河南某公司財(cái)務(wù)分析(編輯修改稿)
2024-07-13 12:47 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 年來波動(dòng)較大。公司氧化鋁資源控制力不足，氧化鋁供應(yīng)主要依賴企業(yè)外部，氧化鋁價(jià)格上漲及電力價(jià)格的上調(diào)將壓縮公司盈利空間。煤炭市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)我國煤炭行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)眾多，行業(yè)集中度低。隨著近年來煤炭產(chǎn)量快速增長，煤炭市場在某個(gè)時(shí)期和階段，可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性、區(qū)域性的產(chǎn)大于銷和價(jià)格回落。煤炭業(yè)務(wù)是公司最穩(wěn)定的盈利來源，未來煤炭價(jià)格的波動(dòng)將直接影響公司的盈利能力。后備資源儲備不足的風(fēng)險(xiǎn)雖然公司近年來積極整合煤炭資源，并取得了重大進(jìn)展，但與同行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)相比，煤炭資源儲備相對較少。由于資源儲備偏少，制約了企業(yè)煤炭主業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展壯大；公司雖然是國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)規(guī)模比較大的企業(yè)之一，但目前鋁土礦資源較少，氧化鋁大部分依賴外購，導(dǎo)致公司成本受氧化鋁價(jià)格的影響波動(dòng)較大。不確定開采條件風(fēng)險(xiǎn)隨著礦井開采深度增加，運(yùn)輸環(huán)節(jié)增多，且可能發(fā)生斷層、涌水及其它地質(zhì)條件變化，成本壓力增大，將影響和制約公司效益的進(jìn)一步提高。（三） 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)公司從事的煤電鋁生產(chǎn)屬于資本密集型行業(yè)，投資建設(shè)和日常經(jīng)營需要較高的資本投入以及成本費(fèi)用開支。公司近年來營運(yùn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，同時(shí)資本支出規(guī)模較大，對外負(fù)債快速增長，近三年來資產(chǎn)負(fù)債率呈總體上升趨勢。較高的負(fù)債水平可能影響公司的償債能力和融資能力。（四） 安全風(fēng)險(xiǎn)近年來，公司的安全生產(chǎn)形勢總體良好，杜絕了重、特大事故的發(fā)生。但煤炭生產(chǎn)為地下開采作業(yè)，存在發(fā)生水、火、頂板、瓦斯、煤塵等自然災(zāi)害的可能性，電解鋁業(yè)務(wù)的安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)也相對比較大。近年來，新投產(chǎn)礦井多為高瓦斯礦井，地質(zhì)條件復(fù)雜，安全壓力增大。未來開發(fā)的資源的開采條件將較為復(fù)雜，安全風(fēng)險(xiǎn)加大。（五）政策風(fēng)險(xiǎn)煤炭產(chǎn)業(yè)政策變化的風(fēng)險(xiǎn)隨著國家對資源、安全、環(huán)境約束力的不斷加大，煤炭企業(yè)承擔(dān)的政策性支出也將增大。公司煤炭開采過程中將會導(dǎo)致土地塌陷和村莊搬遷，對區(qū)域環(huán)境造成一定的影響。隨著國家政策對環(huán)境保護(hù)的要求不斷提高，對土地供應(yīng)的限制條件將會增加、資源稅征收標(biāo)準(zhǔn)可能提高，將造成公司經(jīng)營成本的提高。電解鋁產(chǎn)業(yè)政策變化的風(fēng)險(xiǎn)由于鋁工業(yè)耗電量大、產(chǎn)能相對過剩，電解鋁行業(yè)一直受到國家重點(diǎn)關(guān)注和調(diào)控，國家先后出臺了多項(xiàng)政策，通過取消鋁錠出口退稅、提高電解鋁出口關(guān)稅，提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻等措施, 實(shí)行信貸限制政策等措施，制止盲目投資，
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