美聯(lián)儲歷次加息對黃金和全球經濟的影響(編輯修改稿)
2025-06-24 00:35 本頁面
【文章內容簡介】 了3%?！ 〉诙?，美聯(lián)儲維持利率不變不是主導金價漲跌的唯一因素，有時候需要配合當時其他因素來綜合分析。比如09年1月28日的利率決議當晚，雖然宣布維持利率不變，但是當時美眾議院最終投票通過8190億美元的經濟刺激方案，風險偏好情緒升溫提振市場信心，帶動美股和美元反彈，%?！ ∫话銇碚f，當一國經濟過熱，通脹形勢越來越嚴峻之時，可通過加息來為經濟降溫。美聯(lián)儲加息促進美元升值，對股市商品都會產生一定打壓。但具體經濟環(huán)境中需要結合當時經濟周期和其他要素綜合分析?！ 】傊缆?lián)儲對股市及 原油的影響不是簡單的正比或反比關系，需要結合當時的經濟周期、宏觀經濟背景、短線等其他因素綜合分析。未來長期來看，需要警惕美聯(lián)儲加息對商品市場和黃金可能帶來的打壓。三、美聯(lián)儲加息對黃金價格的影響？一方面，以美聯(lián)儲為例，加息會提振美元匯率。作為以美元計價的投資品，美元升值，則黃金價格直接承壓。另一方面，加息意味著美國經濟運行態(tài)勢良好，美元上漲可期，這將吸引更多資金流向美元。作為與美元同屬避險資產的投資品，黃金市場資金勢必減少，黃金價格同樣承壓。更深層次來看，美聯(lián)儲加息意味著美國，這個全球最大的經濟體運行良好，有益于平抑金融市場的風險。投資者避險情緒降溫，則作為避險資產的黃金，同樣將受到打壓。短期來看，加息對黃金有害無益，也就是說，加息政策預期升溫，或者直接實施，都將導致黃金價格下行壓力加大。但是，從更長的時間跨度來看，加息政策落地之后，黃金價格則未必承壓。具體來看：加息預期升溫，到加息政策正式實施，將逐步提振美元，最終讓美元漲勢到達頂點。也就是說，加息政策落地之后，美元的拐點就將出現(xiàn)，相應的，作為以美元計價的投資品，黃金價格下跌態(tài)勢的拐點也就來臨了。歷史數(shù)據同樣證明，每次加息政策落地之后，黃金價格都將終結下跌態(tài)勢，獲得大量新買盤支撐，價格扶搖直上，反觀美元，則不可避免的要受到獲利盤回吐的打壓。加息對金價究竟會產生什么樣的影響？一直以來，最簡單的看法就是加息會使金價走低，因為黃金并不是一種有息資產。利率在漲的時候，黃金是無法帶來相應收益的。對于利率變化對金價的影響，理論界通常有兩派典型的觀點，一派認為加息有利于金價，另一派認為加息會抑制金價。到底哪一派是對的呢？還是說兩派都是錯的？抑或兩派都是對的？下面我們從時間周期的角度來分析下。圖為聯(lián)邦基金利率與金價走勢對比（1968年5月至2018年2月）在“尼克松沖擊”關閉黃金窗口之前1968至1971年，%%的高位，%。在此期間，比聯(lián)邦基金利率觸頂要早3個月。%，不算驚人，比聯(lián)邦基金利率觸底早了整整一年?？梢哉f這個時期內金價和利率的上漲基本是同步的，但下跌和回升的步調則不那么一致。圖為聯(lián)邦基金利率與金價走勢對比（1968年1月至1971年9月）20世紀70年代20世紀70年代，出現(xiàn)了7次聯(lián)邦基金利率連漲數(shù)月然后連跌數(shù)月的情況，70年代開始于經濟衰退，中
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