債務(wù)融資ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-02 03:10 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 價格的高低，主要取決于以下四個因素： ? 債券面額 ? 票面利率 ? 市場利率 ? 債券期限 14 ? 公司債券的發(fā)行價格計算公式 ? ? ? ?：付息期數(shù)公司債券期限票面金額票面利率票面金額＝公司債券發(fā)行價格市場利率市場利率t:111nnntt??????15 ? 當(dāng)票面利率 =市場利率：債券等價發(fā)行 ? 所謂等價，應(yīng)是按照債券面額作為發(fā)行價格。 ? 當(dāng)票面利率＞市場利率：債券溢價發(fā)行 ? 即按高于債券面額的價格發(fā)行債券，使債券發(fā)行公司能夠以債券的溢價收益補償今后多付出的利息，否則，債券發(fā)行公司應(yīng)付蒙受經(jīng)濟損失。 ? 當(dāng)票面利率＜市場利率：債券折價發(fā)行 ? 即以低于債券面額的價格發(fā)行債券，使債券投資者從折價收入中得到實惠，以補償今后少得利息的損失。 16 發(fā)行企業(yè)債券的優(yōu)缺點 ? 優(yōu)點： ? 資金成本較低。 ? 可以獲得財務(wù)杠桿利益。 ? 不分散股東的控制權(quán)。 ? 有利于公司調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 ? 缺點： ? 財務(wù)風(fēng)險較高。 ? 限制條件較多。 ? 籌資數(shù)量有限。 17 混合債券 ? Warrant—— 認股權(quán)證 ? Convertibers—— 可轉(zhuǎn)換證券
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