福田汽車(600166)年報(bào)分析(編輯修改稿)
2025-07-13 17:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 望成為另一個(gè)利潤增長點(diǎn)。二、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析（一）轉(zhuǎn)型之后的成長性良好05年07年，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后體現(xiàn)良好的成長性2007年，伴隨重卡行業(yè)的再次“井噴”增長，福田汽車的主營收入大幅度增長。在從輕卡行業(yè)向中重卡行業(yè)擴(kuò)張以及06年開始的向內(nèi)涵式增長的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的兩個(gè)階段的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后，公司呈現(xiàn)了良好的成長性。圖1 福田汽車20012007年主營收入及增長數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)從福田汽車2001年至2007年的主營收入及增長情況分析，2002年開始進(jìn)入重卡“歐曼”的生產(chǎn)，20012003年增長良好，20042005年經(jīng)過兩年的戰(zhàn)略調(diào)整，2005年主營收入下降近18%。從2006年進(jìn)入到更平穩(wěn)的增長階段，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初見成效。（二）戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型體現(xiàn)盈利能力提升盈利能力在05年之后有所提升圖2 福田汽車20012007年凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率變化數(shù)據(jù)來源：公司年報(bào)從2001年至2005年，公司銷售毛利率總體呈現(xiàn)下降趨勢，在2005年計(jì)提各種減值準(zhǔn)備后巨額虧損后，從2006年起，公司盈利能力呈現(xiàn)上升趨勢。這主要得益于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略調(diào)整。（三）整體經(jīng)營管理效率在提升資產(chǎn)負(fù)債率依然偏高，短期償債能力明顯不足2007年底，公司的總資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、%、%、%%、%、%。從調(diào)整戰(zhàn)略開始的2005年，整體經(jīng)營效率在逐步提升。（四）資產(chǎn)負(fù)債率依然偏高，短期償債能力明顯不足2007年底，%，，但分析應(yīng)收應(yīng)付款可以看出：應(yīng)付、而應(yīng)收帳款卻很少。短期償債存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。三、公司前景展望：戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是否成功關(guān)鍵在009年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成功關(guān)鍵在009年。預(yù)計(jì)公司輕卡增長8%，中重卡增長28%，大中型客車增長30%回顧福田汽車的發(fā)展歷史，可以清楚的看到公司98年上市以來的幾個(gè)重要的發(fā)展平臺(tái)：（一）農(nóng)用車行業(yè)向輕卡行業(yè)的過渡；（二）依次進(jìn)入輕客、大中型客車、中重型卡車細(xì)分行業(yè)，成為商用車行業(yè)的全系列廠商，涉足M
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