【文章內(nèi)容簡介】 礦石推動其盈利能力。鐵礦石是必和必拓(BHPBilliton)、淡水河谷(Vale)、力拓(RioTinto)以及英美資源(AngloAmerican)等礦商最重要的利潤驅(qū)動因素。%，%，而淡水河谷的股價(jià)在一周內(nèi)飆升15%。分析師們表示，澳大利亞和巴西這兩個(gè)出產(chǎn)鐵礦石的大國供應(yīng)減少，而中國交易商和煉鋼企業(yè)恰好掀起一波購買熱潮，兩個(gè)因素結(jié)合在一起，推高了價(jià)格。標(biāo)準(zhǔn)銀行(StandardBank)散貨大宗商品分析師梅琳達(dá)?摩爾(MelindaMoore)指出，價(jià)格走高并不僅僅是有關(guān)中國的樂觀情緒的結(jié)果。供應(yīng)仍然偏緊，尤其是淡水河谷的發(fā)貨速度仍不穩(wěn)定，而在中國國內(nèi)，精礦在5月份遭遇價(jià)格滑坡之后，產(chǎn)量尚未全面恢復(fù)。多數(shù)分析師預(yù)期，隨著中國需求放緩，而一波新的供應(yīng)進(jìn)入市場，鐵礦石價(jià)格在未來幾年里將會下降。第二節(jié) 外部環(huán)境綜合評價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警2013年上半年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨升，但產(chǎn)能過剩壓力仍未緩解?！胺€(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”背景下，下階段倘若經(jīng)濟(jì)處于“七上八下”的區(qū)間內(nèi)，宏觀政策仍將維持目前格局。國際上，美國經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇態(tài)勢未變，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)走出衰退泥潭跡象，故未來國內(nèi)出口有望繼續(xù)恢復(fù)性回升。在宏觀面穩(wěn)增長的大背景下，焦煤、焦炭市場信心有所恢復(fù)，隨著下游鋼材產(chǎn)銷旺季到來，焦煤、焦炭產(chǎn)業(yè)將進(jìn)一步復(fù)蘇?？傮w而言，隨著近期出臺的一系列意在穩(wěn)增長的政策措施未來逐漸見效，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)將有所降低，從而給焦炭行業(yè)帶來的外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)較小。表1 鐵礦石行業(yè)外部環(huán)境及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評級體系基期簡述報(bào)告期簡述報(bào)告期評級展望預(yù)警期評級宏觀經(jīng)濟(jì)因素經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨升國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨升穩(wěn)增長的政策措施逐漸見效，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)將有所降低貨幣政策因素繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策“錢荒”來襲央行貨幣政策越發(fā)謹(jǐn)慎貨幣政策越發(fā)謹(jǐn)慎繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策產(chǎn)業(yè)政策因素鐵礦石進(jìn)口資質(zhì)管理制度或廢除鐵礦石進(jìn)口資質(zhì)管理制度或廢除對鋼鐵企業(yè)影響較小短期內(nèi)不會產(chǎn)生太大影響數(shù)據(jù)來源：世經(jīng)未來備注：基期為2013年1季度，報(bào)告期為2013年2季度，展望預(yù)警期為2013年3季度第二章 2013年2季度鐵礦石行業(yè)運(yùn)行分析第一節(jié) 行業(yè)供需分析一、國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量2013年16月，%。表2 2013年16月全國鐵礦石產(chǎn)量及增速情況　鐵礦石原礦量產(chǎn)量_當(dāng)月鐵礦石原礦量產(chǎn)量增速_當(dāng)月鐵礦石原礦量產(chǎn)量_累計(jì)鐵礦石原礦量產(chǎn)量增速_累計(jì)　(萬噸)(%)(萬噸)(%)201206201207201208201209201210201211201212201301－－201302－－201303201304201305201306數(shù)據(jù)來源：中國產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)網(wǎng)二、礦山開工率上升明顯2013年5月份上半月河北地區(qū)25家礦山開工率依然呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢，%%，礦山整體生產(chǎn)情況較好，基本處于歷史高位水平運(yùn)行。但從月中開始，河北礦價(jià)加速大幅下跌，逐漸逼近礦山生產(chǎn)成本線，礦山生產(chǎn)意愿降低，雖大多仍維持正常生產(chǎn)，但普遍惜售不出，等待價(jià)格回暖，再加上部分地區(qū)受環(huán)評影響，礦山炸藥限供，%%，若礦價(jià)進(jìn)一步下跌，礦山停產(chǎn)將陸續(xù)增多。隨著礦價(jià)的大幅下跌，礦山對后市多持悲觀看法，停產(chǎn)減產(chǎn)礦山增多，導(dǎo)致六月份上半月河北地區(qū)礦山開工率繼續(xù)下跌，%%。但從月中開始，在進(jìn)口礦和唐山鋼坯的帶動下，國產(chǎn)礦迎來一波反彈，減產(chǎn)礦山陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，礦山開工率小幅回升，%%。進(jìn)入七月份以來礦價(jià)持續(xù)反彈，河北地區(qū)普遍上漲4065元/噸，礦山生產(chǎn)意愿明顯提高，前期受價(jià)格因素停產(chǎn)減產(chǎn)礦山復(fù)產(chǎn)較多；另外了解到在七月份，有兩家大型礦山和一家中型礦山擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目投產(chǎn)，也對礦山開工率起到了一定的拉升作用；七月初，國家開始嚴(yán)格治理環(huán)境污染，各地方政府紛紛出臺措施響應(yīng)號召，一時(shí)間“環(huán)保風(fēng)暴”席卷河北，礦山生產(chǎn)也不可避免的受到?jīng)_擊。從了解的情況來看，整治的礦山企業(yè)對象多以中小型為主，而此部分礦山前期就已經(jīng)停產(chǎn)減產(chǎn)的較多，對礦山開工率的影響相對有限；因此，%%，然后維持高位運(yùn)行。數(shù)據(jù)來源：中國產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)網(wǎng)圖4 礦價(jià)對礦山開工率的影響三、鋼廠庫存上升，礦山庫存窄幅波動5月份國產(chǎn)礦礦山庫存以及鋼廠國產(chǎn)礦庫存均有小幅的下降。5月份國產(chǎn)礦市場加速下跌，市場悲觀氛圍凸顯，礦山出貨積極性較之前變化不大，庫存下降主要是因?yàn)?，部分地區(qū)礦山受炸藥管制影響，產(chǎn)量有所下降，加上少數(shù)成本較高礦山對后市信心不足，出貨積極性有所提高。鋼廠至今成本倒掛嚴(yán)重，資金壓力與日俱增，加上近期進(jìn)口礦價(jià)格優(yōu)勢凸顯，導(dǎo)致鋼廠國產(chǎn)礦庫存在低位的情況仍然出現(xiàn)小幅下降，隨著內(nèi)外礦價(jià)格差距的拉大，后市鋼廠庫存或?qū)⒗^續(xù)下降。加上六月份市場變化較快，鋼廠基本按需采購，訂單一般較小，采購謹(jǐn)小慎微。但是與此相反礦山庫存反而有所增加，主要原因是市場變化較快，礦山心理價(jià)位點(diǎn)比較難抓，部分礦山控制出貨，低價(jià)惜售。再者因環(huán)保問題，安全整頓等，影響礦山正常生產(chǎn)，不少礦山炸藥難批，大多數(shù)小礦山因證件不全等面臨著停產(chǎn)。至此使得市面資源顯得更為緊俏。部分礦山覺得市面資源緊張，對后市信心略有增加，低價(jià)惜售，導(dǎo)致庫存有所增加。七月份鋼廠鐵礦石庫存開始穩(wěn)步上升，究其原因主要還是隨著鋼價(jià)的上漲，鋼廠扭虧為盈增多，開始適當(dāng)補(bǔ)充鐵礦石庫存，鋼廠平均庫存天數(shù)出現(xiàn)小幅抬升，但對于此波漲勢能否持續(xù)，鋼廠看法也較為謹(jǐn)慎，基本上延續(xù)了前期的低庫存策略。礦山庫存則呈現(xiàn)出先增后減小幅波動態(tài)勢，主要是因?yàn)榍捌阡搩r(jià)穩(wěn)步上揚(yáng)，礦山惜售待漲心態(tài)顯現(xiàn)，囤貨不出現(xiàn)象比比皆是，后隨著礦價(jià)的大幅跟漲，出貨現(xiàn)象才開始明顯增多，礦山庫存小幅回落。數(shù)據(jù)來源：中國產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)網(wǎng)圖5 河北礦山與鋼廠庫存變化關(guān)系四、七月國內(nèi)重點(diǎn)區(qū)域市場運(yùn)行狀況概述（一）華北地區(qū)5月華北地區(qū)國產(chǎn)礦受外圍市場陰跌影響，加速下行。在五月華北地區(qū)國產(chǎn)礦市場持續(xù)下行的形勢下，選廠開工率持續(xù)下降，貿(mào)易商紛紛退市觀望，市場籠罩在一場悲觀的氛圍中。其中河北地區(qū)跌幅為6070元/噸，山西等地區(qū)因市場資源十分緊張而跌幅較小，普遍跌2030元/噸?，F(xiàn)市場價(jià)迫近礦山成本線，礦山抗跌性越來越強(qiáng)，國產(chǎn)礦下跌空間極為有限。然而鋼廠依舊成本倒掛，對礦價(jià)大壓力度有增無減，五月份下調(diào)采購價(jià)亦是比較頻繁。6月華北地區(qū)國產(chǎn)礦市場震蕩運(yùn)行，市場變化較快，漲跌不一。唐山地區(qū)反映最為靈敏，6月唐山地區(qū)月底價(jià)較上月底高了10元/噸，邯邢地區(qū)，代縣反而比上次降了20元/噸。選廠投機(jī)性較高，開開停停，因市場變化較快，不少選廠還未來得及出貨市場已跌破選廠的成本線，故有部分選廠封庫不出。鋼廠在市場快速變化的節(jié)奏中采購量較小，非常謹(jǐn)慎。現(xiàn)遷安地區(qū)鋼廠66%鐵精粉主流采購價(jià)干基含稅現(xiàn)匯到廠價(jià)格10001010元/噸，遵化地區(qū)鋼廠66%鐵精粉主流采購價(jià)干基含稅承兌到廠價(jià)格1000元/噸，遷西地區(qū)鋼廠66%鐵精粉主流采購價(jià)干基含稅現(xiàn)匯到廠價(jià)格9901000元/噸。鋼廠采購未有放量，大多低庫運(yùn)行，按需采購。7月華北地區(qū)國產(chǎn)礦市場穩(wěn)步上揚(yáng)，上漲幅度在1060元/噸。在“環(huán)保風(fēng)暴”的吹襲中，多項(xiàng)政策面利好消息陸續(xù)出臺，市場隨即作出反應(yīng)，整個(gè)七月份鋼材和進(jìn)口礦幾乎一路上揚(yáng)，直到月底才開始出現(xiàn)弱勢回調(diào)。截止八月初，%，帶動國產(chǎn)礦大幅上漲可謂居功至偉，一時(shí)間市場信心大增，不少商家認(rèn)為“礦價(jià)最艱難時(shí)期”或已過去。不過從市場表現(xiàn)來看，山西地區(qū)表現(xiàn)不甚理想，較上月僅上漲10元/噸，主要是因?yàn)榈赜蛞蛩販q以及外銷運(yùn)費(fèi)上揚(yáng)限制了其上漲空間；唐山地區(qū)反應(yīng)最為靈敏，前期漲幅尚可，但月底跟隨鋼材和進(jìn)口礦出現(xiàn)了一定幅度的回落，較上月上漲20元/噸；邯邢地區(qū)則表現(xiàn)的較為搶眼，在七月份中跟漲不跟跌，月度漲幅高達(dá)5060元/噸。目前遷安地區(qū)鋼廠66%鐵精粉主流采購價(jià)干基含稅現(xiàn)匯到廠價(jià)格1040元/噸，遵化地區(qū)鋼廠66%鐵精粉主流采購價(jià)干基含稅承兌到廠價(jià)格1040元/噸，遷西地區(qū)鋼廠66%鐵精粉主流采購價(jià)干基含稅現(xiàn)匯到廠價(jià)格1010元/噸。邯邢地區(qū)鋼廠64%堿性鐵精粉主流采購價(jià)干基含稅現(xiàn)匯到廠價(jià)1120元/噸。鋼廠采購基本正常，仍采取低庫存運(yùn)行，但礦山選礦廠生產(chǎn)不暢，市面資源整體偏緊，預(yù)計(jì)八月份將窄幅盤整運(yùn)行，仍有小幅上漲的空間。（二）東北地區(qū)5月東北鐵精粉市場跌幅擴(kuò)大，外圍市場持續(xù)下行，鋼廠采購價(jià)頻繁下調(diào)。隨著鋼廠采購價(jià)大幅下調(diào)，市場悲觀情緒蔓延，拋貨者增多，低價(jià)成交亦逐漸增加。以遼寧鐵粉市場為例，鋼材產(chǎn)量居高不下，加之利空消息不斷傳來，鋼價(jià)跌勢迅猛，鋼廠虧損嚴(yán)重，鋼廠加強(qiáng)對鐵精粉采購價(jià)的打壓力度，鐵精粉市場價(jià)格隨之下跌。5月上旬，鐵精粉市場穩(wěn)中有跌，因成本因素，礦選廠利潤有限，低價(jià)出貨意愿較低，惜售現(xiàn)象較為普遍?；谫I漲不買跌慣例，貿(mào)易商觀望情緒濃厚，操作亦較為謹(jǐn)慎。鋼廠則按需采購，多維持低庫存運(yùn)作。中旬，鐵精粉市場跌勢漸顯，局部報(bào)價(jià)松動，港口操作商家屈指可數(shù)。選廠停產(chǎn)較多，局部地區(qū)流通資源趨緊，大礦報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，供需僵持局面凸顯，個(gè)別小礦因資金壓力拋貨。下旬，鐵精粉市場價(jià)格跌勢加快，東北幾大鋼廠累計(jì)下調(diào)采購價(jià)4060元/噸，隨著鋼廠采購價(jià)大幅下調(diào)，市場悲觀情緒蔓延，低價(jià)拋貨者增多，低價(jià)成交亦逐漸增加。遼西主流價(jià)格位于670元/噸左右，遼東地區(qū)中小礦成交價(jià)格低于700元/噸，大礦出廠價(jià)仍較堅(jiān)挺，在720730元/噸。7月東北鐵精粉市場小幅上調(diào)，調(diào)整幅度在1530元/噸左右。月初受外圍市場拉漲影響，本鋼采購價(jià)上調(diào)，商家信心走強(qiáng)，部分報(bào)價(jià)提高；中旬，受雨水較多及全運(yùn)會臨近影響，貿(mào)易商操作熱情轉(zhuǎn)淡，成交情況一般；月底，鋼材市場回落，國產(chǎn)礦市場謹(jǐn)慎觀望，個(gè)別議價(jià)空間拉大。以遼寧鐵精粉市場為例，七月雖是鋼材市場傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，但行情淡季不淡，鐵精粉市場報(bào)價(jià)整體小幅上漲。月初期，期螺穩(wěn)步上揚(yáng)，鋼材鋼坯拉漲，本鋼采購政策出臺，鐵精粉采購價(jià)格上調(diào)40元噸。鋼廠采購價(jià)的上調(diào)提升了商家信心，帶動了市場拉漲熱情，礦山報(bào)價(jià)小幅提高，但貿(mào)易商高價(jià)接盤謹(jǐn)慎。無主體礦山的選廠因成本較高，停產(chǎn)現(xiàn)象普遍，致使原礦市場出貨不暢，原礦商家低于市場價(jià)出售原礦仍詢盤較少。月中旬，雨水天氣導(dǎo)致部分地區(qū)鐵精粉水分過大及交通受阻，再加上全運(yùn)會召開在即，車輛管制嚴(yán)格致使汽車運(yùn)費(fèi)上漲，貿(mào)易商操作熱情轉(zhuǎn)淡，市場成交不暢。月底，成材鋼坯轉(zhuǎn)弱及期螺回調(diào)讓市場再次陷入謹(jǐn)慎觀望氛圍中，個(gè)別小礦議價(jià)空間拉大，報(bào)價(jià)小幅走低，中大礦價(jià)格維穩(wěn)。因遼西主流鋼廠庫存較多，上貨積極性不高，凌鋼采購價(jià)格下調(diào)20元/噸?，F(xiàn)遼西鐵精粉主流價(jià)格位于700720元/噸左右，遼東地區(qū)鐵精粉要價(jià)堅(jiān)挺，鞍山大礦出廠價(jià)在740750元/噸。因鋼廠采購謹(jǐn)慎，中間商操作空間有限，買賣雙方多僵持，預(yù)計(jì)八月份鐵礦石市場波動幅度不大，小幅盤整上揚(yáng)更為可期。（三）華東地區(qū)5月份華東鐵精粉市場加速下行。6月初，山東地區(qū)各大主流礦山紛紛開始下調(diào)價(jià)格，幅度在30元/噸，市場陷入陰沉狀態(tài)，在月初的幾天內(nèi)，持續(xù)低迷狀態(tài)，未有較大起色。鋼坯、鋼材和進(jìn)口礦支撐逐漸消退。時(shí)至5月中旬，山東各個(gè)市場再度下跌，大礦價(jià)格下調(diào)幅度30元/噸，市場頻頻受挫，始終持續(xù)在下跌氛圍之中，市場上商家出貨心態(tài)也受到此波跌幅而發(fā)生改變，低價(jià)拋貨與強(qiáng)行持倉的情況明顯增加，市場略顯消極。本月月底，山東地區(qū)鋼廠紛紛要求下跌采購價(jià)格，鋼廠壓價(jià)勢頭連連加強(qiáng)，隨著外圍市場連連下跌，五礦邯邢局首先下調(diào)采購價(jià)格25元/噸，山東各大主流礦山隨之下調(diào)價(jià)格，幅度40元/噸，整體市場短短一月，連續(xù)下跌100元。市場整體受到強(qiáng)力打壓，商家觀望心態(tài)同時(shí)日益劇增，鋼廠、貿(mào)易商和礦山三者瞬間失去聯(lián)動，整體貿(mào)易滯緩，成交慘淡，市場資源極為匱乏。6月華東鐵精粉市場跌宕盤整。6月初，外圍進(jìn)口礦市場連續(xù)小幅上行探漲，市場小幅盤整階段悄然而至，但此次盤整并未持續(xù)較舊，市場便再次進(jìn)入一輪新的下跌階段，主要還是受到國內(nèi)成材市場鋼坯的同時(shí)影響，再加之外盤普指連連下跌，整體市場弱勢下行；大多中小型礦企商家紛紛由于不堪當(dāng)前成本壓力，皆選擇停產(chǎn)檢修；整體貿(mào)易節(jié)奏有所放緩，買賣雙方觀望增多；端午節(jié)后，節(jié)前所預(yù)測的相應(yīng)下跌舉動并未出現(xiàn)，各個(gè)商家都暫無下調(diào)意愿，同時(shí)，又由于外圍市場主流礦粉資源緊缺，從而導(dǎo)致港口現(xiàn)貨價(jià)格小幅拉漲，短期市場維持弱穩(wěn)狀態(tài)；整體華東市場略顯消極、停滯疲態(tài)，市場推動力不足是目前整體華東市場所碰到的最大弊端；六月下半月，在進(jìn)口礦幾日上漲勢頭的帶動下，山東地區(qū)鐵精粉市場略顯好轉(zhuǎn)，山東主流大礦紛紛開始上調(diào)，整體幅度在2040元；市場受此帶動，出貨詢盤稍顯積極，略顯復(fù)蘇跡象；但此次上漲國內(nèi)外市場調(diào)價(jià)并不統(tǒng)一，國內(nèi)華東市場整體調(diào)整稍顯滯后；時(shí)至月末，進(jìn)口礦市場再度進(jìn)入下跌階段，剛顯好轉(zhuǎn)的山東國內(nèi)市場又再度進(jìn)入到新的滯緩階段，礦山、貿(mào)易商、鋼廠三方皆較難摸清市場后市走向，加緊出貨情況頻頻出現(xiàn)；目前各大主流礦山并未有所動作，并未調(diào)整礦石價(jià)格；但縱觀外圍市場，鋼坯近日連連下跌，鋼材市場也并未有所好轉(zhuǎn)，加之進(jìn)口礦市場持續(xù)走跌，華東內(nèi)礦市場恐難以堅(jiān)持當(dāng)前價(jià)格，調(diào)價(jià)迫在眉睫；后市看跌，弱勢下行。7月初，華東國內(nèi)鐵精粉市場在外圍進(jìn)口礦與鋼材鋼坯上漲的帶動下，探頭上揚(yáng)，大礦紛紛進(jìn)行了7月的首次調(diào)價(jià)，整體幅度在30元/噸左右，鋼材終端出貨情況相應(yīng)轉(zhuǎn)好，市場整體逐漸走出陰霾，市場再度出現(xiàn)大幅復(fù)蘇跡象；與此同時(shí)，時(shí)至月中，外圍市場與鋼坯成材市場上揚(yáng)勢頭仍然不減，市場受此兩股力量推動，商家出貨詢盤積極；大礦再次調(diào)動價(jià)格，上調(diào)幅度20元/噸左右，調(diào)價(jià)結(jié)束后各大礦山均出貨良好，庫存持續(xù)處于低位，整體市場活躍度高；月底將至，外礦市場與鋼材終端出貨情況有所下滑，鋼廠與部分商家有意降低目前處于高位的國內(nèi)鐵礦石價(jià)格，但此時(shí)，國產(chǎn)鐵精粉社會庫存資源緊缺，礦山庫存也同時(shí)處于低位，短期內(nèi)價(jià)格下調(diào)可能性較??；同時(shí)，鋼廠方面盈利空間尚可，采貨較為積極，并未出現(xiàn)停采壓價(jià)現(xiàn)象；綜上所述，后期市場短時(shí)間內(nèi)不會有較大的波動，八月份持穩(wěn)可能性較大。（四）華南地區(qū)5月底南方大多數(shù)鋼廠暫時(shí)還沒有下