【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 上海信托上海月星家居廣場(chǎng)租賃收益權(quán)信托轉(zhuǎn)讓投資計(jì)劃(2年)上海國(guó)際信托2005/7/29權(quán)益投資是特定物業(yè)權(quán)243,300%36中信廣控大廈休閑服裝城房產(chǎn)租賃收益權(quán)財(cái)產(chǎn)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目信托計(jì)劃中信信托2004/12/6財(cái)產(chǎn)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓否其他24%37北京信托建筑設(shè)備融資租賃信托計(jì)劃北京國(guó)際信托2004/9/3其他否其他362,00038外貿(mào)信托醫(yī)療器械融資租賃信托計(jì)劃(第九期)外貿(mào)信托2004/6/22其他否科教文衛(wèi)36%39杭信杭州中緯實(shí)業(yè)有限公司房屋租賃權(quán)信托信托受益權(quán)受讓項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃杭州工商信托2004/4/29權(quán)益投資否房地產(chǎn)181,4005%40外貿(mào)信托醫(yī)療器械融資租賃信托計(jì)劃(第七期)外貿(mào)信托2004/4/19其他否科教文衛(wèi)3610,0005%41外貿(mào)信托醫(yī)療器械融資租賃信托計(jì)劃(第五期)外貿(mào)信托2003/12/29其他否科教文衛(wèi)36%42愛(ài)建新城地下商埠鋪位租賃權(quán)信托計(jì)劃上海愛(ài)建信托2003/12/11權(quán)益投資否其他241,846%43外貿(mào)信托醫(yī)療器械融資租賃信托計(jì)劃(第四期3)外貿(mào)信托2003/11/13其他否科教文衛(wèi)36%44外貿(mào)信托醫(yī)療器械融資租賃信托計(jì)劃(第四期2)外貿(mào)信托2003/10/30其他否科教文衛(wèi)60%45外貿(mào)信托醫(yī)療器械融資租賃信托計(jì)劃(第四期1)外貿(mào)信托2003/10/30其他否科教文衛(wèi)36%46杭信浙江三獅集團(tuán)楓洋建材有限公司融資租賃集合資金信托計(jì)劃杭州工商信托2003/9/29其他否其他181,7125%47重慶信托金融租賃資金信托計(jì)劃重慶國(guó)際信托2003/8/10其他否其他245%48外貿(mào)信托醫(yī)療器械融資租賃信托計(jì)劃(第三期)外貿(mào)信托2003/7/16權(quán)益投資否科教文衛(wèi)36%49外貿(mào)信托醫(yī)療器械融資租賃信托計(jì)劃(第二期)外貿(mào)信托2003/3/9其他否科教文衛(wèi)36%50外貿(mào)信托醫(yī)療器械融資租賃信托計(jì)劃(第一期)外貿(mào)信托2002/12/20其他否科教文衛(wèi)36%合計(jì)　　　　　　　262,657　　其他序號(hào)產(chǎn)品名稱(chēng)發(fā)行機(jī)構(gòu)成立日期信托類(lèi)型是否結(jié)構(gòu)化投資領(lǐng)域期限（月）信托規(guī)模（萬(wàn)元）資金門(mén)檻（萬(wàn)元）預(yù)期年化收益率1新華信托寶信租賃租金收益權(quán)投資1號(hào)集合資金信托計(jì)劃新華信托權(quán)益投資否工商企業(yè)12100%2中泰上海裕安鑫達(dá)大廈租賃權(quán)益財(cái)產(chǎn)信托優(yōu)先受益權(quán)投資信托計(jì)劃中泰信托權(quán)益投資是工商企業(yè)2440%3中泰北京大都市街房產(chǎn)租賃收益財(cái)產(chǎn)信托優(yōu)先信托權(quán)益投資信托計(jì)劃中泰信托權(quán)益投資否房地產(chǎn)364昆侖信托寧波銀行華融租賃融資租賃租金受益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)資金信托計(jì)劃1期昆侖信托2009/6/8單一資金信托否工商企業(yè)09,6985昆侖信托寧波銀行華融租賃融資租賃租金受益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)資金信托計(jì)劃2期昆侖信托2009/6/12權(quán)益投資否工商企業(yè)09,6986交銀國(guó)信茶園公共租賃住房及配建廉租房項(xiàng)目單一資金信托計(jì)劃交銀國(guó)際信托單一資金信托否房地產(chǎn)07廈門(mén)信托海翼融資租賃收益權(quán)受讓1號(hào)集合資金信托計(jì)劃廈門(mén)國(guó)際信托2011/11/21權(quán)益投資否其他05,000(二) 操作模式融資租賃信托項(xiàng)目操作模式示例：XX融資租賃租金收益權(quán)信托項(xiàng)目一、 項(xiàng)目要素概覽項(xiàng)目名稱(chēng)XX融資租賃租金收益權(quán)信托項(xiàng)目當(dāng)事人委托人——XX信托金融租賃股份有限公司受托人——XX信托有限責(zé)任公司理財(cái)計(jì)劃發(fā)起人——XX賬戶監(jiān)管人——XX信托財(cái)產(chǎn)備選融資租賃資產(chǎn)池所屬特定融資租賃合同項(xiàng)下享有的租金收益權(quán)。用于設(shè)立信托的特定融資租賃合同項(xiàng)下的應(yīng)收租金總額不少于人民幣250,000,(根據(jù)理財(cái)計(jì)劃實(shí)際發(fā)行額度確定)。備選融資租賃資產(chǎn)池租金總收入不少于人民幣500,000,。信托受益權(quán)租金收益權(quán)信托優(yōu)先受益權(quán)項(xiàng)下的信托利益范圍不超過(guò)120,000,+浮動(dòng)利差+再投資收益分成+存款利息(根據(jù)理財(cái)計(jì)劃實(shí)際發(fā)行額度確定)，租金收益權(quán)信托項(xiàng)下的信托清算終止日后的剩余信托利益全部歸屬于劣后受益人。信托期限信托成立之日起至20 年 月 日止(實(shí)際存續(xù)期間24個(gè)月)。信托利益本信托項(xiàng)下的信托利益主要來(lái)源于收益權(quán)信托項(xiàng)下融資租賃項(xiàng)目的租金收入及其參與新股申購(gòu)產(chǎn)生的再投資收益以及存款利息。分配形式以分配信托利益的形式分配信托財(cái)產(chǎn)，信托利益按年分配，優(yōu)先受益權(quán)項(xiàng)下的信托利益全部實(shí)現(xiàn)后，剩余的信托利益全部歸屬于劣后受益人。增信措施超額資產(chǎn)支持。通過(guò)受益權(quán)分層設(shè)計(jì)，在收益權(quán)信托的優(yōu)先受益權(quán)項(xiàng)下的信托利益獲得足額償付前，劣后受益權(quán)不參與信托財(cái)產(chǎn)分配，確保優(yōu)先受益權(quán)的優(yōu)先實(shí)現(xiàn)。（內(nèi)部信用增級(jí)）委托人為本信托計(jì)劃項(xiàng)下的租金現(xiàn)金流提供補(bǔ)足保證。若信托項(xiàng)下當(dāng)期租金繳收發(fā)生不足，則由委托人于每季末月的28日前按照約定代位予以支付補(bǔ)足。（外部信用增級(jí)）理財(cái)計(jì)劃概要期限：24個(gè)月預(yù)期收益率：年化收益率[ ]%+浮動(dòng)利差+再投資收益分成資金運(yùn)用：受讓收益權(quán)信托項(xiàng)下的優(yōu)先受益權(quán)收益來(lái)源：收益權(quán)信托項(xiàng)下的信托利益流動(dòng)性安排：信托存續(xù)屆滿十二個(gè)月后的五個(gè)工作日內(nèi)受理受益人的贖回申請(qǐng)?？哨H回的信托資金額度以對(duì)應(yīng)日收益權(quán)信托項(xiàng)下以現(xiàn)金形式存在的信托財(cái)產(chǎn)為限。二、信托項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)及其流程理財(cái)客戶信托優(yōu)先受益權(quán)信托劣后受益權(quán) ③轉(zhuǎn)讓銀行 ② ①發(fā)行理財(cái)計(jì)劃租金收益權(quán)信托 ⑤贖回融資租賃資產(chǎn)池承租人 信托通知①設(shè)立信托 ④支付租金根據(jù)委托人、銀行以及受托人三方的商定，委托人根據(jù)銀行和受托人的銀信連結(jié)金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)要求，設(shè)置符合特定條件的備選融資租賃資產(chǎn)池。該資產(chǎn)池項(xiàng)下的部分或全部融資租賃資產(chǎn)將不可撤消地根據(jù)銀信連結(jié)金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)要求，提交受托人用以設(shè)立租金收益權(quán)信托。銀行發(fā)起理財(cái)計(jì)劃向特定理財(cái)客戶募集資金。根據(jù)募集資金的規(guī)模和期限，指定用于受讓以資產(chǎn)池中符合特定條件的融資租賃合同項(xiàng)下的租金收益權(quán)而設(shè)立的信托項(xiàng)下的優(yōu)先受益權(quán)。該收益權(quán)信托項(xiàng)下的應(yīng)收租金總額為250,000,(根據(jù)理財(cái)計(jì)劃實(shí)際發(fā)行額度確定)。同時(shí)將該信托事宜通知特定融資租賃合同項(xiàng)下的承租人、擔(dān)保人，并取得全體承租人、擔(dān)保人的書(shū)面同意確認(rèn)。在收益權(quán)信托設(shè)立時(shí)，委托人作為該收益權(quán)信托項(xiàng)下的唯一受益人將其所享有的全部信托受益權(quán)劃分為優(yōu)先信托受益權(quán)和劣后信托受益權(quán)。收益權(quán)信托以分配信托利益的形式分配信托財(cái)產(chǎn)，其中優(yōu)先信托受益權(quán)項(xiàng)下的信托利益范圍不超過(guò)120,000,+浮動(dòng)利差+再投資收益分成+存款利息，優(yōu)先受益權(quán)項(xiàng)下的信托利益全部實(shí)現(xiàn)后的剩余信托利益全部歸屬于劣后受益人。在優(yōu)先受益權(quán)項(xiàng)下的信托利益全部實(shí)現(xiàn)前，劣后受益權(quán)不得參與信托利益的分配。銀行根據(jù)其與委托人簽訂的受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，在受托人處辦理受益權(quán)轉(zhuǎn)讓登記手續(xù)后，成為該收益權(quán)信托項(xiàng)下的優(yōu)先受益人。委托人支付受托人轉(zhuǎn)讓登記手續(xù)費(fèi)約為 萬(wàn)元（根據(jù)銀行理財(cái)計(jì)劃的發(fā)行額度最后確定）。受托人運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)取得的每期租金收入及其參與新股申購(gòu)產(chǎn)生的再投資收益以及存款利息收入，在扣除相關(guān)稅費(fèi)(由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān))后，優(yōu)先向優(yōu)先受益人—銀行分配信托財(cái)產(chǎn)，銀行收到信托利益后向其集合理財(cái)計(jì)劃的投資人逐期進(jìn)行投資本金返還和收益分配。本信托采用預(yù)期固定回報(bào)率附加浮動(dòng)利差的形式為受益人最大限度地規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。浮動(dòng)利差按照兩年期貸款基準(zhǔn)利率上浮幅度予以確定（扣除上浮部分的營(yíng)業(yè)稅及附加）。若在信托存續(xù)期間，中國(guó)人民銀行上調(diào)同期貸款基準(zhǔn)利率，則信托貸款利率的調(diào)整自中國(guó)人民銀行規(guī)定開(kāi)始執(zhí)行新利率之日起按上調(diào)百分點(diǎn)和實(shí)際發(fā)生天數(shù)計(jì)算；若在信托計(jì)劃存續(xù)期間，中國(guó)人民銀行不調(diào)整或下調(diào)兩年期貸款基準(zhǔn)利率，則浮動(dòng)利差為零。本信托以受理贖回申請(qǐng)的形式為優(yōu)先受益人提供流動(dòng)性安排。在信托存續(xù)屆滿十二個(gè)月后的五個(gè)工作日內(nèi)優(yōu)先受益人可申請(qǐng)全部贖回或部分贖回信托單位?？哨H回的信托單位額度以對(duì)應(yīng)日收益權(quán)信托項(xiàng)下以現(xiàn)金形式存在的，按照優(yōu)先受益權(quán)信托利益范圍為基礎(chǔ)計(jì)算的信托財(cái)產(chǎn)凈值為限。優(yōu)先受益權(quán)信托利益范圍包括租金收入、浮動(dòng)利差、再投資收益分成以及存款利息收入。委托人為本信托計(jì)劃項(xiàng)下的租金現(xiàn)金流提供補(bǔ)足保證。若信托項(xiàng)下當(dāng)期租金繳收發(fā)生不足，則由委托人于每月27日前按照約定代位償付。本信托計(jì)劃在優(yōu)先受益權(quán)項(xiàng)下的信托利益全部實(shí)現(xiàn)后，劣后受益人可選擇收益權(quán)信托提前終止或存續(xù)。若選擇存續(xù)的，委托人應(yīng)以剩余應(yīng)收租金總額為計(jì)算基礎(chǔ)，按月千分之一向受托人支付信托報(bào)酬。該收益權(quán)信托項(xiàng)下的資金托管銀行為信托銀行。受托人委托委托人對(duì)特定租賃資產(chǎn)合同項(xiàng)下的租賃項(xiàng)目進(jìn)行日常管理和維護(hù)，包括但不限于按期催收租金，定期了解承租人及其擔(dān)保人的經(jīng)營(yíng)狀況，實(shí)時(shí)監(jiān)控租賃設(shè)備的使用情況等，并就此按季向受托人書(shū)面報(bào)告。三、信托項(xiàng)目收益分配第一信托年度優(yōu)先受益人按年[ ]%的收益率進(jìn)行分配。本信托年度已作贖回的信托單位份額，不參加下一信托年度的信托利益分配。第二信托年度，本信托優(yōu)先受益人除按年[ ]%的收益率進(jìn)行分配外，超過(guò) [ ]%部分，受托人在提取其中的40%作為績(jī)效管理報(bào)酬后，全部向優(yōu)先受益人進(jìn)行分配。(三) 適用范圍目前來(lái)看，融資租賃公司通過(guò)信托渠道融資的規(guī)模有逐年擴(kuò)大的趨勢(shì)，但信托融資的限制在于，融資利率與公司資信成反比，如公司規(guī)模較小，將不得不提高較高的利率以吸引認(rèn)購(gòu)。以公司目前的規(guī)模，從事信托發(fā)行業(yè)務(wù)，可能面臨資金成本較高的限制。五． 銀行(一) 渠道介紹銀行借款目前仍然是融資租賃公司的主要資金渠道，占比在80%以上。(二) 操作模式目前國(guó)內(nèi)融資租賃行業(yè)資產(chǎn)集中在金融租賃公司，以國(guó)銀租賃、工銀租賃等金融租賃公司為代表，其對(duì)大股東銀行的依賴(lài)性較強(qiáng)，業(yè)務(wù)專(zhuān)案來(lái)源于股東銀行內(nèi)部推薦，客戶定位于國(guó)有大中型企業(yè)，業(yè)務(wù)集中于飛機(jī)、基礎(chǔ)設(shè)施等大資產(chǎn)、低收益的大型設(shè)備領(lǐng)域，操作模式有類(lèi)信托的影子。廠商系和第三方融資租賃公司與銀行的合作模式類(lèi)似普通信貸授信業(yè)務(wù)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)情況資金支持穩(wěn)定性可能不如金融租賃公司。(三) 適用范圍對(duì)于融資租賃公司來(lái)說(shuō)，在其他融資渠道暫時(shí)不夠通暢的情況下，銀行渠道仍是最重要的資金來(lái)源。由于相對(duì)融資租賃公司來(lái)說(shuō)，銀行更關(guān)注的租賃債權(quán)的安全，而不是租賃資產(chǎn)本身的安全，因此選擇銀行渠道的租賃公司本身應(yīng)具備較強(qiáng)的資產(chǎn)管理能力，從公司角度來(lái)說(shuō)，專(zhuān)業(yè)的車(chē)輛的管控、車(chē)輛處置的能力，回款監(jiān)控和催收能力，是銀行愿意與公司合作的基礎(chǔ)。六． 資產(chǎn)證券化(一) 渠道介紹資產(chǎn)證券化，通俗而言，是指將缺乏流動(dòng)性、但具有可預(yù)期收入的資產(chǎn)，通過(guò)在資本市場(chǎng)上發(fā)行證券的方式予以出售，以獲取融資，以最大化提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。資產(chǎn)證券化在一些國(guó)家運(yùn)用非常普遍。目前美國(guó)一半以上的住房抵押貸款、四分之三以上的汽車(chē)貸款是靠發(fā)行資產(chǎn)證券提供的。資產(chǎn)證券化是通過(guò)在資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)發(fā)行證券籌資的一種直接融資方式。融資租賃資產(chǎn)證券化是組合了性能、租期相近或是相同，并可以在未來(lái)產(chǎn)生大規(guī)模穩(wěn)定的現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過(guò)結(jié)構(gòu)性重組，評(píng)級(jí)、增級(jí)，將其轉(zhuǎn)換成可以在融資市場(chǎng)上出售和流通的證券的過(guò)程。融資租賃資產(chǎn)證券化基本過(guò)程可描述如下：由融資租賃公司將預(yù)期可獲取的穩(wěn)定的現(xiàn)金收入的租賃資產(chǎn)組成一個(gè)規(guī)?？捎^的資產(chǎn)池，然后將這個(gè)資產(chǎn)池銷(xiāo)售給專(zhuān)門(mén)操作資產(chǎn)證券化的特殊目的載體（Special Purpose Vehicle,SPV），由SPV以預(yù)期的租金收入為保證，經(jīng)過(guò)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)，向投資者發(fā)行證券，籌集資金。(二) 操作模式美國(guó)等國(guó)家資產(chǎn)證券化的成功經(jīng)驗(yàn)表明融資租賃資產(chǎn)證券化的模式主要有三種：表外模式、表內(nèi)模式和準(zhǔn)表外模式。在這種模式下融資租賃公司將融資租賃資產(chǎn)經(jīng)過(guò)整理分類(lèi)后真實(shí)銷(xiāo)售給SPV，真正的實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)隔離。SPV合法持有資產(chǎn)后，將它們重新組合建立資產(chǎn)池，經(jīng)過(guò)擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)該證券產(chǎn)品進(jìn)行擔(dān)保，再經(jīng)過(guò)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)該證券產(chǎn)品評(píng)級(jí)后，通過(guò)券商發(fā)行，最后在證券市場(chǎng)上流通買(mǎi)賣(mài)。在這種模式下，融資租賃公司并不需要將融資租賃資產(chǎn)出售給SPV，而是將其融資租賃資產(chǎn)繼續(xù)留在公司內(nèi)，即債權(quán)資產(chǎn)仍留在融資租賃公司的資產(chǎn)