【文章內(nèi)容簡介】 外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? 英國金融時報指數(shù) 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? 法國巴黎 CAC40指數(shù) 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? 德國法蘭克福 DAX指數(shù) 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? 日本日經(jīng) 225指數(shù) 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? 韓國 KOSPI指數(shù) 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? 香港恒生指數(shù) 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? 上證綜合指數(shù) 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? 什么是 “ 次貸危機 ” ？ “ 次貸危機 ” ，即 “ 次級房地產(chǎn)抵押貸款債券危機 ” ，其實質(zhì)是次級房地產(chǎn)抵押貸款所作的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品創(chuàng)新過程中出現(xiàn)制度缺陷、鏈條斷裂的危機。 ?(二 )什么是次貸危機？ 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ?引發(fā) “ 次貸危機 ” 的基礎(chǔ)資產(chǎn) 房地產(chǎn)次級抵押貸款， 是由貸款公司針對資信和還款能力低下的人群設(shè)計的房地產(chǎn)抵押貸款品種，和房地產(chǎn)優(yōu)質(zhì)抵押貸款相比，風險較大、壞賬率較高、但貸款利息較高，在房地產(chǎn)業(yè)的上升期內(nèi)不會暴露出風險。 為了轉(zhuǎn)移風險，美國在金融市場創(chuàng)新過程中以房地產(chǎn)次級抵押貸款為標的設(shè)計了房地產(chǎn)次級抵押貸款證券化產(chǎn)品，也稱為房地產(chǎn)次級抵押貸款支持證券或房地產(chǎn)次級抵押貸款債券。 (二 )什么是次貸危機？ 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? 次貸危機的源頭 次貸危機的源頭是美國公民的住房抵押貸款中的次級抵押貸款（ subprime mortgage）。 次級抵押貸款，是指向那些信用級別不高的低收入者和少數(shù)族群發(fā)放的家庭或個人住宅抵押貸款。 (二 )什么是次貸危機？ 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ?美國的信用評級公司（ FICO）一般將個人信用評級（ credit score）分為五等： 750 分以上 優(yōu)等 優(yōu)質(zhì)貸款市場（ Prime Market） 660749 分 良好 620659 分 一般 “ALTA”貸款市場 350619 分 差 次級貸款市場（ Subprime Market） 350 分以下 不確定 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? (三 )次貸危機金融機構(gòu)與產(chǎn)品 ? 次貸危機金融機構(gòu) ? 房利美（ Fannie Mae），全稱“聯(lián)邦全國房地產(chǎn)貸款協(xié)會” ；1938年政府組建； 1968年為減輕聯(lián)邦政府財政預算，房利美劃歸私營；房利美經(jīng)營房地產(chǎn)貸款后續(xù)市場，把銀行貸給大眾的房屋抵押貸款合約整理成房屋抵押貸款證劵 (MBS)，再賣給投資者，從中收取手續(xù)費。 ? 房地美（ Freddie Mac），全稱“聯(lián)邦房屋貸款公司” 1970年為了鼓勵競爭反對壟斷，美國國會批準成立。 ? 各大銀行： 2022年開始，美國國會把原來專屬房利美、房地美專營的房地產(chǎn)貸款后續(xù)市場，允許各銀行去做。每個房地產(chǎn)貸款銀行可以自己搞出五花八門的房屋抵押證劵和債劵市場上交易（ mark to the market）。 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? 次貸市場的主要產(chǎn)品 ? 住房按揭抵押債券，即 MBS（ Mortgage Backed Securities），這個過程其實就是住房抵押貸款的壞賬風險（信用違約風險）的轉(zhuǎn)移過程。把風險資產(chǎn)從銀行資產(chǎn)負債表上移除（ off balance sheet），提高了銀行的“資本充足率”（ capitalasset ratio），并為銀行賺取資產(chǎn)管理收入及息差。 ? 抵押債務債券（ Collateralized Debt Obligation，簡稱 CDO）有意進行住房抵押貸款證券化的商業(yè)銀行和金融機構(gòu)，會先成立一些名為“結(jié)構(gòu)性投資工具”（ Structured Investment Vehicle，簡稱 SIV）的公司， SIV在形式上完全獨立于其發(fā)起機構(gòu)，且在法律上是那些住房抵押貸款資產(chǎn)持有人。 SIV會以住房抵押貸款組合作抵押，向投資者發(fā)行債券，即 CDO。 ? “信用違約掉期合約”（ Credit Default Swap， CDS），這是一種信貸保險，可讓 CDO投資者作對沖，同時把原本次級房地產(chǎn)抵押貸款的違約風險再向市場轉(zhuǎn)移。 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? 次貸衍生品設(shè)計必須具備兩大前提條件： ? 第一，美聯(lián)儲會繼續(xù)減息，并且把利息維持在一個低水平； ? 第二，房價會不斷升高。 ? 巴菲特對次貸衍生品的評價 —— 這是一種大規(guī)模的殺傷性武器！ ? 我的評價是：把“爛蘋果”加工成為“蘋果沙拉” —— 有毒！ 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ (四 )次貸危機的影響及原因分析 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ?