利率結(jié)構(gòu)ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-02 12:03 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 預(yù)期收益率： （ 1+ i2t ） 21 15 預(yù)期理論 （ 1+it ）（ 1+ i et+1） 1=（ 1+ i2t ） 2 1 整理后得 i2t = ( it + iet+1 ) / 2 N年期債券利率公式 ： int = ( it + iet+1 + iet+2 + ... + iet+(n–1) ) / n 16 預(yù)期理論 ?假定 ：不同期限債券可以完全替代。說明不同期限債券的到期收益率必定相等。 ?理論內(nèi)容 ： ——長期債券的利率等于其到期之前人們短期利率預(yù)期的平均值。 ——不同期限債券利率不同的原因在于對未來短期利率預(yù)期的不同。 17 舉例 Oneyear interest rate over the next five years 5%, 6%, 7%, 8% and 9%, Interest rate on twoyear bond: (5% + 6%)/2 = % Interest rate for fiveyear bond: (5% + 6% + 7% + 8% + 9%)/5 = 7% Interest rate for one to five year bonds: 5%, %, 6%, % and 7%.
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