投資學(xué)導(dǎo)論ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 08:39 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 投資指投資者直接開廠設(shè)店從事經(jīng)營，或者投資購買企業(yè)相當(dāng)數(shù)量的股份，從而對該企業(yè)具有經(jīng)營上的控制權(quán)的投資方式。 – 間接投資 ? 間接投資指投資者購買企業(yè)的股票、政府或企業(yè)債券、發(fā)放長期貸款而不直接參與生產(chǎn)經(jīng)營活動的投資方式。 – 直接投資與間接投資的區(qū)別 ? 直接投資與間接投資的主要區(qū)別在于是否擁有企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán)。 1 28 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 投資學(xué)的理論淵源 ? 現(xiàn)代投資理論的產(chǎn)生 ? 現(xiàn)代投資理論的發(fā)展 ? 投資理論發(fā)展概況圖解 ? 我國投資理論的產(chǎn)生與發(fā)展 1 29 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展簡史 – 經(jīng)濟(jì)學(xué)家譜圖（見下頁） 1 30 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 經(jīng)濟(jì)學(xué)的家譜 馬克思 1867 列寧 1917 魁奈 1758 17世紀(jì)和 18世紀(jì) 亞當(dāng)．斯密 1776 中國 1798 大衛(wèi)．李嘉圖 1817 1848 前蘇聯(lián) 和東歐 轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì) 1936 現(xiàn)代主流經(jīng)濟(jì)學(xué) 重農(nóng)學(xué)派 重商主義 古典學(xué)派 新古典經(jīng)濟(jì)學(xué) 社會主義 瓦爾拉斯、馬 歇爾、費雪 1 31 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 投資學(xué)的理論淵源 – 投資是流量，它的對應(yīng)物存量就是資本，因此，投資學(xué)的起源可以追溯到古典經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于資本問題的研究 。 – 在經(jīng)濟(jì)學(xué)說發(fā)展史上，重農(nóng)學(xué)派將理論考察的視角由流通領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)領(lǐng)域，涉及到了資本在再生產(chǎn)中的作用，但是他們并未使用“資本”一詞。 – 最先對資本積累做出系統(tǒng)研究的可能是亞當(dāng) 斯密。以亞當(dāng) 斯密為代表的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)對資本積累的研究成果包括： 1 32 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 明確區(qū)分了固定資本和流動資本兩個范疇 ? 明確指出了增加資本積累對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用 ? 研究了增加資本的途徑 ? 研究了資本使用方向?qū)?jīng)濟(jì)的影響 ? 提出了以絕對成本學(xué)說為基礎(chǔ)的投資地域和國際分工理論 ? 研究了市場機(jī)制對投資的調(diào)節(jié)作用 ? 提出了適合市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期需要的投資政策主張 1 33 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展 – 值得指出的是，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)所說的資本積累實際包含儲蓄和投資兩個方面，“這便意味著，每一個儲蓄決定和相應(yīng)的投資決定相重合，以致儲蓄實際上可以沒有任何障礙地、理所當(dāng)然地轉(zhuǎn)變?yōu)椋▽嵨铮┵Y本”。正因為如此，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)沒有發(fā)展出獨立的投資理論。 1 34 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 現(xiàn)代投資理論的產(chǎn)生 – 在古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派之后，新古典學(xué)派將邊際分析方法引入經(jīng)濟(jì)學(xué)中，為投資理論的正式形成打下了堅實的基礎(chǔ)。 – 以馬歇爾為代表的新古典主義廠商理論和以費雪為代表的新古典主義資本理論，對投資理論的發(fā)展產(chǎn)生了重要影響 。 – 凱恩斯開宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的先河，并將投資置于其理論分析的核心地位。凱恩斯理論的創(chuàng)立，極大地促進(jìn)了投資理論的發(fā)展，并使之成為經(jīng)濟(jì)學(xué)的焦點問題 。 1 35 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展 投資理論 —— 源流圖（見下頁） 1 36 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展 以龐巴維克、費雪等人 為代表的 新古典主義資本理論 以馬歇爾為代表的 新古典主義廠商理論 以克拉克為代表的 樸素加速器理論 投資行為的 微觀分析基礎(chǔ) 投資行為的 宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 凱恩斯主義 投資理論 1 37 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展 – 凱恩斯理論創(chuàng)立后的二十多年，投資研究獲得迅速發(fā)展 ? 在宏觀領(lǐng)域 – 后凱恩斯主義者不僅提出了 ISLM和 AS— AD模型，形成了以乘數(shù) 加速數(shù)模型為基礎(chǔ)的一系列經(jīng)濟(jì)周期理論，同時還建立了幾種以投資為關(guān)鍵性變量的經(jīng)濟(jì)增長理論模型，其中主要的有哈羅德 — 多馬模型、新古典增長模型和新劍橋增長模型。 – Chenery(1952)、 Kyock(1954)和 Eisner(1960)分別得出了靈活加速器理論或者分布滯后的加速器理論。該理論區(qū)分了實際的資本存量和合意的資本存量，著重強(qiáng)調(diào)的是產(chǎn)量需求對投資的決定作用。 1 38 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展 – Witte（ 1963）在凱恩斯理論的框架內(nèi)，重新討論了總體投資函數(shù)的微觀基礎(chǔ)，強(qiáng)調(diào)了投資函數(shù)是市場均衡曲線。 1 39 廈門大學(xué)出版社 《 投資學(xué) 》 2022年 版 投資學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 在微觀領(lǐng)域 – 喬根森 (DJenson,196 1967)在產(chǎn)品市場、資本品市場完全競爭，不存在資本品購置、安裝、出售成本及生產(chǎn)函數(shù)報酬遞減等假設(shè)條件下，利用跨時期模型，比較標(biāo)準(zhǔn)地給出了新古典主義的廠商投資理論。 – 現(xiàn)代證券投資理論正式建立起來 187。馬科維茲（ H. Markowitz, 1959）的“最優(yōu)投資組合”理論的發(fā)表被認(rèn)為是現(xiàn)代證券投資理論形成的標(biāo)志。 187。威廉 夏普（ ,1964）、林特（ J. Lintne
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