【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 為2時(shí)比較合理，但要求中國(guó)企業(yè)流動(dòng)比率達(dá)到2對(duì)大多數(shù)不實(shí)際；d、正常情況下，部分行業(yè)的流動(dòng)比率參考如下： 計(jì)算機(jī)2 食品2 飯店2B、速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 （適當(dāng)為1）注：速動(dòng)資產(chǎn)＝貨幣資金＋短期投資＋應(yīng)收賬款＋應(yīng)收票據(jù)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－預(yù)付賬款－待攤費(fèi)用－待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失保守速動(dòng)比率＝（現(xiàn)金＋證券＋應(yīng)收賬款）/流動(dòng)負(fù)債a、一般認(rèn)為，企業(yè)速動(dòng)比率為1時(shí)比較安全；b、部分行業(yè)的速動(dòng)比率參考如下： 餐飲2使用流（速）動(dòng)比率的幾點(diǎn)不足：a、各行業(yè)的存貨流動(dòng)性和變現(xiàn)性有較大差別，流動(dòng)比率指標(biāo)不能反映由于流動(dòng)資產(chǎn)中存貨不等造成的償債能力差別，因此需要用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)補(bǔ)充說(shuō)明；b、在計(jì)算流動(dòng)比率時(shí)包括了變現(xiàn)能力較差的存貨和無(wú)法變現(xiàn)的待攤費(fèi)用，影響了該指標(biāo)評(píng)價(jià)短期償債能力的可靠性，需要用速動(dòng)比率指標(biāo)作補(bǔ)充；c、流（速）動(dòng)比率不能反映企業(yè)的日現(xiàn)金流量；d、流（速）動(dòng)比率只反映報(bào)告日期的靜態(tài)狀況，企業(yè)很容易通過(guò)一些臨時(shí)措施或賬面處理，形成賬面指標(biāo)不實(shí)，如通過(guò)虛列應(yīng)收賬款，少提準(zhǔn)備，提前確認(rèn)銷(xiāo)售或?qū)⑾乱荒甓荣d銷(xiāo)提前列賬，少轉(zhuǎn)銷(xiāo)售成本增加存款金額等；e、流（速）比率不能量化地反映潛在的變現(xiàn)能力因素和短期債務(wù)。具體講，增加企業(yè)變現(xiàn)能力的因素主要有：Ⅰ、可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；Ⅱ、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)；Ⅲ、償債能力的信譽(yù)。具體講，增加企業(yè)短期債務(wù)的因素主要有：Ⅰ、記錄的或有負(fù)債；Ⅱ、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。C、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝平均存貨額/年銷(xiāo)售成本365天a、平均存貨以年初、年末數(shù)平均；b、通常用年銷(xiāo)售收入代替公式中分母年銷(xiāo)售成本來(lái)計(jì)算存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)，這樣計(jì)算的結(jié)果比實(shí)際周轉(zhuǎn)天數(shù)要長(zhǎng)，周轉(zhuǎn)次數(shù)比實(shí)際次數(shù)要少；c、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝平均存貨額/年銷(xiāo)售收入360天d、在產(chǎn)品盈利率不變的情況下，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售能力和獲利能力越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)。e、部分行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)參考如下：汽車(chē)131天 制藥356天 建材100天 化工101天 家電151天 電子95天 日用品62天 商業(yè)30天D、平均收賬期（賬齡）＝應(yīng)收賬款平均余額/銷(xiāo)售收入360天a、因銷(xiāo)售收入中包括現(xiàn)金銷(xiāo)售的部分，因此不能真正反映賬款的平均賬齡，準(zhǔn)確計(jì)算應(yīng)以全年賒銷(xiāo)商品收入總額代替。平均收賬期＝應(yīng)收賬款平均余額/年賒銷(xiāo)收入總額360天b、部分行業(yè)平均收賬期參考如下：汽車(chē)24天 冶金56天 機(jī)加工39天 化工61天家電91天 電子90天 食品50天 服裝36天E、企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)：可直接動(dòng)用，與短期償債能力成正比。F、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債G、速凍資產(chǎn)夠用天數(shù)＝速動(dòng)資產(chǎn)/預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)支出總額365天（3）長(zhǎng)期償債能力分析：A、資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100％ （保守為不高于50％，適當(dāng)為60％）注：一般認(rèn)為，債權(quán)人投入的資金不應(yīng)高于企業(yè)所有者投入企業(yè)的資金，但目前我國(guó)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，主要原因是企業(yè)擁有的營(yíng)運(yùn)資本不足，流動(dòng)負(fù)債過(guò)高。B、負(fù)債經(jīng)營(yíng)率＝長(zhǎng)期負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額100％注：在高投入、高收入的風(fēng)險(xiǎn)型企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)率較高是可以接受的；在高投入、低收益或者收益相對(duì)穩(wěn)定的企業(yè)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)率保持保持較低的水平比較合理，債權(quán)人應(yīng)根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和自身承受風(fēng)險(xiǎn)的能力大小來(lái)判斷企業(yè)的償債能力高低。C、利息保證系數(shù)＝納稅、付息前收益/年付息額 （適當(dāng)為3，從長(zhǎng)期看應(yīng)大于1）＝（利潤(rùn)總額＋利息支出）247。利息支出D、經(jīng)營(yíng)還債能力＝（流動(dòng)負(fù)債＋長(zhǎng)期負(fù)債）/主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)注：只有當(dāng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)較少、結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)較多時(shí)，使用該指標(biāo)。E、以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為基礎(chǔ)分析長(zhǎng)期償債能力，常用指標(biāo)：a、利息現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/債務(wù)利息 （比率一般應(yīng)1）b、債務(wù)本息償還比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/（債務(wù)利息＋債務(wù)本金）c、固定支出補(bǔ)償倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/固定費(fèi)用注：固定費(fèi)用包括成本費(fèi)用類(lèi)固定支出和非成本費(fèi)用類(lèi)固定支出，例如優(yōu)先股利、租賃費(fèi)用、利息等。該指標(biāo)反映公司支付不可避免費(fèi)用的能力，也可以據(jù)此評(píng)價(jià)公司的違約風(fēng)險(xiǎn)性。d、資本性支出比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/資本性支出e、現(xiàn)金償還比率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/長(zhǎng)期負(fù)債分析企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，主要從以上五個(gè)方面入手，當(dāng)然不應(yīng)該忘記企業(yè)的凈資產(chǎn)值（償債的有力保證）和企業(yè)產(chǎn)品的盈利能力（償債的希望所在）。 用期限法分析企業(yè)的償債能力：（1）按變現(xiàn)期表示企業(yè)的資產(chǎn)：a、貨幣資金：現(xiàn)金1天，存款視存款性質(zhì)和期限計(jì)算；b、短期投資：按投資性質(zhì)和貼現(xiàn)難易計(jì)算；c、應(yīng)收票據(jù)：按合同或票據(jù)載明期限加權(quán)計(jì)算；d、應(yīng)收賬款凈額：（應(yīng)收賬款凈額/年銷(xiāo)售額）360天e、存貨：（存貨金額/年銷(xiāo)貨成本）360天f、預(yù)付賬款和其他應(yīng)收款：按存貨天數(shù)計(jì)算；g、待攤費(fèi)用：不應(yīng)計(jì)算在內(nèi)，因無(wú)法變現(xiàn)；h、資產(chǎn)損失：不應(yīng)計(jì)算在內(nèi)，屬于不存在資產(chǎn)；I、長(zhǎng)期投資：視具體投資情況確定，以月計(jì)算；j、固定資產(chǎn)原值：按資產(chǎn)折舊程度和可出售性確定，以月計(jì)算；k、其他非流動(dòng)資產(chǎn)：不應(yīng)計(jì)入，因在破產(chǎn)時(shí)難以變現(xiàn)。（2）按還款期表示企業(yè)的負(fù)債：a、短期借款：按借款合同加權(quán)計(jì)算；b、應(yīng)付票據(jù)：按合同或票據(jù)載明期限加權(quán)計(jì)算；c、應(yīng)付賬款：（應(yīng)付賬款金額/年采購(gòu)成本總額）360天e、預(yù)收賬款和其他應(yīng)付款：按應(yīng)付賬款天數(shù)計(jì)算；f、應(yīng)付工資：按15天計(jì)算；g、應(yīng)付福利費(fèi)：按30天計(jì)算；h、未交稅金：按稅務(wù)部門(mén)核定上繳天數(shù)除以2；I、未付利潤(rùn)：按1年以上計(jì)算；j、其他未交款：同未交稅金；k、預(yù)提費(fèi)用及其他：不應(yīng)計(jì)入，不屬于負(fù)債；l、長(zhǎng)期負(fù)債：視具體情況加權(quán)平均求得，以月計(jì)算；m、所有者權(quán)益：以資產(chǎn)變現(xiàn)期最長(zhǎng)的項(xiàng)目計(jì)，以月計(jì)算。注：所有者權(quán)益與長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)原值的差，構(gòu)成企業(yè)的真實(shí)營(yíng)運(yùn)資本，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的資金來(lái)源，也是企業(yè)償還債務(wù)的主要保證。（3）用期限法分析企業(yè)的償債能力：將上面（1）和（2）兩部分合并，按天數(shù)重新排列，便得到一個(gè)以日期遠(yuǎn)近排列的資產(chǎn)負(fù)債表，從中可以一目了然地看出企業(yè)是否存在支付危機(jī)及危機(jī)存在的時(shí)間。用日期表示的資產(chǎn)負(fù)債表天數(shù) 資產(chǎn)（萬(wàn)元） 負(fù)債（萬(wàn)元）15天以?xún)?nèi) 16～30天 31～60天 61～100天 101天～200天 201～360天 360天以上 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析：（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只發(fā)生在負(fù)債企業(yè)，一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有兩種表現(xiàn)形式：A、現(xiàn)金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：即在特定時(shí)日，現(xiàn)金流出量超過(guò)現(xiàn)金流入量產(chǎn)生的到期不能償付債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)；B、收支性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：即企業(yè)在收不抵支情況下出現(xiàn)的不能償還到期債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。（2）企業(yè)的負(fù)債比應(yīng)當(dāng)保持在總資金平均攀升的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而不能無(wú)限度擴(kuò)張。（3）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策和市場(chǎng)的變化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于企業(yè)籌資決策和企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力的變化，二者相互影響。 企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析的主要內(nèi)容：（1）盈虧分界點(diǎn)：也叫盈虧平衡點(diǎn)或保本點(diǎn)，是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入正好等于營(yíng)業(yè)支出，收支相抵為零的點(diǎn)。即：營(yíng)業(yè)收入－可變費(fèi)用＝固定費(fèi)用盈虧分界點(diǎn)產(chǎn)量＝計(jì)算期固定費(fèi)用總額/（單位價(jià)格－單位可變費(fèi)用）盈虧分界點(diǎn)銷(xiāo)售額＝（固定費(fèi)用總額總銷(xiāo)售額）/（總銷(xiāo)售額－總可變費(fèi)用）注：A、對(duì)于銷(xiāo)售比較穩(wěn)定的企業(yè)，計(jì)算盈虧分界點(diǎn)產(chǎn)量，以產(chǎn)量控制比較好；B、對(duì)于行業(yè)不景氣時(shí)期的企業(yè)，以銷(xiāo)售額控制較重要；C、對(duì)于產(chǎn)品盈利水平比較穩(wěn)定，但市場(chǎng)變化無(wú)常的企業(yè)，應(yīng)計(jì)算盈虧分界日期或期限，以期限控制更有意義：實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)應(yīng)達(dá)到的銷(xiāo)售額＝（固定成本總額＋目標(biāo)利潤(rùn)）/（售價(jià)－單位變動(dòng)費(fèi)用）盈虧分界點(diǎn)還可用于：A、決定一項(xiàng)新產(chǎn)品必須達(dá)到多大的銷(xiāo)售才能盈利；B、在提高生產(chǎn)自動(dòng)化水平時(shí)，分析用固定費(fèi)用代替變動(dòng)費(fèi)用時(shí)所產(chǎn)生的影響；C、原材料或一些重要物資價(jià)格變動(dòng)對(duì)企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的影響程度；D、產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)對(duì)企業(yè)銷(xiāo)售量和利潤(rùn)的影響程度。盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量也就是企業(yè)產(chǎn)品的邊際利潤(rùn)累計(jì)達(dá)到固定費(fèi)用總額時(shí)的產(chǎn)量，在固定費(fèi)用可以忽略不計(jì)的情況下，產(chǎn)品的邊際利潤(rùn)就是企業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。因此，邊際利潤(rùn)的概念有以下幾個(gè)用途：A、決定企業(yè)生產(chǎn)的某一產(chǎn)品是否應(yīng)該停產(chǎn)。只要虧損產(chǎn)品存在邊際利潤(rùn)（即它的銷(xiāo)售收入大于其變動(dòng)成本），就應(yīng)應(yīng)該繼續(xù)生產(chǎn)。B、判斷企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是否合理。如果企業(yè)生產(chǎn)的所有產(chǎn)品均有邊際利潤(rùn)，則說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)基本上合理。C、停止某一產(chǎn)品的生產(chǎn)必須要以其他產(chǎn)品增產(chǎn)所帶來(lái)的邊際利潤(rùn)大于停產(chǎn)產(chǎn)品的邊際利潤(rùn)為前提。（2）營(yíng)業(yè)安全水平和營(yíng)業(yè)安全率：營(yíng)業(yè)安全水平＝報(bào)告期產(chǎn)量或銷(xiāo)售額－盈虧分界點(diǎn)產(chǎn)量或銷(xiāo)售額營(yíng)業(yè)安全率＝（計(jì)算期銷(xiāo)售額－盈虧分界點(diǎn)銷(xiāo)售額）/ 計(jì)算期銷(xiāo)售額100％注：營(yíng)業(yè)安全率與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)成反比。（3）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)弱：A、經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)：在企業(yè)資金結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不變的情況下，企業(yè)所要支付的固定費(fèi)用隨產(chǎn)品產(chǎn)量不同而分?jǐn)偟慕痤~不同，從而影響利潤(rùn)的情況。B、企業(yè)銷(xiāo)售額下降或上升引起企業(yè)利潤(rùn)變化的程度，通常用經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)來(lái)表示：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)變動(dòng)率247。銷(xiāo)售量變動(dòng)率＝〔產(chǎn)量（價(jià)格－單位可變費(fèi)用）〕247?！伯a(chǎn)量（價(jià)格－單位可變費(fèi)用）－固定費(fèi)用〕＝（稅息前利潤(rùn)＋固定費(fèi)用）247。稅息前利潤(rùn)C(jī)、分類(lèi)：在財(cái)務(wù)分析中，我們把經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)高于5的企業(yè)，稱(chēng)為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)明顯企業(yè)，該種企業(yè)償債能力與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益高低關(guān)系密切；低于5的企業(yè)，稱(chēng)為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不明顯企業(yè)，該種企業(yè)償債能力主要取決于企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，與企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低關(guān)系較弱。 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的主要內(nèi)容：（1）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：財(cái)務(wù)杠桿：企業(yè)負(fù)債是按照固定利率支付的，若企業(yè)的報(bào)酬率高于負(fù)債利率，負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)使企業(yè)所有者權(quán)益增加；相反，若報(bào)酬率低于負(fù)債利率，負(fù)債經(jīng)營(yíng)就會(huì)使企業(yè)的所有者權(quán)益減少，這就是財(cái)務(wù)杠桿作用。主要企業(yè)有負(fù)債，財(cái)務(wù)杠桿就會(huì)發(fā)揮作用。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝自有資金利潤(rùn)率/企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率＝（實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)247。所有者權(quán)益）/（經(jīng)營(yíng)收益247。結(jié)構(gòu)性負(fù)債）＝（實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)247。所有者權(quán)益）/〔（實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)＋長(zhǎng)期負(fù)債利率）247。（所有者權(quán)益＋長(zhǎng)期負(fù)債）〕注：實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)＝稅息前利潤(rùn)－利息財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝（1＋長(zhǎng)期負(fù)債/所有者權(quán)益）（1－利息/稅息前利潤(rùn)）注：A、系數(shù)1，說(shuō)明企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)提高自有資金收益水平，負(fù)債經(jīng)營(yíng)可行，即正效應(yīng)；B、系數(shù)1，負(fù)債經(jīng)營(yíng)不可行，即負(fù)效應(yīng)；C、在財(cái)務(wù)分析中，～；，稱(chēng)負(fù)效應(yīng)且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敏感型企業(yè)；，稱(chēng)正效應(yīng)且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敏感型企業(yè)。（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn)：實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)＝經(jīng)營(yíng)收益－長(zhǎng)期借款利息我們把經(jīng)營(yíng)收益等于長(zhǎng)期借款利息的點(diǎn)稱(chēng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn)。臨界經(jīng)營(yíng)收益＝借款利息臨界經(jīng)營(yíng)收入＝借款利息247。（1－銷(xiāo)售成本率－銷(xiāo)售稅率）（3）籌資無(wú)差別點(diǎn)：企業(yè)通過(guò)銀行長(zhǎng)期借款和發(fā)行股票，對(duì)企業(yè)其成本和收益均相等的那一點(diǎn)。無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)收益＝長(zhǎng)期借款利率（自有資金＋長(zhǎng)期借款）＝凈利潤(rùn)＋長(zhǎng)期借款利息無(wú)差別點(diǎn)銷(xiāo)售收入＝借款利率（自有資金＋長(zhǎng)期借款）247。（1－銷(xiāo)售成本率－銷(xiāo)售稅率）注：A、當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)收益時(shí)，加大企業(yè)的負(fù)債會(huì)大幅度提高企業(yè)自有資金利潤(rùn)率；當(dāng)?shù)陀跁r(shí)，企業(yè)不應(yīng)該再增加借款，而應(yīng)該加大企業(yè)自有資金的比率，提高自有資金的比率也會(huì)使企業(yè)的自有資金利潤(rùn)率提高；B、如果企業(yè)自有資金利潤(rùn)率銀行利率，則負(fù)債越高，企業(yè)整體效應(yīng)就越差，企業(yè)就在虧損經(jīng)營(yíng)；反之，則負(fù)債經(jīng)營(yíng)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，因企業(yè)在支付借款利息之后仍可獲利。 經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿相互作用的幾種情況：根據(jù)負(fù)債經(jīng)營(yíng)效應(yīng)和經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)應(yīng)將企業(yè)分為如下10類(lèi)：企業(yè)類(lèi)型 無(wú)長(zhǎng)期負(fù)債 負(fù)債經(jīng)營(yíng)正效應(yīng) 負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)效應(yīng)明顯 不明顯1～ 明顯 ～1經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)明顯（系數(shù)5） 1 3 4 5 6經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)不明顯（系數(shù)5） 2 7 8 9 10（1） 如業(yè)主制企業(yè)（個(gè)體戶(hù)）、夫妻店等。一般不靠長(zhǎng)期負(fù)債資金經(jīng)營(yíng)，在這種企業(yè)，固定費(fèi)用較低，經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)明顯，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)取決于經(jīng)營(yíng)成果。（2） 如零售商業(yè)企業(yè)的情況。這種企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)比較穩(wěn)健，其償債能力（主要償還流動(dòng)負(fù)債的能力）一般有保證，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)均較弱。（3） 如高科技企業(yè)或銷(xiāo)售利潤(rùn)率較高的其他類(lèi)型企業(yè)。這種企業(yè)銷(xiāo)售額的微弱降低也會(huì)引起利潤(rùn)的較大減少，并有可能使負(fù)債經(jīng)營(yíng)正效應(yīng)轉(zhuǎn)為負(fù)效應(yīng)，而銷(xiāo)售額的微弱增長(zhǎng)會(huì)使利潤(rùn)有較大增長(zhǎng)并使負(fù)債經(jīng)營(yíng)的正效應(yīng)得到發(fā)揮。企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)均較高，企業(yè)對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)很敏感。（4） 如建筑施工企業(yè)。這種企業(yè)的盈利率大于借款利率，營(yíng)業(yè)額的變化對(duì)企業(yè)的償債能力影響較大，其實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)根據(jù)國(guó)家預(yù)算定額或有關(guān)規(guī)定從工程款中提取，是固定的、微利的，企業(yè)的盈利水平隨通貨膨脹率、銀行利率的變化而經(jīng)常調(diào)整，而機(jī)械設(shè)備的使用、折舊費(fèi)等都在施工費(fèi)用中開(kāi)支。因此只要有工程項(xiàng)目，就有利潤(rùn)和償債能力，但如果沒(méi)有承擔(dān)施工任務(wù)，則企業(yè)的各項(xiàng)固定支出難以攤銷(xiāo)，企業(yè)的盈利和償債能力會(huì)很快受到影響。（5） 如工業(yè)化國(guó)家的傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)的鋼鐵公司或受其他經(jīng)濟(jì)景氣影響較大的企業(yè)。營(yíng)業(yè)額的降低會(huì)急劇降低企業(yè)的償債能力、加速企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的不合理；而營(yíng)業(yè)額的提高有可能使負(fù)債經(jīng)營(yíng)從負(fù)效應(yīng)轉(zhuǎn)向正效應(yīng)。這類(lèi)企業(yè)在不景氣時(shí)，生產(chǎn)越多，虧損越多，償債能力越加惡化，使負(fù)債經(jīng)營(yíng)不可行，一旦經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)期到來(lái)，這類(lèi)企業(yè)將很快從負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)效應(yīng)轉(zhuǎn)變?yōu)檎?yīng)，償債能力會(huì)有較大提高。（6） 如一些飛機(jī)制造企業(yè)。這種企業(yè)是指市場(chǎng)銷(xiāo)售狀況不太理想的企業(yè)，盡管為負(fù)債經(jīng)營(yíng)負(fù)效應(yīng)，但不太明顯，一旦飛機(jī)銷(xiāo)售量增加，就會(huì)提高盈利率，轉(zhuǎn)化為正效應(yīng)。（7） 如餐飲企業(yè)。經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)比較穩(wěn)健，經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)不明顯，償債能力一般有保證。（8） 如儲(chǔ)蓄銀行等。儲(chǔ)蓄銀行一般企業(yè)或個(gè)人的長(zhǎng)期存款（是銀行的負(fù)債）都能夠貸放出去，并會(huì)獲得凈收益，而且其固定費(fèi)用較低，經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)不明顯，但由于利率是國(guó)家統(tǒng)一規(guī)定，因而負(fù)債經(jīng)營(yíng)效應(yīng)并不非常明顯。（9） 如目前城市的公共交通運(yùn)輸公司，由于票價(jià)