但是目前的各個(gè)業(yè)務(wù)單位不足以支持其實(shí)現(xiàn)買殼上市的目的。2) 定向募股運(yùn)用得當(dāng)十分有利于超越發(fā)展定向募股是指向特定的對(duì)象募集股份。特定的對(duì)象包括企業(yè)內(nèi)部員工、現(xiàn)有股東、關(guān)聯(lián)企業(yè)、戰(zhàn)略上能夠協(xié)同互補(bǔ)的企業(yè)，對(duì)企業(yè)感興趣的投資者等。定向募股由于受政策限制較小，運(yùn)作十分靈活，但是由于股權(quán)流通性差，因而吸引大的投資者相對(duì)較難。合理運(yùn)作定向募股，企業(yè)不僅能夠融入所需資金，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且有利于企業(yè)增強(qiáng)內(nèi)部凝聚力，提升管理水平。3) 超越目前不具備發(fā)行公司債券的資格我國(guó)《公司法》規(guī)定，公司債券的發(fā)行主體是股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)或者其他兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司。作為有限責(zé)任公司的民營(yíng)企業(yè)，超越目前不具備發(fā)行公司債券的資格。4) 銀行貸款是超越的融資通道之一目前以四大銀行為主體的商業(yè)銀行體系主要面向國(guó)有大中型企業(yè)，一般民營(yíng)企業(yè)貸款受到的限制很多。目前銀行貸款不僅大都采用抵押或擔(dān)保形式，在企業(yè)實(shí)力較弱、風(fēng)險(xiǎn)較大的情況下申請(qǐng)很難，而且銀行對(duì)貸款資金投向?qū)彶樾员O(jiān)控嚴(yán)格，資金安排固定，企業(yè)資金運(yùn)用不夠靈活。銀行貸款超越的融資通道之一，但貸款的數(shù)額與企業(yè)實(shí)力密切相關(guān)。5) 民間借款對(duì)尋求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的超越不太適宜民間借款是建立在個(gè)人信譽(yù)而非企業(yè)信譽(yù)之上的融資行為，個(gè)人負(fù)有無(wú)限責(zé)任。民間借款不僅來(lái)源受限，融資量少，成本較高，而且容易發(fā)生糾紛，對(duì)于謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的企業(yè)負(fù)面效用大。民間借款是民營(yíng)企業(yè)發(fā)展初期的常見方式， 對(duì)于較大規(guī)模的民營(yíng)企業(yè)不大適用。綜上分析，間接融資通道對(duì)于超越而言并不理想，超越需要高度關(guān)注直接融資通道。二、超越資本運(yùn)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略1. 戰(zhàn)略選擇超越介入資本運(yùn)營(yíng)的主要目標(biāo)有三個(gè)：一是通過(guò)對(duì)整個(gè)金融行業(yè)的分析研究，梳理出超越未來(lái)可以利用主要融資通道，進(jìn)而確定超越資本運(yùn)營(yíng)與產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)相結(jié)合的具體思路，借助資本杠桿撬動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展；二是通過(guò)金融領(lǐng)域的研究，尋找新的商機(jī)，為超越未來(lái)發(fā)展?fàn)I造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)；三是通過(guò)建立新的融資通道，降低企業(yè)目前的融資風(fēng)險(xiǎn)。超越出于融資考慮十分關(guān)注民營(yíng)銀行、資產(chǎn)管理與基金，但是通過(guò)分析研究發(fā)現(xiàn)，這些發(fā)展方向?qū)Τ蕉圆⒉焕硐?。民營(yíng)銀行、資產(chǎn)管理與基金是超越關(guān)注的幾個(gè)重點(diǎn)。民營(yíng)銀行僅能作為產(chǎn)業(yè)來(lái)發(fā)展，而不能作為企業(yè)的融資通道。從企業(yè)的現(xiàn)實(shí)來(lái)看，超越不適宜介入民營(yíng)銀行業(yè)務(wù)。首先，超越目前最突出的問(wèn)題是業(yè)務(wù)分散，相互之間關(guān)聯(lián)度小，主業(yè)不突出，競(jìng)爭(zhēng)能力很弱，如果繼續(xù)介入陌生領(lǐng)域，會(huì)使這一問(wèn)題加劇。其次，民營(yíng)銀行成功的關(guān)鍵不在于資本是否雄厚，而是看企業(yè)是否擁有一批經(jīng)驗(yàn)豐富的銀行業(yè)從業(yè)人員，超越目前這方面人才極為貧乏。第三，民營(yíng)銀行是區(qū)域性銀行，超越只能在安陽(yáng)介入這一領(lǐng)域?qū)で蟀l(fā)展，從安陽(yáng)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看發(fā)展民營(yíng)銀行業(yè)務(wù)并不理想。金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與超越資本運(yùn)營(yíng)的關(guān)系十分緊密，但是由于近期內(nèi)國(guó)家對(duì)信托投資業(yè)進(jìn)行整頓，同時(shí)國(guó)家限制民營(yíng)企業(yè)從事這一業(yè)務(wù)，因而未來(lái)幾年內(nèi)只能超越關(guān)注，靜待時(shí)機(jī)。公募基金只能成為超越進(jìn)行證券投資的一大工具。從法律來(lái)看超越從事私募基金運(yùn)作沒(méi)有問(wèn)題，但是實(shí)際上缺乏運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)由于目前的私募基金全部投資證券，將私募基金資金投向產(chǎn)業(yè)運(yùn)作難度極大。從超越的現(xiàn)實(shí)出發(fā)，未來(lái)超越的資本經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略定位于兩點(diǎn)：一是以資本經(jīng)營(yíng)為核心，建立融資通道，借助資本的不斷導(dǎo)入推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展；二是介入證券投資業(yè)務(wù)，穩(wěn)步擴(kuò)展，最終使自己發(fā)展成為資本市場(chǎng)中的產(chǎn)業(yè)投資人。2. 資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)2005年，資本運(yùn)營(yíng)成為超越的經(jīng)營(yíng)核心。通過(guò)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng)的結(jié)合與互動(dòng)發(fā)展，在實(shí)業(yè)領(lǐng)域形成1—2個(gè)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，在資本運(yùn)作方面超越積累較為豐富的經(jīng)驗(yàn)，培育出一批運(yùn)作人才，形成自身的資本運(yùn)作體系，證券投資業(yè)務(wù)成為集團(tuán)的主要利潤(rùn)來(lái)源之一，以德立信控股公司為首的超越集團(tuán)整體實(shí)力大幅提升，競(jìng)爭(zhēng)能力明顯增強(qiáng)。2010年，以德立信控股公司為首的超越集團(tuán)發(fā)展成為橫跨實(shí)業(yè)與金融兩大領(lǐng)域的知名民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)，實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)區(qū)域跨出安陽(yáng)，走向全國(guó)，在金融界其是國(guó)內(nèi)較為知名的產(chǎn)業(yè)投資人之一。3. 戰(zhàn)略實(shí)施措施與步驟2001——2005年，超越資本運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展分三個(gè)階段逐步推進(jìn)。第一階段（2001——2002年）目標(biāo)：初步建立起超越進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)的組織體系，培育出一支能夠適應(yīng)現(xiàn)代資本市場(chǎng)運(yùn)作需要的隊(duì)伍，集團(tuán)經(jīng)營(yíng)的重心逐步從產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向資本經(jīng)營(yíng)；從證券市場(chǎng)研究入手，以自有資金起步，小步嘗試證券投資業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式與操作方法，為將來(lái)大規(guī)模介入證券市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。工作重點(diǎn)：構(gòu)建超越集團(tuán)新的組織體系，培育資本運(yùn)營(yíng)人才。重新構(gòu)造的超越集團(tuán)組織體系是以上海德立信公司為母公司，煤礦、房地產(chǎn)、電子商務(wù)等相關(guān)企業(yè)作為上海德立信公司的子公司。母公司承擔(dān)投資中心、決策中心職能，運(yùn)作的重點(diǎn)是資本經(jīng)營(yíng)。子公司承擔(dān)生產(chǎn)中心、成本中心、利潤(rùn)中心職能，運(yùn)作的重點(diǎn)是產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)。母公司從戰(zhàn)略的高度把握資本運(yùn)營(yíng)的全局，保證集團(tuán)資產(chǎn)增值的最大化。子公司以利潤(rùn)為中心，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，保證自身資產(chǎn)的保值增值。作為投資決策中心的母公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立四大組織職能模塊：投資決策委員會(huì)，負(fù)責(zé)項(xiàng)目投資的最終決策，投資資產(chǎn)組合確定、投資戰(zhàn)略確定以及下級(jí)人事安排；研發(fā)部門，負(fù)責(zé)宏觀基本面分析、產(chǎn)業(yè)分析和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)標(biāo)的物的推薦；投資部門，負(fù)責(zé)投資活動(dòng)的具體操作，被投資企業(yè)的管理以及參與經(jīng)營(yíng)；信息中心，負(fù)責(zé)信息的收集、儲(chǔ)存和投資項(xiàng)目的績(jī)效評(píng)估等。母公司德立信公司置于上海，在信息、人才、政策等諸多方面存在優(yōu)勢(shì)。超越將來(lái)的資本運(yùn)作人才，應(yīng)依托上海德立信公司進(jìn)行招聘培養(yǎng)，并逐步建立起自己的人才儲(chǔ)備庫(kù)。資本運(yùn)營(yíng)屬于高智力活動(dòng)，對(duì)人才的要求不在數(shù)量而在質(zhì)量，因此人才招聘應(yīng)本著寧缺勿濫的原則進(jìn)行。對(duì)于頂尖人才可以采用兼職方式，目的是為我所用，而非為我所有。德立信公司還應(yīng)廣泛建立社會(huì)關(guān)系，特別是與大的券商與投資機(jī)構(gòu)的社會(huì)關(guān)系，這是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)成功的關(guān)鍵因素。母公司德立信以資本經(jīng)營(yíng)為重心，意味著其在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中始終以資本保值增值為核心，注意資本的投入產(chǎn)出效率，注重資產(chǎn)的不斷優(yōu)化配置。其不僅關(guān)心企業(yè)內(nèi)部的資源，通過(guò)企業(yè)內(nèi)部資源的優(yōu)化組合來(lái)達(dá)到價(jià)值增值的目的，還要利用一切融資手段、信用手段擴(kuò)大資本的份額，通過(guò)兼并、收購(gòu)、參股、控股、租賃等形式的產(chǎn)權(quán)重組，盤活沉淀、閑置、利用率低下的資本存量，使資本不斷流動(dòng)到報(bào)酬率高的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品上，通過(guò)流動(dòng)獲得增值?？己耍旱谝浑A段是資本運(yùn)營(yíng)體系的創(chuàng)建時(shí)期，因而考核的重點(diǎn)應(yīng)是組織體系的構(gòu)建速度與質(zhì)量、以及隊(duì)伍的建設(shè)情況。第二階段（2002——2003年）目標(biāo)：通過(guò)買殼上市，建立起能夠支持企業(yè)快速擴(kuò)張的融資通道，使相關(guān)產(chǎn)業(yè)逐步邁上快速發(fā)展軌道；證券投資業(yè)務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)大，并成為企業(yè)新的利潤(rùn)來(lái)源。工作重點(diǎn)：通過(guò)買殼上市打通融資通道，使證券投資業(yè)務(wù)發(fā)展成為企業(yè)新的利潤(rùn)來(lái)源。買殼上市、定向募股、私募基金以及銀行貸款是超越未來(lái)的主要融資通道。定向募股與私募基金操作較為困難，不足以支持其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。銀行貸款數(shù)額的大小與企業(yè)股本大小直接正相關(guān)。因而，通過(guò)買殼上市，打通企業(yè)股權(quán)融資通道是解決企業(yè)快速發(fā)展過(guò)程中資金需求的根本出路。買殼上市成功的關(guān)鍵取決兩個(gè)方面，一是企業(yè)擁有能夠注入的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，二是購(gòu)買殼資源成本相對(duì)低廉。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來(lái)源于兩個(gè)途徑，一是自己培育，一是并購(gòu)。超越目前的幾大業(yè)務(wù)對(duì)股民的吸引力較弱，并購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)很可能是其將來(lái)的方向。綜合考慮，可能成為殼的目標(biāo)公司應(yīng)具備以下特點(diǎn)：經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)差，行業(yè)發(fā)展前景不佳，股本結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，股本規(guī)模較小，股價(jià)較低。與實(shí)業(yè)相比，證券投資業(yè)務(wù)高收益的同時(shí)意味著高風(fēng)險(xiǎn)。在防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資的謹(jǐn)慎策略是超越在企業(yè)實(shí)力較弱的情況下的較好選擇。由于實(shí)力較弱，超越在產(chǎn)業(yè)投資過(guò)程中較為理想的方是在業(yè)內(nèi)尋求大的合作伙伴，這樣不僅風(fēng)險(xiǎn)小，而且有助于超越積累豐富的經(jīng)驗(yàn)?？毓苫騾⒐缮鲜泄?，介入上市公司管理經(jīng)營(yíng)，從根本上改善企業(yè)的基本面，提升上市公司的市場(chǎng)價(jià)值，從而獲利，這是超越從事證券投資的基本思路之一。與此同時(shí)，超越需要研究國(guó)外成熟的投資理念與投