【文章內容簡介】 終結流量(萬元)40現(xiàn)金流量合計(萬元)38011010040120153估計貼現(xiàn)率%158121212星海會展法律專輯 （大連民營中小企業(yè)投融資法律專輯） 第 7頁（共23頁）流量現(xiàn)值(萬元)三、實踐中影響動態(tài)估計的重要因素從理論上講，上述問題都不難理解，然而在投資項目經濟評價的實踐中要真正達到這樣的要求，難度還是很大的。作為投資主體的企業(yè)來說，投資項目的成敗往往關系到企業(yè)的生死存亡，因此必須認真分析影響動態(tài)估計的各種因素，準備各種對策，盡可能提高項目經濟評價的可靠性，從根本上避免投資失誤。企業(yè)內部歷史資料的真實積累是投資項目動態(tài)經濟評價的基本前提。企業(yè)為求發(fā)展而進行項目投資，其經濟可行性評價最為根本的依據(jù)是企業(yè)的歷史資料，歷史資料的積累又靠企業(yè)日常的基礎管理工作。企業(yè)改制后，決策者們應該清醒地意識到，基礎管理是企業(yè)生存之根本，而不是應付檢查的形式?；A管理的好壞決定著歷史資料是否真實可靠，歷史資料是否真實可靠又直接影響投資項目能否正確決策，進而影響企業(yè)能否把握發(fā)展機遇。在這個價值鏈中，任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會給企業(yè)帶來不可彌補的損失。如果說，要求企業(yè)對投資項目在今后若干年內的經濟運行狀態(tài)作出精確度很高的預測是一種苛求的話，那么要求企業(yè)對以往的經營狀況作出準確無誤的定量描述應該是現(xiàn)代企業(yè)管理起碼的要求。因此，狠抓基礎管理，確保歷史資料的真實性，是正確進行投資決策的基本前提。準確把握市場命脈是投資項目動態(tài)經濟評價的基本要求。市場給企業(yè)提供了施展身手的舞臺，企業(yè)在市場中遵循優(yōu)勝劣汰的競爭規(guī)則拼搏求勝?？梢哉f市場是企業(yè)賴以生存的土壤，企業(yè)對自身植根的這片土壤的了解程度便成為企業(yè)能否取勝的關鍵。我國大量的中小型企業(yè)目前對市場的了解仍然處于起步狀態(tài)：他們掌握的市場情況從范圍上看是狹窄的，從時間上看是以往的，從來源上看是源自于自身的感受。這就決定了這些企業(yè)在市場競爭中總是處在被動挨打的局面。中小型企業(yè)要在市場競爭中取勝，必須要在市場調研和市場預測方面加大投入。從市場調研的范圍來說，不僅要調研分析同類產品市場，還要考慮相關產品和替代產品的市場情況；從市場調研的時間來說，既要了解市場的過去和現(xiàn)狀，更要掌握市場的發(fā)展趨勢，用動態(tài)的觀念、動態(tài)的方法搜集動態(tài)的市場信息；從調研和預測的方法上說，要用科學的手段，用定性分析和定量分析相結合的方法對動態(tài)的市場信息進行整理、分析和運用。這樣，企業(yè)在進行投資項目經濟可行性評價時，才能科學、客觀、準確地測算項目未來的收入、成本、利潤及現(xiàn)金流量，才能進行真正意義上的動態(tài)經濟評價。國家經濟政策和經濟調控手段是影響投資項目動態(tài)評價的基本因素。國家宏觀經濟政策的出臺和變動，利率、匯率、大宗物資指導性價格等經濟調控手段的利用和變動，都是企業(yè)無法駕馭的，卻又是與企業(yè)命運密切相關的重要因素。企業(yè)的決策層必須認真學習、研究國家宏觀經濟政策，了解經濟調控手段的變動規(guī)律，掌握宏觀經濟周期及產品壽命周期等經濟知識，把握相關資源價格變動和金融市場利率變動的一般規(guī)律。唯有如此，企業(yè)才有可能在一個相當長的時期內相對準確地選定適用的貼現(xiàn)率進行投資項目經濟可行性的動態(tài)評價。對國內外經濟信息的掌握程度是投資項目動態(tài)評價的基本保證。我國加入WTO后，所有的企業(yè)都面臨著國際市場的機遇和挑戰(zhàn)。在進行投資項目可行性經濟評價時，除了考慮國內市場的狀況和趨勢，還要對相關產業(yè)及產品的國際市場態(tài)勢有所了解，擴大信息的覆蓋面，更全面的掌握信息和利用信息，使投資決策多增加一份成功的把握。此外，作為政府來說，要為企業(yè)提供多功能全方位的服務。其中最重要的是及時為企業(yè)提供最新國內外經濟信息，為企業(yè)創(chuàng)造良好的經濟運行環(huán)境，引導企業(yè)在動態(tài)的經濟環(huán)境中及時轉變經營理念，調整經營戰(zhàn)略，有效提高投資決策的成功機率。 （本文轉引自動易網絡，為學習和交流使用，作者如有異議，請與本所聯(lián)系）星海會展法律專輯 （大連民營中小企業(yè)投融資法律專輯） 第 8頁（共23頁）中國有色金屬進出口河南公司與遼寧渤海有色金屬進出口有限公司債權轉讓協(xié)議糾紛上訴案上訴人（原審被告〉：中國有色金屬進出口河南公司。住所地：河南省鄭州市文化路115號省外貿大樓11層。　　法定代表人：王振勇，該公司總經理。　　被上訴人（原審原告〉：遼寧渤海有色金屬進出口有限公司。住所地：遼寧省大連市中山區(qū)魯迅路74號安達大廈C座26樓?！　》ǘù砣耍汗诓?，該公司董事長?！　≈袊猩饘龠M出口河南公司為與遼寧渤海有色金屬進出口有限公司債權轉讓協(xié)議糾紛一案，不服河南省高級人民法院（1999）豫經一初字第61－1號經濟裁定書，向本院提起上訴。本院依法組成由審判員王吮任審判長，代理審判員陳百靈、錢曉晨參加的合議庭，進行了審理，書記員高曉力擔任記錄。本案現(xiàn)已審理終結。查明：　　1998年8月10日，中國有色金屬進出口河南公司（以下簡稱河南公司）與鑫泉貿易（私人）有限公司（以下簡稱鑫泉公司〉簽訂AL0606／98號合同，約定鑫泉公司供給河南公司氧化鋁，河南公司供給鑫泉公司“SML”牌鋁袋，總貨值均約500萬美元。該合同第5條約定：“仲裁：FTAC中國”1999年10月2日，鑫泉公司又與遼寧渤海有色進出口有限公司（以下簡稱遼寧公司）簽訂“債權轉讓協(xié)議書”，約定：／98合同項下，（），用以清償鑫泉公司欠遼寧公司的債務等。同日，鑫泉公司擬函將上述“債權轉讓協(xié)議書”通知河南公司。同月12日，鑫泉公司將“債權轉讓協(xié)議書”和“關于債權轉讓的通知”及該兩份文件的郵寄送達證據(jù)進行了公證。1999年10月8日，遼寧公司依據(jù)債權轉讓協(xié)議書向河南省高級人民法院起訴，請求判令河南公司按債權轉讓協(xié)議的數(shù)額償還債務。河南公司在有效期內提出答辯，并對河南高院的管轄裁定提起上訴。　　河南省高級人民法院經審理認為：中國的對外貿易仲裁機構名稱早在1980年已作變更，現(xiàn)名稱為中國國際經濟貿易仲裁委員會，英文為CIETAC，河南公司與鑫泉公司是1998年8月10日訂立的來料加工合同，該合同所約定的仲裁機構為FTACOFCHINA，F(xiàn)TAC并非中國國際經濟貿易仲裁委員會縮寫，故該仲裁條款對仲裁機構約定不明，應屬無效。遼寧公司是以債權轉讓糾紛為由提起的訴訟，其與河南公司未直接簽訂合同，事后雙方又未能達成仲裁協(xié)議，故遼寧公司在本院提起訴訟，符合法律規(guī)定。依照《中華人民共和國民事訴訟法》第38條之規(guī)定，裁定駁回河南有色金屬公司對管轄權提出的異議。河南公司不服上述裁定書，向本院提起上訴稱：“Arbitration：FTACOFCHINA”應為合法有效的仲裁條款。英文名稱縮寫的FTACOFCHINA的仲裁機構只有一家，其澤文為中國對外貿易仲裁委員會，為中國國際經濟貿易仲裁委員會的原名稱，根據(jù)1998年5月lo日施行的《中國國際經濟貿易仲裁委員會仲裁規(guī)則》第79條第一款的規(guī)定，該仲裁條款應為有效。合同之債權轉讓，并不影響原合同中約定的解決爭議的方式，即提交仲裁的效力。遼寧公司與鑫泉公司的債權轉讓協(xié)議無效，其無權以原告的身份提起訴訟。第一，河南公司與鑫泉公司簽訂的是來料加工合同，我國對外貿易法規(guī)定，海關對來料星海會展法律專輯 （大連民營中小企業(yè)投融資法律專輯） 第 9頁（共23頁）加工合同實行監(jiān)管曹進口原料免稅，加工后的成品必須出口，如將合同外方轉讓給國內企業(yè)，將改變合同性質，損害國家利益，根據(jù)合同法第79條的規(guī)定，該合同不能轉讓。第二，河南與鑫泉公司不是簡單的債權、債務關系，鑫泉公司享有的是物權，不是貨款？遼寧公司不能主張給付貨款。河南高院直接認定仲裁條款無效，受理此案，不符合最高人民法院法發(fā)〔1995〕18號文的規(guī)定。請求撤銷（1999）豫經一初字第61－1號經濟裁定書；駁回遼寧渤海有色金屬進出口有限公司的起訴。　　遼寧公司答辯稱：我公司是基于“債權轉讓協(xié)議書”及“關于債權轉讓的通知書”向河南高院起訴的，與河南公司之間沒有仲裁協(xié)議，／98合同的仲裁條款對我公司沒有約束力，河南高院對本案有管轄權。／98合同中的仲裁條款約定的“FTACofCHINA”不是一個仲裁機構名稱，該仲裁條款無效。我公司與鑫泉公司簽訂的“債權轉讓協(xié)議”合法有效。第一，／98合同項下的債權轉讓給我司，并依法通知了河南公司，符合合同法的規(guī)定。第二，／98合同是購銷合同，不屬于合同法規(guī)定的不得轉讓的合同。對于轉讓協(xié)議的效力，可通過法院審理解決，不影響法院的管轄權。本案是我司依據(jù)債權轉讓協(xié)議書向法院提起訴訟的，本案雙方當事人之間沒有仲裁協(xié)議，最高法院法發(fā)〔1995〕18號文的規(guī)定不適用本案?！　”驹赫J為：／98號合同中約定：“Arbitration：FTACofChina”，該條款約定雙方當事人解決糾紛的方式為仲裁，其意思表示是真實的、明確的。FTACOFCHINA系“ForeignTradeArbitrationCommissionofChina”的英文縮寫，譯文為中國對外貿易仲裁委員會，是該會的舊名稱。因此，可以確定FTAC即指中國對外貿易仲裁委員會。根據(jù)《中國國際經濟貿易仲裁委員會仲裁規(guī)則》第七十九條的規(guī)定，使用中國國際經濟貿易仲裁委員會舊名稱的，應視為雙方當事人一致同意由該會仲裁，因此，該仲裁條款約定的仲裁機構是明確的。根據(jù)《中華人民共和國仲裁法》第十六條的規(guī)定，該仲裁條款應為有效。原審以我國對外貿易仲裁機構的名稱已作變更，認定本案仲裁條款對仲裁機構約定不明而無效，沒有法律依據(jù)，應予糾正。本案中鑫泉公司與遼寧公司簽訂債權轉讓協(xié)議并書面通知了河南公司，因該債權是基于原合同產生的，且需依附于原合同實現(xiàn)。遼寧公司接受債權轉讓協(xié)議，其中應包括解決爭議的條款。而依據(jù)鑫泉公司與河南公司所簽訂的合同的約定，雙方解決權利義務爭議要通過仲裁裁決，因此，遼氣公司要實現(xiàn)其受讓的權利，亦需要通過仲裁解決。故本案應依據(jù)仲裁條款的約定，通過約定的仲裁機構裁決，人民法院不應受理?！　【C上，中國有色金屬進出口河南公司上訴有理，應予支持。本院依照《中華人民共和國仲裁法》第五條和《中華人民共和國民事訴訟法》第一百五十四條、第一百五十八條之規(guī)定，裁定如下：　　一、撤銷河南省高級人民法院（1999〉豫經一初字第61－1號經濟裁定書；　　二、駁回遼寧渤海有色金屬進出口有限公司的起訴。　　二審案件受理費50元人民幣由遼寧渤海有色金屬進出口有限公司承擔。　　本裁定為終審裁定。（本文轉引自新法網，文章為學習和交流使用，作者有異議，請與本所聯(lián)系）哈爾濱匯通交通支行訴富利達公司用益物權抵押合同糾紛案原告：交通銀行哈爾濱分行匯通支行。星海會展法律專輯 （大連民營中小企業(yè)投融資法律專輯） 第 10頁（共23頁）負責人：朱伯華，行長。　 委托代理人：陳懷慶、王國云，交通銀行哈爾濱分行匯通支行職員?！?被告：黑龍江省哈爾濱市富利達公共設施有限公司。　 法定代表人：李寶鈞，總經理?！　≡娼煌ㄣy行哈爾濱分行匯通支行（以下簡稱匯通支行）因與被告黑龍江省哈爾濱市富利達公共設施有限公司（以下簡稱富利達公司）發(fā)生用益物權抵押合同糾紛，向黑龍江省高級人民法院提起訴訟。　　原告訴稱：被告向我行借款人民幣610萬元和美元100萬元，以其對富利達地下商貿城享有的管理權和出租權作為借款抵押擔保。借款期滿后，雖經我行多次催收，被告至今仍欠本金及部分利息未還。請求法院判令被告償還借款本金及利息。被告如不能償還，應當按照約定將富利達地下商貿城的管理權、出租權轉給我行行使，并承擔本案訴訟費用。　　被告未作答辯?！　『邶埥「呒壢嗣穹ㄔ航泴徖聿槊鳎?995年10月31日，被告富利達公司為裝修富利達地下商貿城，與原告匯通支行簽訂了兩份借款合同，約定：匯通支行分別借給富利達公司人民幣610萬元、美元100萬元。人民幣借款以月利率10．98‰計息，％計息。借款期限分別為4個月、5個月。雙方同時簽訂了兩份抵押合同，約定：富利達公司以其對富利達地下商貿城（面積1萬平方米）擁的管理權和出租權分別為這兩筆借款進行抵押擔保。匯通支行于簽約當日分三次向富利達公司發(fā)放了人民幣６１０萬元和美元１００萬元的貸款。這筆借款到期后，匯通支行僅收回利息人民幣１１３８６２．６０元和美元１１２４３．８４元。至１９９７年９月２０日，富利達公司欠匯通支行借款本金人民幣６１０萬元、美元１００萬元，利息人民幣１７２６１２８．３元、美元１４６８６０．２８元。匯通支行因此提起訴訟?！　×聿槊鳎鹤溆诠枮I火車站站前廣場西北部的富利達地下商貿城（面積11178平方米），是哈爾濱市人民政府有關部門修建的地下設施。在修建過程中，被告富利達公司的前身哈爾濱太和珠寶有限公司曾投資約5000萬元參與建設，哈爾濱市人民政府有關部門為此于1993年下達文件確定：該項設施的產權歸國家所有，富利達公司對投入建設部分有長期使用管理權、出租權。市人民政府有關部門對富利達地下商貿城的長期使用管理權、出租權因現(xiàn)在的權利人不能履行債務而轉移給他人行使一事，表示同意?！　『邶埥「呒壢嗣穹ㄔ赫J為：原告匯通支行與被告富利達公司簽訂的兩分借款合同，符合《借款合同條例》的規(guī)定，合法有效。富利達公司未償還到期借款，是違約行為，依照《借款合同條例》第十六條的規(guī)定，應當承擔償還借款及利息的責任。本案當事人約定的擔保合同，其標的是富利達公司對富利達地下商貿城享有的長期管理權、出租權、系用益物權?！吨腥A人民共和國擔保法》關于“抵押和抵押物”的規(guī)定中，用以抵押的財產一般是抵押人享有所有權的財產。富利達公司不是富利達地下商貿城的所有權人，沒有對該不動產的處分權。其抵押給匯通支行的，僅僅是富利達地下商貿城的長期管理權和出租權。但是，該公司對富利達地下商貿城享有的長期管理權和出租權，是能夠給權利人帶來利益的財產權利，行使權利的結果完全能夠達到保證債務履行的目的。將這種用益物權用于抵押，擔保法雖然沒有明文規(guī)定許可，但是也未明文禁止，而且富利達地下商貿城的所有權人對因該抵押引起的用益物權轉移表示同意。這種情況與擔保法第三十四條關于“依法承擔并經發(fā)包方同意抵押的荒地使用權”可以抵押的規(guī)定相類似。依照《中華人民共和國民法通星海會展法律專輯 （大連民營中小企業(yè)投融資法律專輯） 第 11頁（共23頁）則》第四條、第七條以及第五十五條的規(guī)定，富利達公司與匯通支行在自愿、公平、等價有償?shù)幕A上簽訂的用益物權抵押合同，意思表示真實，既不違反法律規(guī)定，也不損害國家、社會公共利益和其他人的合法權益，應為有效合同?！　∫勒論７ǖ谖迨龡l的規(guī)定，原告匯通支行在被告富利達公司不能按期履行還款義務的情況下，有權以抵押物折價或者以拍賣、變賣該抵押物所得的價款受償。擔保法第四十三條規(guī)定：“當事人以其他財產抵押的，可以自愿辦理抵押物登記，抵押合同自簽訂之日起生效。當事人未辦理抵押登記的，不得對抗第三人”。本案當事人簽訂的抵押合同未辦抵押物權登記，如果出現(xiàn)其他有抵押權的人要求以同一抵押物受償時，應當依照擔保法第四十三條的規(guī)定和第五十四條規(guī)定的順序清償。　　綜上，黑龍江省高級人民法院于1997年12月16日判決：　　一、被告富利達公司在本判決生效后十日內償還原告匯通支行借款本金人民幣610萬元、美元100萬元，、美元１４６８６０．２８元（利息計算至１９９７年９月２０日），至本判決生效期間的利息按雙方合同約定計算?！　《?、被告富利達公司逾期不履行判決，以富利達公