【文章內(nèi)容簡介】 術(shù)，沒有人會(huì)拿到臺(tái)面上大肆的講?！泵涝豢赡鼙罎⑦@是基本判斷，大宗商品期貨價(jià)格要反映真實(shí)需求這是推理判斷，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格要規(guī)范這是現(xiàn)實(shí)判斷，因此，期貨市場(chǎng)的波動(dòng)不可避免。期貨市場(chǎng)的波動(dòng)導(dǎo)致股指的波動(dòng)是暫時(shí)的，流動(dòng)性過剩不會(huì)因此改變，如果通脹沒牛市，那么通縮一樣沒牛市。還有“便宜”可撿嗎？　　私募、券商和基金經(jīng)理的2011私房推薦　　全球股市動(dòng)蕩，對(duì)資產(chǎn)的崇尚到達(dá)了新高度，人們囤積一切看起來能升值的東西：房子、黃金、能源、農(nóng)產(chǎn)品美國的央行行長說過，如果通縮，他會(huì)用直升機(jī)往外面扔錢。所以我們這個(gè)時(shí)代不會(huì)有通縮，只會(huì)有通脹?！　≈x國忠現(xiàn)在是玫瑰石投資顧問公司的董事，他很少對(duì)股市做出直接判斷，但這次，他認(rèn)為A股要比成熟市場(chǎng)的股票更值得投資。同時(shí)，他還駁斥了“現(xiàn)金為王”的想法：“我覺得現(xiàn)金不是一件壞事情，還是值得看好的選擇。當(dāng)然買保險(xiǎn)其實(shí)也是一個(gè)現(xiàn)金的概念，因?yàn)槭谴婵?。過幾個(gè)月，明年上半年世界股市陸陸續(xù)續(xù)地都會(huì)見底，這個(gè)時(shí)候不要把現(xiàn)金看成是永遠(yuǎn)的”。他認(rèn)為，全球市場(chǎng)而言，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)萎縮要到明年年終才會(huì)結(jié)束，所以股市見底還在明年第一季度或者是第二季度。但是，A股泡沫沒有了，價(jià)格已經(jīng)是歷史低位?！　“头铺卣f他在買美國的股票，是歷史上相對(duì)便宜的。如果你愿意持A股股票的話，兩年或者三年賺錢的可能性是非常大的。遍訪市場(chǎng)投資名家匯總出2011年值得買入的股票名單　　2011年最有希望的投資機(jī)會(huì)(按板塊/概念劃分)　　基金系　　板塊／概念 支持者　　大消費(fèi) / 新興產(chǎn)業(yè) / 通貨膨脹 孫建波 華商策略精選、盛世成長基金經(jīng)理　　航空板塊 / 新能源 / 新能源汽車 / 醫(yī)藥生物 / 新材料 劉建偉 博時(shí)平衡、博時(shí)裕陽封閉、博時(shí)策略靈活等基金經(jīng)理　　新興產(chǎn)業(yè) / 大消費(fèi) / 保險(xiǎn)羅建輝 上投摩根大盤藍(lán)籌基金擬任基金經(jīng)理　消費(fèi) / 新能源和新能源汽車 曹冠業(yè) 工銀瑞信權(quán)益投資部總監(jiān)、工銀穩(wěn)健成長基金經(jīng)理　　消費(fèi) / 醫(yī)藥 / 新興產(chǎn)業(yè) / 新能源、新技術(shù)的應(yīng)用 / 節(jié)能減排 張鋒 信誠深度價(jià)值(LOF)基金經(jīng)理　　新興經(jīng)濟(jì) / 資源品通脹葉飛 中融天星1號(hào)基金經(jīng)理　　銀行股 / 高端設(shè)備制造 / 新材料 / 新能源 / 稀有金屬板塊 童第軼 北京龍贏富澤投資總監(jiān)　　泛消費(fèi) / 新興產(chǎn)業(yè) / 抗通脹邵驥詠 匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略 、低碳先鋒基金經(jīng)理　　券商系板塊／概念 支持者　　資源品 / 機(jī)械 / 化工 / 建材 / 電力設(shè)備 / 醫(yī)藥 / 旅游 / 食品飲料 / 金融 / 地產(chǎn) 興業(yè)證券(,%)　　消費(fèi)品 / 醫(yī)療保健 / 信息技術(shù) / 工業(yè) / 原材料國聯(lián)證券　　有色 / 白酒 / 水產(chǎn) 中郵證券　　農(nóng)林牧漁 / 食品飲料 / 商業(yè)零售 / 金融服務(wù)房地產(chǎn) 德邦證券　　新興產(chǎn)業(yè) / 農(nóng)業(yè) / 食品飲料 / 有色 / 煤炭 日信證券　　資源品 / 機(jī)械 / 化工 / 建材 / 電力設(shè)備 / 金融 / 地產(chǎn) 安信證券　　農(nóng)業(yè) / 食品飲料 / 醫(yī)藥 / 新能源 / 新材料國開證券　食品飲料 / 醫(yī)藥生物 / 商業(yè)貿(mào)易 / 農(nóng)林牧漁 / 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) / 資源品 西部證券　　煤炭/有色/工程機(jī)械/汽車股/醫(yī)藥/食品飲料/品牌服飾/節(jié)能環(huán)保/三網(wǎng)融合/智能電網(wǎng)/新能源 國都證券看好這些主題……　　華商盛世 孫建波　　左手貝塔、右手阿爾法　　左手貝塔、右手阿爾法是孫建冬的信條——前瞻把握主流趨勢(shì)布局行業(yè)和個(gè)股。　　黃金七條挖掘個(gè)股　　首先衡量上市公司是否有高壁壘，是否具有核心競(jìng)爭力；其次要關(guān)注其管理團(tuán)隊(duì)；另外，考察公司所處的行業(yè)市場(chǎng)需求是否廣闊，公司本身現(xiàn)金流是否充足，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和盈利能力如何等?！　　翱粗谽PS(每股收益)其實(shí)就是阿爾法的投資機(jī)會(huì)，除此之外我要關(guān)注貝塔投資機(jī)會(huì)，即關(guān)注該上市公司所處行業(yè)的PE，好的貝塔投資機(jī)會(huì)能提供更高的PE擴(kuò)張能力”，孫建波說。目前，中國正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，在這個(gè)時(shí)期大消費(fèi)類股票、自主創(chuàng)新類股票更具有投資價(jià)值。非周期性股在整個(gè)的投資中應(yīng)該占一個(gè)比較重要的位置。很多非周期股的成長能夠穿越這種經(jīng)濟(jì)周期，甚至代表經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展方向，這種公司是可以長期持有的?！　?三大主題投資：大消費(fèi)、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)、通漲　　孫建冬看好大消費(fèi)、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)、通貨膨脹三大投資主題。在未來幾年，大消費(fèi)板塊都存在機(jī)會(huì)，將是持續(xù)熱點(diǎn)；新興產(chǎn)業(yè)是中國提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量和競(jìng)爭力要做的事，但A股目前既屬于新興產(chǎn)業(yè)、又具備國際比較優(yōu)勢(shì)的公司還不多，智能電網(wǎng)、生物育種和高鐵是關(guān)注重點(diǎn)；異常天氣放大了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)幅度，但土地價(jià)格和勞動(dòng)力價(jià)格的上漲已決定中國長期通脹壓力將上升?！　?選擇板塊邏輯：　　第一是看市場(chǎng)主流趨勢(shì)，從紛繁復(fù)雜的各種投資思路中找尋真正反映社會(huì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的趨勢(shì)，趨利避害；第二在這些核心思路的指導(dǎo)下，發(fā)掘具有一定行業(yè)壁壘、代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和發(fā)展方向，具有核心競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)投資效率的最大化。　　博時(shí)行業(yè) 劉建偉　　3循著經(jīng)濟(jì)周期走　　可以把整個(gè)市場(chǎng)行業(yè)分為兩個(gè)大的板塊，一類是周期性的行業(yè)，一類是穩(wěn)定性的行業(yè)。周期性行業(yè)的特點(diǎn)就是價(jià)格變化和毛利率變化都比較大，像鋼鐵、有色等；穩(wěn)定性行業(yè)以醫(yī)藥、公用事業(yè)(,%)為代表，價(jià)格和毛利率變化都不大。需要在周期性行業(yè)和穩(wěn)定性行業(yè)之間進(jìn)行有取舍的配置?！　?從復(fù)蘇到過熱　　目前應(yīng)該是一個(gè)從復(fù)蘇到過熱的階段。在復(fù)蘇階段，上游原材料價(jià)格會(huì)大幅上漲，同時(shí)通貨膨脹也會(huì)逐步發(fā)生。最近CPI數(shù)據(jù)逐步高企，預(yù)計(jì)未來也可能會(huì)持續(xù)一個(gè)高位，因此從復(fù)蘇到過熱的過渡期已經(jīng)到來了。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段，比較典型的衡量因素是行業(yè)景氣度。在一個(gè)真正復(fù)蘇的周期里面，大部分在早期應(yīng)該爆發(fā)的行業(yè)的毛利都會(huì)出現(xiàn)擴(kuò)張趨勢(shì)，像工程機(jī)械、地產(chǎn)都會(huì)有所表現(xiàn)，接著傳導(dǎo)到鋼鐵、有色以及其他板塊，周期性板塊有一個(gè)梯次過渡的過程。在周期的后期，很多強(qiáng)周期的板塊估值都已經(jīng)比較高，盈利增長很難支撐，大家就會(huì)開始尋求前期沒有過多上漲，并且盈利較為確定的品種，如醫(yī)藥和食品飲料?！　』ぁ⑥r(nóng)業(yè)、航空　　劉建偉指出，在這個(gè)格局之下應(yīng)該說結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)更多：有幾個(gè)主線，跟貨幣因素有關(guān)的、跟通脹有關(guān)的、與十二五規(guī)劃相關(guān)的。特別是那些加了價(jià)還能把東西賣出去的公司是值得關(guān)注的，像現(xiàn)在化工、農(nóng)業(yè)已都開始表現(xiàn)。貨幣主線里還有一個(gè)就是匯改，航空是受益于人民幣升值比較明顯的一個(gè)板塊?！　?選擇板塊邏輯：　　行業(yè)輪動(dòng)的理論基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)周期，投資界對(duì)此也已經(jīng)有很多理論和實(shí)踐。要做好行業(yè)輪動(dòng)，最重要的是對(duì)宏觀形勢(shì)的認(rèn)識(shí)和對(duì)行業(yè)屬性的把握，這個(gè)是做好任何行業(yè)輪動(dòng)策略的一個(gè)前提?！　∩贤端{(lán)籌 羅建輝　　6自上而下，核心加衛(wèi)星　　找一些你不會(huì)動(dòng)的資產(chǎn)：新興產(chǎn)業(yè)和大消費(fèi)。羅建輝表示，“我其實(shí)更多看的是方向，它是否符合我看到的方向?！绷硗庥凶韵露系难a(bǔ)充，有的公司未來幾年成長性都比較好，行業(yè)和市場(chǎng)都做得很大，這可以做核心配置，放在那兒我就不動(dòng)了。羅建輝表示會(huì)選擇新興產(chǎn)業(yè)、大消費(fèi)，因?yàn)檫@塊以后是持續(xù)、永恒的。在整個(gè)“十二五”期間相對(duì)比較核心的基金配置，這代表我們國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的方向?！　∥腋春帽ｋU(xiǎn)　　羅建輝認(rèn)為，“銀行最好的投資時(shí)機(jī)可能已經(jīng)過去了”，他更看好保險(xiǎn)。因?yàn)閲胰丝诶淆g化趨勢(shì)發(fā)展，決定了保險(xiǎn)保費(fèi)收入的增速，是可預(yù)期的、比較樂觀的。另一方面，保險(xiǎn)整個(gè)投資渠道在加息周期里協(xié)議存款是確定無疑的，像人壽34%的協(xié)議存款，明年銀行會(huì)按新的利率結(jié)算，會(huì)有比較好的業(yè)績預(yù)期?！叭绻銓?duì)明年市場(chǎng)有信心的話，我覺得保險(xiǎn)是一個(gè)牛市品種?！薄　∵x擇板塊邏輯：　　新興產(chǎn)業(yè)、大消費(fèi)，因?yàn)檫@些板塊以后是持續(xù)、永恒的、在整個(gè)“十二五”期間相對(duì)比較核心的基金配置，這代表我們國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的方向?！　」ゃy瑞信 曹冠業(yè)　　精挑行業(yè)+個(gè)股龍頭　　短期會(huì)盤整　　曹冠業(yè)表示， “短期大盤還是以盤整為主，市場(chǎng)將對(duì)10月份大幅度上升做一個(gè)技術(shù)修正，我們的投資邏輯就是在大盤下來之后精選個(gè)股?！薄　≡鮽冑I這三類股票　　在中國，如果能把握到比較好的行業(yè)或龍頭個(gè)股應(yīng)該會(huì)有比較好的收益。成長股傾向于這三種：一是穩(wěn)健成長型，比如白酒企業(yè)市值相對(duì)已經(jīng)比較大，由于短期市場(chǎng)波動(dòng)它會(huì)偏離價(jià)值，低點(diǎn)買入、高位賣出會(huì)是比較好的投資策略；二是能為投資者賺到錢的是拐點(diǎn)性成長企業(yè)，之前很容易被投資者忽略，比如這個(gè)企業(yè)管理層換了，或者這個(gè)企業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)入到另外新興行業(yè)或者利潤增長的行業(yè)，它在今后一兩年當(dāng)中，利潤、收入會(huì)急劇放大，如果能提早成功把握拐點(diǎn)性成長企業(yè)，會(huì)給組合帶來最好的收益；三是創(chuàng)業(yè)板或者中小板確實(shí)有一些高速成長企業(yè)，但這類企業(yè)